若是你在市场上待得够久，，，，，你一定听过一个词：流动性魔咒。。
或许意思是在每一轮牛市中，，，，，每当有超等巨无霸上市IPO时，，，，，往往标记着牛市离竣事就不远了。。
2007年中石油上市，，，，，6124点见顶； ；；；；2015年中国中车合并上市，，，，，5178点崩盘； ；；；；2020年中芯国际IPO，，，，，科技股牛市终结。。三次超等IPO，，，，，三次市场大顶，，，，，准确率100%。。
而这个炎天，，，，，魔咒的钟声似乎又要敲响了。。
最新新闻，，，，，SpaceX将以1.77万亿美元估值、750亿美元募资规模攻击人类史上最大IPO； ；；；；而A股市场也没闲着，，，，，长鑫科技、长江存储、宇树科技、智谱AI四大千亿巨头也即将扎堆上岸科创板，，，，，预计募资资金千亿级别。。
有人说，，，，，这次纷歧样。。
现在A股日均成交3万亿，，，，，几百亿IPO算什么； ；；；；也有人说，，，，，太阳底下没有新鲜事，，，，，只要人性稳固，，，，，魔咒就永远有用。。
今天，，，，，我们就往返首一下A股最邪门的流动性魔咒以及它们背后的财产故事。。
这个炎天注定要被写进IPO历史
2026年的六七月份，，，，，注定是要被写进资源市场的IPO历史的，，，，，并不是由于什么金融； ；；；；，，，，，也不是由于什么黑天鹅，，，，，而是由于一场场史无前例的IPO。。
从华尔街到陆家嘴，，，，，一个个超等科技吞金巨兽将要陆续登账，，，，，全球资源市场即将面临流动性磨练。。
先看美股，，，，，SpaceX将在6月中旬正式上岸纳斯达克，，，，，750亿美元的募资规模，，，，，直接逾越沙特阿美坚持了7年的299亿美元的IPO纪录。。750亿是什么看法？？相当于把特斯拉、英伟达、苹果三家公司去年整年的净利润加起来，，，，，一次性从市场里拿走。。
而目今科技市场的估值溢价，，，，，也给足了马斯克底气，，，，，SpaceX接纳了有数的牢靠刊行价，，，，，每股135美元，，，，，爱买不买。。
2025年，，，，，SpaceX总营收186.7亿美元，，，，，净亏损49.4亿美元，，，，，华尔街多家机构认定其合理估值仅7800亿美元，，，，，以目今的谋划情形看，，，，，SpaceX的估值极贵。。让投行们头疼的是，，，，，你要是嫌估值贵，，，，，那就会错过SpaceX，，，，，你的基金业绩就会跑输偕行，，，，，年底就得卷铺盖走人。。
SpaceX之后，，，，，尚有一串排队等着抽血的独角兽：量子盘算龙头Quantinuum要拿走300亿美元，，，，，社交平台Discord要拿200亿美元，，，，，连谁人快倒闭的共享出行公司Lime都想趁热度捞150亿美元。。
再看A股这边，，，，，5月27日长鑫科技过会，，，，，拟募资295亿，，，，，刷新科创板纪录。。但所有人都知道，，，，，这只是个起步价。。昔时中芯国际拟募资207亿，，，，，现实募了532亿； ；；；；现在长鑫科技的热度比昔时中芯国际只高不低，，，，，市场普遍预期现实募资会冲到500亿以上。。
这相当于整个A股半导体板块去年整年净利润的三分之一，，，，，一次性被抽走。。
紧接着，，，，，6月1日，，，，，宇树科技只用了73天就光速过会，，，，，创下A股IPO最快纪录； ；；；；统一天，，，，，智谱AI宣布回归科创板，，，，，拟募资150亿，，，，，这家刚刚在港股完成年内10倍的大模子公司，，，，，转头就回「华美回归」A股； ；；；；后面排队的尚有另一个存储巨头长江存储。。
仅仅六七两个月，，，，，全球资源市场就要被这些IPO巨头抽血约7500亿人民币，，，，，这还不包括上市后指数基金被动设置的钱，，，，，也不包括机构为了打新腾挪出来的钱。。
作为一个在资源市场里沉浮15年，，，，，见惯了种种市场行为的加入者，，，，，我似乎看到了无数根管子，，，，，同时插在了市场的血管上。。
超等IPO带来抽血效应
超等IPO的第一杀伤力就是抽血效应。。
许多人以为，，，，，现在打新不必冻结资金了，，，，，就没有抽血效应了。。
大错特错！真正的抽血，，，，，爆发在IPO上市之后。。当一个巨无霸上市，，，，，它会在3个月内被纳入种种指数，，，，，到时间，，，，，所有跟踪这些指数的被动基金，，，，，必需凭证权重买入它的股票，，，，，不管价钱多高，，，，，不管市场好欠好。。
以长鑫科技为例，，，，，上市后它会连忙成为科创50第一大权重股，，，，，同时进入沪深300、中证500。。凭证测算，，，，，仅海内指数基金的被动设置需求就有可能凌驾300亿。。这300亿从那里来？？只能从基金手里现有的其他股票里卖出来。。除了机构，，，，，散户在炒作长鑫的时间，，，，，也会选择卖出其他股票，，，，，很有可能长鑫还没怎么涨，，，，，其他半导体股票先跌为敬。。
