泉源：雪糕是糖油混淆物具象化了作者： 杨玉凤：

外洋涨、海内守：AI收费双轨制背后的用户与利润博弈

文｜《科创板日报》

克日，，，，，两则新闻同时在AI圈普遍撒播，，，，，值得放在一起看。。。。

一是OpenAI宣布将在几周内把Codex焦点能力整合进ChatGPT，，，，，推动Codex从开发者工具向泛办公场景延展，，，，，Codex企业端计费模式也加速向Token计费转向；；二是豆包宣布即将推出专业版，，，，，主要面向C端用户，，，，，计费模式为订阅制打包蹊径。。。。

这是海内外两个大模子超等入口在商业化上的一连探索。。。。现在，，，，，ChatGPT的月活已于5月破10亿大关；；豆包一季度的月活用户数约3.4亿，，，，，是目今中国月活用户最多的AI应用。。。。

这一年来，，，，，关于商业模式的探索、模子背后的算力焦虑已经被讨论了许多，，，，，大厂也在付费模式上把口子探得越来越开。。。。

两个超等入口，，，，，商业化路径的分化或者是差别阶段的分野，，，，，指向统一个底层问题：Token是大模子处理信息的最小信息单位，，，，，消耗者认可水平怎样？？当外洋大步走向按量计费，，，，，豆包等海内厂商为何还走订阅路？？

外洋是怎么收费的？？C 端订阅打底，，，，，B 端加速转向 Token 计费

以ChatGPT为例，，，，，面向个人用户仍然月付为主，，，，，但对高级模子的使用频次举行了限制。。。。好比免费版中，，，，，账户每 5 小时最多可发送 10 条 GPT-5.5 新闻，，，，，凌驾后将谈天将自动改用该模子的 mini 版本。。。。Plus和Pro用户拥有更高的使用额度，，，，，每 3 小时最多可发送 160 条 GPT-5.5 新闻，，，，，凌驾额度后也将暂时切换至mini版本，，，，，直到Business和Pro套餐才作废对GPT-5模子的会见限制。。。。

这与海内的大模子的订阅模式有所差别。。。。即将推出专业版的豆包接纳订阅制，，，，，设定基础版免费，，，，，以及另外三档付费档位外，，，，，并未针对新闻条数有特别的限制。。。。付费档位如下：标准版一连包月68元（年688元）、增强版200元（年2048元）、专业版500元（年5088元）。。。。

在Kimi（月之暗面）的官方定价页面中，，，，，也未征采到对新闻条数的限制。。。。

Kimi的订阅价钱档位

而素有"价钱屠夫"之称的DeepSeek（深度求索），，，，，至今未推出任何C端付费会员套餐，，，，，仅面向开发者和小微企业的API接口。。。。

虽然在新闻使用限制上，，，，，海内外大模子在订阅制上的路径探索不尽相同。。。。但向"更专业"偏向转型、筛选付费意愿更高的重度用户，，，，，是两者的配合点。。。。其中，，，，，个人重度用户的价值正在被重新评估。。。。

一个数据可以说明这一点。。。。OpenAI在6月2日的更新中披露，，，，，Codex周活跃用户数已凌驾500万人，，，，，其中剖析师、市场职员、运营等非开发者在已往一个月的新增用户中占比抵达40%。。。。 这一数据批注，，，，，编程助手类工具正在突破开发者圈层，，，，，向泛办公场景渗透，，，，，而重度使用这些功效的个人用户，，，，，恰恰是订阅模式下最具付费意愿和留存价值的群体。。。。

一位自力开发者Simon Willison曾于5月27日在社交媒体上发帖："订阅了Anthropic的$100/月Max和OpenAI的$100/月Pro套餐，，，，，相当于用$200换来了价值$2,180.16的API token消耗。。。。"

这说明，，，，，个人重度用户通过订阅享受了极大的价钱杠杆。。。。

这也引出了，，，，，订阅制面临的"用量天花板"问题。。。。

若是个人用户月度现实 Token 消耗本钱远低于订阅用度，，，，，模式可以平稳运转；；一旦包月用度无法笼罩高额 Token 消耗，，，，，商业模式的可一连性就会承压。。。。模子挪用背后的算力焦虑给大厂带来的本钱压力，，，，，一直都是房间里的大象。。。。

