记者 陈植

“已往两天，，，天天险些都走了3万步。。。。”汪斌说。。。。

2026天下人工智能大会（WAIC）泛起了不少VC（创投）/PE（私募股权基金）机构投研职员的身影，，，汪斌就是其一。。。。他是一家创投基金的AI（人工智能）板块投资总监。。。。

他穿梭于各家AI研发应用企业的展台之间，，，相识企业的AI研发希望与现实应用效果。。。。在汪斌看来，，，以往，，，AI大模子的竞争，，，更多集中在参数规模、推理能力与天生效果。。。。现在，，，资源市场的关注点正迅速转向两个偏向：AI能否走出数字天下，，，进入真实场景；；；；；AI能否真正解决工业生产领域的现实问题，，，创立工业价值。。。。特殊是在全球金融市场AI板块股票回调导致A股承压的情形下，，，这次展会是海内资源“零距离”寻找被低估AI企业的一次时机。。。。

“相比纯粹的比拼模子能力，，，我们更青睐投资那些能将人工智能融入企业生工营业流程，，，服务真实需求并形成一连生产力的AI企业。。。。”汪斌告诉经济视察报记者。。。。

据科技智库甲子光年统计，，，在今年WAIC的千余家参展企业里，，，大模子与天生式AI赛道企业抵达130家，，，其中83家重点推出AI Agent（智能体），，，笼罩17个现实应用场景。。。。

上海国投先导基金总司理温治坦言，，，从天下模子到具身智能、从AI Agent到AI物理，，，手艺终究要回归场景。。。。不可赋能工业的手艺只是空中楼阁，，，唯有深入真实场景，，，科技才华释放生命力。。。。

寻找三大细分赛道时机

在汇正财经资深投资照料吴远达看来，，，此次WAIC所展现的三大AI软硬件生长趋势，，，将给资源市场投资AI赛道带来新影响：一是国产算力企业已从比拼单卡性能转向集群化安排和超节点建设；；；；；二是机械人不再局限于演出，，，最先进入现实应用场景；；；；；三是具身智能机械人在真实场景应用历程中仍保存无邪性不敷、行动缓慢等挑战，，，引发资源市场关注机械人“大脑”（通用天下模子）赛道的投资时机。。。。

在WAIC时代，，，投资机构尤其关注先进封装、通用天下模子、具身智能等细分赛道的低估值资产时机。。。。英诺基金投资副总裁郑天依也向记者印证了这一视察：今年展馆内项目数目显着增添，，，创业偏向越发多元，，，从AI Agent、AI原生应用，，，到AI硬件、具身智能，，，一直有新的创业团队涌现。。。。

华懋科技董事长吴黎明在一场圆桌论坛上体现，，，AI的爆发性增添正在改变半导体市场的产品与手艺要求。。。。与此同时，，，先进制程的性价比最先见顶，，，芯片性能的接力棒正交给先进封装。。。。

“去年，，，先进封装销售额首次凌驾古板封装。。。。先进封装看似只占封装量的7.4%，，，却孝顺了整个行业销售额的48%。。。。”吴黎明说。。。。随着算力瓶颈从芯片自己性能转向芯片外围物流极限——互连、供电与散热，，，华懋科技正着手以光通讯与先进封装为支点，，，推进端到端交付CPO（共封装光学）/NPO（近封装光学），，，补齐散热、供电等系统级配套，，，实现规；；；；；┯。。。。

在吴黎明演讲竣事后，，，多家基金、资管机构的剖析师迅速凑上去，，，询问这套手艺能否突破光？
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？槌в敕獠獬е涞谋诶，，，能否通过先进封装发动光电共封，，，进一步提升芯片产能和性能。。。。

类似的场景，，，还爆发在具身智能研发企业——智身科技联席总裁刘宇龙身上。。。。

刘宇龙说，，，此次参展带来了防爆四足巡检机械人与全新人形机械人：前者面向石油化工、能源场站、工业等高；；；；Ｇ樾，，，以“轮足复合移动+高级别防爆认证+全场景智能感知”为焦点能力，，，解决古板巡检方式在高危重大地形场景下的清静风险与作业盲区；；；；；后者正在一连提升机械人大脑小脑能力，，，未来将应用在工业、阛阓旅馆服务等场景。。。。

“阻止今年6月，，，我们累计量产突破15000台，，，仅在6月份，，，我们单月量产突破5000台，，，批注我们在供应链管控、产线良率、品质一致性、交付系统等方面通过了万台级实战验证。。。。”刘宇龙在向记者先容企业最新的产能状态时，，，两家创投契构的投资总监就插话询问企业具身智能规；；；；；坎蟮南晗赣τ贸【坝胗τ眯Ч。。。。

其中一家创投契构的投资总监向记者透露，，，在履历已往3年的具身智能手艺验证与性能迭代爬升后，，，当下具身智能的规；；；；；坎盏阋丫戳。。。。在行业的拐点上，，，他们正关注谁能率先完成从手艺验证到量产产品品质交付的闭环，，，从而抢占市场先机。。。。

“现在，，，美股AI板块估值泛起回调，，，令具身智能研发企业投前估值较年头回落逾10%，，，以是我们想在WAIC时代寻找具备量产能力的具身智能企业标的。。。。”这位投资总监告诉记者。。。。

7月19日下昼举行的WAIC天下模子“六小龙”巅峰论坛，，，吸引了逾20家资管机构、投资机构的投研职员加入。。。。他们以为，，，随着具身机械人“小脑”软硬件趋于成熟，，，“大脑”研发应用将成为下一个投资热门。。。。

