《金证研》 巽风/作者

2026年7月13日，，，天涯股份宣布通告称，，，其披露的2023年年度报告保存虚伪纪录事项，，，且7月15日起股票被ST，，，引发市场的关注。。。此方面折射出目今新能源行业部分企业保存合规与谋划风险，，，行业景气不代表个股清静。。。

而新能源行业中，，，新能源汽车渗透率一连升高，，，工业链从“政策驱动”逐渐转向“市场驱动”。。。不但云云，，，行业手艺蹊径迭代快、研发资金量大、工业链条长，，，简单细分企业受行业竞争攻击下谋划分化显著。。
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；谎灾，，，新能源相关指数倘若纯粹依赖赛道看法、指数行业属性来选取标的，，，忽略上市公司自身治理风险，，，或难降低简单个股带来的“黑天鹅”事务攻击。。。在诸多指数基金中，，，行业笼罩新能源工业链的ETF，，，作为一篮子基金，，，标的较量疏散。。。

一、新能源汽车内外销双燃，，，出口赛道跑出“加速率”

目今，，，全球能源结构向清洁能源转型加速，，，海内“碳达峰”目的一连推进，，，新能源工业正成为支持新质生产力生长、数字算力、能源清静的恒久赛道。。。

中证新能源指数选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互装备等营业的上市公司证券作为指数样本，，，以反映新能源工业相关上市公司证券的整体体现。。。

工业端，，，新能源工业泛起出“多点着花”，，，高油价助推新能源汽车渗透率提高，，，光伏发电与算力激增催生储能需求。。。

其中，，，新能源汽车方面，，，实现产销双增。。。凭证工信部宣布的2026年6月汽车工业经济数据，，，6月，，，海内新能源汽车产销划分完成159.8万辆和164.3万辆，，，同比增添26%和23.6%
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；新能源汽车新车销量抵达汽车新车总销量的58.5%。。。新能源汽车出口52.3万辆，，，同比增添1.6倍，，，出海体现亮眼。。。

与此同时，，，2026年1-6月，，，海内新能源汽车产销划分完成743.8万辆和744.6万辆，，，同比增添6.7%和7.3%，，，新能源汽车新车销量抵达汽车新车总销量的49.6%。。。

而在储能方面，，，人工智能大生长配景下，，，AI大模子发动算力需求爆发。。。大规模书中心落地，，，对电力需求显著提高。。。算力工业和新能源高度绑定，，，算力储能正成为新的方案。。。别的，，，新型电网加速建设，，，新能源高占比并网、供需时空失衡下，，，新型储能正成为包管电网清静稳固运行的焦点基础设施。。。

《新型储能规
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；ㄉ枳ㄏ钚卸桨福2025—2027年）》提出，，，2027年，，，新型储能基本实现规
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；⑹谐』，，，手艺立异水平和装备制造能力稳居全球前线。。。2027年底新增装机容量抵达1.8亿千瓦以上。。。

另一方面，，，光伏风电行业中，，，光伏产能出清加速，，，叠加太空光伏带来卫星供能需求，，，手艺蹊径一直迭代。。。国家能源局关于2026年1-5月份电力统计数据显示,阻止2026年5月尾，，，海内累计发电装机容量40.1亿千瓦，，，同比增添11.0%。。。其中，，，太阳能发电装机容量12.6亿千瓦，，，同比增添16.3%
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；风电装机容量6.6亿千瓦，，，同比增添17.0%。。。

除此之外，，，政策方面，，，2026年7月9日，，，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》。。。提出，，，到2030年，，，海内单位海内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，，，非化石能源消耗占比抵达25%。。。加速能源结构调解优化，，，大力推进非化石能源开发，，，“十五五”时代，，，加速推进新增用电量由新增清洁能源电量笼罩。。。在交通领域，，，到2030年，，，新能源汽车保有量占较量争抵达30%，，，新能源营运交通工具保有量占比抵达25%。。。

在政策需求双重驱动下，，，阻止2026年7月17日，，，中证新能源指数近一年年化收益为17.75%。。。

二、锂电光伏双引擎驱动，，，新能源指数的“工业链拼图”

新能源工业包括太阳能、风能、核能等。。。中证新能源指数因素股笼罩上游锂钴质料、中游电池光伏装备、下游风物电站、储能系统全工业链。。。中证新能源指数泛起“龙头集中、全链笼罩”特征，，，

详细而言，，，中证新能源指数前十大权重股划分为宁德时代、阳光电源、特变电工、亿纬锂能、中国核电、隆基绿能、厦门钨业、华友钴业、赣锋锂业以及三峡能源。。。阻止2026 年7月17日，，，指数前五大权重之和为27.73%，，，前十大权重股合计权重为40.2%。。。

参照申万二级行业分类，，，电池、光伏装备行业权重占比居前，，，划分为36.36%和26.9%，，，合计占比达63.26%。。。别的，，，还包括少量的电力（8.7%）、能源金属（7%）、电网装备（4.68%）。。。

目今基金市场中，，，跟踪新能源指数的除了中证新能源指数外，，，尚有创业板新能源指数等指数。。。可是在行业、个股权重设置等方面，，，两者保存一定差别。。。

详细来看，，，创业板新能源指数定位于深市创业板市场，，，重新能源相关工业中选取50只研发投入高、基本面体现优异、流动性好的创业板股票作为样本。。。

其中，，，阻止2026 年7月17日，，，创业板新能源指数前五个因素股划分为宁德时代、阳光电源、汇川手艺、亿纬锂能以及罗博特科，，，权重占比划分为17.03%、12.87%、10.94%、6.8 %以及3.96%，，，合计达51.6%。。。指数龙头权重占比更高，，，受其波动影响更大。。。

而在行业漫衍上看，，，创业板新能源指数越发突出电池领域。。。参照申万二级行业分类，，，电池、光伏装备、自动化装备行业权重占比划分为46.49%、27.47%、13.86%，，，电池属性更为突出。。。同时，，，尚有指数还笼罩少量的金属新质料（2.22%）、风电装备（1.95%）、电网装备（1.91%）等细分领域。。。

权重股业绩方面，，，全球动力电池龙头宁德时代业绩维持高增，，，2026年一季度实现营业收入1,291.31亿元，，，同比增添52.45%
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；归母净利润207.38亿元，，，同比增添48.52%。。。上游资源企业华友钴业2026年一季度营业收入258.04 亿元，，，同比增添44.62%
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；归母净利润24.97亿元，，，同比大幅增添99.45%。。。锂电龙头亿纬锂能2026年半年度业绩预告归母净利润为31.30亿元-33.71亿元，，，同比增添95%-110%，，，营业收入同比增添约60%。。。

总的来说，，，政策支持、手艺迭代以及市场需求释放的另一面，，，中证新能源指数笼罩部分新能源工业链龙头，，，结构光伏、锂电、储能高生长赛道。。。而一个硬币有正反两面，，，行业周期、外部情形、个股暴雷等因素影响，，，也是影响新能源指数运行的主要维度。。。