文 / 郭静

泉源 / 节点财经

据The Information报道，，
，DeepSeek已完成首轮外部融资，，
，募资总额超500亿元人民币（约74亿美元），，
，估值抵达500亿美元。
。。。。。若是新闻属实，，
，这将是国产大模子以致整其中国AI行业迄今为止最大的一笔单轮融资。
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互联网、制造业、老牌资源、国家队，，
，一样不缺——梁文锋亲自坐庄，，
，个人出资200亿元，，
，占比约40%。
。。。。。外部投资方中，，
，腾讯出资100亿元，，
，宁德时代50亿元，，
，网易30亿元，，
，京东30亿元，，
，IDG Capital 30亿元，，
，国家人工智能工业投资基金出资10亿元。
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不过，，
，这轮融资最值得关注的不是金额，，
，而是生意结构。
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梁文锋为了坚持研发的自力性，，
，继续贯彻开源精神，，
，对外部资源设置了三道门槛：

第一，，
，绝对控制权。
。。。。。腾讯、宁德时代等外部投资方的资金不直接注入DeepSeek主体，，
，而是注入由梁文锋治理的有限合资企业。
。。。。。外部股东不享有投票权。
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第二，，
，五年超长锁按期。
。。。。。外部投资方的股权锁定五年，，
，时代不得转让。
。。。。。这一条直接过滤掉了追求短期套现的资金，，
，只要长线钱。
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第三，，
，倒查LP身份。
。。。。。梁文锋团队要求严酷核查所有出资基金背后有限合资人的真实身份，，
，规避股权最终流入不明主体。
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不过有一个破例：国家大基金不在上述结构内，，
，而是直接投资DeepSeek本体，，
，保存投票权，，
，且不受五年锁按期约束。
。。。。。钱可以进来，，
，但偏向盘不让出去。
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在全球AI公司中，，
，即即是OpenAI和Anthropic，，
，也已经在差别水平上被资源和商业化节奏牵引。
。。。。。梁文锋显然不想走统一条路。
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DeepSeek此前一直依赖母公司幻方量化的自有资金运转，，
，以纯粹的科研实验室定位著称。
。。。。。在2025年全球扬名之时就多次拒绝外部投资人，，
，选择在这个时间点开放外部融资，，
，主要出于两个原因。
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一是算力紧缺，，
，加速研发需高昂资金一连投入。
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DeepSeek最新招聘信息显示，，
，公司正在大规模招聘IDC设计妄想工程师，，
，加入兆瓦级别的园区和机房建设。
。。。。。预计500亿元中的相当一部分，，
，将直接转化为算力基础设施。
。。。。。今年4月宣布DeepSeek-V4预览版后，，
，网传新闻妄想近期推出V4.1，，
，将周全适配MCP，，
，走向多模态输入。
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二是防止人才流失。
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已往一年，，
，市场上撒播着大宗关于DeepSeek人才流失的传言——被高薪挖角，，
，焦点研究员陆续脱离，，
，好比，，
，R1焦点作者郭达雅加入字节、罗福莉加入小米担当小米Mimo实验室认真人。
。。。。。虽然从果真信息看DeepSeek人才流失率着实并不高，，
，但脱离的焦点研究员到竞品挑大梁，，
，对DeepSeek并不是利好。
。。。。。？？梢酝撇，，
，此次融资也是梁文锋给员工手里的期权定价，，
，以更好留住人才。
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作为一级市场估值，，
，500亿美元已经是中国大模子创业公司中最高的。
。。。。；；；；姑簧鲜械脑轮得婀乐档执锪300亿美元，，
，阶跃星辰投后估值约为50亿至60亿美元。
。。。。。阻止6月16日，，
，已经上市的智谱港股市值约6500亿港元，，
，MiniMax约1300亿港元。
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已往市场看DeepSeek，，
，重点是低本钱、开源、极致工程效率和向导中国AI突围的要害实力。
。。。。。现在市场最先给它叠加另一层价值：国家级AI基础设施、工业智能化入口。
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虽然外界情形也在改变，，
，智谱、月之暗面以致小米都在开源大模子领域获得了更多的影响力，，
，DeepSeek不再是中国AI叙事里的唯一旌旗。
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DeepSeek这轮听说，，
，真正讲的不是一家公司融了几多钱，，
，而是在面临更严肃竞争的境况下，，
，怎样讲好新的估值逻辑——能否用手艺翻开估值，，
，战略资产托住估值，，
，最后的商业兑现则决议能不可站住脚。
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