在用友第三次向港交所提倡攻击之际，，，，，围绕这家ERP龙头的却是一连串质疑：羁系焦点问询仍未完整回应、累计质押超13%总股本、高层一再变换、三年优化超7000人、三年半累亏52亿……

01，，，，，“ERP一哥”B面

7月15日，，，，，用友网络在披露2026年半年业绩预告之际，，，，，更新了港股招股质料，，，，，这是一年多的时间里，，，，，用友第三次向港交所递交的上市申请（前两次划分为2025年6月、2026年1月），，，，，上市的刻意或迫切水平可窥一斑。。。。

公司预计上半年归母净亏损 8 亿元至 9.3 亿元，，，，，在本期业绩预亏的主要原因中，，，，，“去职赔偿金约1.7亿元，，，，，同比增添0.4亿元”显得格外醒目，，，，，半年1.7亿元“谴散费”已凌驾了2025年整年（上年辞退福利总额1.48亿元）。。。。

若凭证用友2025年人均近5.3万元的赔偿金标准简陋盘算，，，，，1.7亿赔偿金意味着约莫平摊约3000名员工，，，，，连系果真财报数据，，，，，2023年尾至今，，，，，用友员工总数已从24949人降至缺乏1.8万人，，，，，即是2年半时间，，，，，用友员工总量锐减逾7000人。。。。

不过，，，，，大减员似乎仍未能抑止住用友的一连亏损，，，，，2023-2025年，，，，，用友划分亏损9.67 亿元、20.61 亿元、13.89 亿元，，，，，今年上半年预亏按预告给出的最低8亿盘算，，，，，近三年半累亏已逾52亿元。。。。

再来看营收侧的体现，，，，，2022-2025年，，，，，同样泛起疲软态势，，，，，2025年总营收体量91.82亿元甚至逊于3年前的水准，，，，，26H1预估营收36.5 亿至 37 亿元，，，，，同比也仅微增 1.9% 至 3.3%，，，，，在业绩承压之际，，，，，高层变换也引发外界质疑。。。。

据数智研究社统计，，，，，2024年1月，，，，，王文京辞去总裁，，，，，由用友网络25年的元老陈强兵接棒。。。。然仅一年后，，，，，陈强兵便黯然下课，，，，，又换上了黄陈宏接任。。。。岂料不到3个月，，，，，黄陈宏又被边沿化，，，，，60岁的王文京不得不重新披挂上阵，，，，，再度兼任总裁。。。。

值得一提的是，，，，，2025年10月，，，，，证监会出具境外刊行备案专项问询：实控人股权质押与控制权稳固性、外资持股及增值电信营业合规界线、特殊业态子公司谋划资质、一连亏损下游动性与募资合理性，，，，，要求公司增补量化测算、官方佐证文件及中介专项核查意见。。。。

两轮质料更新后，，，，，最新版招股书仍仅更新2025整年、2026年一季度财务数据，，，，，增补流动性风险、YonGPT商业化、职员优化赔偿等表层文字内容，，，，，羁系部分要求的多项焦点佐证质料均未完整披露。。。。

阻止2026年一季度末，，，，，用友流动欠债净额已达40.61亿元，，，，，现金及等价物仅17亿元，，，，，短期偿债压力客观保存。。。。大型客户云订阅续费率从2022年的105.5%降至2024年的91.5%。。。。

阻止最新申报节点，，，，，用友网络控股股东北京用友科技累计质押 4.45 亿股，，，，，占其自身持股总数的 48.33%，，，，，占公司总股本 13.02%。。。。质押营业相助机构包括多家银行、信托等金融主体，，，，，融资资金用于股东资金周转、对外股权投资及送还存量债务。。。。

作为比照，，，，，金蝶国际2025年已实现扭亏，，，，，净利润达0.93亿元，，，，，谋划现金流10.97亿元。。。。

作为行业龙头的用友，，，，，置身聚光灯下，，，，，身上的压力也与享有的光环一般等比例放大。。。。

不过，，，，，有一点始终需要明确的是，，，，，用友烧钱较量狠，，，，，可是这钱倒也没乱花，，，，，而是主要为了研发BIP平台和AI手艺举行的高强度投入，，，，，并同时接纳了研发资源化的会计处理方式，，，，，进一步放大了“巨损”盘面。。。。

2025年研发总投入22.86亿，，，，，占收入近四分之一（凌驾了公认研发标杆华为的21.8%），，，，，2026年一季度，，，，，用友研发费率更飙至39.68%；
；；；；；叠加用友的焦点央国企等大客户定制化交付周期长、实验本钱高，，，，，拖低了整体效率，，，，，拖慢了报表增速……

2025年，，，，，公司推出集成大语言模子YonGPT的“用友BIP企业AI”套件，，，，，周全开启AI驱动营业厘革。。。。现在公司焦点产品已周全升级为用友BIP，，，，，包括面向大型企业的YonBIP和面向中型企业的YonSuite。。。。

日前，，，，，工业和信息化部正式宣布《2025年人工智能应用典范案例名单》，，，，，用友网络科技股份有限公司申报的“企业软件与智能服务平台‘用友BIP企业AI’”乐成入。。。。，，，，标记着用友在企业AI领域的手艺实力与落地效果获得权威认可。。。。

