泉源：辽宁抚顺球迷专列再启程作者： 涂明全：

资产欠债率超75%，，，斥资33亿扩产！鹏辉能源豪赌储能

经由近十年的生长，，，动力电池行业的市场名堂已起源定型。。。

面临宁德时代、比亚迪两大行业巨头，，，留给二线电池厂商的生涯空间愈发狭窄，，，探寻新生长路径成为当务之急。。。

在众多转型偏向中，，，储能无疑是最优选择，，，这一赛道至今仍坚持高速增添态势。。。据CNESA全球储能项目库不完全统计，，，阻止2025年底，，，中国已投运电力储能项目累计装机规模213.3GW，，，同比增添54%。。。预计到2030年，，，海内新型储能累计装机规模在守旧场景下将抵达371.2GW，，，理想场景下可达450.7GW，，，以此测算，，，2025至2030年五年间复合增添率划分为20.7%、25.5%。。。

在此配景下，，，储能成为行业竞相结构的热门领域，，，各大二线电池厂商纷纷入局，，，其中鹏辉能源的动向最受市场关注。。。

资料显示，，，鹏辉能源建设于2001年，，，至今已有25年生长历史，，，是海内老牌电池企业。。。弗若斯特沙利文数据显示，，，2024年鹏辉能源储能电池出货量位列全球第九，，，市场份额达3.6%；；；；；；在便携式储能电池、户用储能两大细分市场，，，公司划分位居全球第一、第三位。。。

2026年2月12日，，，鹏辉能源宣布两项重大产能投资妄想，，，拟合计斥资33亿元，，，在河南省驻马店市驿城区、正阳县同步建设高性能电池生产项目，，，产品涵盖587Ah电池、120Ah电池及配套电芯。。。其中587Ah大电芯主打大型地面电站、电网侧调峰及工商业储能场景，，，120Ah电芯则聚焦户用储能、漫衍式储能与通讯基站领域。。。从落地项目不难看出，，，鹏辉能源仍在一连加码储能营业。。。

在行业竞争一直加剧确当下，，，产能规模直接影响企业行业话语权，，，鹏辉能源选择扩产也在情理之中。。。

不过，，，据侃见财经视察，，，鹏辉能源目今谋划状态并不乐观，，，债务压力尤为突出。。。阻止2026年一季度，，，公司资产欠债率高达75.62%，，，欠债总额176.64亿元，，，其中流动欠债合计139.73亿元。。。

一边是居高不下的欠债，，，一边是大手笔的产能扩张，，，这家老牌电池企业全力押注储能赛道，，，最终胜算几何？？？
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“落伍”的老牌电池厂

但见新人笑，，，哪闻旧人哭。。。这句话道尽了动力电池行业的残酷竞争态势。。。

当市场眼光聚焦于宁德时代与比亚迪的两强争霸时，，，很少有人还记得，，，鹏辉能源曾在消耗电子工业的黄金时期风物无限。。。

时间回溯至2001年，，，彼时手机尚属奢侈品，，，BP机也未彻底退出市场，，，比亚迪涉足电池领域时日尚短，，，宁德时代更是还未建设。。。就在这一年，，，夏信德在广州建设鹏辉能源，，，公司初期主营镍氢电池。。。

其时日本企业在全球电池市场占有绝对主导职位，，，镍氢电池领域更是被其牢牢把控。。。依托自身手艺优势，，，鹏辉能源迅速崭露头角，，，在海内率先推出1800mAh镍氢电池，，，精准匹配其时数码相机对高容量电池的严苛要求，，，突破了外洋手艺垄断，，，也借此完成了原始资源积累。。。陪同手艺一连迭代，，，鹏辉能源紧跟消耗电子生长浪潮，，，逐步将营业拓展至锂离子电池领域。。。

2001年至2015年，，，消耗电子行业蓬勃生长，，，从手机电池、移动电源，，，到MP3、数码相机，，，鹏辉能源充分享受了行业增添盈利。。。

可正所谓成也萧何，，，败也萧何。。。2010年之后，，，海内新能源汽车工业逐步起步，，，动力电池风口悄然来临。。。2011年宁德时代从ATL动力电池事业部自力，，，同期比亚迪正深耕磷酸铁锂电池手艺，，，一众二线电池厂商纷纷结构，，，想要在动力电池蓝海市场抢占一席之地。。。手握手艺优势的鹏辉能源，，，却始终恪守消耗电子电池营业，，，迟迟没有切入动力电池赛道。。。

