泉源：长春陌头已泛起大宗飞絮作者： 王恩龙：

量贩零食，，，，，，加速洗牌

斑马消耗 任建新

当鸣鸣很忙和万辰集团相继进入“2万店时代”，，，，，，量贩零食双寡头名堂基本确立，，，，，，行业集中度进一步提升，，，，，，中尾部品牌将面临加速出清。。。

据行业数据，，，，，，鸣鸣很忙和万辰在量贩零食行业的市占率早已突破75%。。。行业龙头携门店规模、供应链、品牌、资金等全方位优势，，，，，，已建起了中小玩家难以逾越的护城河。。。

今年以来，，，，，，两大巨头同步建议反内卷，，，，，，周全转向细腻化运营，，，，，，打磨自有品牌和新的单店模子，，，，，，行业两极分化将越发显着。。。

留给中小量贩零食物牌的生涯空间已经有限，，，，，，不过乎三条出路：自动退场、投靠头部品牌，，，，，，或是彻底换道转型。。。

尾部出清加速率

当下的量贩零食赛道，，，，，，市场规模和门店数目仍在坚持增添，，，，，，但新增市场基本被头部品牌锁定。。。

据GeoQ智图宣布的监测数据，，，，，，今年一季度，，，，，，17家主流量贩零食物牌新开门店3029家，，，，，，同期关停828家，，，，，，开闭店比例为3.66:1，，，，，，显着优于去年整年。。。这正是新开门店，，，，，，向头部集中的效果。。。

阻止2025年尾，，，，，，鸣鸣很忙门店规模近2.2万家，，，，，，万辰集团（300972.SZ）旗下门店数目达18314家。。。今年上半年，，，，，，两家企业继续坚持拓店节奏，，，，，，净增门店均超3000家，，，，，，一连补齐天下空弱点位。。。

与之相对的，，，，，，是尾部品牌加速出清。。。第一财经在6月宣布的关于量贩零食行业的调研文章中披露，，，，，，今年一季度全业态量贩零食门店综合闭店率区间抵达25%-30%，，，，，，而鸣鸣很忙和万辰集团的闭店率均维持在极低水平，，，，，，由此可见，，，，，，闭店潮主要集中在中小品牌。。。

东北证券研报以为，，，，，，头部品牌极低的闭店率，，，，，，是标准化供应链和运营系统在兜底，，，，，，这也是中小玩家无法复制的焦点壁垒。。。现在，，，，，，量贩零食行业增量资源已高度寡头化，，，，，，中小品牌的拓店已基本障碍，，，，，，仅能维持存量运转，，，，，，已经失去生长空间。。。

粗放扩张模式失效

前几年，，，，，，量贩零食行业在下沉市场睁开了一场开店竞速，，，，，，大宗门店麋集结构县城、州里，，，，，，透支了低线市场的消耗承载力。。。各品牌门店贴身肉搏，，，，，，同质化竞争愈演愈烈，，，，，，单店用户被严重分流，，，，，，导致以价换量的模式失效。。。

为争取有限客流，，，，，，各品牌睁开价钱厮杀，，，，，，导致行业陷入低价内卷，，，，，，门店的利润空间被急剧压缩。。。

信达证券研报数据显示，，，，，，大都中小零食门店综合毛利率仅18%-20%，，，，，，叠加房租、人工、物流和临期消耗，，，，，，现实净利率缺乏3%。。。此前，，，，，，行业新店回本周期普遍在12个月左右，，，，，，而现在平均回本周期已经拉长至24-36个月。。。

在行业普遍陷入同质化竞争之时，，，，，，头部企业的优势越发突出。。。它们掌握规模和资金等优势，，，，，，可用大额直采、短账期，，，，，，来压缩采购本钱。。。同时，，，，，，通过对用户需求的洞悉、供应链的掌控能力，，，，，，批量定制产品并打造自有品牌，，，，，，搭建独吞的盈利结构。。。

数据显示，，，，，，鸣鸣很忙旗下定制化SKU占比已达34%。。。而据机构研报，，，，，，阻止2025年前三季度，，，，，，万辰集团自有品牌销售额占比达15%，，，，，，自有产品毛利率显著高于通货，，，，，，成为利润增添的主要抓手。。。