估值锚定挤压行业泡沫
超等IPO的第二个杀招，，，，，是给整个行业重新定价。。
在没有真正的龙头上市之前，，，，，行业里的小票可以随便讲故事，，，，，随便炒估值。。横竖没有参照物，，，，，你说它值100倍市盈率就值100倍，，，，，你说它值200倍就值200倍。。
但当一个真正有业绩、有规模、有壁垒的行业龙头上市后，，，，，这些故事都会讲不下去。。
2020年中芯国际上市就是最好的例子。。上市前，，，，，A股半导体板块平均市盈率凌驾100倍，，，，，随便一个做封装测试的小票都能炒到200倍。。那时各人说的是，，，，，半导体是国之重器，，，，，估值不可用市盈率算，，，，，要用市梦率。。
效果中芯国际一上市，，，，，以不到30倍的市盈率生意。。市场突然发明，，，，，原来真正的半导体龙头只值30倍，，，，，那些几百倍的小票算什么？？梦碎了！
于是，，，，，资金疯狂出逃，，，，，半导体板块开启了长达一年的下跌，，，，，许多股票从高点跌了70%以上。。
这一次，，，，，长鑫科技就是存储芯片行业的估值之锚。。凭证公司2026年预计1000亿净利润盘算，，，，，纵然给10倍市盈率，，，，，市值也只有1万亿。。而现在A股许多得储看法股，，，，，动辄市值三四千亿，，，，，市盈率已经凌驾100倍。。
长鑫上市那天，，，，，这些小票的估值故事还讲得下去吗？？
情绪拐点是最后一根稻草
所有的超等IPO，，，，，无一破例的，，，，，都会选择在市场情绪最狂热的时间上市。。
这虽然不是巧合，，，，，是投行和上市公司全心的安排。。只有在所有人都为市场疯狂的时间，，，，，才华把垃圾卖出黄金的价钱，，，，，才华把黄金卖出钻石的价钱。。
当这个万众瞩目的超等IPO终于落地时，，，，，市场情绪或许率也就走到了极点。。所有的利好都已经兑现了，，，，，所有的预期都已经打满了，，，，，所有想买的人都已经买了。。接下来会是什么？？只能自己悟了。。
2007年中石油上市前，，，，，天下在喊「买了中石油，，，，，一辈子不必愁」，，，，，上市当天股价冲到48.62元，，，，，然后就再也没有回来过； ；；；；2015年中国中车复牌前，，，，，所有人都相信中国神车会涨到100元，，，，，复牌当天，，，，，股价摸到39.47元，，，，，然后就最先了断崖式下跌； ；；；；2020年中芯国际上市前，，，，，券商研报喊出万亿市值不是梦上市当天，，，，，股价冲到95元，，，，，然后就一起跌到了40多块...
历史总是惊人地相似，，，，，总是在一直地重复。。
现在，，，，，市场对SpaceX和长鑫科技的期待，，，，，已经到了无以复加的田地。。当这些期待最终落地的那一刻，，，，，会不会又是一个情绪的大顶？？
这次会纷歧样吗？？
每次魔咒来临之前，，，，，总会有人说这次纷歧样。。效果似乎每次都一样。。
虽然，，，，，这次也有纷歧样的地方。。
现在的市场体量比以前大得多。。2007年中石油上市时，，，，，A股总市值才20多万亿； ；；；；现在A股总市值已经凌驾100万亿； ；；；；现在的机构占比比以前高得多，，，，，2007年散户占比凌驾80%，，，，，现在机构占比已经凌驾60%； ；；；；现在的生意制度比以前完善得多。。没有了涨跌停板限制，，，，，没有了打新冻结资金，，，，，市场越发成熟。。
但这些，，，，，可能还缺乏以突破流动性魔咒，，，，，魔咒的实质，，，，，不但单是IPO自己的规模，，，，，而是人性的贪心和流动性的极限。。
当市场已经上涨了很长时间，，，，，当估值已经处于历史高位，，，，，当所有人都最先谈论股票，，，，，当菜市场的大妈都最先给你推荐牛股的时间，，，，，市场的流动性就已经走到了极限。。
这时间，，，，，任何一个细小的利空，，，，，都可能成为压垮骆驼的最后一根稻草。。而超等IPO，，，，，历来都不是一个细小的利空。。
我不是在唱空市场，，，，，更不是在预言崩盘，，，，，作为一个在资源市场沉浮15年的加入者，，，，，我只是想提醒各人，，，，，历史已经无数次证实，，，，，超等IPO扎堆上市，，，，，历来都不是一个好信号。。
流动性魔咒会不会再次上演？？我不知道。。
但我知道，，，，，做好风险提防，，，，，永远都不会错。。
作为福州首个两岸融合树模社区，，，，，桂溪社区现在生在世300多户500多名台胞。。“安家、安业更要放心，，，，，我们一直支持勉励台胞加入社区公益活动、融入社区治理。。”桂溪社区党委书记、居委会主任陈雯靖说。。