证券时报记者 周春媚 吴少龙
2026年6月1日，，，，，，创业板指迎来了其宣布后的第16个生日 。。。 。 。。
十六年时光，，，，，，创业板指从起步到生长，，，，，，并非一起顺遂，，，，，，历经多轮市场周期、估值波动与结构调解，，，，，，在震荡中砥砺生长 。。。 。 。。今年以来，，，，，，指数整体上行，，，，，，体现位居A股主要指数前线 。。。 。 。。阻止5月末，，，，，，创业板指自2010年5月31日基日以来累计涨幅达303.80%，，，，，，5月内多次突破2015年6月创下的4037.96点高位，，，，，，创出新高 。。。 。 。。
数值增添之外，，，，，，更深刻的转变藏在背后 。。。 。 。。16年来，，，，，，资源市场大浪淘沙，，，，，，创业板履历了自上而下的制度立异与工业升级共振，，，，，，早期权重股乐视网黯然退市，，，，，，市场名堂一连重塑；；；；；；羁系层以刷新破冰，，，，，，企业以立异破局，，，，，，两者相向而行，，，，，，配合塑造了今天的指数新图景 。。。 。 。。与宣布初期相比，，，，，，现在创业板指的前十大权重股已履历了“大换血”，，，，，，宁德时代、中际旭创、新易盛、东方财产、阳光电源、胜宏科技、天孚通讯、汇川手艺、三环集团、迈瑞医疗这10家公司中，，，，，，9家均为科技立异龙头企业 。。。 。 。。
十大权重股的新陈代谢，，，，，，远不止于市值排名的洗牌 。。。 。 。。值此创业板指宣布16周年的主要时间节点，，，，，，证券时报选取十大权重股这一小切口，，，，，，五大维度解码其背后映射的中国经济结构转型弘大叙事 。。。 。 。。
个股新陈代谢 行业赛道迭代升级
时针回拨至2015年，，，，，，来自广东惠州的胜宏科技刚刚在创业板上市 。。。 。 。。彼时，，，，，，这家公司照旧个不着名的古板印刷电路板（PCB）制造商，，，，，，但首创人陈涛敏锐地捕获到了AI算力对高端电路板的潜在需求，，，，，，前瞻性地结构高密度互联（HDI）事业部，，，，，，重金研发高阶PCB手艺，，，，，，最终乐成进入英伟达等全球供应链，，，，，，业绩与股价也踩着AI的风口乘势而起 。。。 。 。。
现在的胜宏科技，，，，，，依附超3600亿元的市值跻身创业板指权重股前十 。。。 。 。。它的“逆袭”，，，，，，实质上是一场自动向新赛道转型、向新质生产力发力的胜利——当古板PCB市场陷入红海竞争时，，，，，，胜宏科技押注AI算力这一未来赛道，，，，，，最终完成了极限超车 。。。 。 。。
胜宏科技的例子，，，，，，是创业板指行业赛道周全向新的一个缩影 。。。 。 。；；；；；；厥状匆蛋逯冈2015年6月3日盘中首次突破4000点时，，，，，，前十大权重股险些被“互联网+”相关赛道包办：东方财产、同花顺代表互联网金融，，，，，，乐视网、万达信息代表互联网平台与智慧都会，，，，，，神州泰岳、银之杰则受益于移动互联网与金融科技的风口 。。。 。 。。彼时的工业主线，，，，，，主要依托互联网流量盈利的模式立异 。。。 。 。。
这些年来，，，，，，创业板的行业主线履历了数次要害迭代 。。。 。 。。2018年—2021年，，，，，，新能源赛道崛起，，，，，，宁德时代、阳光电源等企业受益于全球新能源汽车与光伏工业的爆发，，，，，，成为创业板新的焦点龙头；；；；；；2022年—2024年，，，，，，工业自动化与高端制造升级，，，，，，汇川手艺、蓝思科技等企业依附国产替换机缘，，，，，，实现市值翻倍增添；；；；；；2024年至今，，，，，，AI算力工业链爆发，，，，，，中际旭创、新易盛、天孚通讯等光？？？？？橛牍馄骷企业，，，，，，成为创业板市值增添的焦点引擎 。。。 。 。。
到2026年，，，，，，创业板指市值前十权重股所在的赛道漫衍已彻底重构：AI算力工业链（光？？？？？椤CB）占有4席，，，，，，新能源赛道占有2席，，，，，，互联网金融仅保存1家 。。。 。 。。个股新陈代谢，，，，，，行业赛道更迭演进，，，，，，一直向新兴工业和未来工业等代表新质生产力的偏向倾斜 。。。 。 。。
立异范式转变 立异实力更硬核
比照今天与2015年创业板指首次站上4000点时的前十大权重股，，，，，，只有两家公司始终在名单中：东方财产与汇川手艺 。。。 。 。。历经多轮牛熊更迭与工业洗牌仍屹立不倒，，，，，，汇川手艺的乐成神秘，，，，，，藏在它敌手艺立异的恒久主义坚守之中 。。。 。 。。
