泉源：“大衣哥”万岁山超长待机整活作者： 郭恭凤：

市值暴增790亿！PCB“卖铲人”富家激光，，，赚麻了

进入2026年，，，富家激光在资源市场上“一起长虹”。。。。。

数据统计显示，，，阻止最新收盘，，，富家激光年内股价涨幅突破190%，，，总市值攀升至1226亿元。。。。。年头公司市值仅429亿元，，，今年五月中旬市值一度冲高至1600亿元，，，短短半年时间，，，公司市值净增添797亿元。。。。。

股价强势爆发背后，，，富家激光的焦点驱动逻辑事实是什么？？？？

已往两年，，，AI工业浪潮席卷全工业链，，，行业整体迎来爆发式增添，，，工业链焦点环节PCB行业顺势站上市场风口，，，而富家激光，，，正是PCB赛道名副着实的“卖铲人”。。。。。

果真资料显示，，，富家激光是全球PCB专用生产装备领域工序解决方案结构最周全的企业之一，，，营业笼罩通例刚性多层板、HDI、SLP、IC Substrate、软硬连系板等全品类PCB细分产品，，，买通钻孔、曝光、成型、电性能检测、贴补强、自动化生产等所有要害工序。。。。？？？？商峁┤盗幸惶寤ば蚪饩龇桨。。。。。从营业结构来看，，，公司焦点营收板块为PCB智能制造装备、其他智能制造装备两大营业。。。。。

2025年，，，富家激光PCB智能制造装备营业业绩大幅增添，，，营业营收从上年33.43亿元增至57.73亿元，，，同比增幅72.69%；；营业毛利率达35.12%，，，较上年28.11%提升7个百分点，，，板块主营利润突破20.28亿元，，，较上年9.398亿元实现翻倍增添。。。。。

依托PCB装备营业强势拉动，，，公司整体谋划业绩大幅改善。。。。。2025年富家激光扣非净利润8.1亿元，，，同比增添82.28%。。。。。步入2026年，，，公司业绩增添势头一连加码，，，一季度实现营收51.35亿元，，，同比增添74.44%；；归母净利润3.54亿元，，，同比增添116.59%，，，综合毛利率34.02%。。。。。

陪同股价大幅拉升，，，富家激光实控人高云峰身家同步暴涨。。。。。经股权穿透核算，，，高云峰合计持有公司24.09%股份，，，凭证最新收盘价测算，，，对应持股市值达295亿元。。。。。连系胡润研究院宣布的2026年全球富豪榜，，，高云峰以155亿元财产位列全球第2134位，，，榜单排名同比上升441位。。。。。

风口上的AI“卖铲人”

本轮资源市场资金热捧富家激光，，，焦点驱动力源自PCB行业板块整体爆发。。。。。

PCB即印制电路板，，，是电子工业焦点基础部件。。。。。小至电子手表、盘算器，，，大至盘算机、通讯装备、军工电子系统，，，但凡搭载集成电路电子元器件的装备，，，都需要依托PCB实现元器件电气互联，，，行业应用笼罩面极广。。。。。

凭证电路层数划分，，，PCB分为单面板、双面板、多层板。。。。。古板服务器搭载PCB层数集中在8-10层，，，AI服务器落地普及后，，，显卡集成度提升、高速信号传输、信号完整性管控要求大幅升级，，，PCB需要叠加更多电路层知足布线需求。。。。。据全球权威PCB工业研究机构Prismark数据，，，2025年18层以上高阶多层PCB板市场增幅高达72.8%，，，AI服务器PCB层数从古板10层，，，直接提升至34-50层。。。。。

PCB层数大幅翻倍，，，直接发动钻孔加工难度呈指数级上涨。。。。。单块PCB基板需要加工数万微孔，，，实现差别电路层连通；；板材层数越多、微孔孔径越。。。。。，，装备加工精度要求越高。。。。。单板钻孔数目同步翻倍，，，单孔加工时长、工艺难度也随之攀升。。。。。行业机构测算，，，目今AI服务器PCB微孔孔径压缩至50微米以下，，，极小孔径加工对钻孔装备精度提出严苛标准。。。。。

除却板材层数升级带来的工艺难题，，，PCB基板原质料迭代升级，，，进一步拉高板厂对高端钻孔装备的采购需求。。。。。

现阶段AI服务器所用PCB基板，，，从过往M6、M7品级基材，，，迭代至M8、M9高阶铜箔基板。。。。。这类基材添加石英等硬脆填充质料，，，板材硬度大幅提升，，，古板机械钻孔装备耗材消耗加剧、生产效率骤降，，，无法适配量产需求。。。。。

