泉源：90岁爷爷磨刀给老伴换麻辣烫作者： 杨德法：

市场拥挤生意快速退潮！对冲基金净杠杆骤降至一年第8百分位

对冲基金用不到一周时间完成了一次强烈的仓位重置。。。。摩根大通最新数据显示，，
，对冲基金净杠杆率已骤降至已往一年的第8百分位，，
，此前市场上最受关注的看跌理由之一（仓位太过拥挤）正在快速消逝。。。。

据摩根大通Prime经纪营业数据，，
，对冲基金净杠杆已回落至已往一年区间的第8百分位。。。。摩根大通体现：

“对冲基金净杠杆已回到12个月区间的低端，，
，并靠近已往5年的平均水平。。。。北美市场卖压最为显着，，
，主要是多头仓位被削减，，
，这一转变逆转了5月尾以来的买入趋势。。。。处于第8百分位。。。。”

综合仓位指标（TPM）的单周变换幅度从近期市场高点时的凌驾+2个标准差，，
，急剧翻转至本周的低于-2个标准差，，
，仓位水平由此回归中性区间。。。。

然而，，
，这轮去杠杆并不料味着市场风险已周全出清。。。。动量因子及其他高风险因子的敞口仍处于极端水平，，
，令潜在的市场懦弱性犹存。。。。摩根大通体现：

“只管近期波动和贝塔（市场敏感度）下降，，
，对冲基金在这些因子上的净敞口仍靠近2021年2月中旬的高位水平。。。。”