7月18日，
，泛亚微透（688386.SH）通告，
，公司已签署股份收购意向性协议，
，拟购置天缘股份54.089%股份，
，以取得控股权。。经起源协商，
，天缘股份100%股份价值暂定为2亿元—3亿元。。

天缘股份专注聚酰亚胺（PI）薄膜手艺研究及应用开发。。泛亚微透此前已开发出以PI为基材的TRT膜（聚酰亚胺/含氟聚合物绝缘复合薄膜）、FCCL及母排等产品。。通过本次收购，
，泛亚微透将补齐上游PI膜的产能与手艺短板，
，买通从PI基材到下游FCCL、航空航天级复合薄膜的全工业链。。

补齐上游PI膜短板，
，买通全链条

关于泛亚微透而言，
，此次收购的焦点逻辑在于“补短板”与“通链条”。。

泛亚微透焦点质料ePTFE微透膜（膨体聚四氟乙烯膜），
，具备低介电、耐腐、透气等特征，
，但单独应用时，
，在高频电子、航空航天、细密弯折等场景中，
，机械支持性和耐热稳固性保存短板。。

PI质料则具备高耐热、高机械韧性、低热膨胀和高绝缘等特点，
，与公司气凝胶、ePTFE 产品搭配，
，可应用于高端新能源、航空航天、电子信息及通讯、半导体与先进封装、细密电子元器件、高端隔热绝缘组件等场景。。

更为要害的是，
，泛亚微透此前已依托自研的“氟改性PI+ePTFE”复合手艺，
，乐成开发出TRT膜及母排、FCCL等产品。。其中，
，FCCL产品具备低介电消耗等综合性能，
，适配6G通讯、AI算力等领域的高频高速柔性电路板需求，
，已完成部分客户端软硬复合板验证。。

从工业链位置看，
，天缘股份的PI薄膜属于上游基膜环节。。随着AI需求驱动，
，PI膜需求快速增添，
，PI基膜自产能力，
，直接关乎下游产品本钱和供货稳固性。。收购天缘电工后，
，泛亚微透将补齐这一焦点拼图，
，买通“PI改性子料→复合基材→TRT膜、FCCL、母排等高端终端产品”的全链条。。这意味着，
，公司不但掌握了原质料，
，更买通了适配高端覆铜板及航空航天等特种场景的供应能力。。

下游扩场景+上游补质料，
，向平台型质料企业迈进

此次收购，
，是泛亚微透完善工业链结构的一环，
，通过补齐上游产能短板，
，有助于进一步推动公司向平台型质料企业迈进。。

泛亚微透古板主营焦点营业以ePTFE微孔膜、气凝胶等功效性新质料为主，
，产品笼罩消耗电子、汽车工业、航天军工等行业。。近年来，
，公司一连结构航空航天、6G通讯、具身智能、AI算力等前沿领域。。

2025年，
，泛亚微透通过增资控股凌天达，
，切入航空航天高性能线缆及线束领域；；；2026年，
，公司完成非果真刊行，
，加速FCCL等高端质料的工业化扩产。。近期，
，泛亚微透在互动平台体现，
，公司正紧锣密鼓的推进低介电消耗FCCL项目建设，
，已经购置了一条量爆发产线，
，完成部分客户端软硬复合板验证，
，可普遍应用于高端通讯、新能源汽车、航空航天、AI智能装备、医疗电子等多个高精尖领域。。

若是说公司此前的结构是在中游扩产能、下游拓场景，
，此次收购天缘股份，
，则是补全了上游焦点基膜环节。。

无论是TRT膜，
，照旧FCCL、母排产品，
，其焦点竞争力的基本均在于“质料底层”。。此次收购天缘股份，
，更深层的意义在于，
，PI膜作为“质料中的质料”，
，其自供能力将反向赋能泛亚微透的质料立异系统，
，探索更高耐热品级的复合质料改性偏向，
，为下一代6G通讯基材、半导体封装基膜等前沿领域储备手艺。。

随着一连完善战略结构拼图，
，泛亚微透逐步建设起类似国际巨头戈尔的生长路径，
，从简单膜材供应商向平台型质料企业迈进。。

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