文丨许佳慧
低空经济风起，，，，谁是真正的弄潮儿？？？？？？
【观赛道：题材风口开启，，，，全链结组成型】
低空经济有多火？？？？？？
近3年，，，，低空经济一连写入《政府事情报告》；；；；；；2026年，，，，更有中国民航局低空清静司设立、纳入7万亿新基建、新版《民用航空法》施行等政策盈利一连加码。。。
短短两年，，，，低空经济重新兴看法，，，，生长为系统完善、生长确定性极强的焦点工业赛道，，，，衍生出多维度的资源市场细分题材。。。
现在，，，，遵照同花顺看法题材分类，，，，低空经济至少包括10大细分题材，，，，沉淀出一批代表性标的：
“军工”“军民融合”题材，，，，以中航成飞、华丰科技等为焦点；；；；；；
“航行汽车（eVTOL）”赛道，，，，汇聚了亿航智能（美股）、广联航空等龙头；；；；；；
“无人机”题材，，，，依托航天电子、成飞集成、众合科技等，，，，夯实工业基本；；；；；；
“卫星导航”“商业航天”题材，，，，坐拥华测导航、三大运营商等企业。。。
别的，，，，低空经济看法，，，，还延伸到既有题材中：
“智慧都会”有莱斯信息、中国通号领跑；；；；；；
“智能物流”以顺丰控股、美团-W（港股）为焦点；；；；；；
“高端装备”有苏试试验修建低空装备优势。。。
而最隐藏、最易被忽视的，，，，当属“参股相助”题材。。。
好比伯特利、海利得、爱玛科技、精锻科技、博俊科技，，，，深耕古板制造，，，，却配合参股头部eVTOL制造商沃兰特航空；；；；；；长安汽车则跨界牵手亿航智能，，，，联合研发eVTOL。。。
它们的主业看似与低空赛道不相关，，，，却通过资源绑定入局，，，，成为极具信息差的隐藏标的。。。
未来陪同低空经济的迭代升级，，，，可能还会催生出低空大脑（AI）、低空基建、低空质料、低空金融、低空服务等高手艺题材，，，，拓宽投资界线、释下班业盈利。。。
而涨幅，，，，是资源市场最直白的价值背书。。。
近3年，，，，A股低空经济指数涨幅超3倍，，，，大幅跑赢大盘，，，，彰显市场对这条万亿赛道的高度认可。。。
但纯粹的题材认知具有局限性，，，，唯有从工业链上中下游全维度拆解，，，，才华精准掌握工业焦点价值。。。
工业链上游，，，，焦点零部件是手艺基本，，，，国产替换、自主可控是焦点主线。。。
这其中，，，，中航光电深耕互联系统，，，，修建低空装备毗连焦点壁垒；；；；；；华测导航聚焦高精度定位，，，，可为低空航行提供精准导航；；；；；；航天电子结构飞控系统，，，，掌控航行器焦点中枢……
一众上游企业一连手艺攻坚，，，，推动自主可控历程一直向前。。。
中游整机制造，，，，是低空经济的价值焦点。。。
这其中，，，，以亿航智能、沃兰特、沃飞长空（吉祥旗下）、中航成飞、广联航空为代表，，，，深耕eVTOL、无人机整机的研发量产，，，，手艺工艺、产能规模已跻身全球第一梯队。。。
这意味着，，，，中国在新能源汽车上跑通的“手艺突破+规模量产”路径，，，，正在低空经济赛道复刻落地。。。
工业链下游，，，，聚焦于服务、运维。。。
这是低空经济从手艺走向商业化、规模唬；；；；囊Α！。
其中，，，，中国通号、莱斯信息深耕空域调理管控，，，，搭建低空航行治理系统；；；；；；电信、联通依托5G-A、空天地一体化手艺，，，，构建低空数字化基座；；；；；；人保、平安推出低空包管，，，，完善风险包管；；；；；；顺丰、美团则聚焦低空物流，，，，富厚应用场景。。。
至此，，，，低空经济已完玉成工业链结构，，，，挣脱纯看法炒作，，，，成为高活跃性、高确定性、高生长性的优质投资赛道。。。
【看落地：场景周全迭代，，，，商业历程加速】
题材的热度，，，，最终要依托商业落地来支持。。。
而即将启幕的2026国际低空经济博览会，，，，成为视察低空经济工业的绝佳窗口。。。
现在，，，，低空经济工业链各环节，，，，都有企业拿出了实打实的效果。。。
