泉源：下一任宰衡能否向导英国走出泥潭作者： 周左达：

市值半年大跌超330亿！光伏“卖铲人”捷佳伟创，
，
，，，跌麻了

光伏行业已经进入深度出清阶段。。

目今，
，
，，，头部光伏企业普遍陷入深度亏损。。近期，
，
，，，隆基绿能、通威股份率先披露2026年上半年业绩预告。。数据显示，
，
，，，隆基绿能预计2026年上半年净亏损34亿元至38亿元，
，
，，，相较去年同期25.69亿元的亏损，
，
，，，亏损规模进一步扩大。。通威股份预计2026年上半年净亏损约48亿元至54亿元，
，
，，，与去年同期49.55亿元的亏损基本持平。。

针对业绩增亏的现状，
，
，，，隆基绿能体现，
，
，，，报告期内光伏行业供需名堂未泛起显着改善，
，
，，，企业谋齐整连承压。。受新能源消纳能力缺乏、去年同期行业抢装形成高基数等多重因素影响，
，
，，，海内上半年新增光伏装机量阶段性大幅回落。。公司组件销量、营收同比双双下滑，
，
，，，产能开工率缺乏，
，
，，，整体毛利率处于低位。。叠加联营企业投资损失、人民币升值引发的汇兑损失，
，
，，，公司最终泛起谋划性亏损。。

与此同时，
，
，，，隆基绿能透露，
，
，，，公司正加速结构光储协同赛道，
，
，，，推出笼罩大型电站、工商业园区的全场景光储一体化产品，
，
，，，一连搭建外洋外地化运营系统，
，
，，，一直提升系统解决方案能力，
，
，，，夯实焦点竞争优势。。

通威股份则剖析，
，
，，，报告期内光伏全工业链各环节开工率一连走低，
，
，，，一批竞争力薄弱的落伍产能逐步退出市场，
，
，，，但行业整体供需失衡的名堂并未获得根天性扭转，
，
，，，各环节产品价钱一连低迷，
，
，，，企业谋划压力居高不下，
，
，，，公司业绩延续亏损状态。。

头部光伏企业的深度亏损，
，
，，，意味着行业“反内卷”历程迈入深水区，
，
，，，产能出清进入最残酷的阶段。。而一个极具警示性的信号已经泛起：以往光伏行业“卖铲子”的装备龙头企业，
，
，，，净利润也迎来大幅下滑，
，
，，，行业下行压力周全传导至上下游。。

7月17日，
，
，，，全球光伏装备龙头捷佳伟创披露2026年上半年业绩预告。。通告显示，
，
，，，公司上半年预计实现净利润3.62亿元至4.9亿元，
，
，，，同比大幅下滑73.23%至80.22%；；；；扣非净利润2.61亿元至3.89亿元，
，
，，，同比下滑76.84%至84.46%。。

关于业绩大幅跳水的原因，
，
，，，捷佳伟创诠释，
，
，，，受光伏行业阶段性调解影响，
，
，，，下游厂商装备采购需求萎缩，
，
，，，公司新增订单数目镌汰，
，
，，，装备验收交付规模下降，
，
，，，最终导致业绩大幅下滑。。

更严肃的是，
，
，，，行业一连内卷、业绩大幅下滑，
，
，，，直接引发公司股价深度回调。。数据统计显示，
，
，，，自2026年2月4日至今，
，
，，，短短半年时间，
，
，，，捷佳伟创股价跌幅超60%，
，
，，，市值蒸发超330亿元，
，
，，，最新收盘总市值仅剩余189亿元。。

危险的信号

光伏行业陷入整体逆境，
，
，，，即即是工业链上游“卖铲子”的装备企业，
，
，，，也无法独善其身。。头部制造企业的业绩变换虽保存一定滞后性，
，
，，，但周期下行的压力，
，
，，，终将波及行业内所有企业。。

果真资料显示，
，
，，，捷佳伟创主营太阳能电池装备的研发、生产与销售，
，
，，，产品周全笼罩TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等主流高效光伏电池手艺蹊径，
，
，，，同时结构半导体、锂电装备营业，
，
，，，其中太阳能电池装备为公司焦点营收泉源。。

