这或许是AI史上最富争议的创业公司。。。。。。
有人说它的产品是全球首款通用AI智能体,,,,,,是国产AI的自满;;;;有人说它是“高级套壳软件”,,,,,,三小时就能被开源社区复刻。。。。。。
它没有自研大模子,,,,,,被开源社区三小时复刻,,,,,,却上线八个月就收入破亿;;;;它在武汉一间民居发财,,,,,,不到一年就走进顶级巨头Meta的谈判室;;;;刚戴上硅谷新贵的帽子,,,,,,又被一纸禁令拉回国门;;;;当外界以为故事已经竣事,,,,,,腾讯又以同样的20亿美元从Meta手中接过。。。。。。
多种截然相反的叙事同时纠葛在Manus身上,,,,,,像一枚硬币的两面,,,,,,每一面都真实,,,,,,每一面又都不完整。。。。。。而恰恰是这种撕裂感组成了Manus最大的戏剧性。。。。。。
Manus,,,,,,建设不到四年,,,,,,产品爆火一年,,,,,,履历了卖身Meta、被羁系叫停、转手腾讯的三次转折。。。。。。十六个月里,,,,,,它像一部被按了快进键的创业剧,,,,,,每一集都在反转。。。。。。
为什么一家没有自研大模子的公司能在AI行业普遍亏损的配景下快速赚钱????而它又能给AI行业留下什么????
争议的第一层来自它爆火的方式。。。。。。
把时间拨回2025年3月5日深夜,,,,,,一支全英文的演示视频空降外洋平台X,,,,,,同步推送的尚有合资人张涛的微信公众号。。。。。。
与只能谈天的ChatGPT差别,,,,,,Manus宣称自己能“手脑并用”。。。。。。它能读完15份简历并给出排名、做房产调研、跑股票剖析,,,,,,还能随手把剖析效果在线安排成一个网站。。。。。。
这种从对话到执行的跨越精准击中了市场对AI生产力的想象。。。。。。
一夜之间,,,,,,Manus被捧为“全球首款通用AI智能体”,,,,,,成为继DeepSeek之后的新任国产之光。。。。。。
由于接纳约请码机制,,,,,,有限的测试资格在二手市场被炒至10万元人民币天价,,,,,,甚至连早期投资人都叹息卖房抢码都值得。。。。。。
然而,,,,,,神话的泡沫在24小时内就最先破碎。。。。。。手艺圈迅速扒开了Manus鲜明的外衣:它基础没有自研底层大模子,,,,,,焦点能力全靠挪用Anthropic的Claude模子API,,,,,,再用开源框架拼装成“自动执行”功效,,,,,,实质上是一个极端依赖外部接口的缝合怪。。。。。。更令人尴尬的是,,,,,,开源社区仅用3小时就复刻出了功效相近的OpenManus,,,,,,狠狠打了手艺壁垒的脸。。。。。。
这种名不副实的爆红引发了行业内的强烈论战。。。。。。支持者以为,,,,,,在AI时代,,,,,,产品体验和工程化能力自己就是壁垒。。。。。。就像苹果不做芯片也能卖手机,,,,,,特斯拉不挖锂矿也能造电动车,,,,,,Manus的价值在于把重大手艺封装成通俗用户能用的产品。。。。。。
阻挡者则嗤之以鼻:API挪用加开源框架的封装不值一提,,,,,,真正的护城河必需建设在底层模子的自主可控之上。。。。。。Manus只是善于营销,,,,,,通过社群集中吹捧、制造稀缺焦虑,,,,,,在极短时间内把通用Agent的看法酿成了资源估值的燃料。。。。。。
不过,,,,,,只管争议重重,,,,,,其时的AI新秀Manus仍然交出了一份亮眼的效果单:
宣布三天期待名单突破200万;;;;GAIA基准测试凌驾OpenAI的DeepResearch登顶第一;;;;2025年5月开放注册首日破百万,,,,,,半年后宣布年度经常性收入突破1亿美元,,,,,,被以为是ARR从零到一亿美元最快的首创企业之一。。。。。。上线至今累计处理超147万亿token,,,,,,建设了超8000万台虚拟盘算机。。。。。。
至于两极化的争议,,,,,,Manus团队并没有做出果真回应。。。。。。他们很快转向了下一件事——融资。。。。。。
爆火之后,,,,,,Manus团队展现出了惊人的执行力,,,,,,只不过这种执行力不在手艺研发,,,,,,而在资源运作和地缘套利。。。。。。他们比任何人都清晰,,,,,,一个没有自研模子的AI应用层公司,,,,,,其商业生命的倒计时从爆火那天就已经最先。。。。。。唯一准确的路径,,,,,,就是在泡沫破碎前找到最大方、最急于补全拼图的买家。。。。。。
