文丨郭小兴编辑丨杜海

泉源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为1600字）

【正经社“捉妖股”系列之17】

6月9日，，，，此前一连跌停的嘉美包装上演了一场大逆转，，，，上涨5.03%，，，，报收15.87元/股（前复权，，，，下同），，，，盘中最高触及16.51元/股，，，，迫近涨停。。。。。。

数日之内，，，，这只被市场贴上“俞浩看法股”标签的古板包装企业，，，，走完了从资金狂热追捧、一连恐慌践踏再到短期超跌反弹的强烈行情反转。。。。。。

本轮行情的起点，，，，为2025年12月。。。。。。彼时，，，，追觅科技首创人俞浩通过旗下控股平台苏州逐越鸿智，，，，以22.82亿元总对价，，，，接纳协议转让+部分要约收购的组合方式，，，，启动收购嘉美包装控制权。。。。。。生意落地后，，，，逐越鸿智合计持有4.9亿股，，，，持股比例达45.01%，，，，成为绝对控股股东，，，，俞浩正式敲定上市公司实控人身份。。。。。。

正经社剖析师发明，，，，自实控人变换预期落地后，，，，嘉美包装的股价彻底脱离食物饮料包装的基本面走势，，，，完全进入俞浩叙事炒作通道：

背靠追觅科技的科技基因，，，，俞浩入主后，，，，或许率会向上市公司注入机械人、智能硬件、算力等优质资产，，，，为公司翻开全新生长空间，，，，甚至衍生出无限题材想象力。。。。。。

资金炒作之下，，，，股价一起狂飙，，，，2026年2月12日触及33.54元/股历史高点。。。。。。比照2025年12月收购启动前4元/股上下的低位，，，，区间最大涨幅凌驾7倍。。。。。。

2026年6月4日晚间，，，，逐越鸿智要约收购完玉成部股份整理过户，，，，俞浩正式成为嘉美包装实控人。。。。。。资源市场向来有“利好兑现即利空”的纪律，，，，这场酝酿半年的控制权变换靴子落地，，，，非但没有提振股价，，，，反而成为暴跌行情的导火索。。。。。。

6月5日，，，，两大负面舆情同步发酵，，，，彻底击穿市场情绪：其一，，，，俞浩个人微博账号因违反相关执律例则被平台禁言；；其二，，，，市场传出地方辖区摸排辖区内企业与追觅科技相助情形、核查相关财务及国资投入的新闻。。。。。。

多重不确定性叠加下，，，，嘉美包装盘中走势急转直下，，，，从早盘上涨7%的红盘状态，，，，午后直线跳水封死跌停。。。。。。

恐慌情绪一连伸张，，，，6月6日，，，，嘉美包装披露通告，，，，控股股东逐越鸿智将所持上市公司50%股份质押给兴业银行，，，，用于并购贷款担保。。。。。。事实上，，，，本次股份质押是本次控制权收购生意的通例合规风控安排，，，，并非利空信号，，，，且相关行为早已在生意允许规模内。。。。。。但在一连大跌的恐慌气氛中，，，，市场将其解读为股东锁仓意愿松动、资金承压的负面信号，，，，进一步加剧资金出逃。。。。。。6月8日，，，，股价再度一字跌停。。。。。。

针对6月9日的反弹行情，，，，正经社剖析师以为，，，，焦点原因主要是情绪转乐观，，，，并无基本面利好支持：

其一，，，，一连两个生意日跌停后，，，，场内恐慌盘已基本出清，，，，短期抛压大幅衰减，，，，股价处于显着超跌状态，，，，自然催生反弹需求。。。。。。

其二，，，，此前引发大跌的两大负面舆情在6月9日并未泛起新希望，，，，利空影响边际弱化，，，，市场主要情绪有所缓和。。。。。。随着时间推移，，，，围绕俞浩社媒禁言的更多细节并未被证实，，，，俞浩旗下追觅科技的各项营业照？？。。。。。。

需要明确的是，，，，本次反弹的可一连性存疑。。。。。。6月9日的大涨，，，，焦点驱动力是"恐慌预期的消退"，，，，而非"某种利好预期的兑现"。。。。。。市场炒作的历来不是嘉美包装的包装主业，，，，而是俞浩背后的科技资产预期。。。。。。

嘉美包装曾多次宣布官方通告明确澄清：控股股东逐越鸿智暂无未来12个月内调解上市公司主营营业的妄想，，，，也不保存未来36个月内借壳上市的相关安排。。。。。。

2026年5月业绩说明会上，，，，嘉美包装再度重申，，，，自身主营营业不涉及实控人关联企业的机械人、扫地机械人、智能硬件等科技营业。。。。。。

从基本面来看，，，，嘉美包装是深耕行业多年的老牌金属包装企业，，，，主业聚焦饮料、食物包装生产销售，，，，客户以养元饮品、王老吉、银鹭集团等古板饮料品牌为主，，，，营业结构稳固、属性古板。。。。。。2025年年报数据显示，，，，整年实现营收28.15亿元，，，，归母净利润8660万元，，，，古板主业谋划平稳，，，，基本面完全无法匹配市场炒作的科技类高估值。。。。。。

关于投资者而言，，，，仍需小心风险：一方面，，，，嘉美包装重复澄清无资产注入、无营业转型妄想，，，，题材炒作的基本早已松动；；

另一方面，，，，前期涨幅重大，，，，目今市盈率仍处于高位，，，，估值与古板包装主业严重不匹配，，，，一旦后续舆情再度重复，，，，或是短线资金赚钱离场，，，，股价或许率重回弱势区间。。。。。。

脱离基本面的看法炒作终究难以恒久，，，，高位入场的投资者仍要肩负估值快速重置的重大风险。。。。。。【《正经社》出品】

CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

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