PCB能不可打，，，，质料说了算！
AI算力狂飙，，，，PCB被迫向高层数、高频高速迭代，，，，直接带火了高频高速覆铜板（CCL）。。。。。。而覆铜板性能好欠好，，，，又卡在一种要害质料上。。。。。。
它就是——PPO树脂。。。。。。
PPO树脂就是电子树脂的一种，，，，这种树脂可以明确成覆铜板里的“信号高速公路”，，，，它不但占到生产总本钱的26%，，，，照旧唯一能自动调控介电性能的因素。。。。。。
也就是说，，，，PCB传信号快烦懑、稳不稳、会不会失真，，，，全靠树脂的品质兜底。。。。。。而PPO树脂，，，，就是现在电子树脂里的尖子生。。。。。。
相比古板环氧树脂，，，，PPO树脂的介电常数能做到2.45，，，，介电消耗低至0.0008，，，，高频情形下险些不消耗信号。。。。。。
现在，，，，从M6到M9级的高频高速覆铜板，，，，险些所有以PPO作为主流基材。。。。。。行业展望，，，，2026年全球高速覆铜板对PPO的需求有望抵达8000吨。。。。。。
8000吨，，，，听着未几？？？
但问题是，，，，全球能大规模生产的公司，，，，一只手数得过来。。。。。。
PPO合成工艺重大、良品率低，，，，全球产能集中在SABIC、三菱瓦斯、旭化成三家手里。。。。。。2025年我国高端电子级PPO入口依存度仍超70%，，，，自主可控迫在眉睫。。。。。。
说到这，，，，就不得不提一下海内的圣泉集团。。。。。。
该公司2019年最先结构高频高速PCB用树脂，，，，进入电子级PPO赛道。。。。。。其现有PPO产能抵达1300-1800吨/年，，，，尚有2000吨/年产能处于建设中，，，，预计最快2026年第四序度投产。。。。。。
虽说圣泉集团现在的产能规；；；；；；垢喜簧蟂ABIC，，，，但在海内却是数一数二的。。。。。。
偕行东材科技、宏昌电子现在还处于中试或小批量试制阶段，，，，供应较少；；；；；；蓝星集团虽有PPO原粉产能，，，，但以通用级为主，，，，高端电子级仅小批量试产，，，，无法直接用于高频高速覆铜板。。。。。。
并且，，，，圣泉集团瞄准的，，，，远不止PPO这一款产品。。。。。。
它在高端PCB树脂上打的是一套组合拳，，，，除了PPO，，，，它还拿下了超等碳氢树脂、双马树脂等多个高端品类，，，，重点笼罩M6—M10各高频高速板材的需求。。。。。。
圣泉集团这番结构，，，，就恰恰卡在了差别品级树脂价值分化的节点上。。。。。。
像M6级别以下的覆铜板多用通俗环氧树脂，，，，每吨售价在2万元上下；；；；；；M6到M8级别主流选用PPO树脂，，，，国产厂商报价50万元/吨起；；；；；；M9级别所需的超等碳氢树脂更是突破280万/吨。。。。。。
不过价钱这么高，，，，能卖得出去吗？？？还真不愁卖，，，，眼下高端电子级PPO早已不是“卖不卖得掉”的问题，，，，而是“够不敷用”的问题。。。。。。
2025年，，，，圣泉集团先进电子质料及电池质料大类营业的产能使用率就达83.68%，，，，2026年5月，，，，公司员工进一步透露，，，，电子级PPO树脂相关产品满产满销。。。。。。
而高端产品的一连出货，，，，也在拉动公司整体盈利能力的提升，，，，其2026年一季度毛利率已经升高到了26.25%，，，，高于宏昌电子、东材科技等偕行。。。。。。
往后看，，，，圣泉集团2026年将要新增的产能也不愁卖。。。。。。
一方面，，，，行业需求一连爆发，，，，且国产PPO树脂比入口要自制；；；；；；另一方面，，，，公司依附先发高端产能，，，，绑定了生益科技、建滔集团等一众PCB/CCL厂商。。。。。。
要知道，，，，电子级PPO认证历程重大，，，，需通过“CCL→PCB→终端装备”三重厂商认证，，，，周期两年以上。。。。。。但高门槛也意味着，，，，圣泉集团进入后就禁止易被踢出来，，，，出货也有包管。。。。。。
电子质料只是一面，，，，圣泉集团还藏了张王牌——新能源质料。。。。。。
一代电池一代质料，，，，这话一点不假。。。。。。现在用得最多的石墨负极，，，，能量密度已靠近极限，，，，再往上提，，，，就得换硅基负极，，，，这也是圣泉集团入局的赛道。。。。。。
硅基负极质料的理论比容量高达4200mAh/g，，，，是古板石墨质料的10倍以上，，，，特斯拉4680大圆柱电池、宝马第六代动力电池用的都是这个。。。。。。
但入局负极质料的公司一堆，，，，圣泉集团凭什么能跑出来？？？
由于它有别人没有的底气。。。。。。公司手里有天下最大的酚醛树脂产能，，，，尚有生物质精炼工业，，，，这些老本行的副产品，，，，拿来就能做多孔碳、硬碳这些碳质料。。。。。。
现在，，，，圣泉集团的多孔碳已经在给天目先导、贝瑞特这些硅碳负极厂商稳固供货了。。。。。。硅碳负极自己也在送样测试，，，，部分客户已履历完货、签了采购框架。。。。。。
除此之外，，，，公司还继续加码产能，，，，2026年拟投资25亿元用于建设年产1万吨硅碳负极质料以及年产1.5万吨多孔碳的一体化生产线，，，，各项前期准备事情正有序推进。。。。。。
看到这，，，，照旧要问一句，，，，AI、新能源两条线都在跑，，，，公司最先赚钱了没有？？？
业绩语言，，，，2025年圣泉集团先进电子质料及电池质料这块营业的收入抵达了16.6亿元，，，，占总营收的15.18%，，，，更直接助力总营收冲到了109亿元新高。。。。。。
虽说新营业还在爬坡，，，，营收体量暂时还比不上古板合成树脂营业，，，，但前者2025年的毛利率提升至32.21%，，，，比后者要横跨8个百分点，，，，赚钱效率已经把老营业甩在死后。。。。。。
进入2026年，，，，新营业增添势头也依旧强劲，，，，一季度实现销售收入4.45亿元，，，，占总营收的比例继续上升，，，，来到了16.66%。。。。。。
春风来了，，，，卖铲子的人，，，，历来不需要自己去挖矿。。。。。。
圣泉集团正是云云，，，，左手PPO，，，，卡住AI算力的质料咽喉；；；；；；右手新能源，，，，押注下一代电池手艺。。。。。。且这两块新营业都处于放量阶段，，，，未来有望释放更大的能量。。。。。。
花卉节落幕之后，，，，这批“共创花园”不会拆除，，，，将通过“社区花园漂流妄想”陆续落地各社区、公共绿地及口袋公园，，，，从滨江岸线“漂流”至住民家门口，，，，一连装点都会空间。。。。。。