文丨詹詹编辑丨杜海

泉源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为1200字）

一封落款2026年6月25日、题为《没有价值的释放，，，，便不应有岗位的保存》的内部信，，，，把定制家居龙头欧派家居推到了舆论争议的中心。
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信中用词直白且极重：行业蛋糕一连大幅萎缩、价钱战空前惨烈、营收与利润双双跳水；；；；；；已处在“生死一线”的空前逆境，，，，“为保大船不覆、为保大都人生涯，，，，只能忍痛请部分人下船”，，，，决议接纳精简机构、优化职员、压降用度等步伐以“断臂求生”。
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对此，，，，舆论场普遍解读为大规模裁人的信号，，，，以为会进一步攻击股价。
。。但现实走势却出人意料，，，，内部信发酵后，，，，股价仅短暂承压，，，，随即企稳回升。
。。7月2日，，，，股价报收32.25元/股，，，，较6月29日的低点已反弹超10%。
。。一场本该是利空的舆论风浪，，，，反而走出了利空出尽的行情。
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正经社剖析师梳理获悉，，，，对欧派家居而言，，，，职员缩短早已不是新鲜事，，，，内部信更像是将早已举行的行动摆到了台面上。
。。财报数据显示，，，，员工总数自2023年起一连缩减，，，，2023年尾在职24044人，，，，2024年降至20582人，，，，2025年尾进一步跌至17880人。
。。两年净减员超6000人，，，，降幅约25%，，，，缩短主力集中在生产与行政岗位。
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与之对应的是行业需求的一连退潮。
。。2023年，，，，营收曾抵达227.8亿元的历史巅峰，，，，以后便进入下行通道。
。。2025年，，，，营收172.32亿元，，，，同比下滑8.94%；；；；；；归母净利润19.97亿元，，，，同比下滑23.18%，，，，为上市以来首次一连两年营收、净利双降。
。。2026年一季度颓势加速，，，，营收同比大降23.03%，，，，净利润近乎腰斩。
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焦点产品线上，，，，2025年，，，，橱柜营收48.04亿元，，，，同比降11.84%；；；；；；衣柜及配套产品88.55亿元，，，，同比降9.56%；；；；；；木门10.06亿元，，，，同比降11.35%，，，，全线营业均遇冷。
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线下渠道同步缩短：2025年净关闭门店468家，，，，2026年一季度又镌汰339家。
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正经社剖析师以为，，，，业绩承压之下，，，，减员增效本是企业缩短期的通例操作。
。。真正爆发争议的，，，，是一边要求员工创立价值、否则就要“下船”，，，，一边公司却在业绩下滑期维持着极高的分红比例。
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2025年，，，，欧派家居拟派发明金盈利15亿元，，，，分红比例占到昔时归母净利润的75.14%，，，，创下上市以来的新高。
。。凭证持股比例盘算，，，，实控人姚良松持股66.19%，，，，一人可分得约9.93亿元；；；；；；其弟姚良柏持股8.14%，，，，可分得约1.22亿元。
。。仅2025年一年，，，，姚氏兄弟就通太过红落袋超11亿元。
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自2017年上市至今，，，，欧派家居累计现金分红已超87亿元。
。。其中姚良松个人累计分得超57亿元，，，，加上姚良柏的份额，，，，兄弟二人合计拿到的分红已凌驾60亿元。
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在营收与利润双降、门店缩短、职员优化的行业严冬里，，，，75%的高分红比例显得格外耀眼。
。。虽然分红决议经由了合规程序，，，，但公司过紧日子、股东拿大钱的反差，，，，照旧让“全员忍痛”的说法打了折扣。
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值得一提的是，，，，这些年，，，，姚氏兄弟的纸面财产也在大幅缩水。
。。2022年巅峰时期，，，，姚良松的身家曾达685.2亿元，，，，稳坐家居行业首富位置。
。。到2025年胡润百富榜，，，，已降至295亿元；；；；；；2026年《新财产500创富榜》中，，，，进一步缩水至235.9亿元；；；；；；三年间，，，，身家蒸发超400亿元。
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从广东梅州清贫身世到打造家居龙头，，，，姚良松的创业故事堪称励志范本；；；；；；现在欧派家居喊出“生死一线”，，，，缩短价钱由部分员工肩负，，，，利润却优先向大股东分配，，，，“共苦”的压力向下传导，，，，“同甘”的收益向上集中，，，，这种差池等，，，，正是人们情绪的导火索。
。。【《正经社》出品】

CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

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7月10日，，，，杏花村遗址及周边酿酒考古研究效果宣布会在吕梁汾阳市举行。
。。中国酒业协会党支部书记王琦在致辞中指出，，，，杏花村遗址酿酒考古是中国酒业的一座文化里程碑，，，，具备酒史价值、酒学价值、中华文明价值。
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