2025年4月,,,,,,硅谷顶级风投Benchmark领投7500万美元,,,,,,投后估值飙升至5亿美元。。。。。。
这是Benchmark在中国AI项目上的第一笔投资。。。。。。一个没有自研模子、被开源社区三小时复刻的产品,,,,,,拿到了硅谷顶级风投的支票。。。。。。资源市场给了一个信号:在AI这个赛道,,,,,,能不可造和能不可卖是两回事。。。。。。
美国资方带来了钱,,,,,,也带来了明确的指令:必需完成与中国市场的彻底切割。。。。。。
于是,,,,,,一场堪称冷漠的换壳行动在两个月内迅速完成。。。。。。
2025年6月,,,,,,Manus将总部从北京迁至新加坡,,,,,,吊销约80名中国区员工,,,,,,仅保存40余名焦点手艺职员出走外洋;;;;首创人肖弘清空海内社交账号,,,,,,官网屏障中国IP,,,,,,彻底切断了与母体市场的联系。。。。。。
切割之后的增速很快。。。。。。到2025年12月,,,,,,Manus宣布年度经常性收入突破1亿美元,,,,,,成为全球最快抵达此里程碑的SaaS公司。。。。。。据官方披露,,,,,,Manus处理了凌驾147万亿token,,,,,,建设凌驾8000万台虚拟盘算机。。。。。。
着实,,,,,,Manus从一最先就锚定了高付费意愿的外洋市场。。。。。。首创团队深谙互联网时代的流量与变现规则。。。。。。其焦点底层依赖Claude等外洋模子,,,,,,产品也自然面向全球,,,,,,避开了海内用户付费意愿低、免费模式盛行的泥潭。。。。。。
但内部的财务压力也在迫近。。。。。。据凤凰网财经报道,,,,,,Manus高峰期的算力成今日均50万美元。。。。。。年化收入1亿美元听起来可观,,,,,,换算成月均收入约833万美元,,,,,,而单算力本钱一项每月就要吃掉1500万美元。。。。。。若是算上职员、市场和基础设施开支,,,,,,现金流缺口在烧钱速率眼前难以维持。。。。。。
卖掉公司,,,,,,成了一个现实选项。。。。。。扎克伯格对Manus的兴趣在圈内不是神秘。。。。。。据多家媒体报道,,,,,,连扎克伯格自己及Meta多位焦点高管都是Manus的恒久用户。。。。。。Meta拥有Llama系列大模子,,,,,,手艺能力在开源界排在前线,,,,,,但在“让AI下手执行使命”这个偏向上一直缺少成型的产品。。。。。。Manus缺底层模子,,,,,,Meta缺落地形态。。。。。。
谈判只用了10天。。。。。。2025年12月,,,,,,Meta宣布以约20亿美元收购Manus,,,,,,这是Meta历史上规模第三大的并购生意。。。。。。真格基金合资人刘元在朋侪圈写道:“快到我还嫌疑过这是不是一个假的offer。。。。。。”
从估值5亿到卖身20亿,,,,,,中心只隔了八个月。。。。。。每一步都踩在估值曲线的上升段,,,,,,从不恋战。。。。。。
不过,,,,,,这场与Meta的合体并不长期,,,,,,从官宣到被叫停只有118天。。。。。。
2026年4月27日,,,,,,国家发改委宣布通告,,,,,,正式叫停Meta对Manus的收购。。。。。。语言是“基于国家清静审查,,,,,,要求作废生意、恢回复状”。。。。。。这是《外商投资清静审查步伐》自2021年实验以来,,,,,,首个被果真叫停的AI领域外资收购案。。。。。。
羁系的判断依据是:研发明实爆发地优先于公司注册地。。。。。。
禁令下达后,,,,,,Meta与Manus最先营业切割。。。。。。2026年6月,,,,,,双方完成运营层面拆分、阻止数据共享,,,,,,Manus员工无法再见见Meta内部系统,,,,,,Meta员工也不再使用 Manus工具。。。。。。一经的出海样本成了合规警示的反面课本。。。。。。
美国回不去,,,,,,中国市场已切断,,,,,,新加坡总部失去焦点研发能力,,,,,,产品还在但后劲不明。。。。。。
就在所有人都以为Manus将会折戟沉沙的时刻,,,,,,manus迎来了它的第二个金主。。。。。。
2026年7月,,,,,,以腾讯为首的中方财团以20亿美元估值从Meta手中接过了Manus。。。。。。Meta没有溢价,,,,,,原价转手。。。。。。
Manus究竟有什么魔力,,,,,,让腾讯宁愿接盘????
