荣新节接班已满一年，，，，，市场对新战略的希望情形很关注，，，，，主要聚焦在三个焦点命题上：第一，，，，，营业有没有做减法；；；；第二，，，，，外包的商业模式改了吗；；；；第三，，，，，AI战略落地效果几何。。。。。

???????????????????先来问各人一个问题：提起东软集团，，，，，第一反映这家企业是干什么的？？？？

陆玖商业谈论问了问身边各个领域的朋侪们，，，，，获得的回覆五花八门。。。。。在医院干行政的姐妹说，，，，，“做医院系统的”；；；；汽车媒体的先生说，，，，，“智能座舱与车载软件的要害供应商”；；；；更多在大厂的打工人说，，，，，东软就是“做软件外包的”……

这些谜底都不算错，，，，，为啥呢？？？？由于这些看似割裂的印象，，，，，恰恰是东软集团营业国界的真实投影。。。。。

差别于许多专注于简单赛道的企业，，，，，东软的营业脉络横跨了从医疗、电信、税务、金融到能源、教育、交通等多个行业，，，，，从营业规模上来看绝对属于“巨无霸”。。。。。但问题恰恰出在这里——什么都能做，，，，，却似乎什么都没做深，，，，，经常被市场质疑是“虚胖”。。。。。

东软也想改变“虚胖”的争议，，，，，2025年中旬，，，，，一个备受业内关注、具有强烈信号意义的高管变换落地：首创人、“软件教父”刘积仁卸任董事长，，，，，将东软的权杖交给了新的掌舵人荣新节。。。。。

关于一家拥有35年历史、年营收超120亿的老牌软件巨头来说，，，，，换帅历来不是终点，，，，，而是审阅自身营业逻辑的一个主要节点。。。。。现在距离换帅已已往一年，，，，，东软集团怎么样了？？？？

“中国软件第一股”：成于外包，，，，，也困于外包

要相识东软集团现在重大的营业国界，，，，，有须要先相识其发财史。。。。。上世纪90年月，，，，，中国的软件市场险些一片空缺，，，，，首创人刘积仁通过给日企做外包起身，，，，，到厥后逐步在电信、电力、社保、企业等行业举行数字化刷新，，，，，其焦点商业模式可以用一句话概括：客户要什么，，，，，东软就开发什么。。。。。

在谁人市场需求井喷、客户预算丰裕的年月，，，，，这种“项目制”的外包模式很是吃香，，，，，并且利润丰盛。。。。。1996年，，，，，东软集团乐成上岸上交所，，，，，成了中国首家上市的软件企业，，，，，首创人刘积仁由此加冕“软件教父”。。。。。

上市后的第二年，，，，，东软集团拿出5亿元投资建设了海内第一个软件园。。。。。2006年，，，，，东软最先进入BPO（商业流程外包）领域，，，，，并成为海内第一家外包收入抵达1亿美元的软件企业。。。。。

但随着时代变迁，，，，，一经让东软赚得盆满钵满的外包模式，，，，，反而成了这家企业的绊脚石。。。。。

早在2008年前后，，，，，东软就意识到了外包营业的天花板，，，，，随即开启了轰轰烈烈的多元化转型，，，，，以后营业触角一直延伸至医疗康健、智能汽车互联、智慧都会、企业数字化转型等多条赛道，，，，，试图构建一个重大的“东软系”资源矩阵。。。。。

但多元化战略并没有如愿带来一连增添的动力，，，，，反而袒露了东软集团更深层的结构性逆境：资源在多个赛道间极端疏散，，，，，看似弘大的国界并未形成有用的营业协同。。。。。摊子铺开了，，，，，协力却并未形成。。。。。

从2025年年报数据来看，，，，，现在东软集团营收120.38亿元，，，，，主要分为四大营业：智能汽车互联板块营收为46.87亿元，，，，，占总营收38.94%，，，，，是第一大收入泉源；；；；企业互联及其他板块营收33.48亿元，，，，，占27.8%；；；；智慧都会板块营收21亿元，，，，，占17.45%；；；；医疗康健及社会包管板块营收为19.02亿元，，，，，占比15.8%。。。。。

