实控人IPO前夕套现1.15亿元。。。。。
作者｜刘俊群
编辑｜刘钦文
你手里那部手机、眼前这台电脑、数据中心里泯灭高额电费、满载运行AI模子的服务器 ，， ， ，，它们发热时 ，， ， ，，靠的是一层薄薄的散热垫片把热量导走。。。。。
做这层垫片的 ，， ， ，，是一家叫深圳市鸿富诚新质料股份有限公司（下称“鸿富诚”）的公司。。。。。6月9日 ，， ， ，，它将迎来创业板IPO上会大考。。。。。
这家公司背后站着两位高中学历的首创人。。。。。1968年生的孙爱祥 ，， ， ，，19岁当塑料厂认真人 ，， ， ，，厥后卖过胶粘带 ，， ， ，，35岁创业 ，， ， ，，干到现在57岁。。。。。赵建平则是孙爱祥的姐夫 ，， ， ，，比他大五岁 ，， ， ，，28岁当石料厂厂长 ，， ， ，，一干即是14年。。。。。
2003年 ，， ， ，，两人在深圳建设了鸿富诚。。。。。其时2G手机都没普及 ，， ， ，，谁也不会想到 ，， ， ，，二十多年后 ，， ， ，，这家由“高中生”开办的公司 ，， ， ，，会成为全球芯片巨头的散热质料供应商 ，， ， ，，在AI算力爆发的风口上 ，， ， ，，年营收突破7亿元。。。。。
踩中AI风口年入7亿
公司第一供应商为15人小厂
AI大模子背后 ，， ， ，，有一门不起眼却闷声蓬勃的生意——给芯片“退烧”。。。。。
鸿富诚的焦点产品叫导热界面质料 ，， ， ，，说白了 ，， ， ，，就是贴在芯片和散热器之间那层薄薄的导热垫片。。。。。AI芯片功耗大、发热猛 ，， ， ，，若是散热跟不上 ，， ， ，，性能就上不去。。。。。鸿富诚的产品 ，， ， ，，就是给AI芯片“降温”用的。。。。。
据《招股书》 ，， ， ，，公司已形成以石墨烯导热垫片、金属碳基复合质料等高端导热界面质料为焦点的系统 ，， ， ，，产品普遍应用于数据中心（AI高功率芯片、光模浚浚？ ？椋⒅悄芷怠5G通讯等领域。。。。。
图源：罐头图库
已往三年 ，， ， ，，鸿富诚踩上了AI算力爆发的风口 ，， ， ，，业绩直线飙升。。。。。2023年至2025年 ，， ， ，，公司营收划分为2.6亿元、3.3亿元和7.07亿元 ，， ， ，，2025年同比大增114% ；；；；；；归母净利润从2023年的3476万元暴涨至2025年的2.7亿元 ，， ， ，，增幅高达276%。。。。。2026年上半年 ，， ， ，，公司预计净利润为1.45亿元至1.68亿元 ，， ， ，，同比再增60%至85%。。。。。
别的 ，， ， ，，公司毛利率也一起走高 ，， ， ，，从2023年的46.23%升至2025年的65.56%。。。。。
业绩爆发式增添 ，， ， ，，背后自然离不开供应链和客户的上下协力托举。。。。。
2025年 ，， ， ，，公司前五大客户孝顺了4.71亿元收入 ，， ， ，，占比高达66.7% ；；；；；；前五大供应商采购金额8468.41万元 ，， ， ，，占比51.44%。。。。。浚浚？ ？突Ц叨燃 ，， ， ，，供应商同样不疏散。。。。。
经济学家余丰慧体现 ，， ， ，，大客户过于集中的情形确实保存一定的风险。。。。。一旦这个主要分销商爆发谋划问题或者改变相助战略 ，， ， ，，公司收入可能会受到显著影响 ，， ， ，，由于它们对这一客户的销售额占比很是高。。。。。其次 ，， ， ，，议价能力可能被削弱 ，， ， ，，由于依赖简单客户带来的大部分收入 ，， ， ，，公司在谈判中可能处于倒运职位 ，， ， ，，难以争取更有利的相助条件。。。。。
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并且其中最大的一家供应商 ，， ， ，，身份颇为特殊。。。。。
2021年5月 ，， ， ，，一家叫“重庆鸿泰”的公司建设 ，， ， ，，注册资源100万元 ，， ， ，，实缴15万元 ，， ， ，，参保员工仅15人。。。。。同年 ，， ， ，，它就坐上了鸿富诚第一大供应商的位置。。。。。重庆鸿泰的现实控制人方波 ，， ， ，，曾是奇华光电（836641.NQ）的厂长、监事会主席。。。。。
奇华光电主要聚焦3C散热质料、背光发光组件、细密模切三大品类 ，， ， ，，主要给消耗电子品牌做配套。。。。。
更玄妙的是两家公司的地理关系。。。。。重庆鸿泰注册地点曾与鸿富诚重庆子公司同处一处厂区 ，， ， ，，双方共享厂区、共用研发资源。。。。。
双方相助采购规模连年攀升。。。。。2023至2025年 ，， ， ，，鸿富诚一连向重庆鸿泰采购石墨、碳基基材等芯片散热原质料 ，， ， ，，对应采购额依次为1356.38万元、1385.85万元、1603.75万元。。。。。
深交所曾追问采购增添的原因及合理性 ，， ， ，，公司回应称 ，， ， ，，重庆鸿泰的外地化交付能力大幅缩短了供货周期 ，， ， ，，在交期管控方面形成了较强的竞争优势。。。。。
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不过 ，， ， ，，值得注重的是 ，， ， ，，鸿富诚业绩翻倍的反面 ，， ， ，，另一组数据正在滑坡。。。。。
