文 |晓锋

泉源|博望财经

7月初，，，，，，古蔺红花郎销售有限公司下发通知，，，，，，53度2024版红花郎15克日起暂停发货，，，，，，恢复时间另行通知。。。。。

着实在此前的4月1日，，，，，，红花郎10已率先执行；；跽策。。。。。

值得一提的是，，，，，，在今年618时代，，，，，，郎酒的焦点产品青花郎批价跌穿600元，，，，，，此后7月初又回到600元以上。。。。。

但价钱妨害只是短期的问题，，，，，，拉长看郎酒的挑战在于，，，，，，五度上市铩羽、千亿目的渐行渐远，，，，，，这个一经喊出“中国两大酱香白酒之一”的郎酒，，，，，，又陷入高端化失速与资源化遇阻的承压情形。。。。。

川酒老字号用近二十年时间证实，，，，，，对标茅台的叙事虽然理想很好，，，，，，可撑不起真实的规模性市场价值，，，，，，资源故事讲得再感人，，，，，，终究要回归产品力与渠道康健的基本面。。。。。

郎酒身上的优点与缺乏，，，，，，是酱酒行业从狂热回归理性的缩影。。。。。

对标茅台后，，，，，，郎酒价钱难稳

茅台是中国公认的高端白酒。。。。。

在白酒行业已往十来年高速增恒久，，，，，，各人都将其视为可以复制的目的。。。。。

此前郎酒集团董事长汪俊林提到，，，，，，“青花郎品质应该在1500、1600元才华体现真实内在。。。。。”不过愿望归愿望，，，，，，高端化的焦点命题，，，，，，是价钱系统能否在市场中站稳脚跟。。。。。青花郎作为郎酒攻击高端的旗舰产品，，，，，，多年的路走下来，，，，，，官方指导价与真实成交价之间似乎撕裂出一道难以弥合的鸿沟。。。。。

在白酒行业规模扩张之际，，，，，，郎酒以“中国两大酱香白酒之一”的定位锚定茅台，，，，，，青花郎后开启一连提价通道。。。。。此前多次调价后，，，，，，官方建议零售价从千元以下攀升至1499元，，，，，，2022年出厂价突破1009元，，，，，，还一度将产品建议零售价定为1499。。。。。

彼时的郎酒意气风发，，，，，，青花郎营收占比从2017年的25%一起升至2020年的45%以上，，，，，，高端化叙事似乎正在兑现。。。。。

理论上这与白酒工业彼时的高增添有关，，，，，，也与青花郎自己能打的产品力有关。。。。。不过，，，，，，随着时间的推移，，，，，，潮流退去才知谁在裸泳。。。。。

进入2023年下半年，，，，，，酱酒行业产能过剩与消耗缩短的双重压力集中释放，，，，，，青花郎价盘最先松动。。。。。厥后次高端产品红花郎成为郎酒最大的业绩支持盘，，，，，，营收占比从20%左右提升至40%以上，，，，，，郎酒的高端化在历程中走得不轻松。。。。。

到2026年3月，，，，，，郎酒自动下调出厂价，，，，，，青花郎妄想内配额降至818元，，，，，，妄想外909元，，，，，，综合打款价约836元。。。。。但让利未能止住跌势，，，，，，例如，，，，，，某些焦点市场渠道批价曾跌破过原来设定的价钱系统，，，，，，再到618时代以及7月初，，，，，，价钱时而进入600以下时而600以上。。。。。

虽然整个行业看，，，，，，价钱不稳是业内症结，，，，，，可价钱崩塌的背后，，，，，，简直又是整个郎酒渠道库存的堰塞湖。。。。。

多次攻击IPO，，，，，，为何总失踪而归

着实，，，，，，上市并非简单事务的成败，，，，，，而是企业治理、行业周期与羁系情形配相助用的效果。。。。。郎酒多次冲刺IPO的长跑，，，，，，每一次折戟都有详细诱因，，，，，，深层则是历史遗留问题与政策趋势的现真相形。。。。。

梳理郎酒的上市时间线，，，，，，堪称一部中国白酒资源化的生长史。。。。。2007年汪俊林收购郎酒仅五年便启动股份制刷新，，，，，，首次准备上市因业绩规模缺乏等因素。。。。。尚未起跑便已停留。。。。。2009年二次冲刺又草草收场。。。。。2012年销售额突破百亿，，，，，，上市曙光初现，，，，，，又逢高管卷入一些纠纷受到影响。。。。。

2018年借泸州千亿白酒工业妄想春风，，，，，，郎酒再度重启征程，，，，，，2020年正式递交招股书，，，，，，却被保荐机构广发证券的康美案牵连，，，，，，证监会彼时提出的超50项反馈意见，，，，，，矛头直指信披不规范、压货式业绩增添、涨价战略可一连性等焦点问题，，，，，，多年长跑再度黯然落幕。。。。。

