零跑汽车（下称“零跑”）的定增妄想迎来最新希望。。。。。

克日，，，，中国证监会官网披露了反馈意见，，，，针对零跑67.44亿元定增妄想，，，，羁系部分就业绩体现、外洋营业、募资情形和股权结构提出四项问询。。。。。

这升降地于工业资源深度整合周期下的定增案例，，，，也被视为车企借力股权融资补研发、扩产能的典范行动。。。。。

凭证披露方案，，，，零跑拟向一汽股权、金义高新两大主体刊行合计约1.35亿股内资股，，，，认购单价50.03港元，，，，整体募资规模67.44亿元。。。。。资金用途结构清晰，，，，其中70%将专项投入焦点手艺研发，，，，剩余30%用于增补营运流动资金。。。。。

羁系问询后，，，，为稳固市场预期、转达生长信心，，，，零跑高管团队迅速作出回应。。。。。6月4日，，，，零跑宣布通告，，，，首创人、董事长兼CEO朱江明及主要股东傅利泉完成新一轮股份增持，，，，本次增持总额约4.9亿港元。。。。。行动落地后，，，，二者组成的一致行感人持股比例提升至24.71%。。。。。自去年以来，，，，零跑焦点治理层已5次增持，，，，累计增持金额近17亿港元。。。。。

从行业羁系逻辑来看，，，，本次问询属于再融资审核全流程中的通例划定行动，，，，并非针对企业的专项约束。。。。。

2023年8月证监会明确阶段性收紧IPO及再融资节奏以来，，，，资源市场对车企再融资审核始终坚持从严、从细的羁系基调，，，，聚焦募资用途合理性、资金使用效率、财务数据真实性、企业合规谋划等焦点维度。。。。。

事实上，，，，近两年来行业常态化审核特征显著，，，，多家车企及汽车工业链企业的再融资项目悉数收到羁系问询。。。。。此前泉峰汽车定增、德赛西威股权融资、保隆科技可转债刊行等项目，，，，均在审核阶段收到问询。。。。。

今年以来，，，，A股及港股跨境再融资、工业定增项目中，，，，超九成申请企业收到羁系反馈问询，，，，问询已然成为资源市场风险防控的标准化流程。。。。。

市场剖析人士体现，，，，常态化问询不代表企业谋划或治理保存风险，，，，恰恰相反，，，，能够顺遂推进再融资申报，，，，自己就印证了零跑知足资源市场合规门槛。。。。。企业的营业体量、谋划能力、可一连生长潜力，，，，均已通过羁系前期筛查，，，，短期问询仅为完善信息披露、规范募资落地的须要流程，，，，无需被曲解为企业谋划危；；；；⒅卫硪患的信号。。。。。

作为迩来新势力代表车企，，，，零跑自2024年以来便展现出强劲的上涨势头。。。。。昔时8月其月销首次站上3万辆大关，，，，以后一连5个月立异高，，，，整年销量抵达29.37万辆，，，，同比翻倍。。。。。

2025年零跑速率不减，，，，上半年月均销量维持在4万辆左右，，，，占有新势力第一梯队，，，，下半年势如破竹，，，，7月交付首次破5万辆抵达5.2万，，，，与蔚小理拉开差别。。。。。随后9月突破6万台，，，，10、11月站稳7万台，，，，一连冲高之下，，，，整年交付近60万辆，，，，位列新势力销冠。。。。。

今年以来，，，，零跑外洋、海内双边发力效果越发显著。。。。。1、2月份，，，，受春季淡季影响零跑销量泛起小幅回落，，，，进入3月，，，，其率先回暖，，，，当月销量凌驾5万台，，，，4月直接跳涨至7万辆，，，，5月更是抵达81569台，，，，创下新势力车企的单月纪录，，，，其中外洋出口销量20168台，，，，占总销量比重靠近25%，，，，今年前5个月零跑累计销售超26万台，，，，其中外洋达7.53万台。。。。。

销量与产品势能一连释放之下，，，，外资机构最先看多零跑。。。。。近期高盛研报首次给予零跑“买入”评级，，，，其以为，，，，受外洋零售销售今年第一季度同比上升554%的强劲支持，，，，零跑2026年12.5万辆的外洋销量目的，，，，相对高盛预估的20万辆，，，，保存60%上行空间，，，，其整体预计零跑2025年—2027年收入及年盈利复合增添率将划分达48%及143%。。。。。高盛预计零跑车型在外洋市场排名前三，，，，强劲的零售终端需求将推动公司月度出口增上进一步加速。。。。。

孙婉秋/摄

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