泉源：萨摩亚女足球员被控性侵14岁美国男孩作者： 杨惠珍：

名堂生变！券商资管半年大考：公募规模迫近万亿，，
，，，，私募营业一连回暖

由券商资管治理的公募基金规模，，
，，，，已迫近万亿关口。。。。

今年上半年，，
，，，，券商资管新建设了42只基金（差别份额合并统计，，
，，，，下同），，
，，，，其中24只为权益类产品，，
，，，，显示在A股结构性牛市继续演绎的配景下，，
，，，，券商资管也在起劲突破过往以固收为主的能力圈，，
，，，，起劲延展权益类资产设置。。。。

与此同时，，
，，，，券商资管的私募存量规模也一连多月回升，，
，，，，泛起触底反弹趋势，，
，，，，4月尾创下2023年以来新高。。。。

券商资管公募靠近万亿

Wind数据显示，，
，，，，今年上半年，，
，，，，9家券商资管新建设了42只公募基金，，
，，，，其中固收产品10只、FOF产品6只、REITs2只，，
，，，，以及权益类产品24只。。。。进一步细分来看，，
，，，，24只权益类产品中，，
，，，，绝大大都为自动治理的混淆型基金，，
，，，，共17只；；6只股票型基金中有5只为指数型基金，，
，，，，且有4只均为被动指数型基金；；别的尚有1只结构港股的QDII基金。。。。

基于此，，
，，，，阻止7月1日，，
，，，，由券商资管治理的公募产品数目已达541只，，
，，，，总规模靠近9700亿元，，
，，，，已成为公募市场一股无法忽视的实力。。。。此时距离2014年1月首只由证券公司治理的公募产品建设，，
，，，，已凌驾12年。。。。

站在治理人角度，，
，，，，业内最早拿下公募牌照的东方红资管先发优势仍然稳固，，
，，，，现在治理公募基金数目共139只，，
，，，，治理规模2123亿元；；国泰海通资管虽在2021年才获批公募牌照，，
，，，，但追赶速率惊人，，
，，，，现在治理的公募产品数目已有80只，，
，，，，治理规模1178亿元；；紧随厥后的是财通证券资管，，
，，，，在管产品74只，，
，，，，治理规模1019亿元。。。。

从上半年新发产品来看，，
，，，，国泰海通资管、东方红资管两家正在成为券商资管在公募赛道的绝对领跑者。。。。上半年，，
，，，，两家机构划分新发13只和12只公募基金，，
，，，，加起来占比靠近60%。。。。但细分来看，，
，，，，两家机构的产品结构却又有着显着差别：以自动治理见长的东方红资管刊行的7只权益类产品，，
，，，，均为混淆型基金；；综合金融服务优势突出的国泰海通资管刊行的7只权益类产品中，，
，，，，则包括了4只混淆型基金、2只被动指数基金、1只QDII基金。。。。

值得注重的是，，
，，，，尚未拿到公募牌照的券商尤其是头部机构，，
，，，，也在起劲通过控股、参股公募基金公司，，
，，，，分享目今新一轮市场扩容机缘。。。。东兴证券剖析师刘嘉玮指出，，
，，，，控股公募基金公司为券商大财产治理条线提供富厚产品支持，，
，，，，也有望在公募基金成为行业风口、流量入口之际，，
，，，，提升相关券商的市场认可度和客户美誉度，，
，，，，有望反哺券商，，
，，，，孝顺主要的客户导流渠道。。。。

私募资管规模破6万亿元

中基协最新统计数据虽仅阻止4月尾，，
，，，，但仍能一窥券商资管私募营业上半年增添趋势。。。。数据显示，，
，，，，2026年4月，，
，，，，证券期货谋划机构共备案私募资管产品2694只，，
，，，，同比增添74.37%；；设立规模1352.67亿元，，
，，，，同比增添97.27%。。。。其中，，
，，，，证券公司及其资管子公司共备案1901只，，
，，，，设立规模776.56亿元，，
，，，，规模占比达57.41%。。。。

从存量角度来看，，
，，，，阻止4月尾，，
，，，，证券公司及其资管子公司的私募资管产品存量规模再度突破6万亿元，，
，，，，抵达了62281亿元。。。。这一数字一连8个月实现环比增添，，
，，，，也创下2023年以来的新高。。。。中基协数据显示，，
，，，，阻止2026年4月尾，，
，，，，证券公司及其资管子公司平均治理私募资管产品规模642.07亿元，，
，，，，治理规模中位数247.31亿元。。。。

只管已往几年在资管新规影响下，，
，，，，券商资管营业一直压降私募资管产品规模，，
，，，，推进大荟萃产品刷新和转让，，
，，，，叠加公募基金降费趋势，，
，，，，券商资管营业费率一连下滑，，
，，，，行业不可阻止面临增添压力。。。。但从数据曲线来看，，
，，，，随着私募资管通道营业陆续出清，，
，，，，券商资管大力转向自动治理，，
，，，，以及本轮A股行情下赚钱效应逐渐累积，，
，，，，券商资管营业似乎正逐渐走出调解周期，，
，，，，开启新一轮向上趋势。。。。

东吴证券研究所联席所长孙婷预计，，
，，，，在市场延续活跃态势下，，
，，，，券商行业2026年净利润在较高基数上仍有36%的增速，，
，，，，其中资管营业或同比增添10%。。。。

值得注重的是，，
，，，，有券商资管认真人在接受券商中国记者采访时体现，，
，，，，已往相当一段时间，，
，，，，券商资管的私募固收规模大多来自银行、包管的委外资金。。。。但随着银行理财、包管资管一直完善自身投研能力，，
，，，，委外需求日渐镌汰，，
，，，，券商资管私募营业最先追求新的营业偏向，，
，，，，好比FOF类产品。。。。证券时报记者也视察到，，
，，，，部分券商资管推出的量化、期权、指数等立异结构产品都获得了不错的市场反馈。。。。

责编：战术恒

排版：杨喻程

校对：高源

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