从营收结构来看，
，
，，，阻止2025年尾，
，
，，，公司营收所有来自太阳能电池生产装备板块。。细分产品维度，
，
，，，81.85%的营收来自工艺装备，
，
，，，13.45%来自自动化配套装备，
，
，，，剩余4.71%来自装备配件及其他营业。。区域结构上，
，
，，，境内收入占比79.86%，
，
，，，境外收入占比20.14%，
，
，，，营业营收高度依赖海内市场。。

事实上，
，
，，，捷佳伟创的业绩颓势从2025年四序度就已彻底展现。。财报数据显示，
，
，，，2025年第四序度，
，
，，，公司营收仅23.66亿元，
，
，，，同比大幅下滑63.84%；；；；净利润亏损7119.70万元，
，
，，，同比下滑109.61%；；；；扣非净利润亏损1.03亿元，
，
，，，同比下滑116.64%。。

进入2026年第一季度，
，
，，，业绩颓势延续：单季度营收14.95亿元，
，
，，，同比下滑63.52%；；；；净利润2.70亿元，
，
，，，同比下滑61.83%。。

值得注重的是，
，
，，，早在2025年三季度，
，
，，，公司内部股东就已开启麋集减持。。2025年9月4日，
，
，，，捷佳伟创宣布通告，
，
，，，公司控股股东、实控人及其一致行感人余仲、恒创汇业、弘兴远业、鼎佳汇业，
，
，，，在昔时7月至9月初累计减持公司股份253.4万股、23.53万股、5.54万股、8.95万股，
，
，，，划分套现2.04亿元、1740.3万元、521.4万元、643.3万元，
，
，，，合计套现2.33亿元。。

2025年9月5日，
，
，，，公司再度宣布减持通告，
，
，，，自然人股东李时俊妄想减持不凌驾300万股，
，
，，，占公司总股本的0.8649%；；；；高管金晶磊、谭湘萍划分妄想减持不凌驾5600股、5000股。。财报显示，
，
，，，阻止2025年尾，
，
，，，李时俊已累计减持293.64万股，
，
，，，最新持股比例降至1.76%。。资料显示，
，
，，，公司IPO之初，
，
，，，李时俊合计持股1367.71万股，
，
，，，持股占比达4.27%。。

进入2026年，
，
，，，公司控股股东、一致行感人及员工持股妄想的减持节奏进一步加速。。2月8日，
，
，，，捷佳伟创通告，
，
，，，公司2022年员工持股妄想已完玉成部减持，
，
，，，累计出售151.32万股，
，
，，，占总股本的0.43%，
，
，，，按当期股价测算，
，
，，，累计套现约1.95亿元。。

3月29日，
，
，，，公司控股股东左国军、余仲及其一致行感人披露询价转让妄想，
，
，，，拟转让公司股份1144.2万股，
，
，，，占总股本的3.29%，
，
，，，转让价钱94.12元/股，
，
，，，生意总金额约10.77亿元。。本次减持完成后，
，
，，，左国军、余仲、梁美珍及其一致行感人整体持股比例从32.47%降至21.74%。。4月6日，
，
，，，该笔询价转让股份所有完成交割。。

一系列精准减持落地的同时，
，
，，，捷佳伟创业绩一连恶化，
，
，，，且下行趋势尚未止步。。连系2026年中报预告测算，
，
，，，即便凭证业绩上限盘算，
，
，，，公司二季度净利润约2.2亿元，
，
，，，扣非净利润约2.02亿元，
，
，，，业绩同比下滑的态势依旧显著。。

周期的阵痛

只管控股股东及一致行感人在业绩大幅下滑前完成精准减持，
，
，，，但其剩余持股市值依旧泛起大幅缩水。。

通过股权穿透可见，
，
，，，现在公司控股股东梁美珍、左国军、余仲划分持股7.24%、7.01%、5.84%。。凭证最新股价盘算，
，
，，，三人持股市值划分约为13.7亿元、13.2亿元、11亿元，
，
，，，相较2月股价高位，
，
，，，持股市值缩水均超60%。。

公司股价的深度回调，
，
，，，正是行业逆境与企业基本面的真实写照。。

从行业整体名堂来看，
，
，，，光伏行业正处于深度调解周期。。隆基绿能、通威股份的中报预告均明确提及，
，
，，，行业供需关系未泛起实质性改善，
，
，，，结构性供需失衡的矛盾依旧突出。。随着全行业产能扩张节奏大幅放缓，
，
，，，下游装备采购需求一连缩短，
，
，，，捷佳伟创等光伏装备企业业绩承压已成必定。。

