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出品｜达摩财经

影石立异（688775.SH）与大疆在无人机领域的纷争尚未落幕，，，，，，双方又因云台相机专利问题对簿公堂。。。

6月10日，，，，，，影石立异正式宣布旗下首款云台相机产品Luna Ultra，，，，，，并开启全球同步发售。。。这款新品一经上市便热度飙升，，，，，，现在影石立异多个电商平台官方旗舰店中均已显示售罄。。。

就在Luna Ultra热销之际，，，，，，影石立异突遭专利诉讼。。。

据媒体报道，，，，，，大疆及大疆灵眸于外地时间6月10日和11日，，，，，，在美国德州法院对影石立异及其关联公司提起专利侵权诉讼。。。大疆指控Luna Ultra涉嫌侵占其外观设计专利及发明专利，，，，，，涉诉专利涉及大疆Osmo Pocket系列产品的相关手艺和设计，，，，，，包括云台机电控制、拍摄控制等手艺。。。

影石随即举行了“还击”。。。6月12日，，，，，，影石立异在美国对大疆提起专利反诉，，，，，，涉及云台相机、全景相机等5项发明专利。。。

6月12日，，，，，，影石立异股价走低，，，，，，收盘时跌4.22%至156.49元/股，，，，，，总市值约为628亿元。。。与去年9月时的股价高点相比，，，，，，现在公司股价已然腰斩。。。

此番诉讼，，，，，，是影石与大疆间爆发的第二起执法争端。。。

今年3月，，，，，，大疆在深圳市中级人民法院起诉影石立异，，，，，，涉及6项无人机相关专利权属纠纷。。。大疆在诉状中称，，，，，，涉案专利系其前员工去职后一年内作出的发明创立，，，，，，这些发明与员工在大疆任职时的事情使命亲近相关。。。

彼时影石立异首创人刘靖康曾在微博上回应称，，，，，，“GoPro和大疆起诉我们，，，，，，完万能明确巨头被抢市场的心态。。。反之，，，，，，大疆全景相机和拇指相机的许多功效和配件，，，，，，被媒体报道‘copy’‘惊人地相似’。。。去年简陋统计一下，，，，，，对方也会落入我们11件硬件/结构、8件软件要领、6件控制要领、3件配件等专利；；；；；す婺，，，，，，可是我们并没有自动起诉。。。”

此次大疆就云台相机相关专利起诉影石立异事务发酵后，，，，，，也有网友在刘靖康的微博谈论区中征询其对这起诉讼的看法，，，，，，但阻止现在，，，，，，刘靖康尚未对此作出回应。。。

影石、大疆全线开战

三个月间，，，，，，大疆与影石立异爆发了两起专利诉讼，，，，，，背后是两家公司的营业重合度的一连提升。。。

影石立异建设于2015年，，，，，，主营全景相机、运动相机、衣着式微型相机等产品。。。在全景相机赛道上，，，，，，影石立异曾一度做到行业第一，，，，，，2023年时全球市场占有率曾抵达67.2%。。。而在运动相机领域，，，，，，影石立异的市占率也曾抵达第二名，，，，，，仅次于美国厂商GoPro。。。

大疆则是海内消耗级无人机行业龙头。。。大疆最早靠直升机飞控系统起身，，，，，，后切入消耗级无人机、云台相机等市场，，，，，，现在在上述行业内占有领先职位。。。

在消耗电子行业内卷加剧确当下，，，，，，大疆与影石立异均试图拓展营业领域，，，，，，这也导致两家公司相互“侵入”对方主场。。。

去年7月，，，，，，大疆推出了旗下首款全景相机Osmo 360，，，，，，该产品的起售价为2999元，，，，，，低于影石立异此前发售的最新款全景相机影石X5。。。

全景相机是影石立异的焦点产品，，，，，，2025年，，，，，，公司在该行业的市占率抵达65%。。。随着大疆入局，，，，，，影石立异的市园职位最先受到挑战。。。据第三方平台洛图科技数据，，，，，，今年1-6周，，，，，，大疆依附Osmo 360这一款产品，，，，，，反超影石立异成为全景相机海内线上销量榜首，，，，，，市占率约为53.4%，，，，，，影石立异的市占率为45.1%。。。

而影石立异为了寻找新的业绩增添点，，，，，，也在起劲拓展产品品类。。。

去年7月，，，，，，影石立异官宣进军无人机行业，，，，，，推出影翎Antigravity全景无人机品牌，，，，，，直接瞄准了大疆身处的消耗级无人机市场。。。据影翎公众号数据，，，，，，该品牌全景无人机上市首月全球出货量超3万台。。。

