泉源：晨起泛起5种感受要小心血脂高作者： 陈佩木：

资产欠债率超75%，，，，，斥资33亿扩产！鹏辉能源豪赌储能

经由近十年的生长，，，，，动力电池行业的市场名堂已起源定型。。。

面临宁德时代、比亚迪两大行业巨头，，，，，留给二线电池厂商的生涯空间愈发狭。。。，，探寻新生长路径成为当务之急。。。

在众多转型偏向中，，，，，储能无疑是最优选择，，，，，这一赛道至今仍坚持高速增添态势。。。据CNESA全球储能项目库不完全统计，，，，，阻止2025年底，，，，，中国已投运电力储能项目累计装机规模213.3GW，，，，，同比增添54%。。。预计到2030年，，，，，海内新型储能累计装机规模在守旧场景下将抵达371.2GW，，，，，理想场景下可达450.7GW，，，，，以此测算，，，，，2025至2030年五年间复合增添率划分为20.7%、25.5%。。。

在此配景下，，，，，储能成为行业竞相结构的热门领域，，，，，各大二线电池厂商纷纷入局，，，，，其中鹏辉能源的动向最受市场关注。。。

资料显示，，，，，鹏辉能源建设于2001年，，，，，至今已有25年生长历史，，，，，是海内老牌电池企业。。。弗若斯特沙利文数据显示，，，，，2024年鹏辉能源储能电池出货量位列全球第九，，，，，市场份额达3.6%；；；；；在便携式储能电池、户用储能两大细分市。。。，，公司划分位居全球第一、第三位。。。

2026年2月12日，，，，，鹏辉能源宣布两项重大产能投资妄想，，，，，拟合计斥资33亿元，，，，，在河南省驻马店市驿城区、正阳县同步建设高性能电池生产项目，，，，，产品涵盖587Ah电池、120Ah电池及配套电芯。。。其中587Ah大电芯主打大型地面电站、电网侧调峰及工商业储能场景，，，，，120Ah电芯则聚焦户用储能、漫衍式储能与通讯基站领域。。。从落地项目不难看出，，，，，鹏辉能源仍在一连加码储能营业。。。

在行业竞争一直加剧确当下，，，，，产能规模直接影响企业行业话语权，，，，，鹏辉能源选择扩产也在情理之中。。。

不过，，，，，据侃见财经视察，，，，，鹏辉能源目今谋划状态并不乐观，，，，，债务压力尤为突出。。。阻止2026年一季度，，，，，公司资产欠债率高达75.62%，，，，，欠债总额176.64亿元，，，，，其中流动欠债合计139.73亿元。。。

一边是居高不下的欠债，，，，，一边是大手笔的产能扩张，，，，，这家老牌电池企业全力押注储能赛道，，，，，最终胜算几何？？？？？？

“落伍”的老牌电池厂

但见新人笑，，，，，哪闻旧人哭。。。这句话道尽了动力电池行业的残酷竞争态势。。。

当市场眼光聚焦于宁德时代与比亚迪的两强争霸时，，，，，很少有人还记得，，，，，鹏辉能源曾在消耗电子工业的黄金时期风物无限。。。

时间回溯至2001年，，，，，彼时手机尚属奢侈品，，，，，BP机也未彻底退出市。。。，，比亚迪涉足电池领域时日尚短，，，，，宁德时代更是还未建设。。。就在这一年，，，，，夏信德在广州建设鹏辉能源，，，，，公司初期主营镍氢电池。。。

其时日本企业在全球电池市场占有绝对主导职位，，，，，镍氢电池领域更是被其牢牢把控。。。依托自身手艺优势，，，，，鹏辉能源迅速崭露头角，，，，，在海内率先推出1800mAh镍氢电池，，，，，精准匹配其时数码相机对高容量电池的严苛要求，，，，，突破了外洋手艺垄断，，，，，也借此完成了原始资源积累。。。陪同手艺一连迭代，，，，，鹏辉能源紧跟消耗电子生长浪潮，，，，，逐步将营业拓展至锂离子电池领域。。。

2001年至2015年，，，，，消耗电子行业蓬勃生长，，，，，从手机电池、移动电源，，，，，到MP3、数码相机，，，，，鹏辉能源充分享受了行业增添盈利。。。

可正所谓成也萧何，，，，，败也萧何。。。2010年之后，，，，，海内新能源汽车工业逐步起步，，，，，动力电池风口悄然来临。。。2011年宁德时代从ATL动力电池事业部自力，，，，，同期比亚迪正深耕磷酸铁锂电池手艺，，，，，一众二线电池厂商纷纷结构，，，，，想要在动力电池蓝海市场抢占一席之地。。。手握手艺优势的鹏辉能源，，，，，却始终恪守消耗电子电池营业，，，，，迟迟没有切入动力电池赛道。。。

