泉源：一架私人飞机在多米尼加坠毁作者： 陈君启：

供需偏紧叠加长协落地 存储行业景气一连

克日，，海内外存储板块在履历强烈回调后迅速企稳反弹。。。此前，，AI工业链剖析机构SemiAnalysis围绕Vera Rubin平台SOCAMM DRAM内存容量减半的报告引发市场强烈反映。。。

只管近期存储板块调解，，但短期仍未看到行业供需反转的趋势。。。目今AI数据中心需求一直加剧全球存储供需失衡，，思量到AI需求的一连性、供应紧缺短期较难缓解以及长协的逐步签署，，存储价钱或继续维持高位，，存储“超等周期”有望一连。。。

SemiAnalysis此前宣布报告称，，下一代Vera Rubin服务器机架的？？？？榛诖嫒萘看55TB削减至28TB，，市场将其解读为AI内存需求降温的信号，，从而引发市场波动。。。但事实上，，报告已说明容量削减的原因是“供应限制”，，同时也指出这一容量削减会带来token处理能力的下移，，其报告现实指向更可能是供应侧约束，，而非需求侧熄火。。。别的，，由于SOCAMM是可插拔？？？？椋，因此一旦供应缓解，，客户可以自行升级扩容。。。

从供需名堂来看，，AI服务器对DRAM和NAND Flash的需求大幅增添，，而存储原厂在产能扩张上坚持理性，，导致供应端一连偏紧。。。由于担心在强烈需求下存储价钱后续还会大涨，，目今云厂商仍在起劲与存储厂商签署有底价和预付款包管的长协。。。

别的，，长协锁定的恒久盈利可能性提升，，且引入了预付款等立异条款，，极大改善了存储原厂及上游供应链的现金流，，也使得存储板块的投资逻辑转向对恒久生长性的定价。。。越来越多的长协新闻，，有望成为存储板块估值从古板周期股向AI驱动的周期生长股转换的正向催化。。。海内存储工业链，，特殊是与存储原厂深度绑定的上游装备、质料及封测环节，，有望受益于行业较高的景心胸与国产化历程的双重盈利。。。