苹果人工智能功效Apple Intelligence未能成为华尔街预期中的iPhone换机超等周期催化剂。。。。。瑞银最新视察显示，，消耗者因AI功效提前升级装备的意愿一连下降，，令市场对苹果AI驱动增添叙事的信心再度承压。。。。。

据瑞银剖析师David Vogt最新宣布的报告，，其Evidence Lab对五大主要市场逾7500名智能手机用户的调研显示，，约24%的受访者体现会因Apple Intelligence提前升级手机，，较上半年下降约500个基点；；；；与此同时，，以为AI功效对购机决议“没有影响”的比例升至约31%，，上升约300个基点。。。。。

该效果批注，，苹果注重以AI功效驱动新一轮硬件升级周期的焦点逻辑，，现在仍未在消耗端形成有用转化，，也使部分投资者对其估值进一步扩张的可一连性爆发疑虑。。。。。

Apple Intelligence换机驱动力走弱

瑞银指出，，Apple Intelligence尚未对用户升级行为形成实质性拉动，，市场此前期待的“AI驱动换机周期”仍未兑现。。。。。只管美国、英国和德国市场的iPhone购置意向同比划分上升约300、600和400个基点，，体现相对稳健。。。。，但瑞银剖析师Vogt以为，，苹果在WWDC26宣布的AI功效短期内仍难以成为需求的要害驱动力。。。。。

在AI叙事降温的配景下，，可折叠iPhone成为少数情绪支持点。。。。。虽然整体可折叠手机市场的“净兴趣”下降约600个基点至-8%，，但消耗者对“苹果品牌折叠屏”的偏好显着更强，，相对溢价扩约莫600个基点至约48%。。。。。瑞银预计，，苹果有望在9月年度宣布会上推出首款折叠屏iPhone，，初期或带来约500万部增量销量，，相当于其iPhone出货展望约2%的上行空间。。。。。

出货增添与估值受限并存，，苹果期待新品验证

瑞银预计苹果FY26 iPhone出货量将抵达约2.616亿部，，同比增添约15.7%，，主要受iPhone 17需求增强及潜在涨价前置需求推动。。。。。

在估值方面，，瑞银维持苹果目的价296美元，，基于2027年每股盈利9.86美元及30倍市盈率假设。。。。。该机构以为，，目今股价已部分反映iPhone短期需求改善及AI期权价值，，但产品蹊径图不确定性、中国市场疲弱及价钱因素，，限制了估值进一步上行空间。。。。。

据市场一致预期数据，，华尔街对苹果整体仍维持偏多态度。。。。35位剖析师给予“买入”评级，，19位“持有”，，2位“卖出”，，12个月平均目的价约319美元。。。。。现在苹果股价已重回300美元上方。。。。。在AI驱动换机逻辑尚未兑现的配景下，，市场关注焦点正从“手艺叙事”逐步转向“硬件周期与产品落地节奏”。。。。。

习近平指出，，25年前，，中俄两国签署睦邻友好相助条约，，以执法形式确立了恒久睦邻友好、周全战略协作的制度基础。。。。，中俄关系以后实现跨越式生长。。。。。目今国际名堂爆发很大转变，，天下面临倒退回森林规则的危险。。。。。在此配景下，，《中俄睦邻友好相助条约》的先进性、科学性和现实价值愈加凸显。。。。。中方支持《中俄睦邻友好相助条约》继续延期，，将同俄方一道恪守条约精神，，坚定推进中俄“背靠背”战略协作。。。。。