Salesforce公司宣布的季度营收略低于剖析师的预期，，，
，放大投资者担心，，，
，市场本就担心人工智能可能会倾覆软件行业。。。。。。

2027财年第一季度，，，
，Salesforce实现总营收111.33亿美元，，，
，同比增添13%，，，
，高于剖析师预期110.5亿美元。。。。。。其中来自Informatica的孝顺约为4.44亿美元。。。。。。订阅与支持营业营收为105.93亿美元，，，
，同比增添14%，，，
，Informatica孝顺约4.28亿美元。。。。。。

从盈利端看，，，
，当季GAAP运营利润为23.47亿美元，，，
，GAAP运营利润率为21.1%；；；；非GAAP运营利润为38.74亿美元，，，
，非GAAP运营利润率34.8%，，，
，较上年同期的32.3%显著扩张。。。。。。GAAP净利润为21.07亿美元，，，
，较上年同期的15.41亿美元增添37%。。。。。。

目今剩余履约义务（cRPO）达336亿美元，，，
，同比增添14%，，，
，按牢靠汇率盘算增添13%；；；；总剩余履约义务为679亿美元，，，
，同比增添11%，，，
，但低于剖析师平均预期的689亿美元。。。。。。

在营业展望方面，，，
，Salesforce将2027财年整年营收指引中值上调，，，
，预计整年营收区间为459亿至462亿美元，，，
，同比增幅约11%；；；；第二季度营收指引区间为112.7亿至113.5亿美元，，，
，同比增添10%至11%，，，
，低于剖析师预期114亿美元。。。。。。

公司维持整年非GAAP运营利润率34.3%的目的稳固，，，
，并重申有信心在下半财年实现有机营收加速增添。。。。。。

首席执行官Marc Benioff体现，，，
，智能体AI（Agentic AI）是Salesforce客户和公司自身最大的增添时机，，，
，Agentforce年度经常性收入（ARR）已突破12亿美元，，，
，叠加Data 360相关营业，，，
，AI与数据合计ARR达约34亿美元，，，
，同比增添逾200%。。。。。。与此同时，，，
，公司启动250亿美元加速股票回购妄想。。。。。。

Salesforce盘后下跌约1.4%，，，
，该公司股价今年已下跌约33%。。。。。。

Agentforce驶入高速车道

AI智能体营业是本季度最具看点的增添引擎。。。。。。Salesforce披露，，，
，Agentforce与Data 360合计ARR近34亿美元，，，
，同比增添逾200%，，，
，其中Agentforce ARR为12亿美元，，，
，同比增添205%，，，
，尚有Informatica Cloud ARR约11亿美元。。。。。。

从使用量指标看，，，
，Agentforce和Slack平台累计交付Agentic Work Units（AWU，，，
，即AI智能体执行的离散使命量）达38亿个，，，
，环比增添111%；；；；公司迄今累计处理凌驾28.6万亿个token，，，
，环比增添152%。。。。。。

别的，，，
，以Sales和Service营业为焦点的高端SKU——Agentforce One Edition及Agentforce for Apps的预订量同比增添近60%，，，
，凌驾50%的Agentforce与Data 360预订来自现有客户，，，
，体现出较强的客户复购与深度渗透能力。。。。。。

在数据处理层面，，，
，Data 360单季摄取52万亿条纪录，，，
，同比增添136%，，，
，其中通过Zero Copy方式摄取35万亿条，，，
，同比增添277%，，，
，处理12TB非结构化数据。。。。。。Slack Model Context Protocol（MCP）在上线六周内活跃用户即突破100万。。。。。。

公共部分营业同样值得关注，，，
，公共部分Industry Cloud ARR突破20亿美元，，，
，同比增添23%，，，
，公共部分AWU量环比增添近400%。。。。。。

大规；；；；毓禾嵘啥乇，，，
，也推高债务

Salesforce本季度在股东回报方面力度空前。。。。。。公司当季累计向股东返还275亿美元，，，
，其中股票回购约271亿美元，，，
，股息3.65亿美元。。。。。。

上述回购的焦点是一笔250亿美元的加速股票回购协议（ASR）。。。。。。凭证该协议，，，
，公司已预先收到1.03亿股，，，
，约占预计回购总股数的80%，，，
，最终结算预计于2027财年第三季度完成。。。。。。

为支持这一回购，，，
，公司通过发债融资约248.42亿美元（扣除刊行本钱）。。。。。。受股票回购影响，，，
，公司用于盘算每股收益的基本流通股数已降至约8.68亿股。。。。。。

资产欠债表方面，，，
，阻止2026年4月30日，，，
，公司持有现金及现金等价物89.35亿美元，，，
，有价证券29.02亿美元；；；；非流动债务大幅升至392.8亿美元，，，
，较上年尾的104.39亿美元显著增添，，，
，主要反映ASR相关融资安排的影响。。。。。。

上调解年指引，，，
，但二季度指引缺乏预期

展望后市，，，
，Salesforce对2027财年第二季度的营收指引为112.7亿至113.5亿美元，，，
，同比增添10%至11%，，，
，低于剖析师预期114亿美元，，，
，其中Informatica孝顺略高于4个百分点。。。。。。GAAP摊薄每股净利润指引为1.74至1.76美元，，，
，非GAAP摊薄每股净利润指引为3.25至3.27美元。。。。。。

关于整年，，，
，公司将营收指引区间上调至459亿至462亿美元（此前指引中值低于此），，，
，预计同比增添约11%，，，
，Informatica孝顺约3个百分点；；；；整年GAAP摊薄每股净利润指引区间为7.93至7.99美元，，，
，非GAAP摊薄每股净利润指引区间为14.06至14.12美元；；；；整年非GAAP运营利润率维持34.3%稳固。。。。。。

值得注重的是，，，
，公司将整年运营现金流及自由现金流增速指引下调至约4%至5%，，，
，以反映250亿美元债务刊行带来的利息支出影响。。。。。。

公司总裁兼首席财务与运营官Robin Washington体现，，，
，公司对下半财年在Sales、Service、Slack、Agentforce及Data 360等营业驱动下实现有机营收加速增添坚持信心，，，
，并重申有望按期实现2030财年的恒久目的。。。。。。

若是我们只是高高在上地讥笑受害者在交智商税或缺乏知识，，，
，那不但低估了圈套的狡诈，，，
，更深深误解了人在面临疾病与痛苦时的真实处境。。。。。。