衡宇 发自 凹非寺量子位 | 公众号QbitAI
Manus恢复自由身才半个多月，，，，，“突然”身价倍增了？？？？！
最新新闻，，，，，Manus正在推进新一轮约5亿美元融资，，，，，目的估值约40亿美元。。
这是它与Meta完成拆分、恢复自力运营后的第一轮融资。。
据彭博援引知情人士新闻，，，，，这轮融资已经靠近完成，，，，，但谈判仍在举行，，，，，最终金额和条款仍可能爆发转变。。
现在，，，，，最新新资方身份尚未披露，，，，，腾讯、HSG和真格基金等现有股东也没有果真确认是否继续加码。。
就在9月1日，，，，，Manus才刚朴直式宣布恢复自力运营。。
再往前不到一个月，，，，，腾讯、真格基金、HSG等Manus老股东刚以约20亿美元的价钱——这也是卖给Meta时间的价钱——将这家公司买回来。。
若是最新一轮融资最终凭证40亿美元估值完成，，，，，Manus恢复自力运营仅17天，，，，，新一轮融资估值就可能比此前回购时翻上一倍。。
已往一年半，，，，，Manus的身价从5亿美元一起走到20亿美元，，，，，再到现在瞄准40亿美元。。
中心还履历了一场收购、羁系叫停、营业拆分和原股东回购。。
嗯，，，，，别的不说，，，，，我先称一声“全球最抓马的Agent公司”。。
一年半时间，，，，，从5亿美元到40亿美元
最早是彭博社曝出新闻，，，，，称Manus妄想融资约5亿美元，，，，，追求约40亿美元估值。。
值得注重的是，，，，，Manus从产品首次宣布到作价40亿美元，，，，，仅仅用了一年半时间——并且中心尚有无数戏剧性时刻。。
我们一起快速简要回首一下。。
2025年3月，，，，，Manus宣布通用Agent，，，，，一夜刷屏，，，，，红透半边天。。
4月，，，，，Benchmark领投了7500万美元融资，，，，，Manus投后估值约5亿美元。。
12月尾，，，，，Meta宣布以20亿美元的价钱收购Manus。。收购爆发前，，，，，Manus刚刚宣布ARR突破1亿美元，，，，，并拥有数百万用户。。
然而到了今年年头，，，，，这笔跨境生意扫除。。Meta随后最先与Manus举行营业和数据拆分。。
到5月，，，，，彭博社曝出Manus思量的方案之一，，，，，即肖弘、季逸超、张涛三名首创人曾讨论融资约10亿美元，，，，，从Meta手中把Manus买回来，，，，，融资估值至少要抵达Meta收购时约20亿美元的水平。。
并思量后续通过合资结构运营，，，，，最终赴港IPO。。
不过最终方案并非云云——8月，，，，，腾讯、真格基金、红杉中国等Manus原有投资方以约20亿美元价钱，，，，，从Meta手里买回了Manus的股份。。
凭证财新披露的信息，，，，，腾讯接下Benchmark原先持有的股份，，，，，并成为Manus最大股东。。
（BTW，，，，，Manus首创人肖弘与腾讯早有渊源，，，，，他早年做的微信公众号治理工具“壹伴助手”就曾获腾讯投资）
9月1日，，，，，Manus正式对外宣布恢复自力运营。。
首创团队重新向导公司，，，，，Manus重新将自己界说为一家“自力Agent实验室”。。
然后又过了17天，，，，，40亿美元的新报价就来了。。
一年半时间，，，，，从5亿美元到20亿美元，，，，，再到现在瞄准40亿美元。。
Manus不是唯逐一家“被巨头买走、生意被作废、老股东重新买回来”的公司，，，，，但绝大大都案例被买回后，，，，，估值是下跌或持平（许多时间买回来是止损，，，，，不是价值重估），，，，，只有少少数营业自己爆发式增添，，，，，才实现估值上涨。。
未能被Adobe乐成收购的Figma，，，，，上市估值高于拟收购价，，，，，估值大涨。。
它属于为数未几的后者。。
Manus呢，，，，，显然也是后者。。
Manus没停下来的这半年
为什么履历这么大一场风浪，，，，，Manus还能迅速钻营更高估值？？？？
我们无妨来看看Manus在收购风浪时代营业数据。。
去年12月Meta收购Manus前夕，，，，，Manus曾果真宣布，，，，，其ARR已经突破1亿美元，，，，，同时年化收入运行速率抵达1.25亿美元。。
据财新报道，，，，，阻止今年6月尾，，，，，Manus的ARR已经抵达约4亿美元。。
也就是说，，，，，从去年12月到今年6月尾，，，，，约莫半年时间，，，，，Manus的ARR已经增添到此前约4倍。。
The Information披露的口径甚至更高一些。。其援引知情人士称，，，，，今年6月，，，，，Manus的年化收入运行速率已经抵达4亿至5亿美元。。
若是只用果真ARR举行简陋盘算，，，，，去年底Meta以约20亿美元收购Manus，，，，，对应其时凌驾1亿美元ARR，，，，，约莫是20倍ARR。。
若凭证财新披露的今年6月尾约4亿美元ARR盘算，，，，，现在40亿美元目的估值，，，，，对应约莫10倍ARR。。
也就是说，，，，，虽然Manus整体估值从20亿美元涨到40亿美元，，，，，绝对值翻倍；；；；；可是每1美元ARR对应的估值差未几砍半了。。