汪斌说，，，目今通用天下模子研发，，，保存表征式、天生式、交互式、明确天生展望一体化式的四大门户。。。。可是，，，前三大门户普遍保存能力割裂短板，，，难以知足具身智能机械人在工业场景应用历程中，，，对天下明确、状态推演、行动展望的一体化需求。。。。因此，，，他此次参展的使命就是多结识善于“明确天生展望一体化”通用天下模子研发的企业，，，作为机构投资的主要考察工具。。。。

大晓机械人董事长王晓刚告诉记者，，，数字天下模子的失误，，，最多是影响图文天生，，，但物理场景下智能体一旦泛起预判误差，，，将造成不可逆的真实损失。。。。在这种情形下，，，机械人“大脑”必需依托多模态高密度信息萃取、控制充分状态锚定，，，确保具身智能机械人在重大不确定情形中，，，最大限度降低行动试错本钱。。。。

在WAIC时代，，，大晓机械人推出了开悟天下模子3.1（Kairos 3.1）、情形式数据收罗方案2.0，，，以及笼罩即时零售、旅馆服务等场景的成套解决方案，，，推动具身智能机械人落地规；；；；；逃。。。。

王晓刚举例说，，，在洗衣等真实家庭场景里，，，机械人依托开悟天下模子3.1，，，可以精准识别部件空间关系，，，依托时空影象与头脑链拆解十余个操作方法，，，自主妄想从取衣、放衣到启动、整理的全链路方案；；；；；且机械人还具备使命状态追溯能力，，，实时核验每一步执行效果，，，一旦泛起异常也能精准定位失败节点并重启对应方法，，，实现自主闭环作业。。。。

当王晓刚先容完开悟天下模子3.1在空间明确、导航决议、操作执行、进度评估等方面的能力体现时，，，汪斌就凑上去，，，与他聊起开悟天下模子怎样买通明确、天生、展望手艺壁垒，，，构建“明确—推演—执行—反思”全链路自进化智能闭环，，，进而推动天下模子从简单能力迈向工业落地。。。。

吴远达也发明此次WAIC时代，，，不少投资机构对机械人“大脑”赛道的投资兴趣浓重。。。。但他提醒说，，，要让机械人像“人”一样思索与决议，，，还需在芯片盘算速率、数据传输效率、自主运算能力、存储容量等方面实现重大突破。。。。

关注AI应用效果

记者注重到，，，投资机构此前较量关注参展企业的模子能力与参数规模，，，现在则聚焦AI的现实应用效果与客户反馈，，，作为评估AI企业投资价值的“新依据”。。。。

7月19日上午，，，一批外洋客商来到AR（增强现实）眼镜研发企业——亮亮视野展台，，，除了咨询Hey2 AR翻译眼镜、“听语者”字幕眼镜的详细性能与应用场景，，，还花时间相识AR+AI眼镜从单点能力向系统化场景能力演进的生长趋势。。。。

“这些外洋客商最体贴的，，，是我们GLXSS SE、Leion Pro两款AR终端及ARISE企业服务平台怎样构建笼罩现场作业、营业协同、知识沉淀的企业级能力系统，，，让AR+AI眼镜能笼罩工业巡检、远程协作、智能识别工业、能源、制造营业场景。。。。”一名亮亮视野展台事情职员对记者说。。。。

两家创投契构的投研职员也凑过来，，，探询这些外洋客商关于中国AR+AI眼镜在工业场景应用效果的起源评价，，，以及他们的采购意愿。。。。

汪斌一直关注AR+AI眼镜赛道的投资时机。。。。他说，，，随着AI向实体经济一连渗透，，，目今AI+AR眼镜行业的竞争逻辑已爆发显着转变。。。。以往，，，资源更看重AR+AI眼镜的重量、显示效果、续航和模子能力，，，但现在，，，资源转而关注哪些企业能一连将AR+AI眼镜引入真实物理天下场景，，，解决现实问题并一连创立生产力价值。。。。

在WAIC人工智能与工业绿色低碳转型立异生长论坛举行时代，，，上海临港绿创经济生长有限公司构建的“源网荷储+虚拟电厂+AI调理”智能体系统、Cotecna（中瑞集团）通过AI搭建的碳核算领域可审计盘算系统、兴容信息推出的“按效果付费”的“exands AI供需展望模子”、思格新能源搭建的电站运维医生及电力生意操盘手智能体，，，也引起了投资机构的关注。。。。

受访者供图

汪斌注重到exands AI供需展望模子可以让商业综合体等场景实现逾30%节能率后，，，就找到兴容信息相关认真人约好时间举行实地调研。。。。

中国工程院院士兼清华大学碳中和研究院院长贺克斌向记者体现，，，碳达峰、碳中和正在深刻重塑工业逻辑，，，迫切需要推感人工智能与工业绿色低碳转型深度融合。。。。但在AI驱动各个行业绿色低碳转型历程中，，，数据确权与可信空间建设是开展碳足迹治理、能碳数字化建设的要害环节，，，需要理顺各主体数据权责，，，推动能碳数据实现可信可控、互联互通与价值共创。。。。这背后，，，同样蕴藏着辽阔的投资机缘。。。。

汇正财经资深照料高建体现，，，回首以往资源市场在WAIC时代对AI及具身智能企业的关注着重点，，，可以梳理出资源市场的投资战略正在爆发转变。。。。前些年，，，资源更关注模子能力、算力支持与具身智能上游零部件快速生长的投资时机，，，但在此次WAIC时代，，，资源最先着重关注具身智能与AI手艺在现实应用层面的突破。。。。