软件先容

操逼下载视频使用指南

第一步：导入文件

翻开软件，
，，，，，点击"?添加 操逼下载视频"按钮，
，，，，，从电脑中选择《操逼下载视频》文件，
，，，，，或直接将其拖拽至软件界面中。。。

第二步：设置剖析

软件会自动识别并剖析导入的文件，
，，，，，您可凭证界面提醒选择所需的生涯路径或下载名堂。。。

第三步：最先下载

确认无误后，
，，，，，点击"最先下载/处理"按钮。。。期待进度条读取完毕，
，，，，，即可在设定的文件夹中审查下载好的正版文件。。。

高盛：2020-2021年重演，
，，，，，碳酸锂四序度或攻击25万元/吨！，
，，，，，操逼下载视频

碳酸锂又将到“2021年前夜”？？？？随着储能需求接棒电动车，
，，，，，高盛以为四序度或玉成年最紧供应时点。。。

据追风生意台，
，，，，，高盛Hugo Nicolaci领衔团队6月12日宣布的报告中体现：“目今锂周期与2020/21年高度相似，
，，，，，2025年是本轮下行周期的尾段；；；；；碳酸锂价钱已跌至行业本钱支持周围，
，，，，，随着需求恢复，
，，，，，2026年供需平衡和价钱都将反转，
，，，，，四序度主要水平会更显着。。。”储能有望成为锂电池需求增添的第一驱动力；；；；；同时，
，，，，，矿端、盐湖、非洲出口政策和中国矿山证照转换带来的扰动，
，，，，，让供应增添落伍于需求增添。。。

这套框架里，
，，，，，2026年全球锂供应约为210万吨LCE，
，，，，，较2025年增添约40万吨；；；；；需求增量约50万吨，
，，，，，缺口由库存填补。。。价钱路径并不是一起上行：3-4月偏弱，
，，，，，随后或许率区间震荡，
，，，，，8-9月后下游为完成年度生产目的最先补库，
，，，，，四序度进入整年最紧阶段。。。

价钱上限也被写得很清晰：碳酸锂价钱四序度中枢可能在20万元/吨周围，
，，，，，峰值上看约25万元/吨；；；；；即便短暂突破，
，，，，，一连站在25万元/吨以上的难度较大。。。原因不是供应连忙释放，
，，，，，而是储能客户比电动车电池客户更敏感，
，，，，，价钱过高会反噬需求。。。

增量主角从电动车切到储能，
，，，，，锂需求曲线会变平滑

电动车仍然主要，
，，，，，但2026年的边际转变没有已往几年那么尖锐。。。

中国新能源车销量2025年约1660万辆，
，，，，，渗透率约48%。。。在更高基数下，
，，，，，2026年销量增速预计显着放缓，
，，，，，基准情形约1900万辆，
，，，，，同比增添约15%。。。这意味着，
，，，，，单靠整车销量继续拉动电池需求的空间变小。。。

电动车端的新增电池需求，
，，，，，更多来自单车电池容量提升，
，，，，，而不是车辆数目自己。。。？？？蚣苤刑岬，
，，，，，单车容量从约50提升到约60，
，，，，，是2026年的主要变量之一；；；；；外洋需求增强也会提供支持。。。

储能则差别。。。2026年可能是储能首次凌驾电动车、成为锂电池需求增量第一泉源的一年。。。

支持储能需求的因素更疏散：中国有经济性改善和政策支持；；；；；蓬勃市场需要储能来应对新能源发电波动；；；；；中东和拉美有能源清静需求；；；；；北美还多了AI数据中心建设带来的电力需求。。。

尚有一个细节值得看：原质料价钱近期上涨，
，，，，，并没有带来显着的储能订单作废。。。所谓需求放缓，
，，，，，更多是订单已经排满、产能受到约束，
，，，，，而不是客户撤单。。。储能需求季节性弱于电动车，
，，，，，锂需求曲线因此可能从“旺季—淡季”切换到更平滑的形态。。。