乍一看，，，，，营收也高，，，，，结构似乎业舯坫康健。。。。。但拆解利润表，，，，，问题也很直观：最能赚钱的营业体量最小，，，，，营收占比孝顺最大的营业反而最不赚钱。。。。。

2025年，，，，，医疗康健营业的毛利率高达34.98%，，，，，企业互联及其他营业毛利率为26.84%，，，，，智慧都会营业毛利率为21.88%，，，，，而智能汽车互联营业的毛利率却低至13.62%。。。。。

利润与规模严重错配，，，，，这意味着东软集团目今的增添引擎是一台高消耗、低效率的燃料机，，，，，跑得动规模，，，，，却跑不出质量。。。。。

为何会泛起营业结构失衡的时势，，，，，我们无妨拆解智慧汽车互联、医疗康健及社会包管这两大营业板块来一探事实。。。。。

智能汽车营业：规模越大、亏损越惨重

要明确东软的智能汽车营业，，，，，王勇峰是一个绕不开的名字。。。。。

2021年至2024年，，，，，王勇峰曾担当东软集团CEO，，，，，他坚定押注汽车电子赛道，，，，，主导资源向智能汽车领域倾斜，，，，，并推动子公司东软睿驰自力生长，，，，，曾一度被市场视为刘积仁的接班人。。。。。

到了2024年1月，，，，，荣新节正式出任集团CEO，，，，，王勇峰则转任轮值CEO；；；；2025年4月，，，，，荣新节上位辞去轮值CEO，，，，，一步步淡出集团焦点治理层。。。。。但他并没有脱离东软系统，，，，，而是接手了东软睿驰的帅印，，，，，出任董事长兼CEO，，，，，继续冲在智能汽车营业一线。。。。。

现在，，，，，智能汽车互联板块已经是东软集团的第一大营业，，，，，去年孝顺了46.87亿元的营收，，，，，同比增添14.32%，，，，，算是难堪的增添引擎。。。。。但规模光环背后，，，，，真正的底色是毛利率仅为13.62%，，，，，且一连多年下滑，，，，，在四大营业板块中垫底。。。。。越增添、越薄利，，，，，这似乎成了一道难明的魔咒。。。。。

问题究竟出在哪儿？？？？拿东软睿驰来说，，，，，作为智能汽车互联板块的焦点运营实体，，，，，这家承载着基础软件、整车操作系统、智能驾驶、EV动力系统等焦点手艺研发重任的子公司，，，，，组建了1400余人的团队，，，，，研发职员占比凌驾80%，，，，，但重兵投入却并未换来对等的回报。。。。。

现在，，，，，东软睿驰的模式仍以软件外包和项目定制为主，，，，，这种“一案一议”的服务模式使其面临双重压力：一方面，，，，，华为、百度等科技巨头以全栈解决方案模式在手艺与生态上形玉成面压制；；；；另一方面，，，，，主机厂在强烈的价钱战中一连向上游传导本钱压力，，，，，供应商的利润空间被一压再压。。。。。

数据是最直观的证据。。。。。2025年，，，，，东软睿驰营收为8.85亿元，，，，，净利润亏损5415万元。。。。。市场份额方面，，，，，盖世汽车研究院数据显示，，，，，2025年座舱域控供应商装机量排行榜中，，，，，东软并未进入前十。。。。。说白了，，，，，东软更像是一个加入者，，，，，远未成为市场主导者。。。。。

幸亏并非全无转机。。。。。去年，，，，，东软先后拿下了总金额约42亿元和56亿元的智能座舱域控制器订单，，，，，合计靠近百亿元，，，，，这两笔大订单势必将成为东软睿驰改善财务状态的要害支持。。。。。

但订单转化为报表利润，，，，，中距离着交付、规模唬唬；氡厩刂频闹刂毓乜。。。。。从“能接单”到“能赚钱”，，，，，东软集团的智能汽车营业尚有漫长的一段路要走。。。。。

