泉源：樊振东20分钟横扫敌手晋级欧冠决赛作者： 黄明哲：

股市怎样才华有靠谱的收益？？？？？？

今日芒种，，，
，差别于立春的梦想、夏至的极致、立冬的蛰伏，，，
，芒种是二十四节气里最残酷、最真实，，，
，也是最忙碌的一个节气。。。。

芒种着实是两个词，，，
，包括芒收和芒种，，，
，芒收的意思是麦芒，，，
，也就是当禾本科作物长出麦芒之后，，，
，要赶忙收。。。。

而芒种的意思是无芒的农作物，，，
，好比玉米、大豆、花生、无芒谷子等等，，，
，这些工具要赶忙种，，，
，现在的年轻人预计都已经分不出什么有芒，，，
，什么没芒了。。。。

不过古时间的说法和现在纷歧样，，，
，凭证《月令七十二候集解》的说法，，，
，有芒之种谷可稼种，，，
，由于古时间的稻谷是有芒的，，，
，而现在的莳植稻谷是无芒的。。。。

以是芒种前后农事活动很是忙碌，，，
，有收获，，，
，也有播种，，，
，有芒的麦子必需抢收，，，
，无芒的杂粮必需抢种，，，
，收和种，，，
，必需在统一窗口期同步完成，，，
，这也是整年唯一兼具“收获”与“播种”双重属性的节气。。。。

还真是巧，，，
，现在凯时AG股市也到了芒种的时间，，，
，这段时间我不是一直在说现在行情还没到顶，，，
，是调仓的阶段嘛。。。。

由于市场结构性分化很是显着，，，
，某些领域异；；鸨，，，
，市场恨不得把行业未来几十年的潜力都算到今天，，，
，预期很是高。。。。

而有些领域正好相反，，，
，部分公司未来几年赚的钱，，，
，差未几都顶得上现在的市值，，，
，可以说毫无预期可言，，，
，或者说对未来的预期很负面。。。。

这自然就形成了极端分化的时势，，，
，可是市场是不需要教育的，，，
，资源是长脚的，，，
，不会以人的意志为转移，，，
，不管是量化也好，，，
，照旧所有机构也好，，，
，都只是资源的代言人，，，
，只有我们个人投资者才是“钱”的主人，，，
，他们不是。。。。

不过个人投资者，，，
，很容易失去理性，，，
，或者说没有自己的判断力，，，
，以是整体上没什么区别，，，
，市场就会这样飘啊荡啊。。。。

这着实跟行情没关系，，，
，几十年以来，，，
，凯时AG股市一直都是这样的，，，
，并且未来也会这样一连下去，，，
，这也是我之前多次说，，，
，我们要学巴菲特的精髓，，，
，可是不可照搬的原因。。。。

在凯时AG股市，，，
，必需要择时，，，
，不必择时的公司少少，，，
，即即是有一些可以恒久拿着，，，
，着实平均年化收益率也不会很高。。。。

这跟美股纷歧样，，，
，他们的择时须要性没那么高，，，
，虽然我说的是在此之前的美股，，，
，不是未来的美股，，，
，以后我预计他们也会改变，，，
，横竖整个宇宙都是大周期套小周期，，，
，万物皆有周期，，，
，一环接一环，，，
，他们只是享受了二战以来的全球盈利罢了。。。。

凯时AG股市几十年以来，，，
，一直都是在强烈波动，，，
，在这样的市场下，，，
，最好的投资节奏，，，
，我以为是边收割、边播种、边迭代。。。。

可能这也是A股投资者喜欢折腾的原因，，，
，他们可能也不是自己想折腾，，，
，是被市场教育成这个样子，，，
，我们价值投资者经；；峤病昂憔贸钟小⒕泊薄。。。

可是若是几年都不着花咋办？？？？？？

总是盯着几支树丫子，，，
，不是硬邦邦的树枝，，，
，就是绿油油的树叶，，，
，看着身边百花齐放，，，
，不想去折腾才怪了。。。。

虽然我肯定不是勉励去折腾，，，
，我经常说投资一半是科学，，，
，一半是艺术，，，
，它没有什么金科玉律，，，
，不管是老登照旧小登，，，
，不管是高估照旧低估，，，
，都没有一条显着的分界线。。。。

即即是恒久持有，，，
，多长时间算恒久？？？？？？也没有标准是吧。。。。

以是恒久持有我以为也有三个条件，，，
，第一个条件是公司是不是值得恒久持有，，，
，这有两个标准，，，
，一个是市值可以不涨，，，
，可是分红不可少，，，
，另一个是本钱不可高，，，
，股息必需高。。。。

这内里又需要提防高股息陷阱，，，
，由于现在股息高，，，
，不代批注年股息还高，，，
，以是这对公司的谋划能力和现金情形有要求。。。。

第二个条件是恒久是多长，，，
，这个既然没有时间标准，，，
，我们就应该另外给它加一个参数标准，，，
，我个人选择的是估值标准，，，
，也就是专栏里那张《A+H股焦点资产研究汇总》表。。。。