供应不是不增添，
，，，，，而是慢了一拍

2026年锂供应仍会增添，
，，，，，主力来自锂辉石，
，，，，，其次是盐湖/卤水，
，，，，，锂云母的体现没有那么强。。。

测算显示，
，，，，，2026年总供应约210万吨LCE，
，，，，，较2025年增添约40万吨；；；；；需求增量约50万吨。。。这个差额不算重大，
，，，，，但足以让库存成为缓冲垫，
，，，，，也足以让四序度补库阶段的价钱弹性变大。。。

价钱上涨会带出一些边际供应。。。好比蒙古锂云母、澳大利亚高本钱矿山，
，，，，，都可能由于价钱改善重新具备经济性。。。但这并没有改变主线：今年新增需求仍高于新增供应。。。

供应侧真正的问题，
，，，，，不是资源不保存，
，，，，，而是能不可准时间表酿成可交付的碳酸锂、氢氧化锂或中心品。。。

中国矿山扰动的要害词是“证照”，
，，，，，不是环保

海内供应的不确定性集中在宜春。。。

近期宜春部分矿山停产，
，，，，，主要原因是采矿允许证转换，
，，，，，而不是环保评估问题。。。宁德时代、国轩相关的两座大型矿山仍在办理证照转换，
，，，，，现在没有明确复产时间。。。

路径假设里，
，，，，，这两座矿山在2026年四序度复产。。。但即便复产，
，，，，，也不会改变整年需求高于供应的结论。。。

更贫困的是，
，，，，，宜春尚有其他矿山可能在6-7月前后进入同样的证照转换流程。。。其中一部分资产可能在2026年剩余时间内继续停产，
，，，，，证照更新甚至可能拖到2027年。。。

这意味着，
，，，，，海内供应扰动并不是一个单点事务，
，，，，，而是一组分批爆发的行政和运营变量。。。

非洲孝顺最大增量，
，，，，，也肩负最大政策风险

非洲是2026年最大新增供应泉源之一，
，，，，，框架中给出的增量约16万吨LCE。。。但这个数字带有显着的不确定性，
，，，，，甚至偏乐观。。。

津巴布韦的短期影响更像配额制：矿石仍可开采，
，，，，，但出口受到限制。。。未来12个月，
，，，，，出口审批可能更多与锂盐而非矿石挂钩，
，，，，，而外地下游转化能力有限，
，，，，，这会拖慢现实供应释放。。。

现在，
，，，，，华友是少数拥有较大规模硫酸锂产能的运营商。。。对大都企业来说，
，，，，，在2027年前建设硫酸锂产能并不现实，
，，，，，硫酸供应也是约束之一。。。

非洲其他地区也有变量。。。刚果（金）保存税收相关不确定性，
，，，，，马里有清静问题。。。非洲仍可能是供应的最大摇晃项，
，，，，，但“资源量”与“出口到市场的有用供应”之间，
，，，，，差了一整套政策、物流和转化能力。。。

四序度最紧，
，，，，，但25万元/吨可能就是储能需求的压力线

价钱节奏上，
，，，，，3-4月是相对偏弱窗口。。。春节前装机抢装竣事后，
，，，，，下游需求弱于预期；；；；；节后冶炼厂复产；；；；；入口矿到港，
，，，，，配合形成了一段适合补库存的时间。。。

之后，
，，，，，市场可能在8-9月前维持区间震荡。。。真正的转变爆发在下游补库启动之后。。。为了完成年度生产目的，
，，，，，买方重新增添采购，
，，，，，叠加供应扰动，
，，，，，四序度成为整年最紧阶段。。。

模子给出的价钱区间是：碳酸锂价钱四序度围绕20万元/吨运行，
，，，，，峰值可能靠近25万元/吨。。。

但25万元/吨以上难以一连。。。储能客户对价钱更敏感，
，，，，，本钱上行过快，
，，，，，会直接压缩项目经济性。。。和电动车电池相比，
，，，，，储能订单对锂价的容忍度更低，
，，，，，这给本轮反弹设置了更早的天花板。。。

接下来最要害的三个验证点很清晰：8-9月补库是否准期启动，
，，，，，宜春证照转换是否继续拖延，
，，，，，非洲出口政策是否进一步收紧。。。只要其中两项同时偏紧，
，，，，，四序度锂价弹性就会被重新定价。。。