财联社6月4日讯（编辑 牛占林）美联储周三宣布的褐皮书显示，，，，，
，只管人工智能(AI)投资热潮仍在延续，，，，，
，但美国经济已展现消耗承压、招聘疲软及物价上涨等迹象
。
。这将为美联储主席凯文·沃什两周后的首次政策聚会定下基调
。
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美联储每年宣布8次“褐皮书”，，，，，
，褐皮书汇总了12家地区联储对全美经济形势举行摸底的效果，，，，，
，该报告是美联储钱币政策例会的主要参考资料
。
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数据显示，，，，，
，在12个联储辖区中，，，，，
，有10个地区经济活动以“稍微至温顺”的速率增添，，，，，
，1个地区小幅下降，，，，，
，1个地区坚持稳固
。
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报告显示："企业对未来六个月的展望总体转变不大，，，，，
，但一连高企的不确定性以及消耗者支出放缓的迹象，，，，，
，正在拖累市场情绪，，，，，
，企业预计经济增添远景不会泛起显着改善
。
。"

"各辖区普遍反映，，，，，
，与中东冲突相关的能源本钱上升，，，，，
，是目今通胀压力的主要泉源，，，，，
，并已进一步传导至运输、包装、食物杂货以及化肥等领域
。
。"

恒久影响怎样尚未可知，，，，，
，但油价攻击的短期连锁反映已清晰可见：报告显示消耗者正转向购置混淆动力汽车，，，，，
，并忠言称纽约州苹果供应可能受限，，，，，
，原因是化肥价钱过高导致果农无力施用
。
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报告强调，，，，，
，美国经济的“K型分化”正在加剧，，，，，
，高收入家庭坚持韧性，，，，，
，对价钱上涨敏感度较低
；；；；；中等收入家庭镌汰了不须要的支出
；；；；；低收入消耗者则面临更大的财务压力
。
。

堪萨斯城联储的一位受访者体现："中等收入家庭正在尽可能提高每一美元的使用效率，，，，，
，在决议消耗之前会越发审慎权衡
。
。"

报告指出，，，，，
，数据中心建设正成为目今美国经济中最强劲的增添驱动力之一
。
。？？？？？死蚶剂⒅毖，，，，，
，数据中心的强劲体现正在“掩饰其他商业领域的疲弱”
。
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部分年轻劳动者面临逆境

沃什于5月下旬接替鲍威尔出任美联储主席，，，，，
，正值大都央行官员最先对通胀感应愈发担心之际
。
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近几个月来，，，，，
，通胀重新加速，，，，，
，部分原因与美国对伊朗发动战争有关
。
。现在，，，，，
，美国通胀率已经一连五年以上高于美联储设定的2%目的水平
。
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从官员果真讲话以及4月28日至29日钱币政策聚会纪要来看，，，，，
，美联储内部的政策预期正在爆发转变
。
。从普遍预期今年晚些时间降息，，，，，
，转向越来越多的人以为应在目今利率水平恒久维持稳固，，，，，
，甚至可能需要上调利率
。
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美联储最关注的通胀指标显示，，，，，
，4月通胀率从3月的3.5%跃升至3.8%
。
。与此同时，，，，，
，去年看似疲软的劳动力市场，，，，，
，在美联储降息应对后已趋于稳固
。
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特朗普之以是选择沃什出任美联储主席，，，，，
，明确希望其推动降息
。
。不过，，，，，
，由于近期汽油价钱大幅上涨，，，，，
，特朗普已经暂时收回了要求连忙降息的态度
。
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最新褐皮书的视察效果，，，，，
，可能进一步强化美联储内部阻挡降息的声音
。
。今年以来，，，，，
，该央行一直将利率维持在3.50%-3.75%区间
。
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沃什或许注重于AI革命来拉低通胀，，，，，
，但至少就现在而言，，，，，
，物价仍在上涨
。
。同时，，，，，
，据多个联储辖区报告，，，，，
，AI的应用似乎已放缓了对职场新人的招聘需求
。
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纽约联储称，，，，，
，纽约州北部一家就业中介机构"指收支门级劳动力市场泛起过剩"，，，，，
，而纽约市地区一家手艺人才招聘机构报告称，，，，，
，"招聘流程已被拉长，，，，，
，候选人需履历数月及多轮面试方能入职
。
。"

据邓志坚视察，，，，，
，已往20年，，，，，
，美国因通胀导致现实利率为负的月份占绝大大都，，，，，
，但美联储从未在刚进入负值时马上加息
。
。现实利率为负已是常态，，，，，
，美联储需要更充分数据才会缩短
。
。加息压制黄金的逻辑虽然建设，，，，，
，但时间远远没到
。
。从1998年至今，，，，，
，(美联储)四次阻止降息到下一轮加息竣事的周期中，，，，，
，黄金仅有一次泛起小幅下跌，，，，，
，其余三次均录得显著上涨
。
。以是阻止降息或加息，，，，，
，不代表黄金只会下跌
。
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