仓配效率和数字化运营能力，，，，，，进一步拉开了头尾部品牌之间的谋划差别。。。

据2025年度报告，，，，，，鸣鸣很忙（01768.HK）已在天下结构56个仓配中心、仓储总面积123.2万平方米，，，，，，可实现天下门店24小时补货，，，，，，存货周转天数低至12.56天；；
；万辰集团则搭建了48个常温客栈及9个冷链冷库，，，，，，焦点区域实现T+1配送，，，，，，包管了商品的高速周转。。。

盈利空间缩短、谋划压力加大，，，，，，今年以来，，，，，，已有不少中小量贩零食物牌不再自建供应链和自力招商拓店，，，，，，转而对讨论部或工业平台的供应链托管资源，，，，，，依赖外部货源维持运营。。。

今年2月，，，，，，近3000店的区域量贩零食物牌零食优选，，，，，，与港股供应链企业汇通达网络告竣深度战略相助，，，，，，双方建设合资公司配合运营零食优选。。。在市场看来，，，，，，这是中小量贩零食物牌，，，，，，追求外部助力的明确信号。。。

寡头换道长跑开启

进入行业出清周期，，，，，，量贩零食头部品牌顺势切换增添逻辑。。。两大巨头自动调解竞争战略，，，，，，从简单规模扩张转向细腻化运营，，，，，，主导着新一轮行业名堂。。。

2026年6月，，，，，，鸣鸣很忙、万辰集团同步宣布反内卷建议，，，，，，成为量贩零食生长的主要转折点。。；；
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与此同时，，，，，，两大巨头调解谋划重心，，，，，，把门店盈利和运营效率放在首位。。。

今年5月，，，，，，万辰集团披露通告，，，，，，终止品牌营销网络建设项目，，，，，，将剩余5000多万元募投资金永世补流。。。

2024年实验定增时，，，，，，公司原妄想投入过亿资金，，，，，，在安徽、河南、山东、福建等省份的重点都会开设100家直营门店。。。两年已往，，，，，，公司以为“品牌营销网络建设项目”实验的须要性已爆发转变，，，，，，现阶段不再相宜继续投资建设直营门店。。。

在今年4月的业绩交流会上，，，，，，鸣鸣很忙同样明确，，，，，，未将开店数目设置为硬性KPI，，，，，，更体贴单店GMV、加盟商存活率和单店盈利能力，，，，，，“开好店，，，，，，才华多开店”。。。

为突破简单零食赛道的增添瓶颈，，，，，，头部品牌最先迭代门店模子，，，，，，突破纯零食的谋划界线，，，，，，寻找新的增添空间。。。

鸣鸣很忙落地赵一鸣3.0省钱超市，，，，，，将门店SKU扩充至3000余个，，，，，，新增日化、低温冻品、烘焙等高频刚需品类。。。万辰推出升级版来优品省钱超市、惠省嘉社区折扣店，，，，，，深度绑定社区日常消耗场景。。。

信达证券研报剖析以为，，，，，，这种“零食+刚需百货”的业态升级，，，，，，可有用提升门店复购率与客单价，，，，，，对冲纯零食赛道的内卷压力。。。

渠道端，，，，，，两家公司周全接入美团、淘宝闪购等即时零售渠道，，，，，，买通线下到店、线上抵家双场景，，，，，，拓宽单店收入。。。

在行业出清历程中，，，，，，中小品牌关停的优质点位，，，，，，大多被头部品牌加盟商接手，，，，，，双寡头市占率有望稳步提升。。。

经由本轮深度洗牌，，，，，，量贩零食靠流量盈利、低价走量、盲目开店的粗放增添时代彻底竣事，，，，，，行业竞争回归商艺府。。。

国泰海通证券在研报中体现，，，，，，海内量贩零食中期仍有增添空间，，，，，，低线县域、州里市场以及西北、华北空缺区域仍具备增量潜力。。。但未来行业增添不会再依赖简单拓店，，，，，，转而优化现有门店收益、迭代业态寻找新增量。。。这时，，，，，，量贩零食行业从比拼速率的短跑，，，，，，酿成越发注重耐力的长跑。。。