被动元器件行业正站在一个历史性拐点上，，，，国巨、华新科、禾伸堂、信昌电四大MLCC龙头在股东会上异口同声看旺景气，，，，配合确认这一轮由AI驱动的缺货周期，，，，将逾越2018年被动元件超等大循环，，，，成为史上一连时间最长的供需失衡。。。。。。
据中国台湾《工商时报》周日报道，，，，华新科率先将缺货潮的时间轴延伸至2027年以后。。。。。。该公司总司理曾明燦指出，，，，AI服务器市场规模约数百万台，，，，而AI PC出货量高达2亿台，，，，一旦内存供应顺畅、AI边沿装备放量，，，，缺货效应将进一步加深，，，，“AI基建发动被动元件需求只是第一波”，，，，禾伸堂则预判，，，，明年供需缺口将进一步扩大。。。。。。
此轮缺货并非短期脉冲，，，，而是具备结构性支持的长周期行情。。。。。。各大厂商已相继启动扩产，，，，上游装备交期延伸正成为产能释放的焦点瓶颈，，，，供应端的追赶速率难以匹配需求端的爆发节奏。。。。。。
四巨头同声看旺，，，，国巨订单出货比已逾越村田
在近期陆续召开的科技厂股东会上，，，，MLCC工业链的景气信号格外受到市场关注。。。。。。国巨、华新科、禾伸堂、信昌电四家主要厂商，，，，以及被动元件通路龙头日电贸，，，，在股东会上不约而同释出乐观展望。。。。。。
其中，，，，国巨的订单出货比（B/B值）已攀升至1.3以上，，，，据报道已逾越日本龙头村田。。。。。。据工商时报报道，，，，市场传出国巨董事长陈泰銘已下达增产令，，，，要求生产线全力拉满MLCC稼动率，，，，公司将以提升稼动率、备战库存、去除产能瓶颈三管齐下的方式迎接订单潮。。。。。。不过，，，，国巨官方讲话渠道尚未证实上述新闻。。。。。。
值得注重的是，，，，上周被动元件类股迎来股票解禁潮。。。。。。由于多家公司二度延优点置期，，，，国巨、日电贸、禾伸堂、信昌电在解禁首个生意日均强势跳空涨停。。。。。。被"关"时间最长的华新科即将压轴解禁，，，，MLCC板块有望逐步走出分盘生意的阴影。。。。。。
华新科定调：此轮缺货将逾越2018年超等大循环
华新科是此轮缺货潮中最为明确的"定调者"。。。。。。总司理曾明燦将这一波行情与2018年日本厂商退出消耗性电子、转进车用电子所引发的转单效应相较量，，，，以为目今由AI驱动的刚性需求在量级和一连性上均已逾越彼时。。。。。。
曾明燦的逻辑分为两个条理：第一波需求来自AI基础设施建设，，，，即数据中心和AI服务器的大规模安排；；； ；；第二波则来自AI终端装备的普及——AI PC潜在出货量高达2亿台，，，，远超服务器市场的数百万台规模。。。。。。他指出，，，，一旦内存供应瓶颈扫除，，，，AI边沿装备进入放量阶段，，，，将进一步加深MLCC的缺货效应。。。。。。
基于上述判断，，，，华新科已将缺货潮的一连时间预判延伸至2027年以后，，，，为整个工业的景气周期判断提供了最为激进、也最具参考价值的时间坐标。。。。。。
装备交期成扩产瓶颈，，，，禾伸堂产能分阶段释放
只管各大厂商起劲备战，，，，扩产历程却受制于上游装备端的交期延伸，，，，成为产能释放的主要障碍。。。。。。
禾伸堂董事长唐錦榮在股东会上披露，，，，高阶被动元件装备的交货周期现在已达1至1.5年。。。。。。禾伸堂下半年妄想导入的装备，，，，现实上是两年前已释出的采购订单，，，，将划分于今年第三季和明年第一季分阶段进厂。。。。。。据此推算，，，，禾伸堂今年产能有望实现年增20%至30%，，，，2027年再进一步提升30%至40%。。。。。。唐錦榮同时警示，，，，明年供需缺口恐将扩大。。。。。。
华新科方面，，，，由于恒久与装备商维持稳固相助关系，，，，在装备商的订单排序中占有有利位置。。。。。。即便云云，，，，华新科方面体现，，，，日系装备商的交货周期仍达半年至1年，，，，台系装备商也需3至6个月，，，，扩产节奏依然难以完全知足需求。。。。。；；； ；；驴平衲曜时势С鲆呀洗颂跫升3倍，，，，并将一连两年推进扩产妄想。。。。。。
需求端：AI边沿装备或成下一轮加速催化剂
从需求结构来看，，，，此轮MLCC缺货潮的驱动力具有显着的条理性和延续性，，，，这也是工业链普遍看好景气一连时间的焦点依据。。。。。。
第一层需求来自AI服务器和数据中心的基础设施投资，，，，这一波需求已在已往一年多内一连释放，，，，并直接推动了MLCC订单的快速攀升。。。。。。第二层需求则尚处于蓄势阶段——AI PC及种种AI边沿装备的大规模普及，，，，将在内存供应顺畅后进一步翻开增量空间。。。。。。
华新科总司理曾明燦的判断意味着，，，，目今市场合见的缺货压力，，，，可能仅是整个需求周期的前半段。。。。。。随着AI应用从云端向终端渗透，，，，MLCC的需求基础将一连扩大，，，，而供应端受制于装备交期的扩产滞后，，，，短期内难以有用填补这一缺口。。。。。。这一供需名堂，，，，组成了四大巨头配合看旺后市的基础逻辑。。。。。。
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