没抵达我的估值标准，，，
，那就一直都属于恒久规模内，，，
，一旦抵达，，，
，那就是到限期了，，，
，不管是几个月，，，
，照旧几年，，，
，都是云云。。。。

第三个条件是公司优质有很大潜力，，，
，现在市场错杀了。。。。

这个风险很高，，，
，一般属于高生长性公司，，，
，不适合重仓，，，
，也纷歧定会一直拿着，，，
，中心也可能凭证性价比换其他确定性更高的。。。。

以是你看所谓的恒久持有，，，
，不止是简朴一句话，，，
，不是喊一句口号喝两勺鸡汤就可以的，，，
，讲原理谁都会，，，
，最后有没有较好的收益才是重点。。。。

以是我以为“收割、播种、迭代”，，，
，才是适合我们股市的生意系统，，，
，农耕考究“春争日，，，
，夏争时”，，，
，芒种更是分秒必争，，，
，投资真正能穿越周期的，，，
，历来不是死扛期待，，，
，虽然也不是盲目折腾，，，
，而是始终坚持“收种平衡”的仓位治理。。。。

许多价值投资者只知道“种”，，，
，不知道“收”，，，
，这一点真要向公司治理层学习，，，
，人家辛辛勤苦几年甚至十几年，，，
，好禁止易把公司做上市了，，，
，这已经足够体现价值理念了，，，
，可是当市场非要把市值抬得很高，，，
，若是还不减持，，，
，祖坟都会看不下去，，，
，大不了等以后跌下去再买回来。。。。

账户浮盈历来不是利润，，，
，落袋为安才是真实收益，，，
，许多人终年亏钱的焦点原因，，，
，不是选错标的，，，
，而是不懂阶段性收割。。。。

市场里最常见的误区，，，
，持仓盈利后，，，
，贪心作祟，，，
，无视估值高位，，，
，被火热情绪裹挟，，，
，执意追求极致收益。。。。

比及行情反转，，，
，回调杀跌，，，
，浮盈快速回吐，，，
，最终坐过山车，，，
，有的还会一直盲目补仓，，，
，由盈转亏，，，
，实质就是没有一套适合自己的，，，
，标准化的“芒种收割系统”，，，
，大部分只有幸运。。。。

或者像现代年轻人一样，，，
，不知道什么农作物有芒，，，
，什么农作物没芒，，，
，连芒都不知道，，，
，哪能知道熟没熟。。。。

芒种最精妙的地方，，，
，在于收种无缝衔接，，，
，麦子刚收割完毕，，，
，田土必需连忙翻耕插秧，，，
，没有空档期、没有张望期，，，
，炎天的窗口期极短，，，
，错过芒种，，，
，秋冬必定减产甚至绝收。。。。

现在的股市两级分化，，，
，正好也是这么个情形，，，
，高的那么高，，，
，低的那么低，，，
，有什么好张望的，，，
，直接换就是。。。。

有一部分人正好相反，，，
，正在从低的地方往高的地方跑，，，
，这可真是人往高处走，，，
，可是种反季作物有个条件，，，
，要投资改变农作物的生长情形，，，
，至少得搭个大棚，，，
，尚有光照、热治理、水治理等等，，，
，都得跟上。。。。

若是只是通俗农民，，，
，就一亩三分地，，，
，偏要去学人家团队化的气概，，，
，这要能连年丰收，，，
，那就出鬼了。。。。

投资着实是财产治理的一种，，，
，不过2.2亿股市投资者，，，
，以及好几亿基金投资者，，，
，基础不知道财产治理是什么。。。。

招行之以是厉害，，，
，就是由于他的财产治理厉害，，，
，不过招商银行62万股东，，，
，我预计这内里也很少有人知道招行详细是怎么做财产治理的。。。。

芒种雨涟涟，，，
，夏至火烧天。。。。

节气的纪律不可逆转，，，
，时节的节奏禁止打乱，，，
，农耕靠天时，，，
，投资靠周期，，，
，实质同源。。。。

许多人纠结为什么自己终年亏钱、跑不赢市场，，，
，焦点谜底就两个，，，
，节奏庞杂，，，
，逆势而为。。。。

春天该播种时张望犹豫，，，
，炎天该收割时贪心不止，，，
，秋天该蛰伏时盲目激进，，，
，冬天该防守时重仓博弈，，，
，所有的亏损，，，
，实质都是违反市场时节的处分。。。。

当下的资源市场，，，
，历来不是普涨普跌的时代，，，
，而是极致结构性行情，，，
，没有周全牛市，，，
，只有局部时机，，，
，没有永世赛道，，，
，只有轮动周期。。。。

这就更需要芒种头脑，，，
，不恋过往收益，，，
，不赌未知行情，，，
，只做当下最优解，，，
，高估就收，，，
，低估就种，，，
，震荡就控仓，，，
，趋势就持有。。。。

不必焦虑踏空，，，
，不必怨恨卖飞，，，
，踏空只是少赚，，，
，买错才是巨亏，，，
，卖飞是纪律兑现，，，
，死扛是幸运博弈。。。。

投资不需要极致智慧，，，
，只需要极致守时，，，
，极致守律。。。。

财产历来不是一次性博弈的暴利，，，
，而是一连收种、动态平衡的复利。。。。

不要期待一夜暴富的事业，，，
，要坚守准时收割的纪律，，，
，不要抱有躺平赚钱的理想，，，
，要坚持一连结构的耐心。。。。

时值芒种，，，
，仲夏始盛，，，
，愿我的朋侪们，，，
，摒弃幸运、恪守节奏，，，
，该收坚决落袋，，，
，该种大胆结构，，，
，稳稳守住自己的每一份确定性收益。。。。

一收一种，，，
，趁时而作，，，
，忙而有序，，，
，物物有期，，，
，收一季金黄，，，
，种一夏希望，，，
，风吹麦浪，，，
，好运安康！

我对优异公司的看法清静时的深度看法，，，
，放在专栏里，，，
，公司估值请参考专栏里的《A+H股焦点资产研究汇总》表。。。。

#股市剖析#