斑马消耗 任建新
当鸣鸣很忙和万辰集团相继进入“2万店时代”，，，，量贩零食双寡头名堂基本确立，，，，行业集中度进一步提升，，，，中尾部品牌将面临加速出清。。。。。。
据行业数据，，，，鸣鸣很忙和万辰在量贩零食行业的市占率早已突破75%。。。。。。行业龙头携门店规模、供应链、品牌、资金等全方位优势，，，，已建起了中小玩家难以逾越的护城河。。。。。。
今年以来，，，，两大巨头同步建议反内卷，，，，周全转向细腻化运营，，，，打磨自有品牌和新的单店模子，，，，行业两极分化将越发显着。。。。。。
留给中小量贩零食物牌的生涯空间已经有限，，，，不过乎三条出路：自动退场、投靠头部品牌，，，，或是彻底换道转型。。。。。。
尾部出清加速率
当下的量贩零食赛道，，，，市场规模和门店数目仍在坚持增添，，，，但新增市场基本被头部品牌锁定。。。。。。
据GeoQ智图宣布的监测数据，，，，今年一季度，，，，17家主流量贩零食物牌新开门店3029家，，，，同期关停828家，，，，开闭店比例为3.66:1，，，，显着优于去年整年。。。。。。这正是新开门店，，，，向头部集中的效果。。。。。。
阻止2025年尾，，，，鸣鸣很忙门店规模近2.2万家，，，，万辰集团（300972.SZ）旗下门店数目达18314家。。。。。。今年上半年，，，，两家企业继续坚持拓店节奏，，，，净增门店均超3000家，，，，一连补齐天下空弱点位。。。。。。
与之相对的，，，，是尾部品牌加速出清。。。。。。第一财经在6月宣布的关于量贩零食行业的调研文章中披露，，，，今年一季度全业态量贩零食门店综合闭店率区间抵达25%-30%，，，，而鸣鸣很忙和万辰集团的闭店率均维持在极低水平，，，，由此可见，，，，闭店潮主要集中在中小品牌。。。。。。
东北证券研报以为，，，，头部品牌极低的闭店率，，，，是标准化供应链和运营系统在兜底，，，，这也是中小玩家无法复制的焦点壁垒。。。。。。现在，，，，量贩零食行业增量资源已高度寡头化，，，，中小品牌的拓店已基本障碍，，，，仅能维持存量运转，，，，已经失去生长空间。。。。。。
粗放扩张模式失效
前几年，，，，量贩零食行业在下沉市场睁开了一场开店竞速，，，，大宗门店麋集结构县城、州里，，，，透支了低线市场的消耗承载力。。。。。。各品牌门店贴身肉搏，，，，同质化竞争愈演愈烈，，，，单店用户被严重分流，，，，导致以价换量的模式失效。。。。。。
为争取有限客流，，，，各品牌睁开价钱厮杀，，，，导致行业陷入低价内卷，，，，门店的利润空间被急剧压缩。。。。。。
信达证券研报数据显示，，，，大都中小零食门店综合毛利率仅18%-20%，，，，叠加房租、人工、物流和临期消耗，，，，现实净利率缺乏3%。。。。。。此前，，，，行业新店回本周期普遍在12个月左右，，，，而现在平均回本周期已经拉长至24-36个月。。。。。。
在行业普遍陷入同质化竞争之时，，，，头部企业的优势越发突出。。。。。。它们掌握规模和资金等优势，，，，可用大额直采、短账期，，，，来压缩采购本钱。。。。。。同时，，，，通过对用户需求的洞悉、供应链的掌控能力，，，，批量定制产品并打造自有品牌，，，，搭建独吞的盈利结构。。。。。。
数据显示，，，，鸣鸣很忙旗下定制化SKU占比已达34%。。。。。。而据机构研报，，，，阻止2025年前三季度，，，，万辰集团自有品牌销售额占比达15%，，，，自有产品毛利率显著高于通货，，，，成为利润增添的主要抓手。。。。。。
