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出品｜达摩财经

影石立异（688775.SH）与大疆在无人机领域的纷争尚未落幕，，，，双方又因云台相机专利问题对簿公堂。。

6月10日，，，，影石立异正式宣布旗下首款云台相机产品Luna Ultra，，，，并开启全球同步发售。。这款新品一经上市便热度飙升，，，，现在影石立异多个电商平台官方旗舰店中均已显示售罄。。

就在Luna Ultra热销之际，，，，影石立异突遭专利诉讼。。

据媒体报道，，，，大疆及大疆灵眸于外地时间6月10日和11日，，，，在美国德州法院对影石立异及其关联公司提起专利侵权诉讼。。大疆指控Luna Ultra涉嫌侵占其外观设计专利及发明专利，，，，涉诉专利涉及大疆Osmo Pocket系列产品的相关手艺和设计，，，，包括云台机电控制、拍摄控制等手艺。。

影石随即举行了“还击”。。6月12日，，，，影石立异在美国对大疆提起专利反诉，，，，涉及云台相机、全景相机等5项发明专利。。

6月12日，，，，影石立异股价走低，，，，收盘时跌4.22%至156.49元/股，，，，总市值约为628亿元。。与去年9月时的股价高点相比，，，，现在公司股价已然腰斩。。

此番诉讼，，，，是影石与大疆间爆发的第二起执法争端。。

今年3月，，，，大疆在深圳市中级人民法院起诉影石立异，，，，涉及6项无人机相关专利权属纠纷。。大疆在诉状中称，，，，涉案专利系其前员工去职后一年内作出的发明创立，，，，这些发明与员工在大疆任职时的事情使命亲近相关。。

彼时影石立异首创人刘靖康曾在微博上回应称，，，，“GoPro和大疆起诉我们，，，，完万能明确巨头被抢市场的心态。。反之，，，，大疆全景相机和拇指相机的许多功效和配件，，，，被媒体报道‘copy’‘惊人地相似’。。去年简陋统计一下，，，，对方也会落入我们11件硬件/结构、8件软件要领、6件控制要领、3件配件等专利；；；；；す婺，，，，可是我们并没有自动起诉。。”

此次大疆就云台相机相关专利起诉影石立异事务发酵后，，，，也有网友在刘靖康的微博谈论区中征询其对这起诉讼的看法，，，，但阻止现在，，，，刘靖康尚未对此作出回应。。

影石、大疆全线开战

三个月间，，，，大疆与影石立异爆发了两起专利诉讼，，，，背后是两家公司的营业重合度的一连提升。。

影石立异建设于2015年，，，，主营全景相机、运动相机、衣着式微型相机等产品。。在全景相机赛道上，，，，影石立异曾一度做到行业第一，，，，2023年时全球市场占有率曾抵达67.2%。。而在运动相机领域，，，，影石立异的市占率也曾抵达第二名，，，，仅次于美国厂商GoPro。。

大疆则是海内消耗级无人机行业龙头。。大疆最早靠直升机飞控系统起身，，，，后切入消耗级无人机、云台相机等市场，，，，现在在上述行业内占有领先职位。。

在消耗电子行业内卷加剧确当下，，，，大疆与影石立异均试图拓展营业领域，，，，这也导致两家公司相互“侵入”对方主场。。

去年7月，，，，大疆推出了旗下首款全景相机Osmo 360，，，，该产品的起售价为2999元，，，，低于影石立异此前发售的最新款全景相机影石X5。。

全景相机是影石立异的焦点产品，，，，2025年，，，，公司在该行业的市占率抵达65%。。随着大疆入局，，，，影石立异的市园职位最先受到挑战。。据第三方平台洛图科技数据，，，，今年1-6周，，，，大疆依附Osmo 360这一款产品，，，，反超影石立异成为全景相机海内线上销量榜首，，，，市占率约为53.4%，，，，影石立异的市占率为45.1%。。

而影石立异为了寻找新的业绩增添点，，，，也在起劲拓展产品品类。。

去年7月，，，，影石立异官宣进军无人机行业，，，，推出影翎Antigravity全景无人机品牌，，，，直接瞄准了大疆身处的消耗级无人机市场。。据影翎公众号数据，，，，该品牌全景无人机上市首月全球出货量超3万台。。

现在，，，，影石立异又进军云台相机领域，，，，该领域同样是大疆的主场。。为了取得竞争优势，，，，影石立异选择了一条和大疆差别的路径：专注高端，，，，靠徕卡镜头与8K分辨率等特点与大疆相关产品做出区隔。。

从价钱上看，，，，影石立异Luna Ultra的首发价为3999元，，，，现在年4月大疆新一代Osmo Pocket 4标准版的价钱为2999元，，，，万能套装3799元，，，，影石立异的价钱更高。。

值得注重的是，，，，现在云台相机行业的竞争也在加剧。。果真信息显示，，，，OPPO、vivo等厂商均确认将进入这一行业，，，，未来，，，，影石立异或将面临更多竞争。。

为了追赶行业龙头，，，，影石立异正大力加码营销与研发。。2025年，，，，影石立异实现营收97.41亿元，，，，同比增添74.76%，，，，但归母净利润仅9.29亿元，，，，较上年同期下滑6.62%。。今年一季度，，，，公司营收同比增添83.11%至24.81亿元，，，，归母净利润同比下滑52.02%至0.85亿元。。

影石立异营收增添利润下滑，，，，主要源于销售、研发用度大增。。2025年，，，，公司销售用度同比增添103.31%至16.79亿元，，，，研发用度同比增添96.95%至15.30亿元。。

