泉源：哈登抢七大战得分拉胯作者： 李晋丰：

十年重仓换来“国产存储巨头”，，，，合肥拿什么砸出下一家？？？？？

本文泉源：时代周报 作者：王晨婷

长鑫科技还没正式敲钟，，，，合肥的空气里已经有财产涌动的味道。。

在长鑫科技厂区周围，，，，商业中心、快餐店等陆续开张；；
；；房产中介和“二房东”忙着为员工高管敲定房源；；
；；在资源市场，，，，20多只合肥外地股在5月轮替上涨。。

这股热潮的背后是长鑫科技暴涨的业绩和一直提速的上市节奏。。

5月27日，，，，作为国产存储芯片龙头，，，，长鑫科技IPO 获上市委聚会通过，，，，全程仅148天。。

随之披露的尚有让人震撼的数据：向来在公共视野低调的硬科技巨头，，，，今年一季度归母净利润高达247.62亿元，，，，相当于平均天天净赚近3亿元。。

就在一年前，，，，这家公司还在亏损中苦苦挣扎。。阻止2025年底，，，，长鑫科技累计亏损366.5亿元。。

踩中AI驱动的存储芯片周期拐点，，，，长鑫仅用了三个月，，，，险些抹平此前的巨额亏损。。而这场逆袭让长跑十年的幕后支持者——安徽合肥再度出圈。。

（图源：图虫创意）

押对一个企业，，，，能给一座都会带来多大的改变？？？？？

市场展望，，，，未来长鑫科技市值有望迈向3万亿元。。凭证现在股权结构测算，，，，合肥国资手中的账面资产可能靠近万亿元规模。。这个数字，，，，险些相当于合肥一年的GDP。。

现在29座万亿GDP都会，，，，合肥可能是最耐心的那一个，，，，不但再次押对了周期拐点，，，，还用整整十年的耐心押注，，，，给其他都会上了一堂恒久主义投资课。。

留给它的下一道考题是，，，，合肥还能不可催生出更多“长鑫科技”？？？？？

押注“全球最难的芯片”

DRAM是电子产品最焦点的存储芯片之一，，，，手机、电脑、服务器、AI训练中心都离不开它。。但同时，，，，它也是全球半导体行业里手艺壁垒最高、资金投入最大的领域之一。。

这使得DRAM工业在几十年来险些无人敢碰。。海内并非没有其他都会思量过这个项目，，，，但都在论证事后，，，，思量到风险过大，，，，最终选择放弃。。

合肥选择试一试。。

时间倒回到2016年。。合肥国资与朱一明建设的半导体公司兆易立异联手启动代号“506项目”的国产DRAM妄想，，，，长鑫科技由此降生。。项目总投资约1500亿元，，，，是其时安徽单体投资最大的工业项目。。

合肥三大国资运营平台之一的合肥产投加入其中，，，，出资四分之三，，，，兆易立异出资四分之一。。

2017年3月，，，，项目开工，，，，10个月后厂房建设和装备装置完工，，，，创下同期芯片先进制造厂最快速率。。2019年9月，，，，在合肥天下制造业大会上，，，，长鑫科技宣布10纳米级第一代8Gb DDR4投产，，，，这是中国首个自主研发DRAM的量产基地。。

纵然项目推进顺遂实现量产，，，，但外界对这个项目并不乐观，，，，原因是“烧钱”极快，，，，回报周期极长。。

在很长的时间里，，，，长鑫科技都深陷亏损。。

2022年下半年最先，，，，全球DRAM行业进入深度下行周期，，，，价钱腰斩。。2023年、2024年，，，，长鑫科技归母净利润划分亏损163.4亿元、71.45亿元。。阻止2025年底，，，，累计亏损抵达366.5亿元。。

但合肥没有撤。。2024年，，，，合肥产投相关认真人曾向媒体体现，，，，“芯片等工业链薄弱环节，，，，想在短期内实现资源回报概率很小，，，，一定是大资源、长周期，，，，甚至跨越几个周期最终才华实现价值投资”。。

