韩国资源市场正陷入一场由杠杆ETF引发的羁系风暴。。。。。。8月6日,,,,韩国KOSPI指数大跌4.58%,,,,收于6296.38点。。。。。。在市场一连震荡之际,,,,韩国总统府回应了围绕单股杠杆ETF推出责任追究的呼声。。。。。。
韩国总统府公共关系和相同高级秘书成基鸿体现,,,,目今更主要的是亲近关注市场,,,,并制订响应对策。。。。。。
他指出,,,,房地产市场和股票市场均保存较高波动性,,,,对民生影响较大,,,,总统府正在周全审阅种种情形,,,,并研究应对步伐。。。。。。
这场始于5月的单股杠杆ETF风浪,,,,正在将韩国金融羁系推向舆论中心。。。。。。从产品快速推出,,,,到散户巨额亏损,,,,再到政策推动者面临责任追问,,,,韩国原本希望借助金融立异吸引资金回流股市,,,,却意外袒露出杠杆工具、市场结构与羁系能力之间的矛盾。。。。。。
市场震荡
韩国此次杠杆ETF风浪,,,,源于今年推动资源市场刷新的一项实验。。。。。。
恒久以来,,,,韩国资源市场都面临“韩国折价”问题。。。。。。一方面,,,,三星电子、SK海力士等企业在全球工业链中占有主要职位,,,,但韩国股市估值水平恒久偏低;;;另一方面,,,,大宗韩国散户资金流向美国股票市场,,,,尤其集中于科技股。。。。。。
为了提升本土资源市场吸引力,,,,指导资金回流韩国股市,,,,今年5月27日,,,,韩国正式推出追踪三星电子和SK海力士的单只股票2倍杠杆ETF产品。。。。。。
产品推出后迅速吸引散户资金。。。。。。韩国KB金融集团数据显示,,,,相关产品上市后,,,,韩国散户净买入规模一度抵达14万亿韩元(约97亿美元),,,,同期外资净买入规模约为2万亿韩元。。。。。。
在AI和半导体行情火热配景下,,,,三星电子、SK海力士成为韩国投资者追逐的焦点资产。。。。。。此前,,,,有韩国剖析人士忠言,,,,相关杠杆产品可能进一步强化市场集中度风险,,,,大宗资金集中于少数半导体股票,,,,可能导致韩国股市波动率一连处于高位。。。。。。
韩国金融监视院此前也曾提醒投资风险。。。。。。由于杠杆机制保存放大效应,,,,当个股泛起较大波动时,,,,投资者现实肩负的损失可能显着高于通俗股票投资。。。。。。同时,,,,在震荡市场情形中,,,,杠杆ETF逐日调解仓位的机制可能爆发负复利效应,,,,恒久持有风险进一步增添。。。。。。
风险很快展现。。。。。。6月19日,,,,KOSPI指数触及阶段高点后,,,,半导体板块最先调解。。。。。。数据显示,,,,追踪SK海力士的韩国杠杆ETF自6月高点以来跌幅一度凌驾80%,,,,追踪三星电子的相关产品跌幅也凌驾70%。。。。。。
市场波动水平也显着上升。。。。。。数据显示,,,,单股杠杆ETF推出后,,,,韩国股市大幅波动生意日比例显着增添。。。。。。今年以来,,,,韩国市场稳固机制触发次数已显着高于去年同期。。。。。。
韩国公司治理论坛主席李南茂(Namuh Rhee)体现,,,,存储芯片行业具有较强周期性,,,,投资者若是集中押注简单行业,,,,市场风险会进一步放大。。。。。。斐波那契资产治理公司(Fibonacci Asset Management)首创人郑仁允也指出,,,,此轮损失主要由韩国散户肩负。。。。。。
值得注重的是,,,,韩国散户投资者并未由于本土杠杆ETF风险袒露而降低风险偏好,,,,反而将资金转投外洋市场。。。。。。
韩国证券存管机构数据显示,,,,7月韩国散户投资者净买入美国股票规模抵达46.7亿美元,,,,创今年1月以来最高水平。。。。。。其中,,,,美国半导体三倍杠杆ETF SOXL成为韩国投资者外洋股票净买入金额最高的产品,,,,7月15日至8月4日时代,,,,净买入金额抵达24.8789亿美元;;;特斯拉两倍杠杆ETF TSLL也获得大宗资金流入。。。。。。
羁系收紧
随着市场波动扩大,,,,韩国羁系部分最先麋集出台步伐。。。。。。
6月22日,,,,韩国金融监视院院长李灿镇体现,,,,关于未能阻止单股杠杆ETF推出体现遗憾,,,,并指出相关产品风险较高。。。。。。
7月,,,,韩国羁系部分暂停刊行新的单股杠杆ETF,,,,并提高投资门槛,,,,包括提高最低现金存款要求、扩大最低生意单位等步伐,,,,以降低散户太过加入。。。。。。
韩国政府随后进一步收紧羁系,,,,研究限制个人投资者杠杆ETF投资比例,,,,并妄想建设在极端市场情形下调解杠杆倍数的机制。。。。。。
韩国金融服务委员会委员长李亿远体现,,,,两倍杠杆幅度较高,,,,若是适当降低杠杆水平,,,,有助于镌汰市场波动。。。。。。
追究责任
围绕产品推出历程中的责任争议一直升级。。。。。。
部分韩国在野党人士指出,,,,韩国总统办公室政策室长金容范此前曾果真提出“纳斯达克能做到的事情,,,,为什么韩国不可做”,,,,金融羁系部分随后加速了推进单股杠杆ETF制度建设。。。。。。
今年8月3日,,,,首尔市前议员李钟培向韩国大审查厅举报金容范,,,,指控其涉嫌滥用职权等。。。。。。举报方以为,,,,在羁系部分和市场人士已经提醒风险的情形下,,,,相关产品仍被快速推出。。。。。。
8月6日,,,,李钟培进一步通过“国民申闻鼓”就李亿远涉嫌渎职及滥用职权妨害权力行使等罪名,,,,向大审查厅提交举报书,,,,要求视察相关责任。。。。。。
韩国总统府当天并未直接回应是否追究相关职员责任,,,,仅强调目今重点是稳固市场、制订应对步伐。。。。。。
与此同时,,,,韩国羁系部分正在思量赋予羁系机构更多紧迫处理权限,,,,包括在市场异常波动时快速调解杠杆比例。。。。。。
数据显示,,,,在羁系步伐出台后,,,,韩国单股杠杆ETF生意规模已显着下降。。。。。。
但市场加入者指出,,,,现有羁系规则并未直接限制杠杆规模。。。。。。有剖析师以为,,,,这些步伐可能缺乏以平息股市的强烈波动。。。。。。
英国《经济学人》克日也展望,,,,韩国金融政府虽事光临头才亮出羁系利剑,,,,但要把已经涌入这个“赌场”的投资者拉出来,,,,生怕并禁止易。。。。。。