股价承压

就在影石立异起劲开拓第二增添曲线之际，，，，公司的股价却承压显着，，，，自去年9月高点至今已然腰斩。。随着近期大批限售股解禁，，，，公司股票或将面临一定的抛压。。

6月11日，，，，影石立异上市满一周年，，，，公司部分上市前股东持股得以解禁。。此次共有2.27亿股限售股解禁，，，，占总股本的比例抵达56.50%，，，，此次解禁后，，，，公司总股本从0.33亿股扩充至2.59亿股。。

此次共有28位股东的持股得以解禁，，，，包括启明创投、IDG、迅雷网络、朗玛峰创投等投资机构，，，，以及中金影石1号、中金影石2号两个员工持股平台。。

关于早期入股影石立异的股东而言，，，，虽然公司股价已经较高点腰斩，，，，但股东仍浮盈丰盛。。

以IDG为例，，，，其早在2015年就最先投资影石立异，，，，早期斥资165.25万美元加入了公司境外持股平台开曼岚锋的A、B轮融资，，，，后又多次追加融资。。至影石立异上市后，，，，IDG通过旗下平台EARN ACE持有公司11.96%的股权，，，，是公司第二大股东。。

以最新股价盘算，，，，IDG的持股市值约为75亿元，，，，远超此前投资金额。。

影石立异员工同样收获大笔浮盈。。据公司招股书，，，，包括公司董事、总司理刘亮，，，，董事、软件研发总监贾顺在内的202名员工入股了公司员工持股平台，，，，入股价钱合计约1.56亿元，，，，取得股份约289.83万股，，，，平均每股本钱约53.66元。。按最新股价盘算，，，，上述202名员工人均持股市值约为203万元，，，，较本钱价浮盈约192%。。

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影石随即举行了“还击”。。6月12日，，，，影石立异在美国对大疆提起专利反诉，，，，涉及云台相机、全景相机等5项发明专利。。

6月12日，，，，影石立异股价走低，，，，收盘时跌4.22%至156.49元/股，，，，总市值约为628亿元。。与去年9月时的股价高点相比，，，，现在公司股价已然腰斩。。

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今年3月，，，，大疆在深圳市中级人民法院起诉影石立异，，，，涉及6项无人机相关专利权属纠纷。。大疆在诉状中称，，，，涉案专利系其前员工去职后一年内作出的发明创立，，，，这些发明与员工在大疆任职时的事情使命亲近相关。。

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影石立异建设于2015年，，，，主营全景相机、运动相机、衣着式微型相机等产品。。在全景相机赛道上，，，，影石立异曾一度做到行业第一，，，，2023年时全球市场占有率曾抵达67.2%。。而在运动相机领域，，，，影石立异的市占率也曾抵达第二名，，，，仅次于美国厂商GoPro。。

大疆则是海内消耗级无人机行业龙头。。大疆最早靠直升机飞控系统起身，，，，后切入消耗级无人机、云台相机等市场，，，，现在在上述行业内占有领先职位。。

在消耗电子行业内卷加剧确当下，，，，大疆与影石立异均试图拓展营业领域，，，，这也导致两家公司相互“侵入”对方主场。。

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去年7月，，，，影石立异官宣进军无人机行业，，，，推出影翎Antigravity全景无人机品牌，，，，直接瞄准了大疆身处的消耗级无人机市场。。据影翎公众号数据，，，，该品牌全景无人机上市首月全球出货量超3万台。。

现在，，，，影石立异又进军云台相机领域，，，，该领域同样是大疆的主场。。为了取得竞争优势，，，，影石立异选择了一条和大疆差别的路径：专注高端，，，，靠徕卡镜头与8K分辨率等特点与大疆相关产品做出区隔。。

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值得注重的是，，，，现在云台相机行业的竞争也在加剧。。果真信息显示，，，，OPPO、vivo等厂商均确认将进入这一行业，，，，未来，，，，影石立异或将面临更多竞争。。

为了追赶行业龙头，，，，影石立异正大力加码营销与研发。。2025年，，，，影石立异实现营收97.41亿元，，，，同比增添74.76%，，，，但归母净利润仅9.29亿元，，，，较上年同期下滑6.62%。。今年一季度，，，，公司营收同比增添83.11%至24.81亿元，，，，归母净利润同比下滑52.02%至0.85亿元。。

影石立异营收增添利润下滑，，，，主要源于销售、研发用度大增。。2025年，，，，公司销售用度同比增添103.31%至16.79亿元，，，，研发用度同比增添96.95%至15.30亿元。。

股价承压

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6月11日，，，，影石立异上市满一周年，，，，公司部分上市前股东持股得以解禁。。此次共有2.27亿股限售股解禁，，，，占总股本的比例抵达56.50%，，，，此次解禁后，，，，公司总股本从0.33亿股扩充至2.59亿股。。

此次共有28位股东的持股得以解禁，，，，包括启明创投、IDG、迅雷网络、朗玛峰创投等投资机构，，，，以及中金影石1号、中金影石2号两个员工持股平台。。

关于早期入股影石立异的股东而言，，，，虽然公司股价已经较高点腰斩，，，，但股东仍浮盈丰盛。。

以IDG为例，，，，其早在2015年就最先投资影石立异，，，，早期斥资165.25万美元加入了公司境外持股平台开曼岚锋的A、B轮融资，，，，后又多次追加融资。。至影石立异上市后，，，，IDG通过旗下平台EARN ACE持有公司11.96%的股权，，，，是公司第二大股东。。

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黄心宇：只要在方案宣布日之前完成了国家药监局的药品审评中心的手艺评审，，，，就可以预申报，，，，只管镌汰对立异药行业的影响。。

凯时AG

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