放在行业维度审阅，，，，，，郎酒IPO失利有一定行业周期因素，，，，，，白酒似乎被列入IPO“红灯”行业，，，，，，事实上，，，，，，2016年金徽酒之后，，，，，，A股险些也再无新增白酒IPO企业，，，，，，政策闸门的收紧，，，，，，让所有非龙头酒企的上市之路都变得异常艰难。。。。。

郎酒自身也有一些重大情形，，，，，，谋划水平、关联生意透明度、渠道压货形成的业绩水分，，，，，，这些问题可能都受到外界关注。。。。。

例如，，，，，，郎酒的库存压力一直保存，，，，，，虽是整个行业都保存的问题，，，，，，不过郎酒的压力更显化。。。。。

此前有郎酒向渠道经销商一连加压，，，，，，2024年甚至要求焦点经销商进货量同比增添30%。。。。。但不是所有的终端的动销速率都跟不上进货节奏，，，，，，库存越积越深，，，，，，多个果真信息指据《酒业家》2025年10月宣布的调研报告，，，，，，阻止2025年第三季度，，，，，，郎酒渠道库存周转天数长达180天，，，，，，而经销商实现产品动销的平均期待时间已达200天，，，，，，远超茅台的45天。。。。。于是，，，，，，经销商手中的货砸在那里，，，，，，就会反过来影响价钱。。。。。

至于以后，，，，，，郎酒的基本盘优势依旧在，，，，，，青花郎的口碑和势能简直最先深入人心，，，，，，不过挑战依旧不小。。。。。

高端化和上市尚有望吗？？？？？

着实，，，，，，客观而言，，，，，，2025年郎酒总出货量在2024年基础上实现微增添，，，，，，在全行业产量同比下降12%的配景下，，，，，，彰显郎酒的价值。。。。。2026年1月出货量更创下纪录，，，，，，整体体现可圈可点。。。。。

思量上岸资源市场和产品高端化是郎酒多年来并行的两条线，，，，，，短期来看，，，，，，两条路都难言乐观，，，，，，但又并非完全没有转圜空间。。。。。

目今政策情形下，，，，，，白酒企业A股直接IPO的时机保存不确定性，，，，，，借壳、曲线上市等路径同样面临“规避上市限制”的严酷核查，，，，，，至于其他地方，，，，，，对企业规范性要求并未降低。。。。。

再看高端化。。。。。

众所周知，，，，，，千元以上价钱带，，，，，，贵州茅台一家吃掉大部分份额，，，，，，五粮液占了一部分，，，，，，剩下所有品牌加起来也是双拳难敌前二者。。。。。青花郎要代表郎酒再冲高端，，，，，，难度不小。。。。。

青花郎价钱腰斩不料味着高端化彻底失败，，，，，，而是早期品牌溢价正在回归真实价值。。。。。600元+的价位段着实是酱酒的黄金次高端带，，，，，，市场容量远大于千元以上的超高端市场。。。。。依附其酒体品质与品牌积淀，，，，，，反而可能翻开更辽阔的增添空间。。。。。怕就怕既放不下高端身段，，，，，，又守不住价钱底线，，，，，，在摇晃中错失市场时机。。。。。

数据层面，，，，，，郎酒这几年年营收在200亿，，，，，，批注其基础不差。。。。。这个体量的企业，，，，，，只要稳住基本盘，，，，，，就有足够的试错空间。。。。。

以是真正的风险在于战略摇晃，，，，，，一会儿对标茅台冲高端，，，，，，一会儿下沉抢公共市场。。。；；一会儿全力冲刺IPO，，，，，，一会儿又缩短保渠道。。。。。资源疏散之下，，，，，，哪个战场都难以形成绝对优势。。。。。

千亿目的、酱香第二、对标茅台，，，，，，这些弘大叙事可以振奋人心，，，，，，但最终要落到每一瓶酒的动销、每一个经销商的盈利、每一个消耗者的复购上。。。。。价盘修复需要时间，，，，，，库存消化需要时间，，，，，，品牌重塑更需要时间，，，，，，慢下来未必是坏事。。。。。

郎酒的故事，，，，，，是中国白酒行业黄金二十年的一个缩影。。。。。无数酒企靠着品类盈利与营销造势快速崛起，，，，，，却在行业调解期袒露出基本功的薄弱。。。。。

稳价盘、去库存、保利润，，，，，，可能才是郎酒接下来的重点。。。。。

他们踩着前人的脚印加速前行，，，，，，有时仍会陷入泥潭，，，，，，直没膝盖，，，，，，只能一点点把腿拔出来再走。。。。。每个人死后的背包约15公斤重，，，，，，塞满了药品、蔬菜等急需物资。。。。。前方则是望不到头的泥泞和灌木，，，，，，耳边只有粗重的喘气和鞋底陷入烂泥又拔出的声响。。。。。