一条红色净值线在震荡中一起向下 资料图
记者 牛钰
7月30日上午10点，，，上海的盛夏热浪灼人。。刚赶到公司上班的小杨翻开炒股软件，，，自选股页面一片沉郁的绿色。。小杨名下总资产约600万元的账户直接跌去约67万元，，，其重仓的东山细密（002384.SZ）跌停，，，另外两只持仓股中际旭创（300308.SZ）和源杰科技（688498.SH）均大跌10%。。
小杨“整个人都呆了”。。他的账户使用了券商融资融券（下称“两融”）营业提供的资金。。加满杠杆后遭遇持股大跌，，，账户已经跌破130%的平仓红线，，，需要追加凌驾90万元资金，，，否则将被券商强制平仓。。
但这笔资金，，，小杨已无力筹措。。默然片晌后，，，他在手机上下达了清仓指令，，，成交资金自动优先送还融资欠债。。那一刻，，，他上半年积累的326万元盈利瞬间化为乌有，，，本金还亏损约10万元。。
7月30日，，，“A股科技退潮”登勺嫦妊榜。。“今天是炒股以来最煎熬的一天，，，两融账户单日净资产暴跌34.81%。。”一位重仓光？？榈耐蹲收咴谏缃黄教ㄉ闲吹。。
这些投资者，，，就是当下A股市场真正“站在光里”的人。。在股票交流社区中，，，“光”有着清晰的圈层界说：狭义特指光？？，，，广义延伸到由通讯、半导体、存储芯片配合组成的AI（人工智能）算力硬件焦点赛道，，，也是今年上半年A股资金涌入最凶猛、涨势最强的科技主线。。
投资者抱着对“光”的神往群集起来，，，但谁也没想到行情会在7月突然转向，，，回调来得又快又猛。。在一个月内甚至更短的时间内，，，就把不少人上半年的收益所有吞噬，，，甚至把本金都亏了进去。。不少前期追高进场的投资者，，，不但没能吃到“光”带来的上涨盈利，，，反而直接站在了山顶被套。。
从上半年一起向上的行情狂欢，，，到短时间内的急速降温退潮，，，一场追随“光”的奔赴，，，酿成让人哭笑不得的“亏光”。。追高入场的投资者成了这轮行情波动里最受攻击的群体，，，也让更多人体会到挤上热门赛道的风险。。
追“光”
小杨出生于1998年。。2021年下半年，，，23岁的小杨最先投身股市。。这一年11月，，，他以本金5万元重仓九安医疗（002432.SZ）。。随后，，，这只股票成为市场“新冠抗原看法”龙头，，，迎来了一轮强劲的上涨行情。。2021年10月尾，，，九安医疗的股价从5.28元/股涨至2022年4月15日的73.12元/股。。当本金从5万元涨到10万元，，，小杨将该股清仓，，，落袋为安。。
从股市赚到第一桶金后，，，小杨在股市里一起“摸爬滚打”。。
他一度陷入“追涨杀跌”的恶性循环：早盘亏损就连忙“割肉”换股，，，有时“一天挨两顿打”（即低卖高买）。。2022年至2024年，，，他平均每年亏损数万元。。
他也曾实验“打板”，，，即涨停时买入热门个股，，，博越日高开溢价。。然而第二天，，，这只股票以涨停价开盘之后却单日大跌18%。。后续，，，他做短线生意也遭遇一连亏损。。
之后，，，小杨转变思绪，，，花时间多研究股票，，，阅读机构研报，，，到投资论坛中跟网友交流投资心得，，，依赖基本面、逻辑面选股。。
小杨在股市里一起“摸爬滚打” 资料图
2025年头，，，正逢深度求索（DeepSeek）大模子横空出生，，，引燃资源市场科技板块行情。。昔时3月，，，小杨投入20多万元满仓弘信电子（300657.SZ），，，看好该股的算力租赁看法。。早先，，，这笔投资的浮盈抵达约30%。。但之后，，，该股股价触及47元/股高点后一连下行，，，恒久在30元/股周围横盘。。7月8日，，，他再度加仓20万元，，，两天后，，，他又减仓弘信电子，，，换入两只立异药标的。。
2025年7月11日，，，两只立异药的股价在盘中攻击20cm涨停，，，这让他信心大增，，，定下目的：从本金40万元做到100万元。。很快，，，小杨持有的一只股票一个月内股价上涨6倍，，，他的账户浮盈超60万元，，，很快抵达了100万元的目的。。到了9月，，，立异药走势疲弱，，，小杨账户里浮盈的60万元缩水了一半。。他决议开通两融营业，，，并融资借入了50万元，，，叠加自有资金70万元，，，账户总资产抵达120万元，，，满仓这两只立异药标的。。
2026年2月，，，由于地缘时势不确定性、港股流动性攻击等因素，，，立异药行情“退烧”，，，小杨的账户浮盈缩减至13万元。。此时，，，他决议改变投资偏向，，，投入越来越热的科技领域。。彼时，，，AI算力热度席卷海内外资源市场，，，算力紧缺、硬件涨价的叙事一直发酵。。