创业之初，，，，，，面临一个险些被外洋品牌垄断的海内工控市场，，，，，，汇川手艺从变频器和电梯一体化控制器起步，，，，，，之后由伺服产品进入细密加工，，，，，，再通过PLC、机械人等切入自动化的控制层，，，，，，一连重金投入研发，，，，，，直至笼罩自动化所有门类 。。。 。 。。十年深耕，，，，，，汇川手艺的研发投入从2.59亿元攀升至42.56亿元，，，，，，阻止2025年底，，，，，，累计获得3375个专利及软件著作权，，，，，，在海内工业自动化领域修建起稳固的手艺壁垒与行业领先优势 。。。 。 。。近年来，，，，，，汇川手艺又抢抓AI时代机缘，，，，，，乐成研发出旋转枢纽模组、行星滚柱丝杠等要害零部件，，，，，，实现了向人形机械人赛道的跨界突破 。。。 。 。。
市场大浪淘沙，，，，，，立异与焦点竞争力是始终稳固的筛选标尺 。。。 。 。。随着工业迭代，，，，，，具备更强手艺壁垒、更高生长确定性、更前沿赛道结构的优质立异企业相继涌现，，，，，，推动创业板权重结构一连向“新” 。。。 。 。。而能够恒久留在榜单、穿越周期的，，，，，，正是像汇川手艺这样一直攀缘立异岑岭、一连抢占工业潮流的优质标的 。。。 。 。。
当资源市场的科技叙事逻辑从“轻资产讲故事”向“优立异筑壁垒”倾斜，，，，，，创业板指前十大权重股的立异范式已爆发了根天性转变：数据显示，，，，，，2025年创业板指前十大权重股研发投入合计达392.38亿元，，，，，，同比增添20.22%，，，，，，平均研发强度6.14%，，，，，，显著高于A股整体水平；；；；；；平均拥有3759项专利，，，，，，其中，，，，，，平均发明专利1143项 。。。 。 。。一项项突破，，，，，，背后是敌手艺经年累月的“死磕”与深耕，，，，，，是朝着“深水区”和“无人区”一直挺进的勇气与魄力，，，，，，也映照着创业板整体立异能力跃升 。。。 。 。。
前不久，，，，，，大普微以未盈利身份上岸创业板，，，，，，总市值迅速突破3000亿元，，，，，，若能坚持股价稳固，，，，，，该股有望成为新的指数十大权重股 。。。 。 。。市场用真金白银释放信号：立异实力才是最稀缺的资产，，，，，，高强度的研发投入能转化成专利墙、手艺标准和全球定价权，，，，，，修建起更深的护城河 。。。 。 。。现在的创业板，，，，，，已成为视察中国优质立异企业生长、见证工业升级与新质生产力崛起的主要窗口 。。。 。 。。
“个头”越来越大 超等龙头已形成
时间拉回到今年4月16日，，，，，，宁德时代A股收盘市值首次突破2万亿元大关，，，，，，成为A股首家迈入“两万亿市值俱乐部”的科技公司 。。。 。 。。“宁王”以绝对实力，，，，，，再一次迎来高光时刻 。。。 。 。。
不但云云，，，，，，作为创业板指的第一大权重股，，，，，，宁德时代单只股票的权重高达16.37%，，，，，，对指数走势具有举足轻重的影响 。。。 。 。。市值第二、第三的中际旭创和新易盛这两家光？？？？？榫尥，，，，，，占创业板指权重也划分抵达14.98%和9.48%，，，，，，前十大权重股在创业板指的权重抵达60.92%，，，，，，显示出极高的头部集中度 。。。 。 。。
2015年创业板指摸到4000点高点时，，，，，，市场尚未形成真正意义上的“超等龙头”，，，，，，第一大权重股东方财产权重仅为6.25%，，，，，，市值结构“百花齐放” 。。。 。 。。现在，，，，，，宁德时代、中际旭创们的崛起，，，，，，是创业板焦点龙头引领、集聚升级的生动写照 。。。 。 。。“市场不再平均主义地分配流动性与估值，，，，，，而是以严苛的工业逻辑将资源聚拢于真正修建起手艺壁垒与盈利护城河的龙头企业 。。。 。 。。”南开大学金融学教授田利辉体现 。。。 。 。。
现在在福建宁德，，，，，，从正负极质推测电解液、隔膜，，，，，，超百家上下游企业在此集聚，，，，，，一个重大的新能源电池工业集群蔚然成林 。。。 。 。。十年间，，，，，，焦点龙头“体格”爆发了指数级跃升，，，，，，更以工业链主之姿，，，，，，辐射发动相关工业，，，，，，形成“一个龙头带活一条工业链”的乘数效应 。。。 。 。。焦点龙头更强，，，，，，强在市值体量，，，，，，更强在工业话语权与全球影响力——这既是创业板成熟度的标记，，，，，，也折射出中国经济向高质量生长转型的精彩历程 。。。 。 。。
市场越拓越宽 外洋结构广且深