现在，，，，，，影石立异又进军云台相机领域，，，，，，该领域同样是大疆的主场。。。为了取得竞争优势，，，，，，影石立异选择了一条和大疆差别的路径：专注高端，，，，，，靠徕卡镜头与8K分辨率等特点与大疆相关产品做出区隔。。。

从价钱上看，，，，，，影石立异Luna Ultra的首发价为3999元，，，，，，现在年4月大疆新一代Osmo Pocket 4标准版的价钱为2999元，，，，，，万能套装3799元，，，，，，影石立异的价钱更高。。。

值得注重的是，，，，，，现在云台相机行业的竞争也在加剧。。。果真信息显示，，，，，，OPPO、vivo等厂商均确认将进入这一行业，，，，，，未来，，，，，，影石立异或将面临更多竞争。。。

为了追赶行业龙头，，，，，，影石立异正大力加码营销与研发。。。2025年，，，，，，影石立异实现营收97.41亿元，，，，，，同比增添74.76%，，，，，，但归母净利润仅9.29亿元，，，，，，较上年同期下滑6.62%。。。今年一季度，，，，，，公司营收同比增添83.11%至24.81亿元，，，，，，归母净利润同比下滑52.02%至0.85亿元。。。

影石立异营收增添利润下滑，，，，，，主要源于销售、研发用度大增。。。2025年，，，，，，公司销售用度同比增添103.31%至16.79亿元，，，，，，研发用度同比增添96.95%至15.30亿元。。。

股价承压

就在影石立异起劲开拓第二增添曲线之际，，，，，，公司的股价却承压显着，，，，，，自去年9月高点至今已然腰斩。。。随着近期大批限售股解禁，，，，，，公司股票或将面临一定的抛压。。。

6月11日，，，，，，影石立异上市满一周年，，，，，，公司部分上市前股东持股得以解禁。。。此次共有2.27亿股限售股解禁，，，，，，占总股本的比例抵达56.50%，，，，，，此次解禁后，，，，，，公司总股本从0.33亿股扩充至2.59亿股。。。

此次共有28位股东的持股得以解禁，，，，，，包括启明创投、IDG、迅雷网络、朗玛峰创投等投资机构，，，，，，以及中金影石1号、中金影石2号两个员工持股平台。。。

关于早期入股影石立异的股东而言，，，，，，虽然公司股价已经较高点腰斩，，，，，，但股东仍浮盈丰盛。。。

以IDG为例，，，，，，其早在2015年就最先投资影石立异，，，，，，早期斥资165.25万美元加入了公司境外持股平台开曼岚锋的A、B轮融资，，，，，，后又多次追加融资。。。至影石立异上市后，，，，，，IDG通过旗下平台EARN ACE持有公司11.96%的股权，，，，，，是公司第二大股东。。。

以最新股价盘算，，，，，，IDG的持股市值约为75亿元，，，，，，远超此前投资金额。。。

影石立异员工同样收获大笔浮盈。。。据公司招股书，，，，，，包括公司董事、总司理刘亮，，，，，，董事、软件研发总监贾顺在内的202名员工入股了公司员工持股平台，，，，，，入股价钱合计约1.56亿元，，，，，，取得股份约289.83万股，，，，，，平均每股本钱约53.66元。。。按最新股价盘算，，，，，，上述202名员工人均持股市值约为203万元，，，，，，较本钱价浮盈约192%。。。

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今年3月，，，，，，大疆在深圳市中级人民法院起诉影石立异，，，，，，涉及6项无人机相关专利权属纠纷。。。大疆在诉状中称，，，，，，涉案专利系其前员工去职后一年内作出的发明创立，，，，，，这些发明与员工在大疆任职时的事情使命亲近相关。。。

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6月11日，，，，，，影石立异上市满一周年，，，，，，公司部分上市前股东持股得以解禁。。。此次共有2.27亿股限售股解禁，，，，，，占总股本的比例抵达56.50%，，，，，，此次解禁后，，，，，，公司总股本从0.33亿股扩充至2.59亿股。。。

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影石立异员工同样收获大笔浮盈。。。据公司招股书，，，，，，包括公司董事、总司理刘亮，，，，，，董事、软件研发总监贾顺在内的202名员工入股了公司员工持股平台，，，，，，入股价钱合计约1.56亿元，，，，，，取得股份约289.83万股，，，，，，平均每股本钱约53.66元。。。按最新股价盘算，，，，，，上述202名员工人均持股市值约为203万元，，，，，，较本钱价浮盈约192%。。。

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