但逆袭来得很快，，，，原本展望到2027年之后才有望实现的盈利，，，，在今年头就来了。。今年一季度，，，，通用型DRAM内存芯片合约价环比暴涨90%-95%，，，，长鑫科技迅速扭亏为盈。。

2026年一季度，，，，长鑫科技实现营收508亿元，，，，同比增添719%；；
；；归母净利润247.62亿元，，，，天天净赚快要三个亿。。长鑫科技还预计，，，，上半年营收将攻击1100亿-1200亿元，，，，归母净利润500亿-570亿元。。

凭证招股书披露的股权结构，，，，合肥国资是长鑫科技背后最大的简单资源实力，，，，相关主体合计持股约36.79%。。凭证机构展望，，，，长鑫科技市值有望抵达3万亿元，，，，则合肥国资账面资产将直接冲到万亿级。。

“合肥模式”再次生效

长鑫科技的乐成，，，，是“合肥模式”再次生效的一个绝佳案例。。

已往十几年里，，，，“最牛风投都会”险些已经成为合肥最鲜明的都会标签。。从京东方到蔚来，，，，再到长鑫科技，，，，合肥似乎总能在工业周期拐点前完成押注。。

但若是只把合肥明确成一个会投资的都会，，，，显然低估了它。。

通过龙头企业完成整座都会工业结构与都会能级的跃迁，，，，这才是合肥真正厉害的地方。。2008年，，，，合肥决议押注京东方液晶面板项目，，，，这场一度被视为“押上全城身家”的豪赌，，，，让合肥第一次探索出了工业生长的路径。。

于是，，，，一个京东方，，，，吸引了180多家上下游企业落地合肥；；
；；一个蔚来，，，，发动比亚迪、公共、国轩高科、华为等新能源汽车工业链企业加速群集；；
；；现在，，，，长鑫科技又在合肥“长”出一整片半导体工业“森林”。。

数据显示，，，，2016年，，，，合肥集成电路工业链产值仅约180亿元；；
；；到2025年，，，，这一数字已经抵达1514亿元，，，，增添凌驾7倍。。

现在，，，，合肥已拥有集成电路企业400余家，，，，被工信部列为天下9大集成电路集聚生长基地之一，，，，形成笼罩设计、制造、封测、装备、质料等环节的完整集成电路工业链，，，，成为天下少数具备“全链条能力”的都会之一。。

（图源：新片。。

“工业升级是后发地区崛起的焦点支持，，，，合肥并未遵照古板梯度转移路径，，，，而是通过战略性结构与制度立异，，，，实现了从古板制造业为主到战略性新兴工业引领的跨越式生长。。”中国科学手艺大学教授刘志迎在《合肥有模式吗？？？？？》一书中写到，，，，合肥工业升级的焦点逻辑在于“链式集聚”。。

刘志迎谈到，，，，合肥首创的“链长制”，，，，为破解工业政策实践中的信息差池称、执行本钱高等难题提供有用方案。。

在焦点工业结构上，，，，合肥精准选择新型显示与集成电路作为突破口，，，，既契合国家战略需求，，，，又切合自身资源禀赋，，，，这两大工业具备显著的规模经济、手艺溢出效应与工业链刊行动用，，，，属于能爆发“乘数效应”的战略性支柱工业。。

（图源：图虫创意）

另一方面，，，，长鑫科技带来的不但仅是工业规模，，，，它正在改变合肥的人才结构与都会气质。。

在合肥高新区，，，，这里的底色是格子衫、双肩包，，，，以及停在科技园区门口的整排新能源车。。

位于合肥的中国科学手艺大学是其科创能力的源头之一。。但在已往，，，，中科大大都结业生把合肥当成跳板。。

中科大的一位结业生告诉记者，，，，很长时间内，，，，大大都同砚会在结业后选择到北上广深造或生长，，，，合肥外地的事情和时机并未几。。但随着科大讯飞、长鑫科技等“大厂”在合肥快速崛起，，，，高薪岗位变多，，，，一些学生选择留下。。

