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售后服务上门服务电话，，，，，，智能分配票据：霸王茶姬：加码直营、结构外洋

5月29日，，，，，，霸王茶姬交出了2026年第一份效果单。
。。。

Q1总营收35.46亿元，，，，，，同比增添4.5%。
。。。但陷入增收不增利，，，，，，经调解净利润5.07亿元，，，，，，同比下滑25.2%
；；；谋划利润5.47亿元，，，，，，同比下跌33.3%。
。。。

门店结构转变是泉源：加盟店收入27.44亿元，，，，，，同比下降12.9%
；；；直营店收入8.02亿元，，，，，，同比暴涨230.4%。
。。。一降一升之间，，，，，，公司正在从轻资产的加盟模式，，，，，，转向重资产的直营模式。
。。。

门店端，，，，，，全球总数抵达7531家，，，，，，同比增添12.7%。
。。。大中华区门店环比增添49家
；；；外洋门店环比增添29家，，，，，，总门店374家，，，，，，其中直营236家、加盟138家。
。。。

GMV更能说明问题。
。。。总GMV达79.18亿元，，，，，，同比下降3.76%。
。。。其中，，，，，，大中华区GMV74.91亿元，，，，，，下降6.9%
；；；外洋GMV4.26亿元，，，，，，暴涨139%。
。。。外洋基数虽小，，，，，，可是增速惊人。
。。。

值得注重的是，，，，，，霸王茶姬同店GMV增速已一连四个季度为负。
。。。Q1全球同店同比下滑16.0%，，，，，，大中华区同比下滑16.1%，，，，，，外洋同比下滑12.0%。
。。。虽然降幅较上季度有所收窄，，，，，，但远未回正。
。。。

增量靠新店，，，，，，存量在失血。
。。。这是霸王茶姬现在最真实的写照。
。。。

别的，，，，，，2026年Q1总运营用度达29.99亿元，，，，，，同比增添16.6%，，，，，，远快于营收增速。
。。。

这源于两大主要因素：一是直营店运营本钱4.97亿元，，，，，，暴涨216.6%，，，，，，直营店从191家扩到790家，，，，，，租金、人力、水电同步飙升
；；；二是一般及行政用度4.62亿元，，，，，，增添30.9%，，，，，，其中股权激励增添5210万、薪酬增添3860万、差旅租金增添2270万，，，，，，所有指向全球扩张的治理本钱。
。。。

但供应链也在优化，，，，，，其物料仓储物流本钱同比微降1.0%，，，，，，占收入比从46.9%压到44.4%。
。。。销售用度仅微增2.3%，，，，，，营销效率有所提升。
。。。

霸王茶姬正处在转型的阵痛期：海内同店一连负增添，，，，，，公司选择直营扩张和出海破局。
。。。短期看，，，，，，利润被本钱和用度吞掉了
；；；恒久看，，，，，，外洋增速和供应链效率是值得跟踪的变量。
。。。

阻止5月29日收盘，，，，，，霸王茶姬股价报10.16美元，，，，，，近一年下降65%，，，，，，市值为19.38亿美元，，，，，，市盈率13.94。
。。。

霸王茶姬董事会已批准股份回购妄想，，，，，，公司拟凭证市场情形、羁系要求及其他因素，，，，，，在未来12个月内回购不凌驾1.5亿美元的美国存托股份（ADS），，，，，，这是治理层对目今估值的一个亮相。
。。。但真正的谜底，，，，，，还要看下一张效果单。
。。。

（策划/制图：李梦冉）

克日羁系部分宣布主要转达霸王茶姬：加码直营、结构外洋

5月29日，，，，，，霸王茶姬交出了2026年第一份效果单。
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增量靠新店，，，，，，存量在失血。
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这源于两大主要因素：一是直营店运营本钱4.97亿元，，，，，，暴涨216.6%，，，，，，直营店从191家扩到790家，，，，，，租金、人力、水电同步飙升
；；；二是一般及行政用度4.62亿元，，，，，，增添30.9%，，，，，，其中股权激励增添5210万、薪酬增添3860万、差旅租金增添2270万，，，，，，所有指向全球扩张的治理本钱。
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但供应链也在优化，，，，，，其物料仓储物流本钱同比微降1.0%，，，，，，占收入比从46.9%压到44.4%。
。。。销售用度仅微增2.3%，，，，，，营销效率有所提升。
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霸王茶姬正处在转型的阵痛期：海内同店一连负增添，，，，，，公司选择直营扩张和出海破局。
。。。短期看，，，，，，利润被本钱和用度吞掉了
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阻止5月29日收盘，，，，，，霸王茶姬股价报10.16美元，，，，，，近一年下降65%，，，，，，市值为19.38亿美元，，，，，，市盈率13.94。
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霸王茶姬董事会已批准股份回购妄想，，，，，，公司拟凭证市场情形、羁系要求及其他因素，，，，，，在未来12个月内回购不凌驾1.5亿美元的美国存托股份（ADS），，，，，，这是治理层对目今估值的一个亮相。
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（策划/制图：李梦冉）

新华网北京5月4日电 高地人徒步北京站角逐日前在水关长城举行，，，，，，作为亚洲首站，，，，，，北京站吸引了来自北京、山东、浙江、江苏等18个省(区、市)的50余名徒步喜欢者加入。
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米切尔43分 骑士再胜活塞总分2-2