文丨詹詹编辑丨杜海

泉源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为1200字）

一封落款2026年6月25日、题为《没有价值的释放，
，，，，，便不应有岗位的保存》的内部信，
，，，，，把定制家居龙头欧派家居推到了舆论争议的中心。。。。。

信中用词直白且极重：行业蛋糕一连大幅萎缩、价钱战空前惨烈、营收与利润双双跳水
；；；；；；已处在“生死一线”的空前逆境，
，，，，，“为保大船不覆、为保大都人生涯，
，，，，，只能忍痛请部分人下船”，
，，，，，决议接纳精简机构、优化职员、压降用度等步伐以“断臂求生”。。。。。

对此，
，，，，，舆论场普遍解读为大规模裁人的信号，
，，，，，以为会进一步攻击股价。。。。。但现实走势却出人意料，
，，，，，内部信发酵后，
，，，，，股价仅短暂承压，
，，，，，随即企稳回升。。。。。7月2日，
，，，，，股价报收32.25元/股，
，，，，，较6月29日的低点已反弹超10%。。。。。一场本该是利空的舆论风浪，
，，，，，反而走出了利空出尽的行情。。。。。

正经社剖析师梳理获悉，
，，，，，对欧派家居而言，
，，，，，职员缩短早已不是新鲜事，
，，，，，内部信更像是将早已举行的行动摆到了台面上。。。。。财报数据显示，
，，，，，员工总数自2023年起一连缩减，
，，，，，2023年尾在职24044人，
，，，，，2024年降至20582人，
，，，，，2025年尾进一步跌至17880人。。。。。两年净减员超6000人，
，，，，，降幅约25%，
，，，，，缩短主力集中在生产与行政岗位。。。。。

与之对应的是行业需求的一连退潮。。。。。2023年，
，，，，，营收曾抵达227.8亿元的历史巅峰，
，，，，，以后便进入下行通道。。。。。2025年，
，，，，，营收172.32亿元，
，，，，，同比下滑8.94%
；；；；；；归母净利润19.97亿元，
，，，，，同比下滑23.18%，
，，，，，为上市以来首次一连两年营收、净利双降。。。。。2026年一季度颓势加速，
，，，，，营收同比大降23.03%，
，，，，，净利润近乎腰斩。。。。。

焦点产品线上，
，，，，，2025年，
，，，，，橱柜营收48.04亿元，
，，，，，同比降11.84%
；；；；；；衣柜及配套产品88.55亿元，
，，，，，同比降9.56%
；；；；；；木门10.06亿元，
，，，，，同比降11.35%，
，，，，，全线营业均遇冷。。。。。

线下渠道同步缩短：2025年净关闭门店468家，
，，，，，2026年一季度又镌汰339家。。。。。

正经社剖析师以为，
，，，，，业绩承压之下，
，，，，，减员增效本是企业缩短期的通例操作。。。。。真正爆发争议的，
，，，，，是一边要求员工创立价值、否则就要“下船”，
，，，，，一边公司却在业绩下滑期维持着极高的分红比例。。。。。

2025年，
，，，，，欧派家居拟派发明金盈利15亿元，
，，，，，分红比例占到昔时归母净利润的75.14%，
，，，，，创下上市以来的新高。。。。。凭证持股比例盘算，
，，，，，实控人姚良松持股66.19%，
，，，，，一人可分得约9.93亿元
；；；；；；其弟姚良柏持股8.14%，
，，，，，可分得约1.22亿元。。。。。仅2025年一年，
，，，，，姚氏兄弟就通太过红落袋超11亿元。。。。。

自2017年上市至今，
，，，，，欧派家居累计现金分红已超87亿元。。。。。其中姚良松个人累计分得超57亿元，
，，，，，加上姚良柏的份额，
，，，，，兄弟二人合计拿到的分红已凌驾60亿元。。。。。

在营收与利润双降、门店缩短、职员优化的行业严冬里，
，，，，，75%的高分红比例显得格外耀眼。。。。。虽然分红决议经由了合规程序，
，，，，，但公司过紧日子、股东拿大钱的反差，
，，，，，照旧让“全员忍痛”的说法打了折扣。。。。。

值得一提的是，
，，，，，这些年，
，，，，，姚氏兄弟的纸面财产也在大幅缩水。。。。。2022年巅峰时期，
，，，，，姚良松的身家曾达685.2亿元，
，，，，，稳坐家居行业首富位置。。。。。到2025年胡润百富榜，
，，，，，已降至295亿元
；；；；；；2026年《新财产500创富榜》中，
，，，，，进一步缩水至235.9亿元
；；；；；；三年间，
，，，，，身家蒸发超400亿元。。。。。

从广东梅州清贫身世到打造家居龙头，
，，，，，姚良松的创业故事堪称励志范本
；；；；；；现在欧派家居喊出“生死一线”，
，，，，，缩短价钱由部分员工肩负，
，，，，，利润却优先向大股东分配，
，，，，，“共苦”的压力向下传导，
，，，，，“同甘”的收益向上集中，
，，，，，这种差池等，
，，，，，正是人们情绪的导火索。。。。。【《正经社》出品】

CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

声明：文中看法仅供参考，
，，，，，勿作投资建议。。。。。投资有风险，
，，，，，入市需审慎

喜欢文章的朋侪请关注正经社，
，，，，，我们将一连举行价值发明与风险警示

转载正经社任一原创文章，
，，，，，均须获得授权并完整保存文首和文尾的版权信息，
，，，，，否则视为侵权

针对纺织服装品牌生长需求和薄弱环节，
，，，，，《行动方案》提出六方面重点使命。。。。。