8月被买回时，，，，，Manus收入已经显着高于Meta收购时的水平，，，，，So，，，，，着实是原股东们凭证旧估值拿回了一家规模更大、营收更好的公司。。
讲原理，，，，，现在曝光的40亿美元融资估值，，，，，应该是资源市场在给这部分增添定价。。
并且已往半年，，，，，Manus履历的可不但有收入增添。。
忙着和Meta拆分的它，，，，，并没有阻止麋集更新产品的脚步。。
毗连手公软件，，，，，保存项目上下文，，，，，挪用外部工具，，，，，让一个使命从几分钟走向几小时、几天，，，，，甚至一连运行……
凭证Manus官网果真的产品更新纪录，，，，，仅今年春夏，，，，，其产品能力就一直沿着“毗连更多工具、保存更多上下文、处理更长使命”这条路推进。。
与此同时，，，，，即便收购关系处于拆分阶段，，，，，Manus依然继续推进与Canva、Zoom、Similarweb、Notion和Shopify等公司的相助。。
别的，，，，，Manus在恢复自力运营的通告里还给出了下一步妄想。。
未来Manus将更深入地进入日常事情流，，，，，更直接地与外部天下交互，，，，，同时更自动地代表用户接纳行动。。
这下各人应该很清晰，，，，，最新40亿美元估值是怎么来的了。。
订阅收入、事情流入口、用户积累，，，，，以及它能不可在基础模子之上占住一层恒久保存的产品价值，，，，，都被塞进了这张40亿美元的报价单里。。
资源买单的，，，，，不但是“Manus”
各人别忘了，，，，，除了上述种种，，，，，更主要的一件事是Manus的定位。。
它是今年最热门的Agent赛道的头部选手。。
今年以前，，，，，Munas是全球市面上为数未几的通用型Agent，，，，，照旧使用体验很不错的那一档。。
今年以来，，，，，OpenClaw爆火，，，，，Claude Code、Codex一直扩展Agent能力，，，，，海内种种Agent同样在长使命、工具使用和自主执行上快速推进。。
也是从今年最先，，，，，除了Agent原生选手，，，，，底层模子厂商自己也越来越会做Agent了。。
基础模子更新一次，，，，，上层Agent产品的一部分能力可能连忙被吸收。。
而Manus自己并不训练前沿基础模子——
前有猛虎后有饿狼，，，，，Manus面临的竞争相当强烈。。
但Manus至少用现在的收入曲线证实，，，，，阻止今日，，，，，纵然自己没有训练基础模子，，，，，也有首创公司可能在其它模子之上做出一层用户愿意付费、并且快速增添的Agent产品。。
不过40亿美元究竟有没有人买账？？？？靴子还没有落地。。
至少有三个问题悬在Manus头上——
第一，，，，，约4亿美元ARR接下来还能不可继续增添？？？？
虽然Mauns从1亿美元跑到4亿美元只用了半年，，，，，但越往后，，，，，维持云云高速增添也越难。。
尤其是在全球顶尖模子厂商一直把Agent能力打包进自身产品之后，，，，，Manus还需要证实自己的订阅价值能够继续保存。。
第二，，，，，这5亿美元究竟由谁来出？？？？
老股东会不会继续加码？？？？有没有新的大型美元基金、工业资源或主权基金加入？？？？
现在都没有谜底。。
虽然，，，，，投资人名简单旦曝光，，，，，这轮40亿美元估值背后的资源逻辑也会清晰不少。。
第三，，，，，恢复自力运营后的Manus接下来会生长成一家什么公司、怎么妄想产品生长偏向？？？？
是一个笼罩更多场景的超等Agent？？？？一套团队与轻量企业的Agent事情平台？？？？
这些问题，，，，，我们现在尚未知道谜底。。
不过可以确定，，，，，Manus履历妨害后，，，，，依然一手好牌，，，，，并且在Agent越发大爆发的时代，，，，，Manus占领了第一波心智优势。。
参考链接：[1]https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-17/manus-eyes-4-billion-value-in-first-round-since-meta-breakup[2]https://www.businesstimes.com.sg/companies-markets/telcos-media-tech/manus-eyes-us4-billion-value-first-round-meta-breakup[3]https://techcrunch.com/2026/06/13/meta-reportedly-moves-to-unwind-2b-manus-deal-after-beijings-demand/?utm_source=chatgpt.com[4]https://www.reuters.com/world/asia-pacific/manus-original-investors-plan-buy-back-ai-firm-meta-2-billion-information-2026-06-18/?utm_source=chatgpt.com