行业工艺、质料双重升级之下，，，身处上游装备端的富家激光，，，充分吃到AI工业盈利。。。。。

富家激光主营智能制造装备及焦点器件研发、生产、销售，，，具备焦点零部件、整机装备、定制工艺解决方案笔直一体化优势，，，是全球头部智能制造装备综合服务商。。。。。区别于行业大都企业，，，公司可自研自产激光器、数控系统等焦点零部件，，，完成整机装备组装，，，同时配套落地定制化生产工艺方案，，，拥有行业稀缺的全工业链服务能力。。。。。

如前文所述，，，PCB智能制造装备是富家激光第一焦点营业，，，公司在该细分赛道结构极致周全，，，笼罩全品类PCB产品、全生产要害工序，，，实现工序解决方案全笼罩，，，行业配套优势突出。。。。。

依托一站式装备配套、全工序服务能力，，，公司精准捉住本轮AI工业周期盈利。。。。。2025年PCB智能制造装备营业营收、毛利率、利润规模全线走高，，，成为公司业绩焦点增添引擎。。。。。

从整体谋划数据来看，，，2025年富家激光总营收187.6亿元，，，同比增添27%；；归母净利润11.9亿元，，，同比下滑29.77%。。。。。净利润账面下滑并非主业谋划疲软，，，主要因2024年公司处理非流动资产，，，爆发10.61亿元一次性收益，，，拉高上年利润基数。。。。。剔除一次性损益后，，，2025年扣非净利润8.105亿元，，，同比大涨82.28%，，，主业谋划增添动能强劲。。。。。

2026年一季度，，，公司业绩增添再立异高：单季营收51.35亿元，，，同比增添74.44%；；归母净利润3.541亿元，，，同比增添116.59%；；扣非净利润4.083亿元，，，同比暴涨467.81%，，，创下公司上市以来最优单季业绩。。。。。

周期下的狂飙

主业业绩一连爆发，，，直接推动公司股价一起走高。。。。。即便年内板块行情小幅回调、市场情绪降温，，，富家激光年内股价累计涨幅依旧突破190%，，，市值年内净增近800亿元。。。。。

业绩与股价双向狂飙之下，，，市场焦点争议随之而来：行业上行周期中，，，公司业绩增添确定性仍存，，，目今股价是否已经提前透支基本面？？？？

侃见财经以为，，，解答这一问题，，，需要连系PCB行业短期产能扩张、中恒久手艺迭代两大维度综合研判。。。。。

短期维度，，，PCB行业高景心胸延续，，，下游头部板厂开启大规模产能扩张。。。。。凭证东吴证券研报数据，，，2026年一季度，，，胜宏科技、沪电股份资源开支同比增速划分达390%、123%，，，深南电路、景旺电子资源开支同比增速突破200%、129%；；胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份三家行业龙头，，，2026年妄想资源开支合计超544亿元，，，产能所有聚焦18层以上高阶多层板、高阶HDI等AI服务器刚需PCB产品。。。。。

下游产能集中投产，，，直接拉动富家激光CCD背钻机、超快激光钻机等高附加值专用装备订单需求，，，行业采购需求集中释放。。。。。

公司财报端订单数据同样印证行业高景气：2026年一季度末，，，富家激光条约欠债14.3亿元，，，同比增添25.59%；；存货规模攀升至64.7亿元，，，创下历史新高。。。。。条约欠债、存货同步大幅增添，，，代表下游客户订单丰满、在手待交付订单富足，，，短期公司业绩增添具备强支持，，，基本面延续强势。。。。。

中恒久维度，，，PCB行业手艺一连迭代，，，翻开装备企业恒久生长空间。。。。。PCB板材参数一连升级，，，倒逼生产装备迭代更新；；掌握焦点手艺的上游装备厂商，，，工艺壁垒、产品定价权一连提升，，，恒久生长逻辑稳固。。。。。

目今PCB行业手艺升级集中四大偏向：其一，，，基材升级，，，高速传输需求驱动基板从M6、M7向M8、M9高阶质料迭代，，，硬质基材加速镌汰古板机械钻孔装备；；其二，，，板材增厚，，，Rubin架构服务器PCB板厚提升至6毫米以上，，，40倍长径比钻针装备成为量产焦点刚需；；其三，，，线路微缩，，，1.6T光？？？？榕涮譖CB线宽线距压缩至15微米以内，，，发动钻孔、曝光、电镀、成型全链条装备替换升级；；其四，，，精度提质，，，AI服务器PCB生产对位精度标准大幅提升，，，高单价、高毛利高端专用装备成为板厂标配。。。。。

综上，，，短期下游PCB厂商集中扩产释放增量装备订单，，，中恒久行业质料、工艺、尺寸、精度四轮手艺迭代，，，催生装备替换、新增双重需求。。。。。作为全球PCB专用装备结构最完善的龙头企业，，，富家激光将一连深度受益行业上行周期。。。。。