为缓解本钱压力，，，，，外洋大厂最先加速探索按token用量计费的商业模式。。。。

例如，，，，，今年4月2日，，，，，OpenAI将Codex的定价与API token用量对齐，，，，，不再按"新闻条数"估算。。。。此前，，，，，一条新闻无论背后Agent读多长上下文、挪用几多次工具，，，，，都只扣牢靠点数；；新方式则按输入token、缓存token、输出token划分精准计费。。。。这一变换适用于Plus、Pro、Business及Enterprise方案，，，，，4月23日又扩展到Enterprise妄想（含教育版、医疗版、政府版等）。。。。

OpenAI诠释道，，，，，详细额度消耗取决于事情负载组合。。。。输出量大的使命和快速模式通常比轻量使命消耗更多额度。。。。个人用户抵达使用上限后，，，，，可以购置特殊积分继续使用，，，，，也可以使用API密钥运行特殊使命，，，，，按标准API费率收费。。。。

企业客户被更快地拉入按量计费轨道

除了将Codex整合进ChatGPT，，，，，OpenAI也在加速推动企业端计费向Token模式转向。。。。在2026年4月OpenAI将Codex企业定价与API对齐，，，，，企业客户不再享受之前的巨额折扣。。。。

据The Register报道，，，，，Anthropic已于2025年11月调解企业定价：每月20美元/席位，，，，，外加按API标准价钱计费的Token用量，，，，，包月内不再附带任何免费Token配额。。。。

业内人士以为，，，，，随着企业端向 Token 按量计费迁徙的节奏一连加速，，，，，企业侧海量 Token 挪用爆发的增量收入，，，，，将成为未来利润增添的焦点动力。。。。这从外洋两家大模子公司的收入结构也可以一斑。。。。

据FutureSearch推算，，，，，现在OpenAI约84%的收入来自ChatGPT付费订阅系统，，，，，其中个人Plus订阅占比55%，，，，，针对大型企业客户的ChatGPT Enterprise为OpenAI孝顺了21%的收入，，，，，面向中小企业和团队用户的ChatGPT Team为OpenAI孝顺了8%的收入，，，，，API接口收入占比约15%。。。。

而一直瞄准企业和开发者市场的Anthropic，，，，，收入主要来自Claude的企业条约与付费订阅。。。。在5月尾披露，，，，，其年度经常性收入已达470亿美元，，，，，去年年底这一数字为90亿美元。。。。

"Token计费的一连普及，，，，，正在推动AI行业估值系统迭代升级。。。。"光大证券首席资产设置研究员王开以为，，，，，古板互联网"用户数×ARPU"的估值模子无法体现大模子算力消耗和服务层级的差别化。。。。而大模子的本钱支出、价值产出、服务频次，，，，，最终都可通过Token消耗量化，，，，，因此行业估值正逐步向‘有用Token消耗量×单位价值’的效能型逻辑倾斜。。。。

"未来这类应用的焦点商业价值，，，，，集中在用户活跃度、高价值场景渗透率、有用算力消耗规模以及商业化模式的迭代能力上。。。。"

像豆包等海内应用为何坚持订阅制？？

目今海内所有主流大模子面向个人用户，，，，，大部分以免费体验+包月订阅为焦点模式，，，，，这与外洋B端Token化、C端订阅兜底的模式形因素化。。。。

王开以为，，，，，海内主流AI应用接纳"订阅制为主、Token按量计费为辅"的混淆商业化路径，，，，，是适配海内消耗市场情形的选择。。。。直接按Token收费，，，，，会让通俗用户爆发"用一次花一次钱"的心理肩负，，，，，降低使用意愿。。。。并且3.45亿月活的重大用户基本盘，，，，，是豆包最大的战略资产，，，，，公司不肯意太过于激进地探索计费方式，，，，，而摇动重大的用户基座。。。。

别的，，，，，海内大模子端口的价钱竞争依然强烈，，，，，不少APP面向个人仍然免费。。。。面临竞争，，，，，王开以为，，，，，简单的手艺壁垒已无法适配目今的行业竞争名堂。。。。随着第三方Agent入驻、平台智能体开放等生态模式普及，，，，，行业竞争从简单手艺比拼，，，，，升级为手艺、生态、场景、运营的综合竞争。。。。生态构建能力已经成为AI企业的焦点护城河之一。。。。

"整体来看，，，，，短期看入口与生态盈利，，，，，中期看产品与场景落地，，，，，恒久依旧看手艺迭代能力，，，，，三者协同修建企业焦点竞争力。。。。"王开这样告诉记者。。。。