要知道，，，，，动力电池是典范的重资产、高手艺、长周期行业，，，，，需要企业一连投入资金扩产、加码研发，，，，，一旦错失生长先机，，，，，便极易被市场甩开。。。反观消耗电子电池，，，，，虽然盈利相对稳固，，，，，但行业增添空间早已触顶，，，，，加之智能手机市场日趋饱和，，，，，后续增量愈发有限。。。鹏辉能源恪守原有赛道的选择，，，，，直接导致其在动力电池浪潮中逐渐落伍。。。从营收数据来看，，，，，2025年鹏辉能源整年营收仅119.44亿元，，，，，而同期宁德时代营收高达4237.02亿元，，，，，双方差别悬殊。。。

直至2018年，，，，，已经落伍于行业节奏的鹏辉能源才意识到动力电池的时代机缘，，，，，最先着手搭建相关产能。。。这一年，，，，，公司建成江苏工业园，，，，，2019年落地柳州工业园，，，，，主攻汽车电池PACK组装营业。。。但此时动力电池市场名堂已然成型，，，，，市场份额被头部企业朋分完毕：宁德时代依附绑定宝马、宇通等焦点客户，，，，，坐稳行业龙头位置；；；；；比亚迪的刀片电池研发稳步推进；；；；；国轩高科、力神等二线厂商也已形陋习；；；；；。。。

在动力电池营业结构滞后、市场份额难以突破的情形下，，，，，鹏辉能源将希望寄托于储能赛道，，，，，试图借此实现弯道超车。。。但储能赛道现在已是群雄逐鹿，，，，，这条突围之路注定不会平展。。。

储能赛道“二次创业”

事实上，，，，，鹏辉能源早在2011年便最先试水储能营业，，，，，不过在生长初期，，，，，储能仅为公司边沿营业，，，，，焦点营收仍依赖消耗电子电池与动力电池。。。公司后期发力动力电池PACK营业，，，，，相助多家车企，，，，，然而相助历程中账款接纳不畅。。。2019年，，，，，车企客户应收账款恒久无法收回，，，，，大额坏账集中爆发，，，，，鹏辉能源遭遇严肃的账款；；；；；。。。在此配景下，，，，，公司决议逐步缩短动力电池营业，，，，，将整体战略重心周全转向储能领域。。。

这次被动转型，，，，，却意外让鹏辉能源踩中行业风口。。。2021年，，，，，欧洲能源价钱大幅上涨，，，，，催生了兴旺的户用储能需求；；；；；海内在“双碳”政策驱动下，，，，，新能源装机量快速攀升，，，，，电网侧、工商业侧的储能配套需求同步释放。。。依附前期的提前结构，，，，，鹏辉能源收获颇丰。。。2022年，，，，，公司储能营业营收占比以后前缺乏三成跃升至54%，，，，，储能出货量跻身全球前五；；；；；昔时总营收抵达90.67亿元，，，，，较2020年的33.08亿元增添约1.74倍。。。

现在，，，，，储能已然成为鹏辉能源的焦点支柱营业，，，，，公司在便携式储能电池、户用储能市场划分位列全球第一、第三位。。。

但焦点营业的崛起，，，，，也让公司陷入新的谋划逆境。。。2023年起，，，，，碳酸锂价钱一连下行，，，，，发动储能电芯价钱大幅回落。。。行业数据显示，，，，，储能电芯均价从2024年头约1元/Wh跌至年尾0.3元/Wh左右，，，，，短短一年跌幅达七成。。。电芯售价一连走低挤压利润，，，，，再叠加前期高价备货带来的存货减值，，，，，鹏辉能源2024年整年计提资产减值准备近5亿元，，，，，企业也在这一年由盈转亏，，，，，整年亏损2.525亿元。。。

业绩亏损之外，，，，，鹏辉能源储能营业的盈利能力短板也逐步凸显。。。阻止2025年尾，，，，，公司锂离子电池营业毛利率仅为12.37%，，，，，而宁德时代储能电池系统毛利率抵达26.71%，，，，，两者差别显着。。。

与此同时，，，，，一连加码储能营业也让公司债务规模一直走高。。。阻止2026年一季度，，，，，鹏辉能源资产欠债率达75.62%，，，，，欠债总额176.64亿元，，，，，其中流动欠债139.73亿元。。。流动欠债中，，，，，短期乞贷14.94亿元，，，，，条约欠债14.05亿元，，，，，两项金额合计超28.99亿元。。。而同期公司钱币资金仅21.38亿元，，，，，现有资金难以笼罩短期债务，，，，，资金周转压力陡增。。。

留给鹏辉能源调解的时间已然未几。。。2026年2月12日，，，，，公司官宣两项重大产能投资妄想，，，，，拟合计投入33亿元，，，，，在河南省驻马店市驿城区、正阳县建设高性能电池及电芯项目。。。其中587Ah大电芯面向大型地面电站、电网侧调峰、工商业储能场景，，，，，120Ah电芯则结构户用储能、漫衍式储能及通讯基站领域。。。

储能赛道远景向好，，，，，但行业竞争日趋强烈，，，，，再加上自身背负高额债务，，，，，鹏辉能源依旧选择逆势扩产。。。这场押注储能的突围之战能否迎来转机，，，，，唯有时间能够给出谜底。。。