AI工业周全爆发后，，，PCB（印制电路板）赛道顺势走强，，，成为资源市场热门主线。。

恒久以来，，，PCB一直被视作电子工业里的配套零部件。。身为种种电子装备必不可少的互联元器件，，，它终年藏身工业链后端，，，很难单独收获市场关注。。

AI服务器的产品迭代，，，彻底改变了PCB在工业链里的定位。。高算力带来高功耗与高速数据传输需求，，，对PCB各项性能指标定下了更为严苛的新标准。。

从行业统计数据来看，，，陪同硬件性能跨越式升级，，，新一代AI服务器普遍需要搭载高层数、高频高速、低消耗的高端PCB产品。。凭证IDC（国际数据公司）测算，，，2026年全球AI服务器出货量有望突破200万台，，，直接拉动高端PCB市场需求增幅超110%，，，单台AI服务器所用PCB价值，，，靠近通俗服务器的十倍。。

以上数据足以说明，，，在本轮AI硬件升级浪潮中，，，手握高端PCB产能与自研手艺的企业，，，牢牢掌握住了行业上行的焦点机缘。。

深南电路就是这条赛道中竞争力靠前的行业龙头。。作为海内同时结构PCB、封装基板两大领域的标杆企业，，，公司终年攻坚种种要害手艺，，，尤其在AI专用PCB领域，，，已经在AI加速板、UBB交流板、高多层PCB等主力产品上建起稳固的手艺护城河。。

拿光？？？？
？镻CB营业举例，，，依托业内领先的mSAP（改性半加成法）工艺，，，深南电路在高阶光？？？？
？楣┯α蠢镎加形裙谭荻。。为稳住优质客户订单、包管按期交付，，，公司提前锁定六至十二个月的产能，，，旗下高端PCB产品恒久供不应求。。

落到谋划业绩上，，，深南电路正式迈入业绩快速上行周期。。2026年一季度，，，公司实现营收65.96亿元，，，同比增添37.9%；；归母净利润8.502亿元，，，同比增添73.01%。。

比照上市历年财报，，，这份单季业绩创下公司上市以来新高。。亮眼的盈利数据发动股价稳步走高，，，阻止6月3日收盘，，，深南电路年内股价累计涨幅66.17%，，，上行动能富足。。

PCB巨头深南电路

深南电路1984年建设，，，落地深圳这片刷新开放前沿阵地。。

查阅果真资料，，，公司最初由中航国际出资筹建，，，实控背靠中国航空工业集团这家大型军工央企。。虽然拥有国资背书，，，但建厂初期只是小型加工厂，，，产能体量、行业名气都远缺乏同期已经成熟的外洋头部PCB厂商。。

靠着国企稳妥务实的谋划思绪，，，建设之后十多年，，，深南电路专心做古板印制电路板加工，，，生长节奏平稳，，，在行业里算不上亮眼。。

也正是央企严苛的质量管控与手艺规范，，，倒逼企业坚持高品控、高研发的生长蹊径，，，潜心打磨工艺，，，走出和代工偕行截然差别的生长路径。。市面上大都中小PCB工厂主打代工贴牌，，，拿着客户提供的图纸来料加工，，，只赚取微薄加工费。。

深南从创业早期就放弃纯代工蹊径，，，坚持自研沉淀手艺，，，从通例多层板研提倡步，，，逐一突破高频质料等要害工艺。。2006年，，，公司实现挠性覆铜板自主量产，，，突破外洋厂商恒久垄断，，，补齐海内相关领域手艺空缺。。

2017年，，，深南电路上岸深交所上市，，，借助资源市场开启新一轮扩张。。历经四十余年深耕，，，公司搭建起独吞的“3-In-One”一体化营业框架。。

这套“3-In-One”系统以电子互联手艺为焦点，，，在夯实PCB主业的基础上，，，延伸出封装基板、电子装联两大配套营业，，，三大板块协同运转。。

其中手艺同源，，，指PCB与封装基板依托统一套电子互联手艺，，，生产工艺互通、研发资源可以共用；；客户同源，，，则代表电子装联对接的客户群体，，，和PCB主业高度重合。。

依托一体化结构，，，深南电路转型为工业链综合方案服务商。。除电路板供货之外，，，还能为客户提供方案设计、试样试制、批量生产，，，再到组装微加工、制品检测的全链条服务，，，相比只售卖单品电路板的偕行，，，客户粘性与综合竞争力优势突出。。

靠着四十多年一连的手艺投入，，，深南电路在本轮AI算力工业升级中兑现手艺积累，，，充分享受行业扩容盈利。。

AI服务器配套PCB和古板服务器产品有着实质区别。。通俗服务器PCB只需知足基础运行条件，，，性能门槛偏低；；AI服务器需要不中止处理海量数据、完成大规模并行运算，，，加速板、UBB交流板、CPU主板等焦点部件，，，对PCB提出高多层、高频高速、低消耗的硬性要求。。