梳理下来，，，，，用友的IPO之路仍面临一系列内外挑战，，，，，不过重资产价钱打造的AI转型，，，，，似乎曙光乍现。。。。

02，，，，，“春天”尚有多远？？

弗若斯特沙利文数据显示，，，，，按2025年收入计，，，，，用友网络在中国企业软件及服务市场中占有3.8%的份额，，，，，位居第一；
；；；；；按外洋收入计，，，，，也是海内最大的境内企业软件公司。。。。“一哥”职位稳固。。。。

阻止2026年3月31日，，，，，公司已在境外设立14家分支机构，，，，，服务超1800家外洋客户，，，，，笼罩40余个国家和地区。。。。同时，，，，，公司已笼罩2025年《财产》中国500强企业中78%的客户。。。。

2025年用友毛利率48.2%，，，，，云服务毛利率达49.8%，，，，，如若剔除巨额研发的约12.4亿元整年摊销，，，，，用友的谋划性亏损将锐降至仅约1.5亿。。。。凭证用友业绩预告，，，，，2026年二季度归母净亏损约0.77亿元至2.07亿元，，，，，较一季度7.23亿元显着收窄。。。。

用友靠向大型企业提供云订阅服务和软件授权赚钱，，，，，云服务收入占比已从2023年的74.6%升至81.4%，，，，，2025年云服务ARR达29亿元。。。。订阅制意味着收入分期确认，，，，，客户提前打款的条约欠债28.65亿同比增添24.2%，，，，，说明预收款在改善。。。。

2026年一季度，，，，，用友AI相关收入1.37亿，，，，，用友BIP收入5.54亿元，，，，，同比增添26.8%，，，，，整体毛利率同比提升5.7个百分点至44.7%，，，，，同期公司总收入同比增添5.9%，，，，，AI与BIP营业增速显着大幅领先整体营业增速。。。。

阻止2026年3月尾，，，，，公司在手订单约64亿元，，，，，较上年同期约63亿元增添2%。。。。整体在手订单增添较量温顺，，，，，这主要反映了条约签署与收入确认之间的落差中恒久一连保存。。。。这也与企软产品的特殊性有关。。。。

好比ERP套件，，，，，会涉及财力、HR、采购、以致供应链等重大的分支系统，，，，，需要涉及适配升级和统一接品刷新，，，，，尚有数据的处理与权限设置等一系列事情流程，，，，，并且尚有必不可少的验收环节。。。。

2026年上半年，，，，，用友陆续宣布本体智能体、本体大模子YonLOM、企业级Skills构建器、超等智能体YonClaw及企业级AI编程平台YonCode。。。。产品偏向已经转向让AI明确企业数据、挪用营业系统并完成详细使命。。。。

但订阅收入、在手订单、客户留存、研发资源化比例和自由现金流能否获得质的蜕变/优化？？仍需要一准时日的视察。。。。

巅峰时刻，，，，，用友总市值一度凌驾1800亿元。。。。用友系首创人&实控人王文京身家高达630亿元，，，，，并在2021年荣列胡润百富榜第63位，，，，，成为了昔时的“江西首富”。。。。阻止2026年7月20日收盘，，，，，用友市值累计蒸发近1500亿。。。。

凭证弗若斯特沙利文展望，，，，，中国企业软件及服务市场规模将由2025年的2225亿元增至2030年的3915亿元，，，，，复合年增添率为12%，，，，，行业远景依然可观。。。。

AI重塑后的用友，，，，，能否笑到最后？？

拭目以待！

参考资料：

封面图源网

二战港交所，，，，，用友赢面几何？？-互联网那些事

用友BIP企业AI入选2025年度人工智能应用典范案例-中国财产网

用友网络深陷谋划困局：大幅减员难止亏损，，，，，三度赴港募资寻出路-司理人杂志

三年亏损43亿、市值缩水七成，，，，，用友网络为何三次攻击港股？？-蓝鲨硬科技

半年砸1.7亿驱逐费！三年优化超7000人，，，，，用友网络三闯港交所背后有多缺钱？？-数智研究社

一季度亏损7.23亿元，，，，，累计质押超13%总股本，，，，，用友三闯港交所，，，，，羁系焦点问询仍未落地-凤凰WEEKLY

用友网络的两张效果单：AI订单升温，，，，，利润仍被摊销与交付拖住-财报研究社Pro

我是小公司,做外贸,想搞个小网站推广,不知用度怎样?

