7月8日，，，，LXJ International Holdings Limited（简称“老乡鸡”）于2026年1月8日递交港交所的招股书正式失效。。。。。这意味着，，，，这家被称为“中式快餐第一”的企业，，，，已往五年已第五次攻击资源市场失败——两次A股折戟，，，，三次港股递表失效。。。。。

从2022年攻击A股时的181亿元估值，，，，到现在约90亿元估值，，，，老乡鸡的资源故事正在降温。。。。。

老乡鸡上市准备始于2021年。。。。。2022年，，，，公司首次向上交所主板递交招股书，，，，但随后因实控人历史问题、食物清静、社保缴纳等事项受到关注。。。。。2023年8月，，，，公司自动撤回A股申请，，，，转战港股。。。。。

然而港股之路同样崎岖。。。。。2025年1月、7月，，，，公司两次递表失效
；；2026年1月第三次递表，，，，半年后再次失效。。。。。

IPO一再受阻的背后，，，，是公司增添速率放缓。。。。。

据果真数据，，，，2022年至2024年，，，，老乡鸡营收划分为45.28亿元、56.51亿元和62.88亿元，，，，同比增添从58.38%下降至11.27%。。。。。净利润划分为2.52亿元、3.75亿元和4.09亿元，，，，利润增速也显着下滑。。。。。

盈利能力方面，，，，老乡鸡毛利率恒久处于较低水平。。。。。2022年至2025年前8个月，，，，公司毛利率划分为20.3%、23.3%、22.8%和24.6%。。。。。相比部分偕行，，，，公司盈利空间承压。。。。。

为追求扩张，，，，公司正加大加盟力度，，，，阻止2025年8月尾，，，，老乡鸡天下门店达1658家，，，，其中直营925家，，，，加盟733家。。。。。然而，，，，外卖营业的占比一连攀升，，，，2025年前8个月外卖收入达26.6亿元，，，，占总收入过半，，，，平台佣金等用度进一步侵蚀了盈利。。。。。

别的，，，，合规问题始终是上市路上的“拦路虎”。。。。。招股书披露，，，，公司曾保存大额社保及住房公积金缴纳差额问题，，，，相关潜在？？？钣胫葱薪鸲罾奂乒凇！！。。别的，，，，2022年至2024年间，，，，共有13家直营门店因食物清静事故受到行政处分。。。。。同时，，，，首创人家族合计控制凌驾90%的投票权，，，，高度集中的结构也让市场对其治理自力性爆发质疑。。。。。

回首已往，，，，首创人束从轩在疫情时代“手撕员工联名信”的视频曾为公司赢得巨高声誉，，，，乐成塑造了“重友谊”的品牌形象。。。。。

然而，，，，随着规模扩大，，，，资源市场关注的重点已从首创人故事回归到企业基本面上。。。。。五次IPO折戟后，，，，老乡鸡面临的问题已不再是“何时上市”，，，，而是怎样证实自己能在规
；；笠涣戳⒗，，，，并建设更稳健的生长模式。。。。。

估值的腰斩正是市场给出的明确信号，，，，老乡鸡需要用经得起推敲的业绩来誊写新的未来。。。。。

“全球人工智能领域的主要引领者”