要知道，，，动力电池是典范的重资产、高手艺、长周期行业，，，需要企业一连投入资金扩产、加码研发，，，一旦错失生长先机，，，便极易被市场甩开。。。反观消耗电子电池，，，虽然盈利相对稳固，，，但行业增添空间早已触顶，，，加之智能手机市场日趋饱和，，，后续增量愈发有限。。。鹏辉能源恪守原有赛道的选择，，，直接导致其在动力电池浪潮中逐渐落伍。。。从营收数据来看，，，2025年鹏辉能源整年营收仅119.44亿元，，，而同期宁德时代营收高达4237.02亿元，，，双方差别悬殊。。。

直至2018年，，，已经落伍于行业节奏的鹏辉能源才意识到动力电池的时代机缘，，，最先着手搭建相关产能。。。这一年，，，公司建成江苏工业园，，，2019年落地柳州工业园，，，主攻汽车电池PACK组装营业。。。但此时动力电池市场名堂已然成型，，，市场份额被头部企业朋分完毕：宁德时代依附绑定宝马、宇通等焦点客户，，，坐稳行业龙头位置；；；；；；比亚迪的刀片电池研发稳步推进；；；；；；国轩高科、力神等二线厂商也已形陋习模唬；；；；。。。

在动力电池营业结构滞后、市场份额难以突破的情形下，，，鹏辉能源将希望寄托于储能赛道，，，试图借此实现弯道超车。。。但储能赛道现在已是群雄逐鹿，，，这条突围之路注定不会平展。。。

储能赛道“二次创业”

事实上，，，鹏辉能源早在2011年便最先试水储能营业，，，不过在生长初期，，，储能仅为公司边沿营业，，，焦点营收仍依赖消耗电子电池与动力电池。。。公司后期发力动力电池PACK营业，，，相助多家车企，，，然而相助历程中账款接纳不畅。。。2019年，，，车企客户应收账款恒久无法收回，，，大额坏账集中爆发，，，鹏辉能源遭遇严肃的账款危唬；；；；。。。在此配景下，，，公司决议逐步缩短动力电池营业，，，将整体战略重心周全转向储能领域。。。

这次被动转型，，，却意外让鹏辉能源踩中行业风口。。。2021年，，，欧洲能源价钱大幅上涨，，，催生了兴旺的户用储能需求；；；；；；海内在“双碳”政策驱动下，，，新能源装机量快速攀升，，，电网侧、工商业侧的储能配套需求同步释放。。。依附前期的提前结构，，，鹏辉能源收获颇丰。。。2022年，，，公司储能营业营收占比以后前缺乏三成跃升至54%，，，储能出货量跻身全球前五；；；；；；昔时总营收抵达90.67亿元，，，较2020年的33.08亿元增添约1.74倍。。。

现在，，，储能已然成为鹏辉能源的焦点支柱营业，，，公司在便携式储能电池、户用储能市场划分位列全球第一、第三位。。。

但焦点营业的崛起，，，也让公司陷入新的谋划逆境。。。2023年起，，，碳酸锂价钱一连下行，，，发动储能电芯价钱大幅回落。。。行业数据显示，，，储能电芯均价从2024年头约1元/Wh跌至年尾0.3元/Wh左右，，，短短一年跌幅达七成。。。电芯售价一连走低挤压利润，，，再叠加前期高价备货带来的存货减值，，，鹏辉能源2024年整年计提资产减值准备近5亿元，，，企业也在这一年由盈转亏，，，整年亏损2.525亿元。。。

业绩亏损之外，，，鹏辉能源储能营业的盈利能力短板也逐步凸显。。。阻止2025年尾，，，公司锂离子电池营业毛利率仅为12.37%，，，而宁德时代储能电池系统毛利率抵达26.71%，，，两者差别显着。。。

与此同时，，，一连加码储能营业也让公司债务规模一直走高。。。阻止2026年一季度，，，鹏辉能源资产欠债率达75.62%，，，欠债总额176.64亿元，，，其中流动欠债139.73亿元。。。流动欠债中，，，短期乞贷14.94亿元，，，条约欠债14.05亿元，，，两项金额合计超28.99亿元。。。而同期公司钱币资金仅21.38亿元，，，现有资金难以笼罩短期债务，，，资金周转压力陡增。。。

留给鹏辉能源调解的时间已然未几。。。2026年2月12日，，，公司官宣两项重大产能投资妄想，，，拟合计投入33亿元，，，在河南省驻马店市驿城区、正阳县建设高性能电池及电芯项目。。。其中587Ah大电芯面向大型地面电站、电网侧调峰、工商业储能场景，，，120Ah电芯则结构户用储能、漫衍式储能及通讯基站领域。。。

储能赛道远景向好，，，但行业竞争日趋强烈，，，再加上自身背负高额债务，，，鹏辉能源依旧选择逆势扩产。。。这场押注储能的突围之战能否迎来转机，，，唯有时间能够给出谜底。。。