值得一提的是，，，，，此前市场上曾撒播出东软睿驰正启动IPO准备的新闻，，，，，但至今靴子尚未落地。。。。。

医疗康健营业：守着金矿，，，，，却挖不出金子

智能汽车营业赚不到钱，，，，，在医疗康健营业这里，，，，，本应是另一番情形。。。。。2025年，，，，，东软医疗康健及社会包管板块毛利率高达34.98%，，，，，在四大营业中成色最足。。。。。

并且，，，，，作为医保信息系统的头部厂商，，，，，东软已一连五年连任医保信息化市场份额榜首，，，，，加入建设了天下统一医疗包管信息平台，，，，，在25个省份200多个都会上线运行，，，，，服务笼罩超8亿参保人。。。。。别的，，，，，在医疗焦点诊疗系统、电子病历评级等领域，，，，，东软的市场份额也稳居前线。。。。。

要知道，，，，，这套能力并非朝夕可破。。。。。医疗客户一旦接入系统，，，，，迁徙本钱极高，，，，，组成了短期内难以撼动的护城河。。。。？？？？梢运，，，，，东软手里握着一座“金矿”。。。。。

但尴尬的是，，，，，守着金矿，，，，，却挖不出金子。。。。。2025年，，，，，东软的医疗康健营业营收同比下滑15.85%，，，，，成为东软四大板块中唯一泛起负增添的营业。。。。。毛利率再高，，，，，也撑不起一个一直缩短的盘子。。。。。

而焦点原因在于，，，，，东软始终没能把医疗信息化上的优势转化为更具规模性的商业收益。。。。。一方面，，，，，该领域的项目制特征同样显著，，，，，收入受制于政府招投标节奏和医院预算周期；；；；另一方面，，，，，东软虽然拥有深挚的医院客户资源，，，，，但在产品化、服务化升级方面希望偏慢。。。。。

另一个值得审阅的维度是，，，，，东软在医疗赛道上，，，，，早在2014年就启动了“分拆三家子公司自力上市”的妄想，，，，，随之陆续分拆出专注医疗影像装备的东软医疗、从事医疗软件营业的东软熙康、聚焦医院大数据运营和供应链治理的望海熙康。。。。。

但这场分拆大戏的资源剧本，，，，，远不如设想中顺畅。。。。。东软医疗四次攻击IPO、四次铩羽而归，，，，，东软望海至今上市无下文。。。。。仅剩熙康云医院（原“东软熙康”），，，，，在几度递表后，，，，，于2023年9月上岸港交所。。。。。

但上市前处于亏损的熙康云医院，，，，，至今仍未扭亏，，，，，2025年营收4.64元，，，，，同比下滑7.45%；；；；净利润亏损3855万元。。。。。别的，，，，，熙康云医院的偿债压力也不低，，，，，阻止2025年尾，，，，，公司资产欠债率高达72.53%，，，，，现金及现金等价物为5.46亿元，，，，，短期借贷及租赁为4.93亿元，，，，，流动性承压显着。。。。。

以是关于东软集团而言，，，，，“分拆上市”战略并没有带来预期的正向反馈。。。。。子公司各自的资源故事难以为继，，，，，既无力反哺母体，，，，，反而成为吞噬集团利润的失血点，，，，，这正是东软多元化失路的又一个缩影。。。。。

东软换帅一年，，，，，市场最体贴的三个问题

刘积仁曾用一句话概括东软的生涯哲学：“猫有九条命，，，，，每五年换个活法。。。。。”

2025年4月，，，，，刘积仁辞去董事长职务，，，，，转任声誉董事长。。。。。不过，，，，，他并未完全隐退，，，，，而是作为东软声誉董事长、董事、董事会战略决议委员会主任委员、提名委员会委员，，，，，继续在公司战略决议及生长妄想中施展要害作用。。。。。到了5月，，，，，在东软效力多年的荣新节正式接任董事长，，，，，并成为公司法定代表人。。。。。

换帅，，，，，实质上是为“换个活法”寻找新的操盘手，，，，，而荣新节也确实带来了自己的谜底，，，，，他给东软的定位是——“智能天下的可靠同伴”。。。。。

2024年以来，，，，，荣新节主导确立了以“解决方案智能化”为焦点的新战略，，，，，实质是推动东软从古板的“项目定制”模式，，，，，向“智能化、数据价值化、服务化、生态化”转型，，，，，旨在通过重构营业模式来扭转“增收不增利”的时势。。。。。2025年，，，，，该战略一连深化实验。。。。。