1、网站是所有的网络营销焦点，，，，，所有的推广事情都是围绕着网站举行的，，，，，以是建设自有的自力网站尤为主要（B2B展示型和B2C销售型），，，，，现在每个公司都有一个自己的网站，，，，，但大多都仅限于产品展示，，，，，并没有将设计和SEO融合，，，，，更别提企业实力的展示和品牌形象了。。。。优势：价比高，，，，，SEO做好了自动引流。。。。

2、看功效，，，，，若是是盘问，，，，，鉴赏的话自制，，，，，若是带有B2B等营业功效会较量贵了你可以相识一下 由于这个内里水分很大 推荐你去看看夏涛咨询机构 外贸看你希望投入几多用度，，，，，以及你的目的。。。。若是是做一个浏览作用的官方网站，，，，，找个人相助应该很自制。。。。

3、．好：宣传效果好。。。。4．。。。。航ㄉ柰镜挠枚戎停，，，，一定凌驾您的想象，，，，，通常一个网站的建设和维护用度一年只需要几千元左右。。。。5．全：网站宣传有“三全”。。。。一是全方位，，，，，二是全天候，，，，，三是全天下。。。。全方位是指您可以宣传企业的方方面面，，，，，而不必担心有时间限制、版面限制。。。。

4、0的买家与卖家比例（甚至更高），，，，，B2B平台这样的行业竞争。。。。同时，，，，，B2B行业平台又纷纷降低门楷，，，，，大宗的中小型外贸企业的进入，，，，，导致了平台竞争白热化，，，，，价钱战不可阻止。。。。

外贸网站的推广渠道有哪些?外贸网站的推广怎么做

常见推广渠道Google搜索引擎优化：包括官网SEO和Google Ads两种方式。。。。YouTube营销推广：通过视频内容建设品牌信任度。。。。Facebook社媒营销：使用社交媒体平台举行品牌曝光和用户互动。。。。LinkedIn营销：针对B2B用户的专业社交平台推广。。。。

谷歌SEO优化渠道 许多外贸网站接纳自力站形式，，，，，这种载体很是适合举行流量运营。。。。

外贸推广可通过邮件推广、网站推广、平台推广以及其他推广方式（展会、自媒体、社交平台等）举行。。。。详细如下：邮件推广邮件推广是外贸领域古板且常见的推广方式，，，，，通过网络客户邮箱地点发送产品广告或营销信息。。。。其优势在于操作简朴、笼罩面广，，，，，早期效果显著。。。。

外贸获客与推广的主要渠道和方式包括搜索引擎、展会、外贸论坛/社区、外洋社交软件、多平台网站注册、海关数据以及外贸扩张工具等，，，，，详细如下：搜索引擎搜索引擎是外贸推广的基础工具，，，，，通过要害词聚合搜索功效，，，，，可精准定位潜在客户。。。。

外贸推广方式主要包括社交媒体推广、行业杂志及网站推广、电话与邮件相同、综合实力与焦点竞争力展示、古板展会推广、B2B平台推广以及搜索引擎推广和客户造访等。。。。详细如下：社交媒体推广 互联网推广与品牌曝光：使用社交媒体平台（如Facebook、LinkedIn、Twitter等）举行品牌宣传，，，，，增添曝光时机。。。。

外贸电商推广主要靠谷歌SEO、Facebook等社媒运营、B2B平台（如阿里国际站）引流、邮件营销（EDM）精准触达老客户与潜在买家，，，，，以及投放Google Ads或社媒广告快速起量。。。。谷歌SEO是恒久获客焦点，，，，，做好要害词结构、多语言内容更新、外链建设，，，，，尤其针对西欧、东南亚等目的市场做外地化优化。。。。

外贸什么网站推广效果最好?

1、外贸推广效果较好的网站清静台包括谷歌（Google Ads）、阿里巴巴国际站、LinkedIn，，，，，同时自力站推广和多渠道整合营销战略也能显著提升效果。。。。以下是对这些平台和战略的详细先容：第三方推广平台谷歌（Google Ads）优势：作为全球最大的搜索引擎，，，，，谷歌拥有重大的用户群体和精准的广告投放功效。。。。

2、谷歌SEO优化渠道 许多外贸网站接纳自力站形式，，，，，这种载体很是适合举行流量运营。。。。

3、替换外贸推广渠道推荐 环球资源网定位：海内老牌B2B平台，，，，，定位高端市。。。。，，，，适合大企业。。。。

4、外贸推广选择谷歌更为直接高效，，，，，但阿里巴巴也有其奇异价值，，，，，两者连系使用效果最佳。。。。谷歌在外贸推广中的优势 普遍的笼罩面：谷歌笼罩100多个国家和地区，，，，，拥有100多种语言界面，，，，，能够触及全球绝大大都的互联网用户。。。。这意味着通过谷歌推广，，，，，企业可以迅速将产品或服务推向国际市。。。。，，，，扩大品牌着名度和影响力。。。。

5、中国制造网：建设于1998年，，，，，搜集中国企业产品，，，，，面向全球采购商。。。。此网站在海内外主要靠口碑相传，，，，，搜索引擎优化排名也不错，，，，，是一个可靠的信息交流与商业服务平台。。。。搜索引擎推广 谷歌推广：谷歌公司推出的一种按点击付费的广告模式，，，，，类似于海内的百度竞价。。。。

6、环球资源网（globalsources.com）历史配景：是最老资格的B2B平台，，，，，90年月以一份外贸类行业杂志起步，，，，，是B2B行业真正的先驱。。。。宣传方式：现在仍主要靠线下展会、杂志、光盘宣传。。。。优势行业：在电子类和礼物类行业具有优势。。。。