本周A股三大指数周线所有收跌。。其中，，，，，，上证指数、深证成指、创业板指划分累计下跌5.81%、8.90%和10.78%，，，，，，全A平均股价累计下跌13.86%，，，，，，赚钱效应极差。。

宏观上，，，，，，《扩大消耗“十五五”妄想》提出，，，，，，到2030年，，，，，，社会消耗品零售总额抵达60万亿元左右，，，，，，消耗对经济增添的拉行动用进一步增强；；；；；中国经济半年度“效果单”出炉；；；；；2026天下人工智能大会暨人工智能全球治理高级别聚会7月17日在上？？；；；；；美伊时势再生变故。。

本文逻辑

一、投资展望

二、近期市场回首

三、市场资金动向

四、市场温度

一、投资逻辑

战略前瞻：本周A股三大指数周线所有收绿。。其中，，，，，，上证指数、深证成指、创业板指划分累计下跌5.81%、8.90%和10.78%，，，，，，全A平均股价累计下跌13.86%，，，，，，赚钱效应极差。。板块层面，，，，，，本周煤炭、食物饮料、银行等板块领涨，，，，，，而电子、国防军工、机械装备、通讯等板块体现不佳。。

就基本面而言，，，，，，不乏主要信号。。海内层面，，，，，，本周宣布上半年国民经济数据，，，，，，总体稳中向好，，，，，，但二季度GDP同比增速较一季度有较大回落，，，，，，其中内需整体依旧疲软；；；；；举世瞩目的2026天下人工智能大会暨人工智能全球治理高级别聚会在本周开幕，，，，，，最高层揭晓主要讲话。。外洋方面，，，，，，美伊时势再生变故，，，，，，霍尔木兹海峡正常通行再度受阻，，，，，，这也使得美联储加息预期一直升温；；；；；韩国方面已经正式宣布加息，，，，，，竣事了近3年半的钱币宽松政策基调，，，，，，引发韩国股市暴跌。。这些因素配相助用下，，，，，，A股本周暴力回调，，，，，，不过海内政策托底效应一连展现，，，，，，市场中恒久向好的基础依然稳固。。

就现在市场走势来看，，，，，，本周加速下跌，，，，，，并且上涨趋势已经完全跌破。。整体上看，，，，，，三大指数受科技偏向影响较深，，，，，，而A股科技偏向又会受到韩国、美股走势影响，，，，，，而科技偏向近期暴力回调，，，，，，在缺乏新的催化之前，，，，，，很难再度形成协力。。与此同时，，，，，，长鑫存储即将上岸A股，，，，，，市场担心其上市会抽取流动性而提前选择避险，，，，，，云云再度加速了市场的回调。。接下来倘若大盘不可在短时间内重回上涨趋势，，，，，，那么指数级别行情也就暂告一段落。。

不过思量到近期市场处于严重超跌态势，，，，，，下周可能会随时泛起反弹修复行情，，，，，，不过可能也是卖点居多。。建议投资者逢高降低仓位，，，，，，待时机清朗后再逐步加仓。。

手艺角度：现在三大指数日线、周线级别都处于空头排列，，，，，，在趋势没有扭转之前，，，，，，建议投资者降低仓位，，，，，，多看少动。。

市场偏向：国家能源局宣布6月份全社会用电量等数据。。6月份，，，，，，全社会用电量8981亿千瓦时，，，，，，同比增添3.7%。。第三工业用电量1860亿千瓦时，，，，，，同比增添5.6%；；；；；其中，，，，，，充换电服务业、互联网数据服务用电量划分为148亿、91亿千瓦时，，，，，，增速划分抵达57.1%、41.4%。。

银行在热门题材爆发震荡甚至遭遇反转时，，，，，，经常成为避险资金的避风港。。自2021年以来的6次题材行情历程中，，，，，，银行有5次切合这个纪律，，，，，，且单次上涨周期不低于3个月。。2021年新能源、2024年“924“行情、2025年DeepSeek行情退潮时，，，，，，银行指数均上涨约9%。。

据Insight数据库，，，，，，2026年以来中国立异药对外授权（License-out）延续高增添态势，，，，，，所谓对外授权，，，，，，是指中国药企将自主研发药物的外洋权益授权给跨国药企，，，，，，收取首付款、阶段性里程碑付款及销售分成。。国家药监局披露，，，，，，阻止今年上半年，，，，，，中国立异药同期对外授权的生意总额靠近1100亿美元，，，，，，比照2025年整年1356.55亿美元的生意总额，，，，，，今年上半年中国立异药对外授权规模已靠近去年整年。。

下周可关注以下三个偏向：

（1）电力：目今焦点驱动逻辑是迎峰度夏用电需求超预期爆发与能源政策麋集兑现形成的共振效应。。需求端，，，，，，7月天下用电负荷频创历史新高，，，，，，多地电网负荷接连突破历史峰值。。7月中旬至8月下旬正值古板用电旺季，，，，，，高温天气一连将推升住民制冷和商业负荷，，，，，，与此同时，，，，，，充换电服务业、互联网数据服务等新业态用电增速显著高于整体水平，，，，，，新能源汽车、AI数据中心等新质生产力相关领域正在一连抬升电力需求中枢。。政策端同样一连发力，，，，，，“十五五”碳达峰行动方案与节能降碳行动妄想接连落地，，，，，，从发电侧、电网侧、用户侧三端协同发力。。别的，，，，，，AI算力爆发带来的重大用电需求也为绿电提供了稳固的消纳空间，，，，，，电力资产定价逻辑正从“本钱竞争”向“价值发明”跃迁。。