以豆包为例，，，，，现在其拥有3.45亿月活，，，，，是字节AI的超等流量入口。。。。背后的扣子（字节旗下AI编程工具）有Agent和事情流，，，，，代码助手Trae有编程工具，，，，，飞书有企业协作场景。。。。单看每一块，，，，，字节都有工具可讲。。。。但问题在于，，，，，字节内部差别的组织，，，，，能否真正协同起来把这件事干成。。。。一旦建设用户粘性，，，，，迁徙到其他平台的意愿则会下降。。。。留住用户，，，，，筛选愿意付费的重度使用用户，，，，，这是字节正在下的棋。。。。

定价分化：Token 价值因场景而异，，，，，海内外节奏分化

外洋方面，，，，，大厂越来越关注模子能不可现实干活，，，，，涨价已是明牌，，，，，一代更比一代贵。。。。好比最新模子GPT-5.5的输入定价为5美元/百万Token，，，，，输出为30美元/百万Token，，，，，比上一代GPT-5.4贵了一倍。。。。在OpenAI官网中，，，，，目今的定价档位已经列出一个长长的表单，，，，，档位越来越细分。。。。

而Anthropic的定价则属于"明稳固、暗涨价"。。。。经Simon WillisonOpus 推算，，，，，Claude Opus 4.7名义单价与Opus 4.6相同，，，，，但引入了新的tokenizer（分词器），，，，，同样的文本可能被切分成约1到1.35倍的token，，，，，现实有用本钱较前代约上涨40%。。。。

海内市场则泛起显着的价钱分化，，，，，通用场景与生产力场景价钱走向并不相同。。。。

通用对话类大模子 API 价钱一连探底。。。。以DeepSeek为代表，，，，，5月22日，，，，，DeepSeekV4-Pro API价钱在5月31日竣事2.5折优惠后永世调解为原价的1/4，，，，，创下全球大模子API价钱新低。。。。5月27日，，，，，小米旗下MiMo-V2.5系列API跟进，，，，，最高降幅抵达99%，，，，，不再区分上下文窗口长度。。。。

6月3日，，，，，腾讯云宣布将DeepSeek-V4系列模子挪用价钱举行大幅下调，，，，，最高降幅达97.5%，，，，，成为首个大规模跟进DeepSeek降价战略的主流云厂商。。。。据中国信通院数据，，，，，海内大模子API平均价钱较2023年已累计下降超90%。。。。

另一边，，，，，能够赋能编程、数据剖析等高强度生产场景的"高端Token"价钱不降反升。。。。以编程能力见长的智谱GLM-5，，，，，在2026年2月至4月间多次上调API价钱，，，，，智谱API价钱在2026年第一季度同比靠近翻倍。。。。

腾讯云的AI编程助手CodeBuddy也在2026年多次提价，，，，，主要针对企业级版本。。。。好比企业旗舰版价钱由78元/人/月上调至198元/人/月，，，，，涨幅约154%；；企业专享版由158元/人/月上调至316元/人/月，，，，，涨幅达100%。。。。这也是腾讯云今年以来第三次宣布涨价。。。。

现在，，，，，外洋企业端周全转向 Token 按量计费的趋势，，，，，尚未在海内形成普遍风潮，，，，，大都本土厂商仍以订阅制或混淆模式为主。。。。但智谱GLM-5、腾讯CodeBuddy等生产力模子的涨价行动，，，，，也释放出信号：高价值场景下，，，，，Token 的定价权正在被重新界说。。。。

王开剖析，，，，，Token 经济的逐步落地，，，，，将推动 AI 工业链价值重估，，，，，也为 A 股相关赛道带来结构性时机。。。。

"其一是高频算力挪用拉动智算中心需求，，，，，算力租赁、调理、运维等营业景心胸上行；；二是通讯运营商板块，，，，，高频的Token流转将一连激活算力网络、数据通讯等基础营业。。。。三是AI应用板块，，，，，Token计费叠加订阅制的混淆商业模式，，，，，彻底改变了应用层简单的变现模式，，，，，助力企业优化营收结构与盈利模子。。。。"

从"按人头"到"按Token"，，，，，AI行业商业化的博弈一直在举行。。。。外洋依托开发者与企业生态正在加速向Token模式转向，，，，，海内驻足海量C端用户深耕订阅系统。。。。最终哪种计价"怀抱衡"成为主流，，，，，又或者分属商业模式的差别阶段，，，，，不但取决于手艺和定价战略，，，，，更取决于用户对"AI服务值几多钱"这一问题的回覆。。。。