小杨清仓了手里的立异药标的，，，买入光？？榈牧饭，，，以后坚定地相信光。。
小杨偏幸重仓简单赛道，，，东山细密是他“逐光”的最爱，，，其余持仓会在光？？槿尥贰耙字刑臁薄乱资ⅲ300502.SZ）、中际旭创和天孚通讯（300394.SZ）等股票中轮换。。
A股市场科技股行情愈演愈烈。。依赖杠杆重仓AI硬件工业链标的，，，小杨的股票账户总资产在2026年6月末凌驾900万元，，，上半年账户浮盈突破326万元，，，净资产收益率超335%，，，仅6月单月便斩获超百万元收益。。
进入7月，，，小杨笃定科技行情远未竣事，，，始终维持满仓加杠杆的状态，，，所有盈利继续留在账户举行投资。。
转折毫无预兆地降临在7月，，，全球资源对AI景心胸预期分化，，，支持AI硬件走强的供需逻辑一直松动，，，依赖AI叙事的存储芯片、半导体板块一连走弱。。
邻近月末，，，科技股回调幅度愈甚，，，美股市场上的英伟达、美光科技等科技巨头在7月29日整体下跌，，，7月30日，，，韩国股市上的三星、海力士的股价重挫，，，A股的科技龙头也未能幸免，，，例如“易中天”三只个股在盘中跌幅均凌驾10%。。
小杨在短短一个月内合计亏损336.65万元 资料图
小杨7月份的投资账户收益曲线图显示：一条红色净值线在震荡中一起向下，，，月末更是近乎笔直下坠，，，阻止7月30日，，，净资产收益率当月大跌77.81%，，，大幅跑输各大指数；；；；；年内收益亏损10.02万元。。也就是说，，，小杨在短短一个月内合计亏损336.65万元。。
7月28日，，，小杨还在高呼自己坚定持有光？？榱，，，7月30日清仓后，，，在还完融资资金后，，，小杨的本金还剩约90万元。。当被问及“尚有可能再相信光吗”时，，，小杨说：“可能准备退出市场了。。”
一位重仓新易盛和源杰科技的投资者体现，，，7月30日，，，自己的融资账户在盘中的担保比例最低跌到139%，，，距离爆仓仅一步之遥。。若最终被强制平仓，，，他将永世脱离股市。。他发出的投资账户收益图显示，，，当日亏损超130万元，，，净资产收益率亏损超34%。。
投资者在科技股受挫的履历，，，也折射出当下资源市场的转变。。
今年以来，，，尤其是第二季度A股由科技主导的结构性行情显著，，，创业板指大涨36.4%，，，电子、通讯行业涨幅均超60%。。公募排排网数据显示，，，二季度，，，从权益基金行业设置来看，，，泛起鲜明的科技生长集中态势，，，在权益基金持仓中，，，电子和通讯合计行业占比达49.37%。。
半导体、通讯装备曾是融资客的“心头好”。。Wind数据显示，，，申万二级行业中，，，今年上半年，，，最“吸金”的半导体、通讯装备的区间融资净买入额划分为1542亿元、694亿元。。但7月至7月29日，，，该数据酿成了-619亿元和-380亿元，，，意味着杠杆资金一连卖出股票、送还融资欠债，，，板块进入一连去杠杆阶段。。一经被一致看好的AI硬件牛市，，，已经进入分歧与重定价的新阶段。。
7月30日，，，科创50指数暴跌5.38%，，，但当天白酒、汽车、银行这些被A股投资者戏称为“老登股”的古板蓝筹，，，成了资金的“避风港”。。持有这些个股的一些投资者情绪高涨，，，纷纷晒出终于回本或是实现盈利的股票账户。。
小杨清仓后的谁人下昼，，，工商银行（601398.SH）的股价创下历史新高，，，古板蓝筹股与科技股把行情的“跷跷板”效应演绎到了极致。。而小杨并不知道自己栽倒在了跷跷板摆动的哪个位置。。
7月30日深夜，，，全球科技行情自尊洋彼岸“重燃”。。美股“AI生意”吹响抨击信号，，，人工智能和半导体成为主线。。微软大涨15.51%，，，创近18年以来最大单日涨幅；；；；；亚马逊涨近4%，，，英伟达涨超2%；；；；；光通讯、存储板块整体大涨，，，闪迪涨约26%，，，美光科技涨超18%。。7月31日，，，开盘早于A股的韩国股市率先跟进科技抨击，，，龙头股SK海力士大涨27%，，，三星电子上涨20%。。
A股市场也不破例。。前一日大跌的科技股暴力拉升反弹。。存储芯片、光？？榈劝蹇榕讨写笳，，，午后整体大幅回落；；；；；银行、包管、酒类等古板蓝筹股回调。。“吃过亏”的小杨照旧没有扛住杠杆的诱惑。。7月31日上午，，，他又凑了近10万元，，，以本金100万元加上借来的98万元，，，重新出发了。。这次他依然是满仓押注，，，“只相信光”。。
