日前，，，，，华创证券在可控核聚变6月报研报中指出，，，，，CRAFT 环向场磁体完工，，，，，聚变行业迎来主要里程碑。。。

1、海内工业希望：2026年6月27日，，，，，国家重大科技基础设施“聚变堆主神秘害系统综合研究设施（CRAFT）”最大的超导部件——环向。。。═F）磁体完成最后制备工艺，，，，，并通过专家验收。。。同时，，，，，高温超导中心螺管线圈磁体也完成满工况参数测试，，，，，焦点性能抵达国际领先水准。。。现在，，，，，整套磁体全链条要害环节均实现国产自主可控，，，，，各项性能指标领跑国际同类产品。。。

2、海内融资情形：民营聚变装置融资加速，，，，，FRC 手艺蹊径一连推进。。。1）聚合聚变：2026年6月，，，，，聚合聚变正式完成数亿元天使轮融资，，，，，本轮投资方包括高瓴创投、红杉中国、同创伟业、合肥产投旗下合肥立异投、BV 百度风投、国元证券旗下国元股权。。。2）星能玄光：2026年6月12日，，，，，星能玄光完成5亿元A 系列两轮融资，，，，，其中新进投资方包括金浦投资、达晨财智、基石资源、弘晖基金、世林集团及上海国投旗下上？？？？拼醇。。。3）星核聚变：2026年6月，，，，，星核聚变完成首轮融资8.3亿元，，，，，投后估值近30亿元，，，，，刷新了海内民营商业核聚变领域已知规模最大的首轮融资纪录。。。

3、外洋希望：Helion 完成4.65亿美元融资，，，，，美英加速聚变战略安排。。。1）外洋融资：2026年6月4日，，，，，美国核聚变公司Helion Energy 宣布完成G 轮4.65亿美元融资，，，，，公司投后估值升至155亿美元。。。2）2026年6月9日，，，，，美国能源部（DOE）正式宣布《聚变科学与手艺蹊径图》终版，，，，，明确以“2030年月中后期交付美国聚变树模电站”为目的。。。3）2026年6月9日，，，，，英国能源清静与净零部（DESNZ）拟确立聚变能基础设施“要害国家优先事项”职位。。。

招标希望：1、新增招标情形：6月（统计周期为06/01~06/30），，，，，凭证我们统计的招标数据，，，，，中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计招标总额5405万元，，，，，其中招标预算金额不低于500万的项为2个，，，，，招标预算金额200~500万的项目总计6个。。。2、新增中标情形：6月合计中标金额共计2.97亿元，，，，，其中中标金额凌驾5000万的项目为2个，，，，，中标金额凌驾3000~5000万的项目为3个，，，，，中标金额1000~2000万的项目为3个，，，，，中标金额500~1000万的项目为3个。。。

行情复盘：1、6月下半月行情（统计周期为06/01~06/30）：涨幅前五划分为：

旭光电子（+105%）、永鼎股份（+41%）、中钨高新（+41%）、斯瑞新材（+35%）、合锻智能（+33%）；；；；跌幅前五划分为：精达股份（-25%）、许继电气（-18%）、哈焊华通（-18%）、航天晨光（-14%）、上海电气（-13%）。。。2、整年累计来看：

涨幅前五划分为：中钨高新（+245%）、旭光电子（+184%）、永鼎股份（+169%）、新风物（+128%）、爱科赛博（+74%）；；；；跌幅前五划分为：航天晨光（-48%）、四创电子（-44%）、联创光电（-43%）、国光电气（-39%）、哈焊华通（-27%）。。。

投资建议：可控核聚变在顶层妄想中首次列入未来工业，，，，，且现在行业资源开支显着进入到上行周期。。。一方面，，，，，我们以为可控核聚变或成最终能源，，，，，全球能源系统有望重构。。。另一方面，，，，，我们视察海内外资源开支有望提速，，，，，料将发动工业链订单放量。。。我们预计未来3~5年将是核聚变项目投招标的岑岭时期，，，，，统计海内主要核聚变项目预计投入抵达1482亿元。。。

标的层面：

1、聚变堆焦点卡位标的层面，，，，，继续推荐合锻智能，，，，，建议关注国光电气。。。

2、超导-磁体环节价值量占比高，，，，，建议关注西部超导、永鼎股份、精达股份。。。

3、堆内结构件及其他：强推久立特材；；；；一连推荐四创电子、应流股份、皖仪科技，，，，，建议关注安乐科技、王子新材等。。。

风险提醒：手艺生长缺乏预期，，，，，资金链断裂，，，，，国际专利壁垒等。。。

审核丨刘光裕 中国科学院西双版纳热带植物园情形教育中心 副主任