风起于青萍之末，，，，，，浪成于微澜之间 。。。 。 。。2016年，，，，，，资源市场爆发了一场其时看起来并不起眼的并购重组——中际装备收购苏州旭创100%股权，，，，，，进入高端光？？？？？榱煊 。。。 。 。。十年以后，，，，，，乘着AI的时代大潮，，，，，，全球算力基础设施建设对光？？？？？榈男枨蠹彼僭鎏，，，，，，中际旭创2025年斩获营收382.4亿元，，，，，，外洋营收占比高达90.58% 。。。 。 。。
已往，，，，，，创业板指权重股的全球化脚步尚在探索，，，，，，东方财产、同花顺、乐视网等公司的焦点市场主要在海内，，，，，，依赖的是中国互联网用户的生齿盈利 。。。 。 。。现在，，，，，，创业板龙头企业已普遍实现全球化结构，，，，，，依赖手艺立异在外洋“攻城拔寨” 。。。 。 。。中际旭创、新易盛、阳光电源、胜宏科技、天孚通讯、迈瑞医疗这6家公司的境外营业收入占比均超50%，，，，，，外洋市场已成为业绩增添的主要支柱 。。。 。 。。
起劲“出海”加入国际竞争，，，，，，将自身深度嵌入全球化浪潮与全球工业链之中，，，，，，创业板龙头企业已将舞台拓展到外洋，，，，，，从“中国的创业板”走向“天下的创业板” 。。。 。 。。中国（深圳）综合开发研究院金融生长与国资国企研究所执行所长余凌曲向记者剖析，，，，，，这种全球化结构不但能挣脱海内市场的天花板限制，，，，，，给企业带来更高盈利能力，，，，，，并且能对冲简单市场的政策与经济波动风险，，，，，，提升企业的抗风险能力 。。。 。 。。更主要的是，，，，，，与全球顶尖敌手同台竞技，，，，，，也倒逼着企业提升手艺水平与产品竞争力，，，，，，占有更多市场份额，，，，，，掌握行业定价权与标准制订加入权，，，，，，在市场历练中一直擦亮优质龙头底色 。。。 。 。。
质地优成色足 机构投资从选配到标配
随着焦点资产质地更优、成色更足，，，，，，创业板指对机构资金的吸引力一连提高 。。。 。 。。专业机构实力的一连壮大，，，，，，推动着创业板指的市场投资气概愈发理性稳健 。。。 。 。。
现在，，，，，，创业板指市值龙头已成为机构资金的“焦点标配”，，，，，，笼罩了公募、社保、包管、外资等险些所有类型的机构投资者 。。。 。 。。一组数据足以勾勒这种质变的轮廓：阻止2025年尾，，，，，，宁德时代、中际旭创、新易盛持股机构数目划分抵达2974家、2616家、2348家；；；；；；从比例上看，，，，，，宁德时代、胜宏科技、天孚通讯、汇川手艺、三环集团、迈瑞医疗的机构持股比例均凌驾50% 。。。 。 。；；；；；；钩植值奈裙绦韵灾銮，，，，，，市场结构从已往的疏散博弈走向了以焦点资产为主导的良性生态 。。。 。 。。
机构“扎堆”创业板权重股，，，，，，背后的驱动因素是实打实的业绩支持 。。。 。 。。以宁德时代为例，，，，，，2025年归母净利润达722亿元，，，，，，同比增添42%；；；；；；中际旭创和新易盛归母净利润同比增添幅度更是高达109%和236% 。。。 。 。。强劲的业绩兑现能力，，，，，，让创业板指具备稳健的设置价值 。。。 。 。。
“龙头企业身处高景气科技立异赛道，，，，，，业绩确定性强、流动性富足，，，，，，适配机构资金的风控与设置需求 。。。 。 。。”余凌曲体现 。。。 。 。。在田利辉看来，，，，，，机构押注创业板指龙头企业，，，，，，是对确定性、流动性与公司治理透明度的深度追逐，，，，，，投资逻辑已从“故事估值”转向“工业定价” 。。。 。 。。“短期内，，，，，，这可以推升企业估值 。。。 。 。。但更主要的是，，，，，，稳固且理性的机构投资者有助于企业专注手艺攻坚，，，，，，成为企业修建恒久竞争力的压舱石 。。。 。 。。”田利辉说 。。。 。 。。
站在创业板指16岁的节点回望，，，，，，我们看到的不但是一串跃动的数字，，，，，，更是一部中国经济动能转换的诗篇 。。。 。 。。未来，，，，，，随着创业板刷新一连深化，，，，，，宏观的刷新势能与微观的立异活力加速碰撞，，，，，，将有更多具备全球竞争力、引领工业偏向的优质立异企业走到聚光灯下，，，，，，对接资源市场、迈向全球舞台 。。。 。 。。
季先峥先容，，，，，，中葡论坛常设秘书处近年来把“横琴+澳门”作为推进各项事情的出发点 。。。 。 。。秘书处组织的每一个研修班都会组织横琴和粤港澳大湾区其他都会的交盛行程 。。。 。 。。秘书处每年赴葡语国家会见时，，，，，，每到一地都要系统先容横琴粤澳深度相助区的政策机缘与相助偏向 。。。 。 。。