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云顶在线使用指南

第一步：导入文件

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，，，点击"?添加 云顶在线"按钮，
，，，从电脑中选择《云顶在线》文件，
，，，或直接将其拖拽至软件界面中。。。。。

第二步：设置剖析

软件会自动识别并剖析导入的文件，
，，，您可凭证界面提醒选择所需的生涯路径或下载名堂。。。。。

第三步：最先下载

确认无误后，
，，，点击"最先下载/处理"按钮。。。。。期待进度条读取完毕，
，，，即可在设定的文件夹中审查下载好的正版文件。。。。。

五年前，
，，，她重仓长鑫，
，，，云顶在线

里程碑一幕。。。。。

7月23日晚，
，，，长鑫科技（688825.SH）通告称，
，，，公司将于7月27日上岸科创板。。。。。此次IPO刊行价为8.66元/股，
，，，拟募资额约580亿元——这意味着，
，，，科创板史上最大IPO即将敲钟。。。。。

外界可能不知道，
，，，在这场中国存储崛起叙事中，
，，，泛起一位女性投资人的身影——华登高科治理合资人彭桂娥（Polly）博士。。。。。五年前，
，，，正是她顶着压力投出近9亿规模最大一笔，
，，，逆势重仓长鑫科技。。。。。

不久前，
，，，投资界在北京见到了前来出差的彭博士。。。。。鲜少泛起在公众视野中的她，
，，，首次将那些关于长鑫的往事，
，，，娓娓道来。。。。。

五年前，
，，，一天四城

聊起长鑫，
，，，彭博士首先想起的是五年前的一天四城。。。。。

那是2021年8月尾，
，，，彼时华登正在杭州西湖边召开内部月会，
，，，其中关于长鑫的投资议题，
，，，团队在会上迟迟未能告竣共识。。。。。当天聚会开到很晚，
，，，长鑫项目团队已经讨论了良久——DRAM（动态随机存取存储器）赛道太难，
，，，风险太大，
，，，周期太长。。。。。大大都机构都绕开了，
，，，华登内部也有分歧。。。。。

团队内部的担心很详细：其时正值工业和资笔栖期下行、疫情时代投资市场信心低迷，
，，，科创板热潮回落。。。。。

聚会室里默然了良久。。。。。直至当中一位合资人启齿说了一句话，
，，，语气清静，
，，，像在陈述一个不需要论证的事实：“这个项目一定要投。。。。。虽然难题重重，
，，，我个人也要投1500万元，
，，，这个团队太优异。。。。。”

没有掌声，
，，，只有默然。。。。。彭博士厥后诠释——当行业难到财务模子无法量化时，
，，，对首创人的判断就是最大的模子。。。。。“正由于我们看过太多存储项目的失败，
，，，

以是知道这个赛道里，
，，，人比数主要。。。。。”

散会已是深夜。。。。。第二天破晓，
，，，天光熹微，
，，，她赶最早一班航班就出发了。。。。。

那天彭博士跑了四座都会。。。。。先是破晓飞北京，
，，，陪同长鑫团队向机构路演。。。。。

飞机上，
，，，她眼前还摆着厚厚的数据表。。。。。

路演竣事，
，，，她又马一直蹄地来到大兴机。。。。。
，，，乘坐一小时后去往合肥的航班。。。。。下昼抵达合肥后，
，，，她直接去到长鑫工厂的一线车间。。。。。车间里灯很亮，
，，，恒温的空气带着一丝凉。。。。。长鑫首创人朱一明衣着无尘服，
，，，隔着玻璃指向清洁室里的装备，
，，，边走边讲手艺希望。。。。。她跟在后面，
，，，边听边想着一个现实问题：这条生产线，
，，，事实需要几多钱才华撑起来？？？？？

晚上在工厂聚会室吃盒饭，
，，，红烧肉，
，，，几样小菜。。。。。各人边吃边聊——产能怎么锁、融资怎么走、这条路怎么一步一步走通。。。。。

深夜，
，，，彭博士赶最后一班高铁回上海，
，，，破晓抵家。。。。。手机备忘录里记了一行字：“杭州→北京→合肥→上海。。。。。值了。。。。。”

在后续的投决会上，
，，，华登团队又对长鑫举行了重复讨论。。。。。外界鲜少知道的是，
，，，彼时他们所面临的压力比想象中大得多。。。。。作为一家VC机构，
，，，华登更着重于早期投资，
，，，单笔投资规模通常是几万万元，
，，，而长鑫需要的是靠近一只基金的体量。。。。。

对此，
，，，彭博士没有过多去讲财务模子，
，，，而是一再强调：“这件事总要有一个人去做，
，，，各人都在等，
，，，那等谁去做呢？？？？？”最后她力排众议，
，，，决议投资长鑫近9亿元。。。。。

由此，
，，，促成华登中国史上最大一笔投资。。。。。

云云体量也意味着募资难度禁止小觑。。。。。为此，
，，，彭博士带着团队苦口婆心地与LP们挨个长谈，
，，，只为转达一个共识——投资长鑫就是支持国家，
，，，支持海内半导体工业的生长。。。。。正是死后LP们的恒久陪同和坚定信任，
，，，给了华登重仓的底气。。。。。

十年前，
，，，从兆易立异到长鑫科技

2016年长鑫在合肥建设。。。。。这个项目的立项会、尽调会，
，，，华登一场祛除下——主导项目的合肥产投，
，，，正是华登多年的战略相助同伴。。。。。

但这份渊源可以追溯更久远。。。。。

2005年，
，，，朱一明回国开办了兆易立异，
，，，华登就站在了他死后。。。。。2016年公司上市后，
，，，他没有停下来，
，，，转头去做更难的事，
，，，试图开拓DRAM市。。。。。
，，，这才有了长鑫科技的故事。。。。。