以焦点的航行汽车（eVTOL）领域为例，，，，像亿航智能、沃飞长空，，，，都拥有成熟的载人eVTOL产品与空中交通解决方案，，，，买通了低空出行商业化落地的要害环节。。。
今年6月，，，，亿航智能旗下无人驾驶载人eVTOL——EH216-S，，，，完玉成球首个高海拔载人点对点航行，，，，验证了产品在高海拔、低气压下的可靠性。。。
作为全球首款获民航局全适航认证的载人eVTOL，，，，这也意味着“空中出租车”的商业化时代不远了。。。
而吉祥旗下沃飞长空，，，，作为倾转旋翼eVTOL龙头，，，，一边依托AE200量产机冲刺适航取证，，，，一边冲刺A股的“eVTOL第一股”。。。
一旦其乐成上市，，，，整个低空经济板块都有望迎来一波热潮。。。
在低空应用领域，，，，以顺丰、美团为代表的低空物流，，，，已实现规模唬；；；；擞！。
去年12月，，，，顺丰开通天下首条跨越琼州海峡的低空无人机物流运输航线，，，，并常态化运营。。。以前“陆运+水运”，，，，货物从？？？？？？谛阌⒌焦愣煳乓5小时；；；；；；现在用丰舟90无人机，，，，19分钟就搞定。。。
阻止2025年底，，，，顺丰无人机航线数超600条，，，，日均订单约2万单，，，，累计航行架次达110万次，，，，运输货物超620万件，，，，航行总里程突破570万公里。。。
这不但解决了偏远地区地面物流慢、本钱高的痛点，，，，更验证了低空货运稳固盈利的可能性。。。
美团落子的重点，，，，则在都会。。。阻止2025年底，，，，美团在北上广深、香港、迪拜等都会开通70条航线。。。
但美团的野心，，，，不止于此，，，，而是试图将C端外卖，，，，延伸到商业地产、低空配送运营等B端场景。。。
今年5月，，，，美团“低空航网”就投入常态化运营，，，，并开启天下招商。。。这意味着美团不但要做“空中骑手”，，，，更要做低空物流运营商。。。
而据中金研报测算，，，，中国无人机第三方服务的市场规模有望达每年85亿元。。。
所有这些批注，，，，低空物流的规模唬；；；；⑸桃祷跫已周全成熟。。。
而低空物流要清静运行，，，，要依赖低空调理、通讯组网、空域运维。。。
这类低空基础设施，，，，是低空航行清静的焦点底座。。。
而海内头部企业，，，，已完成这一领域的系统化结构。。。
像中国通号，，，，打造出“一网统飞”的低空服务运营平台，，，，可实现全域态势感知、航线智能妄想、使命智能调理、黑飞感知反制等全链路管控。。。
莱斯信息打造的海内首个省级低空航行服务平台标杆项目，，，，已在江苏落地。。。
中国电信则建成了低空智能网联系统超35个，，，，依附低空侦测反制能力，，，，在第十五届全运会、央视马年春晚等重大活动中继续“低空安保”。。。
当上中下游能提供全套手艺支持，，，，叠加银保唬；；；；沟涂战鹑凇艿攘⒁旆务，，，，一个“硬件+场景+运维+金融”的低空经济生态，，，，便组成了完整的商业闭环。。。
【辨价值：业绩一连兑现，，，，挖掘焦点标的】
资源市场投资的基础逻辑，，，，在于兑现业绩。。。
题材炒作能否一连，，，，要害要看能不可吃到真实的盈利。。。以是，，，，财报的增添数字，，，，才是甄别优质标的的要害。。。
而工业链的差别环节，，，，也有差别的价值逻辑。。。
上游的焦点零部件，，，，主打用高手艺壁垒构建稀缺价值，，，，赚的是“人无我有”的钱。。。
这点上，，，，华测导航既掌握了定位导航、感知丈量、智能控制三大焦点手艺，，，，又是北斗定位、智能监测等多项手艺标准制订者，，，，还自主研发出多款行业级、通用型、高性能无人机。。。
高手艺壁垒，，，，成为华测导航高速生长的护城河。。。
财报显示，，，，2025年，，，，其毛利率达60.98%、净利率达18.48%，，，，净利润6.85亿元，，，，10年股价涨超10倍，，，，成为A股低空经济的长牛标的。。。