与此同时，，，，类似硅谷“仙童效应”的工业裂变最先在合肥泛起。。一些长鑫科技工程师去职后，，，，最先创业做装备、质料、EDA设计等公司，，，，龙头企业逐渐裂变出越来越多本土立异企业。。

工业形成“热带雨林”生态，，，，这是许多都会梦寐以求的。。也正因此，，，，长鑫科技关于合肥的意义远不但是一次乐成IPO。。

攻击科创名城

关于合肥来说，，，，长鑫科技带来的另一个改变，，，，在于它第一次真正拥有了天下级硬科技工业的焦点资产。。

“风投之城”的名号虽然好听，，，，但在“会招商”“会投资”之外，，，，合肥或许尚有更大的野心。。

已往几年，，，，合肥一直试图完成一种身份升级，，，，就是从工业都会，，，，到工业都会，，，，再到科创名城。。

“大湖名城、立异高地”是?合肥的都会生长定位和品牌手刺?，，，，于2015年正式确立为都会奋斗目的 。。“这个都会手刺从提出最先，，，，履历了几届地方政府都没有变过，，，，确实是一张蓝图绘究竟，，，，我以为是很难堪的。。”合肥区域经济与都会生长研究院院长、安徽大学教授胡艳告诉记者。。

2017年，，，，合肥获批建设综合性国家科学中心，，，，成为天下第二个获批的都会。。以后，，，，量子信息、聚变能源、深空探测，，，，被确立为合肥要着力打造的三大科创引领高地。。

现在的合肥，，，，已经群集多个大科学装置、国家实验室与中科院系统科研机构。。无论是研发投入强度、万人发明专利数目，，，，照旧科技立异综合排名，，，，合肥都已经稳居天下前线。。在科技部中国科学手艺信息研究所宣布的《国家立异型都会立异能力评价报告2025》中，，，，合肥位居第10位。。

而相比于其他科创都会，，，，合肥最特殊的地方在于，，，，它正在试图把科研与工业毗连在一起。。这座都会一边拥有中科大、中科院、大科学装置等科研资源；；
；；另一边，，，，又通过京东方、蔚来、长鑫科技等项目，，，，形成了完整工业化能力。。

（图源：图虫创意）

合肥靠恒久主义取得回报，，，，但更多时间，，，，它依旧是追赶者。。

2025年，，，，合肥GDP抵达1.42万亿元，，，，相比2000年，，，，经济总量增添靠近29倍。。今年一季度，，，，合肥GDP同比增添6.8%，，，，增速在万亿都会中居前线。。但在天下都会排名中，，，，它还排在天下第19位。。

在胡艳看来，，，，仅靠长鑫科技一家企业把合肥从“家电之都”推上“中国科技第五城”或“全球科创节点”并不现实。。

“近些年一直在谈论合肥是一匹黑马，，，，是‘最大风投都会’、创投都会等等，，，，一时间合肥模式满天飞。。但着实相识合肥就知道，，，，合肥能有今天是有先天优势的。。”

一是合肥本就是科教都会，，，，拥有雄厚的科技基础和科研实力；；
；；二是有为政府捉住国家生长战略机缘，，，，锚定国家生长战略目的，，，，一步一个脚印走出来的，，，，因此才会拥有平板显示、集成电路、智能机械人三大国家级工业集群。。

“以是说合肥不是一匹黑马，，，，而是近些年深耕本土与嫁接外部资源相连系，，，，因地制宜生长新质生产力的必定效果。。”她说。。

胡艳以为，，，，若是合肥想往全球科创节点继续突破的话，，，，要在科技创业方面继续从“1-10”生长（指新兴工业加速规；；
；；τ茫，，，，更要补基础立异的短板，，，，给科研机构更多的支持，，，，实现更多从“0-1”的飞跃，，，，完成国家赋予的“原始立异策源地”重任。。

长鑫科技的突围，，，，能让合肥的国资账面泛起惊人的数字。。但真正能撑起这座都会野心的，，，，不是鲜明的风投神话，，，，而是科创定力自己。。

都会竞争在硬科技赛道上，，，，中国最有耐心的都会，，，，才刚刚迈入硬科技高质量生长的下半场。。