再加AI服务器终年满负荷不中止运转，，，配套PCB还要具备优异的耐热稳固性，，，规避高温形变、接触不良等故障，，，原质料选材和加工标准随之抬升。。

深南现有主力产品恰恰笼罩AI服务器加速板、UBB交流板、高多层主板、高端光？？？？
？镻CB等焦点品类，，，直接受益于AI服务器需求爆发。。

光？？？？
？镻CB板块优势尤其突出，，，依附成熟mSAP工艺，，，公司在800G、1.6T高端光？？？？
？楣┯α茨玫娇晒鄱┑ィ，，龙头职位稳固。？？？？
？突Р忝妫，，深南已是海内头部云厂商UBB板卡、交流机主板的焦点供应商，，，多款全新架构AI服务器用料还在一连导入，，，订单增量富足。。

一季度亮眼的营收和净利增速，，，正是行业景气与企业硬实力的直观体现。。2026年一季度营收、净利润双双刷新上市单季纪录，，，业绩爆发力凸显。。阻止6月3日收盘，，，深南电路股价382元/股，，，年内涨幅66.17%，，，总市值攀升至2600亿元。。

后劲依旧强劲

现在深南电路身处AI算力基建风口，，，业绩、股价同步迎来上行期。。

随着估值和业绩接连走高，，，市场普遍体贴一个问题：深南目今的高增添能否延续，，，这家老牌PCB龙头后续尚有几多增添空间？？？？
？

可以从行业景气周期、企业手艺壁垒两个维度剖析。。

首先行业景气周期延续，，，高端产品供需一连偏紧。。连系东吴证券整理数据，，，全球AI服务器PCB市场规模将从2024年30亿美元，，，快速扩容至2027年200亿美元上下，，，2026、2027年行业同比增速划分突破100%、70%，，，高增添周期确定。。

细分至高端mSAP PCB赛道，，，2026年全球市场规模约80亿元，，，2027年市场规模有望翻倍，，，增添动力来自高速光？？？？
？榈⑾冉庾靶枨蠓帕。。

需求端一连走高的同时，，，供应端扩产进度滞后。。高端IC载板、高多层细密PCB建厂扩产周期普遍在18至24个月，，，叠加焦点生产装备交付周期拉长，，，行业新增产能落地难度加大。。

多家机构一致预判，，，2026至2027年全球高端PCB供需缺口恒久维持20%以上。。

需求暴涨、产能投放缓慢、短期供应跟不上增量，，，行业名堂支持深南一连收获量价齐升盈利。。据行业调研信息，，，2026年4月起，，，高端覆铜板基材、细密PCB产品单价环比上涨10%-40%，，，涨价趋势明确。。

其次，，，自研手艺修建恒久竞争壁垒，，，mSAP改性半加成法是深南最焦点的手艺底牌，，，也是切入高端AI PCB市场的要害门槛。。

这项工艺用来制作超细线路，，，古板工艺只能做到50至75微米线宽线距，，，深南自研mSAP工艺可压缩至25至40微米，，，加工精度大幅领先。。

参数上的细微差别，，，直接划分高端产品准入门槛：1.6T高速光？？？？
？镻CB需要14~18层线路叠压加工，，，缺少成熟mSAP工艺就无法量产，，，也让深南牢牢守住高端光？？？？
？镻CB供货份额。。

除mSAP工艺外，，，公司在PTFE高频板材加工同样拥有行业领先实力。。

PTFE属于高频低消耗特种质料，，，日经常见于不粘锅涂层，，，质料自己信号消耗小、抗滋扰能力优异。。

AI服务器、高速交流机高频高速运转，，，通俗板材容易泛起信号衰减、滋扰问题，，，PTFE是这类装备的优选基材。。

但PTFE材质特殊、加工难度大，，，量产门槛很高，，，海内能稳固规；；鶳TFE基高频PCB的厂商屈指可数。。深耕数十年的深南电路积攒了富足工艺履历，，，是海内少数实现量产落地的企业。。

后续新一代AI服务器架构一直迭代，，，正交背板、CoWoP等新手艺方案陆续落地，，，深南现有高端产能可以匹配产品升级，，，一连承接新增订单。。

深南电路本轮业绩与股价上涨，，，并非短期题材炒作，，，是数十年坚持自研、深耕工艺带来的必定回报。。

放眼全行业，，，AI算力基础设施建设尚处在生长初期，，，行业生长天花板富足。。依托深挚手艺储备、稀缺高端产能、优质头部客户资源，，，深南电路生长逻辑通顺，，，中恒久生长潜力依旧重大。。

上周美国就业数据好于预期，，，市场对美联储年底加息的预期升温。。由于黄金不爆发利息收益，，，加息预期往往会对其价钱形成压制，，，金价因此进一步承压。。