摩根大通以为，，市场低估了SpaceX等巨型IPO对投行业绩的提振作用，，并就此发出短期战术性买入信号。。
该行专项销售团队Rob Dwyer与Ayano Tsunoda指出，，波动加剧的市场情形与麋集的新股刊行，，有望为投资银行带来可观的收益增添，，但这一上行空间尚未被市场充分定价。。两人将高盛和摩根士丹利的生意评级暂时上调至“跑赢大市”。。
高盛定于7月15日、摩根士丹利定于7月16日宣布季报，，摩根大通预计两家银行均将交出强劲效果单。。值得注重的是，，此次调解属于短期战术性操作，，两只股票的正式评级仍维持“中性”。。
超等IPO创立"乘数效应"
摩根大通剖析师指出，，作为SpaceX IPO的两家主承销商，，高盛与摩根士丹利将直接受益于投行承销费收入。。
更主要的是，，年内陆续落地的大型上市项目正爆发“乘数效应”——IPO及融资生意的活跃将发动二级市场生意及相关营业联动增添。。Dwyer与Tsunoda体现，，这一效应“是推动未来收入池的要害驱动力，，外部难以准确量化，，市场可能保存低估”。。
现在，，MSCI全球指数年内已累计上涨约10%，，强劲的股市回报为新股刊行提供了有利情形。。
估值不自制，，但增添动能更优
从业绩驱动来看，，2026年第一季度已是投行股票销售与生意营业有史以来最佳季度，，摩根大通以为这一势头将延续至第二季度。。Dwyer和Tsunoda展望，，股票生意收入将同比增添21%，，FICC生意收入增添7%，，整体市场营业收入增添14%。。
别的，，中东时势引发大宗商品市场强烈波动，，高盛与摩根士丹利深度加入相关营业，，价钱不确定性上升发动对冲需求显著增添，，进一步支持两家银行的生意营业。。
横向比照来看，，美国投行估值并不自制。。高盛与摩根士丹利现在市盈率处于十几倍的较高区间，，而巴克莱、德意志银行等欧洲同业市盈率仅在个位数中段。。
不过，，摩根大通指出，，美国投行依附本土生意所的蓬勃成交量，，具备更优的盈利增添动能；；；； ；其资产欠债表在融资营业端一连扩张，，叠加IPO向融资与二级生意传导的乘数效应，，综合竞争优势显着。。
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