2023-2025年 ，， ， ，，鸿富诚研发用度划分为2487.5万元、2611.22万元、3244.02万元 ，， ， ，，虽金额增添 ，， ， ，，但研发用度率从9.55%降至7.92% ，， ， ，，2025年进一步滑落至4.59% ，， ， ，，三年研发用度率近乎腰斩。。。。。在六家偕行业可比公司中 ，， ， ，，这个数字垫底 ，， ， ，，2025年偕行均值是6.54%。。。。。
此次IPO鸿富诚拟募资12.2亿元 ，， ， ，，其中增补流动资金2.5亿元 ，， ， ，，另设一项“生长与科技储备资金”3亿元 ，， ， ，，该储备资金用途涵盖前沿手艺预研、工业链并购、外延股权投资、未来暂时产能投建及市场拓展备用等偏向 ，， ， ，，资金使用无牢靠落地项目 ，， ， ，，支配无邪。。。。。这两个项目合计5.5亿元 ，， ， ，，占到募资总额的45%。。。。。
姐夫与妻弟掌控68%表决权
姐夫IPO申报前套现1.15亿
鸿富诚是一家不折不扣的“家族企业”。。。。。
《招股书》披露 ，， ， ，，公司现实控制人为孙爱祥及其姐夫赵建平。。。。。两人均身世浙江海盐 ，， ， ，，学历都止步于高中 ，， ， ，，是谁人年月最典范的草根创业者。。。。。
孙爱祥出生于1968年 ，， ， ，，1987年刚满19岁就当上了保祥塑料厂的认真人。。。。。以后六年 ，， ， ，，他的职业轨迹颇为跳跃：1993年南下深圳 ，， ， ，，在好特胶粘质料有限公司做销售 ，， ， ，，积累了胶粘行业的市场履历 ；；；；；；1998年回到深圳宝安区福永镇 ，， ， ，，自己开了一家立霸胶粘质料商行 ，， ， ，，当起了个体户老板 ；；；；；；2002年又折返浙江 ，， ， ，，在海盐谋划海诚胶粘质料有限公司。。。。。
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直到2003年5月 ，， ， ，，他与姐夫赵建平联手建设鸿富诚 ，， ， ，，以后二十余年 ，， ， ，，孙爱祥历任执行董事、总司理 ，， ， ，，2025年6月后任董事长。。。。。
姐夫赵建平出生于1963年 ，， ， ，，履历跨度比孙爱祥更大。。。。。1992年到2006年 ，， ， ，，他谋划着一家大杨山石料厂。。。。。2003年与妹夫合资开办鸿富诚后 ，， ， ，，他并未放弃自己的“副业” ，， ， ，，同年在海盐建设了强盛纺织有限公司 ，， ， ，，至今仍担当执行董事和总司理。。。。。2011年底 ，， ， ，，他最先担当海盐欣兴小额贷款有限公司监事。。。。。
换句话说 ，， ， ，，在鸿富诚之外 ，， ， ，，赵建平同时横跨纺织、金融两个领域 ，， ， ，，投资国界并不但一。。。。。在鸿富诚 ，， ， ，，他从2003年起一直担当监事 ，， ， ，，2021年10月起转任董事。。。。。
二十多年下来 ，， ， ，，搭伙创业的郎舅现在牢牢掌控着鸿富诚。。。。。孙爱祥直接持股32.03% ，， ， ，，通过三个员工持股平台控制公司9.86%的表决权 ；；；；；；赵建平直接持股25.97%。。。。。两人合计直接持股58% ，， ， ，，控制公司67.86%的表决权 ，， ， ，，为公司现实控制人。。。。。
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更显家族色彩的是 ，， ， ，，公司财务大管家——副总司理兼财务认真人林翠玉 ，， ， ，，是孙爱祥妻子蒋钟芬的表妹。。。。。
更值得关注的 ，， ， ，，是IPO申报前夕现实控制人借AI热潮高位套现的行为。。。。。2025年下半年 ，， ， ，，随着AI看法一连升温 ，， ， ，，鸿富诚的估值履历了一轮急速拉升：从6月的5.05亿元 ，， ， ，，到10月暴涨至24亿元 ，， ， ，，再到IPO预期估值达48.8亿元——短短几个月间翻了近10倍。。。。。在这一配景下 ，， ， ，，赵建平与早期投资者若希投资选择了转让套现。。。。。
据《招股书》披露 ，， ， ，，2025年10月至11月 ，， ， ，，赵建平以42.71元/股的价钱 ，， ， ，，分三笔合计转让269.72万股：向青松投资转让30.9055万股 ，， ， ，，向维科控股转让56.1918万股 ，， ， ，，向立异资源和深创投社 ；；；；；；鹱182.6234万股 ，， ， ，，合计套现约1.15亿元。。。。。
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同期 ，， ， ，，若希投资也以相同单价向立异资源及深创投社 ；；；；；；鹱14.048万股 ，， ， ，，变现约600万元。。。。。彼时公司估值正处在由AI热潮推升的高位。。。。。
现在 ，， ， ，，AI芯片还在“发热” ，， ， ，，鸿富诚的散热垫片也踩在了时代的风口上。。。。。这家草根起身的企业 ，， ， ，，能否顺遂叩开创业板IPO大门？？？？ ？
你看好鸿富诚IPO吗？？？？ ？接待下方留言讨论。。。。。
“我们不跟青岛、广州、深圳拼规模、比价钱。。。。。我们拼的是高精尖制造。。。。。”谢杨冰说 ，， ， ，，深海装备生产制造的特点就是量少、精度高、需求多元 ，， ， ，，企业正妄想引入金属3D打印产线 ，， ， ，，探索柔性制造 ，， ， ，，专攻深海装备加工制造中遇到的难点、堵点问题。。。。。