一方面,,,,,,流量足够大。。。。。。Manus在被Meta收购后的半年里,,,,,,借助Meta的广告渠道,,,,,,年化收入从1亿美元涨到了4亿到5亿美元。。。。。。Manus的产品形态在规;;;;髁垦矍笆悄芘芡ǖ。。。。。。腾讯拥有微信、QQ、腾讯新闻、应用宝等一系列入口,,,,,,任何一个渠道给Manus开一道缝,,,,,,带来的用户量都足以让收入曲线继续往上走。。。。。。
另一方面,,,,,,Meta与腾讯也很早结缘。。。。。。早在2024年11月,,,,,,腾讯就已加入Manus的A轮融资,,,,,,彼时公司投后估值仅8500万美元;;;;2025年4月的B轮,,,,,,腾讯继续跟投。。。。。。在Meta以20亿美元全资收购时,,,,,,腾讯作为早期股东已经完成了一次账面回报超23倍的退出。。。。。。现在,,,,,,它又以牵头人的身份重新站到了牌桌上。。。。。。
与此同时,,,,,,腾讯的AI生态急需一个明星产品补位。。。。。。大模子的军备竞赛已经进入下半场,,,,,,但和字节的豆包、阿里的通义千问、百度的文心一言相比,,,,,,混元在用户规模和开发者生态上都保存差别。。。。。。腾讯若是从底层追赶,,,,,,时间和资金本钱都太高。。。。。。
而在应用层,,,,,,WorkBuddy等产品虽已经铺开,,,,,,却始终缺少一款真正具备跨平台执行能力的标杆产品。。。。。。Manus的品牌认知度、已经跑通的商业模子,,,,,,以及被Meta验证过的产品逻辑,,,,,,对腾讯而言仍然是稀缺资产。。。。。。直接买一个在应用层已经被验证的产品,,,,,,再把自己的模子能力嫁接进去是一条更快的路。。。。。。
Manus的十六个月像一部被按下快进键的创业剧。。。。。。从武汉民居到Meta谈判桌,,,,,,从羁系禁令到腾讯回购协议,,,,,,每一集都在反转,,,,,,每一集都像大下场。。。。。。速率之快,,,,,,甚至来缺乏让人认真思索:多次易手后,,,,,,Manus作为一家AI公司究竟留下了什么????
正面来看,,,,,,Manus验证了一种此前少有人走通的应用层商业模式。。。。。。在偕行们拼命堆参数、烧算力、卷模子的时间,,,,,,它选择了一条更轻的路径:不造底层能力,,,,,,只做能力的“最后一公里”分发。。。。。。着实,,,,,,绝大大都通俗用户基础不在乎使命是由Claude照旧GPT完成的,,,,,,他们只在乎AI执行的效率和质量,,,,,,好比三秒钟之内能不可拿到一份能用的报告。。。。。。只管被群嘲套壳,,,,,,Manus却精准地卡住了早期的需求缺口,,,,,,用产品体验和商业化节奏迅速吸引了舆论眼光。。。。。。
同时,,,,,,Manus善于将争议、话题、故事打造成焦点资产。。。。。。一连的舆论争议让它一连占有行业热度,,,,,,快速积累着名度与关注度,,,,,,无需漫长的手艺落地验证就能迅速拉高估值、吸引资源入局。。。。。。它证实晰AI行业不止有“模子至上”一条路可走,,,,,,应用层同样可以跑出可观的商业闭环,,,,,,并且速率更快、资产更轻。。。。。。关于整个行业的多元化探索而言,,,,,,这个样本价值不可否认。。。。。。
但硬币的另一面同样清晰。。。。。。Manus的模式之以是奏效,,,,,,在相当水平上依赖于一个特定的时间窗口:底层大模子能力已足够好用,,,,,,但距离通俗用户之间还隔着一道产品化的鸿沟。。。。。。Manus虽然填上了这道沟,,,,,,但手艺并不具备排他性,,,,,,很容易被赶超。。。。。。好比,,,,,,当OpenAI、谷歌、Anthropic自己最先下场做Agent产品时,,,,,,Manus赖以生涯的中心层空间就会被快速挤压。。。。。。
更进一步说,,,,,,相较于一连迭代模子、落地真实场景应用的企业,,,,,,Manus缺乏稳固的手艺壁垒和可一连的盈利能力。。。。。。叙事可以撑起短期的天价估值,,,,,,却无法掩饰手艺短板。。。。。。一旦舆论热度消退、资源风口转移,,,,,,没有硬核实力托底的商业模式,,,,,,便会陷入进退两难的逆境,,,,,,这也是其始终深陷卖身争议、难以恒久自力生长的焦点原因。。。。。。
Manus的十六个月漂流,,,,,,是争议从未阻止的十六个月。。。。。。
争议之于Manus,,,,,,历来不是意外,,,,,,而是它商业模式中设计好的一部分。。。。。。套壳之说、昙花之论、风口之幸……这个喧嚣的时代,,,,,,被争论自己就是一种资产。。。。。。
没有争议,,,,,,就没有爆火;;;;没有爆火,,,,,,就没有估值。。。。。。无论最终归宿怎样,,,,,,Manus这个名字都已经写进了AI行业这一页。。。。。。
不过,,,,,,叙事能托起短期估值,,,,,,却无法恒久掩饰手艺的界线;;;;营销可以制造一时狂热,,,,,,恒久赛道里,,,,,,模子能力却仍然是更焦点的手艺命题。。。。。。
当喧嚣褪去,,,,,,市场终将重新拷问手艺底座的扎实水平、产品一连创立真实价值的能力。。。。。。唯有真正解决需求的硬实力才华穿越一轮又一轮市场周期。。。。。。