韩国资源市场正陷入一场由杠杆ETF引发的羁系风暴。。。。8月6日,,,,,,韩国KOSPI指数大跌4.58%,,,,,,收于6296.38点。。。。在市场一连震荡之际,,,,,,韩国总统府回应了围绕单股杠杆ETF推出责任追究的呼声。。。。
韩国总统府公共关系和相同高级秘书成基鸿体现,,,,,,目今更主要的是亲近关注市。。。。,,,,,并制订响应对策。。。。
他指出,,,,,,房地产市场和股票市场均保存较高波动性,,,,,,对民生影响较大,,,,,,总统府正在周全审阅种种情形,,,,,,并研究应对步伐。。。。
这场始于5月的单股杠杆ETF风浪,,,,,,正在将韩国金融羁系推向舆论中心。。。。从产品快速推出,,,,,,到散户巨额亏损,,,,,,再到政策推动者面临责任追问,,,,,,韩国原本希望借助金融立异吸引资金回流股市,,,,,,却意外袒露出杠杆工具、市场结构与羁系能力之间的矛盾。。。。
市场震荡
韩国此次杠杆ETF风浪,,,,,,源于今年推动资源市场刷新的一项实验。。。。
恒久以来,,,,,,韩国资源市场都面临“韩国折价”问题。。。。一方面,,,,,,三星电子、SK海力士等企业在全球工业链中占有主要职位,,,,,,但韩国股市估值水平恒久偏低;;;;另一方面,,,,,,大宗韩国散户资金流向美国股票市。。。。,,,,,尤其集中于科技股。。。。
为了提升本土资源市场吸引力,,,,,,指导资金回流韩国股市,,,,,,今年5月27日,,,,,,韩国正式推出追踪三星电子和SK海力士的单只股票2倍杠杆ETF产品。。。。
产品推出后迅速吸引散户资金。。。。韩国KB金融集团数据显示,,,,,,相关产品上市后,,,,,,韩国散户净买入规模一度抵达14万亿韩元(约97亿美元),,,,,,同期外资净买入规模约为2万亿韩元。。。。
在AI和半导体行情火热配景下,,,,,,三星电子、SK海力士成为韩国投资者追逐的焦点资产。。。。此前,,,,,,有韩国剖析人士忠言,,,,,,相关杠杆产品可能进一步强化市场集中度风险,,,,,,大宗资金集中于少数半导体股票,,,,,,可能导致韩国股市波动率一连处于高位。。。。
韩国金融监视院此前也曾提醒投资风险。。。。由于杠杆机制保存放大效应,,,,,,当个股泛起较大波动时,,,,,,投资者现实肩负的损失可能显着高于通俗股票投资。。。。同时,,,,,,在震荡市场情形中,,,,,,杠杆ETF逐日调解仓位的机制可能爆发负复利效应,,,,,,恒久持有风险进一步增添。。。。
风险很快展现。。。。6月19日,,,,,,KOSPI指数触及阶段高点后,,,,,,半导体板块最先调解。。。。数据显示,,,,,,追踪SK海力士的韩国杠杆ETF自6月高点以来跌幅一度凌驾80%,,,,,,追踪三星电子的相关产品跌幅也凌驾70%。。。。
市场波动水平也显着上升。。。。数据显示,,,,,,单股杠杆ETF推出后,,,,,,韩国股市大幅波动生意日比例显着增添。。。。今年以来,,,,,,韩国市场稳固机制触发次数已显着高于去年同期。。。。
韩国公司治理论坛主席李南茂(Namuh Rhee)体现,,,,,,存储芯片行业具有较强周期性,,,,,,投资者若是集中押注简单行业,,,,,,市场风险会进一步放大。。。。斐波那契资产治理公司(Fibonacci Asset Management)首创人郑仁允也指出,,,,,,此轮损失主要由韩国散户肩负。。。。
值得注重的是,,,,,,韩国散户投资者并未由于本土杠杆ETF风险袒露而降低风险偏好,,,,,,反而将资金转投外洋市场。。。。
韩国证券存管机构数据显示,,,,,,7月韩国散户投资者净买入美国股票规模抵达46.7亿美元,,,,,,创今年1月以来最高水平。。。。其中,,,,,,美国半导体三倍杠杆ETF SOXL成为韩国投资者外洋股票净买入金额最高的产品,,,,,,7月15日至8月4日时代,,,,,,净买入金额抵达24.8789亿美元;;;;特斯拉两倍杠杆ETF TSLL也获得大宗资金流入。。。。
羁系收紧
随着市场波动扩大,,,,,,韩国羁系部分最先麋集出台步伐。。。。
6月22日,,,,,,韩国金融监视院院长李灿镇体现,,,,,,关于未能阻止单股杠杆ETF推出体现遗憾,,,,,,并指出相关产品风险较高。。。。
7月,,,,,,韩国羁系部分暂停刊行新的单股杠杆ETF,,,,,,并提高投资门槛,,,,,,包括提高最低现金存款要求、扩大最低生意单位等步伐,,,,,,以降低散户太过加入。。。。
韩国政府随后进一步收紧羁系,,,,,,研究限制个人投资者杠杆ETF投资比例,,,,,,并妄想建设在极端市场情形下调解杠杆倍数的机制。。。。
韩国金融服务委员会委员长李亿远体现,,,,,,两倍杠杆幅度较高,,,,,,若是适当降低杠杆水平,,,,,,有助于镌汰市场波动。。。。
追究责任
围绕产品推出历程中的责任争议一直升级。。。。
部分韩国在野党人士指出,,,,,,韩国总统办公室政策室长金容范此前曾果真提出“纳斯达克能做到的事情,,,,,,为什么韩国不可做”,,,,,,金融羁系部分随后加速了推进单股杠杆ETF制度建设。。。。
今年8月3日,,,,,,首尔市前议员李钟培向韩国大审查厅举报金容范,,,,,,指控其涉嫌滥用职权等。。。。举报方以为,,,,,,在羁系部分和市场人士已经提醒风险的情形下,,,,,,相关产品仍被快速推出。。。。
8月6日,,,,,,李钟培进一步通过“国民申闻鼓”就李亿远涉嫌渎职及滥用职权妨害权力行使等罪名,,,,,,向大审查厅提交举报书,,,,,,要求视察相关责任。。。。
韩国总统府当天并未直接回应是否追究相关职员责任,,,,,,仅强调目今重点是稳固市场、制订应对步伐。。。。
与此同时,,,,,,韩国羁系部分正在思量赋予羁系机构更多紧迫处理权限,,,,,,包括在市场异常波动时快速调解杠杆比例。。。。
数据显示,,,,,,在羁系步伐出台后,,,,,,韩国单股杠杆ETF生意规模已显着下降。。。。
但市场加入者指出,,,,,,现有羁系规则并未直接限制杠杆规模。。。。有剖析师以为,,,,,,这些步伐可能缺乏以平息股市的强烈波动。。。。
英国《经济学人》克日也展望,,,,,,韩国金融政府虽事光临头才亮出羁系利剑,,,,,,但要把已经涌入这个“赌场”的投资者拉出来,,,,,,生怕并禁止易。。。。