本文泉源：时代商业研究院 作者：孙华秋

泉源|时代商业研究院

作者|孙华秋

编辑|郑琳

6月18日，，，，粤芯半导体手艺股份有限公司（下称“粤芯半导体”）递交注册申请，，，，距离其IPO过会仅距离2天，，，，上市历程大幅提速。。。
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作为未盈利的晶圆代工企业，，，，粤芯半导体自闯关IPO以来，，，，始终备受资源市场高度关注。。。
。。而在其上市历程快速推进的背后，，，，智光电气（002169.SZ）现实控制人李永喜是一个无法绕开的要害人物。。。
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李永喜是粤芯半导体联合首创人，，，，但未在该公司担当任何高管职务，，，，看似置身谋划之外，，，，却通过多层股权架构设计深度绑定公司焦点利益。。。
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从招股书披露的股权结构看，，，，粤芯半导体堪称“无主之地”，，，，即无控股股东，，，，无现实控制人，，，，直接持股5%以上的股东多达5个，，，，阻止2026年6月4日，，，，第一大股东广州誉芯众诚股权投资合资企业（下称“誉芯众诚”）仅持股16.88%，，，，第二大股东广东半导体基金也仅持股11.29%。。。
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穿透股权后，，，，一条清晰的利益链浮出水面：第一大股东誉芯众诚与第三大股东广州华盈企业治理有限公司（下称“广州华盈”），，，，均系李永喜控制的广州市金誉实业投资集团有限公司（下称“金誉集团”）旗下持股平台。。。
。。据天眼查工商信息，，，，李永喜为金誉集团的现实控制人，，，，持股比例高达99%，，，，金誉集团则是誉芯众诚与广州华盈的现实控制人。。。
。。通过誉芯众诚与广州华盈这两大持股平台，，，，李永喜可以对粤芯半导体26.39%的股权表决权施加影响。。。
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更为要害的是，，，，李永喜虽然未在粤芯半导体任职，，，，但着实际影响力并未被削弱。。。
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凭证招股书及首轮问询函回复，，，，李永喜旗下上述两个持股平台恒久稳固持有粤芯半导体3个董事席位的提名权。。。
。。在7人董事会架构时期，，，，其提名董事占比高达42.86%；；；即便以后扩至11人董事会，，，，占比降至27.27%，，，，但其话语权依旧举足轻重。。。
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究其原因，，，，粤芯半导体其余股东多为财务投资机构、地方工业指导基金，，，，股权疏散且普遍不深度加入谋划决议，，，，李永喜依附牢靠的董事提名席位，，，，形成了要害少数决议优势，，，，或足以深度介入公司产能妄想、手艺研发、战略结构等重大焦点事项。。。
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除此之外，，，，多家焦点关联主体的职员交织任职，，，，进一步夯实了李永喜的掌控力。。。
。。粤芯半导体董事长陈谨曾任智光电气总裁，，，，董事黄铠生现任金誉集团董事兼副总裁，，，，并同时担当智光电气董事。。。
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7月7—16日，，，，就无实控人认定依据、董事提名席位等问题，，，，时代商业研究院向粤芯半导体发函并致电询问。。。
。。7月16日，，，，该公司董事会办公室事情职员在电话中回应称，，，，现阶段公司不利便回复相关问题。。。
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事实上，，，，羁系层面早已关注到粤芯半导体“无实控人”认定的合理性问题。。。
。。在首轮问询中，，，，深交所要求粤芯半导体连系股东大会、董事会决议机制与表决情形、董事提名与选任、相关董事任职履历、高管聘用、公司章程、日常谋划治理、其他协议安排等，，，，剖析公司无现实控制人认定的依据与准确性。。。
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粤芯半导体则回复称，，，，公司股权疏散，，，，任一股东及其一致行感人均无法单独或配合控制股东会/股东大会，，，，或对股东会/股东大会施加重大影响。。。
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不过，，，，连系李永喜的股权结构、董事提名权及职员交织任职情形，，，，这一认定的合理性能否作废市场的疑虑，，，，仍有待视察。。。
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临床试验是药品上市前的必经之路，，，，医疗机构是开展研究的主要阵地。。。
。。但儿童临床试验保存入组难题、退出率高等问题，，，，影响临床试验历程。。。
。。意见提出，，，，探索组织建设天下儿童临床试验协作网和跨机构伦理审查机制，，，，集中资源、协同招募研究加入者，，，，整体提升儿科临床试验机构规范化治理水平。。。
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