华丰科技，，，，则拥有“低空经济装备互连及控制整体解决方案”，，，，可为无人机、eVTOL等提供从信号传输、配电到整机控制的高可靠一站式互连包管。。。
依附毗连器这“一招鲜”，，，，2025年，，，，华丰科技营收大涨131.5%、净利润暴增2120%，，，，备受市场追捧。。。
中游整机制造赛道，，，，则要通过适航认证、规模量产，，，，才华实现商业价值落地。。。
而这在亿航智能、沃兰特等低空经济“纯血”公司身上，，，，体现得极其显着。。。
作为全球首家取得载人eVTOL适航认证企业，，，，2025年，，，，亿航eVTOL销售交付量达221架，，，，创历史新高。。。
对应业绩端，，，，2025年亿航智能实现营收5.095亿元，，，，创历史新高；；；；；；毛利率升至62%的高位。。。只管整年仍然亏损，，，，但第四序度实现盈利，，，，迎来业绩拐点。。。
沃兰特的体现，，，，同样亮眼。。。
2023年9月，，，，其eVTOL VE25-100的型号及格证（TC）申请获民航局受理，，，，适航取证稳步推进。。。
与此同时，，，，VE25-100已斩获超1900架订单，，，，总金额高达475亿元，，，，并力争在2027年完成取证并商业化交付，，，，爆发力十足。。。
整机制造赛道，，，，具备“前期烧钱、后期爆发”的典范特征。。。一旦跨越适航、量产的临界点，，，，就将迎来业绩爆发，，，，成为赛道的焦点受益者。。。
下游的应用运维赛道，，，，胜在盈利模式稳健，，，，是典范的“卖水人”角色。。。
像中国通号，，，，2025年在低空空管、低空巡检、低空物流、低空文旅等营业上周全着花。。。
仅低空空管系统，，，，就在青岛、石家庄、雄安等地完成安排；；；；；；感知与反制系统，，，，在京沪、青藏等铁路，，，，雄安、青岛、大理、巫山等都会，，，，广州白云、福州竹岐等机场实现应用。。。
2025年，，，，其低空营业签单量达1.65亿元。。。
这在中国通号346.77亿元营收、36.86亿元净利的盘子里，，，，似乎并不起眼。。。但这些项目To G为主，，，，稳固性强、现金流好、回款靠谱，，，，一旦凭捏词碑形陋习模效应，，，，生长空间重大。。。
而据中国民航局测算，，，，2030年中国低空经济规模有望达2万亿元、2035年达3.5万亿元。。。
黄金赛道，，，，不可限量。。。
在此工业爆发的要害时点，，，，2026年7月22日至25日，，，，在国家会展中心（上海）举行的2026国际低空经济博览会，，，，成为投资者近距离透视低空工业、挖掘投资机缘的绝佳窗口。。。
6万平米展碰面积、超400家焦点展商，，，，搭配80多场行业聚会和赛演活动，，，，且免费对公共开放。。。
整个博览会，，，，将集中泛起出低空经济商业落地、价值兑现的全景。。。
而这场博览会最无法替换的价值，，，，就在于将绝大部分上述公司汇聚一堂，，，，搭建起一个大规模、高价值、高密度现场交流的平台。。。
投资的焦点，，，，正是认知的变现。。。
用价值投资一代宗师费雪的话说：
“去造访某一行业内的五家公司，，，，在每一家都询问关于其他四家公司的优势和弱点的智慧问题，，，，十次中有九次你会惊讶地看到，，，，所有五家公司的优势和弱点都详细而准确地显露出来。。。”
网上的研报，，，，终究是二手新闻。。。只有实地调研、扑面洽谈、横向比照，，，，才华看清真实的行业名堂、企业实力，，，，捕获尚未被市场充分挖掘的时机。。。
以是，，，，这场汇聚400余家企业的盛会，，，，既是工业端交流相助、资源对接的平台，，，，更是工业投资者、价值投资者验证行业趋势、甄别优质标的的时机。。。
免责声明
本文涉及有关上市公司的内容，，，，为作者依据上市公司凭证其法界说务果真披露的信息（包括但不限于暂时通告、按期报告和官方互动平台等）作出的个人剖析与判断；；；；；；文中的信息或意见不组成任何投资或其他商业建议，，，，市值视察差池因接纳本文而爆发的任何行动肩负任何责任。。。