仓配效率和数字化运营能力，，，，进一步拉开了头尾部品牌之间的谋划差别。。。。。。
据2025年度报告，，，，鸣鸣很忙（01768.HK）已在天下结构56个仓配中心、仓储总面积123.2万平方米，，，，可实现天下门店24小时补货，，，，存货周转天数低至12.56天；；； ；；万辰集团则搭建了48个常温客栈及9个冷链冷库，，，，焦点区域实现T+1配送，，，，包管了商品的高速周转。。。。。。
盈利空间缩短、谋划压力加大，，，，今年以来，，，，已有不少中小量贩零食物牌不再自建供应链和自力招商拓店，，，，转而对讨论部或工业平台的供应链托管资源，，，，依赖外部货源维持运营。。。。。。
今年2月，，，，近3000店的区域量贩零食物牌零食优选，，，，与港股供应链企业汇通达网络告竣深度战略相助，，，，双方建设合资公司配合运营零食优选。。。。。。在市场看来，，，，这是中小量贩零食物牌，，，，追求外部助力的明确信号。。。。。。
寡头换道长跑开启
进入行业出清周期，，，，量贩零食头部品牌顺势切换增添逻辑。。。。。。两大巨头自动调解竞争战略，，，，从简单规模扩张转向细腻化运营，，，，主导着新一轮行业名堂。。。。。。
2026年6月，，，，鸣鸣很忙、万辰集团同步宣布反内卷建议，，，，成为量贩零食生长的主要转折点。。。。。。；； ；；蚪谋湫幸狄恢北４娴奈扌蚶┱藕湍谮笔啤。。。。。
与此同时，，，，两大巨头调解谋划重心，，，，把门店盈利和运营效率放在首位。。。。。。
今年5月，，，，万辰集团披露通告，，，，终止品牌营销网络建设项目，，，，将剩余5000多万元募投资金永世补流。。。。。。
2024年实验定增时，，，，公司原妄想投入过亿资金，，，，在安徽、河南、山东、福建等省份的重点都会开设100家直营门店。。。。。。两年已往，，，，公司以为“品牌营销网络建设项目”实验的须要性已爆发转变，，，，现阶段不再相宜继续投资建设直营门店。。。。。。
在今年4月的业绩交流会上，，，，鸣鸣很忙同样明确，，，，未将开店数目设置为硬性KPI，，，，更体贴单店GMV、加盟商存活率和单店盈利能力，，，，“开好店，，，，才华多开店”。。。。。。
为突破简单零食赛道的增添瓶颈，，，，头部品牌最先迭代门店模子，，，，突破纯零食的谋划界线，，，，寻找新的增添空间。。。。。。
鸣鸣很忙落地赵一鸣3.0省钱超市，，，，将门店SKU扩充至3000余个，，，，新增日化、低温冻品、烘焙等高频刚需品类。。。。。。万辰推出升级版来优品省钱超市、惠省嘉社区折扣店，，，，深度绑定社区日常消耗场景。。。。。。
信达证券研报剖析以为，，，，这种“零食+刚需百货”的业态升级，，，，可有用提升门店复购率与客单价，，，，对冲纯零食赛道的内卷压力。。。。。。
渠道端，，，，两家公司周全接入美团、淘宝闪购等即时零售渠道，，，，买通线下到店、线上抵家双场景，，，，拓宽单店收入。。。。。。
在行业出清历程中，，，，中小品牌关停的优质点位，，，，大多被头部品牌加盟商接手，，，，双寡头市占率有望稳步提升。。。。。。
经由本轮深度洗牌，，，，量贩零食靠流量盈利、低价走量、盲目开店的粗放增添时代彻底竣事，，，，行业竞争回归商艺府省。。。。。
国泰海通证券在研报中体现，，，，海内量贩零食中期仍有增添空间，，，，低线县域、州里市场以及西北、华北空缺区域仍具备增量潜力。。。。。。但未来行业增添不会再依赖简单拓店，，，，转而优化现有门店收益、迭代业态寻找新增量。。。。。。这时，，，，量贩零食行业从比拼速率的短跑，，，，酿成越发注重耐力的长跑。。。。。。