现在，，，，，荣新节接班已满一年，，，，，市场对新战略的希望情形很关注，，，，，主要聚焦在三个焦点命题上：第一，，，，，营业有没有做减法；；；；第二，，，，，外包的商业模式改了吗；；；；第三，，，，，AI战略落地效果几何。。。。。

先看营业方面。。。。。荣新节接任后，，，，，外界尚未看到有什么实质性的缩短或重构行动，，，，，营收结构依然以四大营业板块为主，，，，，且2025年的整体业绩仍陷于“增收不增利”的逆境：营收120.38亿元，，，，，同比增添4.14%，，，，，但归母净利润却亏损3.58亿元，，，，，同比由盈转亏。。。。。

荣新节在业绩会上诠释称，，，，，亏损的主因是公司自动加大AI和数据价值化领域的研发投入，，，，，并深入推进组织厘革，，，，，导致本钱用度阶段性增添。。。。。这个诠释有一定原理——2024年研发投入9.21亿元，，，，，2025年提升至12.35亿元，，，，，增添显着。。。。。但从投资者的角度来看，，，，，亏损意味着刷新尚未见到实效。。。。。

再看商业模式。。。。。东软正试图从三十多年来根深蒂固的外包惯性中抽身。。。。。数据层面，，，，，自主软件、产品及服务的收入占比已达89.12%，，，，，系统集成收入占比收窄至9.51%，，，，，收入结构似乎在向高毛利的自主产品倾斜。。。。。但这一数据具有一定的疑惑性，，，，，在东软的统计口径下，，，，，大宗面向客户定制开发的软件、按人天计费的驻场服务、甚至外包项目中的软件开发部分，，，，，都被计入“自主软件、产品及服务”。。。。。

值得一提的是，，，，，去年东软还完成了一项要害收购——以3.89亿元收购上海思芮信息科技有限公司57%股权和云南慧彩科技有限公司51%股权。。。。。上海思芮自己就是非上市公司中的龙头外包企业，，，，，一边要“去外包”一边又收购了一家外包公司，，，，，这一行为引发市场质疑。。。。。

最值得审阅的是AI战略的落地成色，，，，，这既是荣新节“解决方案智能化”战略的焦点抓手，，，，，也是目今东软身上最有叙事张力的部分。。。。。

为此，，，，，东软构建了“融智”解决方案智能化实验框架，，，，，融合主流大模子能力，，，，，打造面向差别行业的“赋能体”。。。。。汽车领域，，，，，推出“A?舱行泊产品平台”；；；；医疗领域，，，，，宣布“添翼智慧医院解决方案”，，，，，并与武汉大学中南医院相助探索数字孪生医院。。。。。

业绩说明会上，，，，，荣新节也透露了阶段性的效果：2025年，，，，，东软集团新签笔直领域AI应用条约10.73亿元，，，，，同比增添约58%，，，，，其中AI+医疗领域的AI应用条约额6.91亿元，，，，，同比增添约42%。。。。。新签数据价值化相关营业条约额同比增添约45%。。。。。

这批注东软在AI和数据价值化偏向上的投入并非虚火空转。。。。。说究竟，，，，，东软的问题历来不是手艺不可，，，，，而是盘子铺得太大，，，，，什么都想做，，，，，最后什么都没做深做精。。。。。

但东软真正需要面临的拷问是：这些条约和营业数据，，，，，事实是将AI能力真正“产品化”了，，，，，照旧只是给古板外包项目披上了一件AI的外衣？？？？

若是新治理层拿不出穿透纸面的实质厘革，，，，，东软集团生怕只能继续在“温水煮田鸡”中逐步消磨。。。。。反之，，，，，若真能在这次窗口期中完成战略聚焦、产品基因重塑与AI能力的商业化穿透，，，，，这家老牌软件企业或许尚有时机，，，，，在AI时代的浪潮里为自己重新标定一个位置。。。。。