6月2日，
，
，，，在第十九届国际太阳能光伏和智慧能源大会上，
，
，，，协鑫集团董事长朱共山果真体现，
，
，，，光伏行业旧的生长模式和行业逻辑已经彻底失效。。已往依赖盲目扩产、低价内卷、规模抢占市场的生长路径，
，
，，，已经触及物理极限。。全行业陷入零和博弈，
，
，，，最终陷入“泥坑里打斗、全员无赢家”的逆境。。怎样破解“装机量越高、消纳越难、工业价值越低”的行业悖论，
，
，，，是所有光伏从业者必需直面的焦点问题。。

他同时指出，
，
，，，光伏行业的价值内核正在周全迭代，
，
，，，朝着贴合新质生产力、以手艺壁垒和系统价值为焦点的偏向转型。。目今工业焦点矛盾，
，
，，，已不再是简朴的供需失衡，
，
，，，而是古板粗放制造模式，
，
，，，与新型电力系统对高价值、可调理清洁能源供应的需求之间的矛盾。。

与此同时，
，
，，，各大机构也对行业后续走势给出判断。。高盛研报指出，
，
，，，2026年下半年海内光伏需求有望迎来苏醒，
，
，，，外洋市场景心胸将一连向好。。多家组件企业展望，
，
，，，2026年海内光伏新增装机量，
，
，，，有望从年头预期的200GW上调至220GW—240GW，
，
，，，高盛给出的展望值为235GW，
，
，，，对应下半年装机量同比增速超30%。。

东兴证券以为，
，
，，，2026年上半年光伏行业处于深度调解期，
，
，，，海内装机同比大幅下滑，
，
，，，工业链价钱一连低位运行，
，
，，，行业企业普遍亏损，
，
，，，尾部低效产能加速出清，
，
，，，目今行业已处于供需重构的底部区间。。展望2026年下半年，
，
，，，可重点关注三大主线：第一，
，
，，，供应侧产能出清，
，
，，，硅料、一体化组件等高启停本钱环节将率先受益，
，
，，，主工业链产能出清也将发动辅材环节盈利修复；；；；第二，
，
，，，储能赛道，
，
，，，结构储能PCS、系统集成的逆变器企业，
，
，，，以及跨界拓展储能营业的一体化组件企业，
，
，，，将充分享受行业增添盈利；；；；第三，
，
，，，前沿光伏手艺，
，
，，，HJT、钙钛矿等新手艺适配太空极端情形，
，
，，，生长潜力辽阔，
，
，，，利好相关工业链企业。。

国泰海通证券体现，
，
，，，在顶层能源转型政策一连加持、工业链价钱逐步企稳的中恒久逻辑支持下，
，
，，，具备一体化产能、焦点手艺储备的光伏龙头，
，
，，，中恒久设置价值一连凸显。。

7月2日，
，
，，，《硅单晶单位产品能源消耗限额》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限制值及能效品级》《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》三项光伏能耗能效强制性国家标准正式宣布，
，
，，，周全笼罩多晶硅、硅片、组件、逆变器等焦点环节，
，
，，，通太过级设定能耗、能效指标，
，
，，，严控全工业链高耗能、低效能产能，
，
，，，同时针对组件产品，
，
，，，新增情形应力衰减率耦合评价指标。。

业内剖析以为，
，
，，，新国标落地后，
，
，，，预计将出清行业约30%的落伍产能，
，
，，，低效产能镌汰已成定局。。不过该数据统计口径包括大宗未投产的妄想产能，
，
，，，在产产能的现实镌汰比例仍有待视察。。

侃见财经以为，
，
，，，目今光伏行业正处于深度出清周期，
，
，，，头部企业一连亏损，
，
，，，中小尾部产能加速出清，
，
，，，行业阵痛无可阻止。。随着落伍产能逐步清退，
，
，，，头部光伏企业的市场占有率将进一步提升，
，
，，，行业无序内卷的竞争名堂将获得有用改善。。待本轮产能出清完成后，
，
，，，光伏行业将彻底离别粗放式生长，
，
，，，迈入高质量生长的全新阶段。。