作为深耕半导体工业多年的投资人，
，，，彭博士清晰当中的不易：门槛高、投入大、周期长，
，，，半导体的工业特征在DRAM赛道体现得淋漓尽致。。。。。

“那时间国产DRAM还不太有人相信。。。。。IBM的Fab（晶圆厂）都倒了，
，，，德国、日本举国之力也没能把存储做起来。。。。。以是其时市场上险些所有主流机构，
，，，都绕开了。。。。。”彭博士影象犹新。。。。。

2018年中兴事务之后，
，，，她越来越确定一件事：中国半导体需要自己的工业链。。。。。更要害一点在于，
，，，这件事是由朱一明带队来做，
，，，“这样要害赛道和要害节点的公司不可错过。。。。。”

彭博士与朱一明相识已久，
，，，知道他不是那种“试一试、不可就撤”的人。。。。。这份专注，
，，，她看在眼里：“以往一些企业上市之后，
，，，要么涉足地产，
，，，要么跨界金融，
，，，但朱一明却依旧深耕于存储赛道，
，，，这一点令我们刮目相看。。。。。”

最感动华登团队的，
，，，则是朱一明心中那份真正的大梦想。。。。。他从不为自己和企业设限，
，，，不但敢想也敢做。。。。；；；；谎灾
，，，这是一个不怕“事大”的创业者。。。。。

中国半导体不缺钱，
，，，缺的是愿意用十年去磨一条工业链的人。。。。。在彭博士看来，
，，，投资笔剖恰恰就是要毗连创业者的梦想，
，，，创业者的专注与坚持即是她脱手的刻意所在。。。。。

长鑫科技也不负众望，
，，，用几年时间走完了外洋巨头们十几年、甚至几十年才走完的路。。。。。即将见证这一史诗级IPO降生，
，，，华登团队心田全是感伤。。。。。五年前的逆势重仓历历在目，
，，，彭博士的感受更为深刻。。。。；；；；堑谋煌镀笠迪招┒际浅ぶ芷谙钅浚
，，，意味着这个冷板凳，
，，，投资团队要坐上10年甚至15年之久。。。。。

但她始终跟团队强调，
，，，起劲永不会被辜负，
，，，“从硅谷起身仍奔波在硬科技投资一线的机构，
，，，已寥寥无几，
，，，唯有华登一直坚守。。。。。由于我们坚信，
，，，坚持下来就能看到光。。。。。”

坚守的人终将收获时间馈赠

这如彭博士投资生涯的一抹缩影。。。。。

回看2015年她刚加入华顿时，
，，，团队给她的第一印象是“工程师投资人”——没有华尔街的精英范儿，
，，，但这支团队关于中国半导体工业转变的精准判断，
，，，感动了她。。。。。

加入华登后，
，，，她的第一笔投资是脑机接口——其时连赛道都算不上。。。。。她投了强脑科技300万美元，
，，，那时公司还没走出实验室，
，，，而感动她的是强脑科技首创人

韩璧丞的初心——“科技向善”。。。。。

以后她相继脱手了屹唐股份、芯迈半导体、粤芯半导体.....陪同着长鑫即将上岸科创板，
，，，这位投出华登中国史上最大单笔的女性合资人，
，，，用一笔笔硬核投资证实晰自己。。。。。

与华登配合走过十年，
，，，彭博士亲眼见证了，
，，，这些超等项目从“无人相信”到“无人不知。。。。。她也逐步明确一件事——华登做的不但是投资，
，，，而是在企业最需要同伴的时间，
，，，站在它身边。。。。。这现实是一场双向奔赴，
，，，正是与企业之间的这种共识，
，，，才是华登不错失超等项目的焦点所在。。。。。

“我在华登内部时常强调——只要首创人不放弃，
，，，我们就不放弃。。。。。”她把华登形容成一家“慢基金”：市场热潮来了不跟风，
，，，行业低谷期坚持逆势重仓，
，，，不追逐短期热门泡沫，
，，，而是沉下心陪企业穿越周期，
，，，这份定力是华登传承下来最珍贵的底色。。。。。

正如外界可以看到，
，，，在长鑫死后那串长长的股东名单里，
，，，市场化VC/PE基金的身影鲜少泛起，
，，，华登恰是为数未几陪同重仓的一家。。。。；；；Ｗ纺钗羰背渭毙柩┲兴吞恐保
，，，之以是彭博士与华登没有犹豫，
，，，并不是由于比别人更智慧，
，，，而是由于她知道当偏向对了、人也对了，
，，，剩下的就是期待时间来验证。。。。。

“也许气馁的人是准确的，
，，，但乐观的人永远能收获回报。。。。。”亦如五年前谁人夜晚，
，，，她坚定地选择了乐观。。。。。

中国创投三十余年，
，，，浮沉变迁。。。。。蜿蜒的时间河流向前，
，，，有人躬身入局，
，，，也有人悄然离场。。。。。在与投资界交流的末尾，
，，，当被问到“投资这么多年，
，，，自己最相信什么？？？？？”彭博士思索片晌，
，，，给出了谜底：“投资，
，，，就是相信时间。。。。。”

她想起一位先进曾说过：“投资的真谛是大道至简，
，，，要坚定选择与志同者偕行，
，，，时间就是最好的朋侪，
，，，会带来最优美的馈赠。。。。。”这句话，
，，，她铭刻至今。。。。。

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?星标华尔街见闻，
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本文不组成个人投资建议，
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，，，市场有风险，
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