（2）银行：近期的强势体现焦点在于资金面改善、高股息吸引力及行业基本面修复预期的协力驱动。。在科技板块波动加剧、市场风险偏好收敛的配景下，，，，，，资金从高波动、高估值的生长赛道转向低波动、低估值的防御性板块，，，，，，银行股依附稳健的分红和相对较低的估值成为设置型资金入场的合意偏向。。目今银行股普遍处于估值低位，，，，，，股息率维持在较高水平，，，，，，显著高于大都固收类理财和国债收益，，，，，，关于险资、养老金等恒久设置资金具备明确的吸引力。；；；；；久娑，，，，，，息差企稳下部分银行的利息性收入有望显着回升，，，，，，发动营收同比反弹。。随着半年报披露窗口邻近，，，，，，银行板块的盈利韧性有望获得进一步验证，，，，，，板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性。。

（3）立异药：行业正迎来工业、业绩与资金三维共振的结构机缘。。工业端，，，，，，国产立异药出海一连超预期，，，，，，ADC、双抗等前沿赛道已实现全球领先，，，，，，中国药企深度嵌入全球工业链。。政策端迎来麋集利好：国民康健“十五五”妄想首次提出全链条支持立异药生长；；；；；新版国家基本药物目录时隔八年迎来系统性调解，，，，，，首次突破基本药物倾轧高价立异疗法的老例，，，，，，将国产一类立异药纳入遴选规模；；；；；医保目录与商保目录首次实现双目录同步公示，，，，，，立异药定价机制进一步优化。。业绩端，，，，，，海内立异药后端管线一连扩容，，，，，，行业正从“管线折现”迈向“盈利增添”阶段。。多重因素共振下，，，，，，立异药板块的估值系统正从“估值驱动”转向“业绩与全球化兑现驱动”。。

二、近期市场回首

（一）A股市场

本周A股大幅下行，，，，，，主要宽基指数所有收跌。。从市值气概看，，，，，，回调时代大盘股跌幅较小。捍沓笈唐诺纳现50周内下跌4.33%；；；；；代表大盘气概的沪深300下跌5.26%；；；；；代表中盘气概的中证500下跌11.64%；；；；；代表小微盘气概的国证2000大幅下跌12.57%，，，，，，跌幅居前。。气概层面，，，，，，生长板块显著跑输价值板块。。受半导体、AI硬件大幅走弱拖累，，，，，，科创50与创业板指周内划分大跌16.93%和10.78%，，，，，，跌幅显着大于代表价值气概的上证50与沪深300。。

本周受市场大幅调解影响，，，，，，大都板块承压下行。。申万一级行业中，，，，，，7个行业周内收涨，，，，，，24个行业下跌。。煤炭、食物饮料、银行板块涨幅居前，，，，，，周涨幅划分为2.79%、2.72%和2.69%。。市场下行时代，，，，，，资金流入银行、煤炭等防御板块，，，，，，同时在科技股回调之际，，，，，，部分资金切入低位的消耗板块。。跌幅方面，，，，，，电子、国防军工、机械装备等板块领跌，，，，，，划分下跌18.84%、17.15%和14.39%。？？萍及蹇樵诤憔蒙险呛蠊乐灯，，，，，，在外洋不确定性影响下大幅回调。。整体来看，，，，，，周内虽有18个板块实现涨幅扩大或跌幅收窄，，，，，，但大都板块仍处于下行状态，，，，，，赚钱效应不佳。。

（二）基金市场

本周除钱币基金外，，，，，，其余基金指数均录得负收益。。受A股走弱拖累，，，，，，股票基金与混淆基金本周划分下跌3.67%和3.69%，，，，，，体现较差；；；；；受美股窄幅震荡、日韩股市大幅收跌等因素影响，，，，，，QDII基金周内下跌0.61%；；；；；债券型基金小幅下跌0.09%，，，，，，体现缺乏上周；；；；；钱币市场基金小幅上涨0.02%，，，，，，走势平稳。；；；；；鹬甘忝，，，，，，中证基金与基金指数划分录得-1.66%和-0.87%的收益，，，，，，国证基金与乐富指数划分下跌5.37%和6.02%。。整体来看，，，，，，本周沪指体现强于深指，，，，，，沪系基金指数体现优于深系基金指数。。

本周种种型基金收益中枢泛起分化。。受权益市场大幅走弱影响，，，，，，股票型、混淆型基金收益率中枢划分为-4.02%和-3.09%，，，，，，环比划分大幅下行4.45pct、3.21pct；；；；；美股周内呈窄幅震荡，，，，，，QDII基金收益率中枢为0.57%，，，，，，较上周上行0.72pct；；；；；金价周内再度下行，，，，，，商品型基金收益率中枢为-2.11%，，，，，，较上周下行3.06pct；；；；；债券型基金收益率中枢录得0.01%，，，，，，环比下行0.04pct；；；；；钱币型基金收益率中枢维持0.02%，，，，，，与上周持平。。从年度收益维度看，，，，，，仅债券型基金收益率中枢有所上升，，，，，，其余类型公募基金年度收益率中枢均泛起差别水平下降。。

三、A股、基金市场资金动向

（一）A股市场

本周A股回调时代，，，，，，主力资金整体净流出，，，，，，合计净流出规模达470.26亿元。。从申万一级行业看，，，，，，全市场23个行业获主力资金净流入，，，，，，8个行业净流出。。净流入居前的行业中，，，，，，医药生物、银行、公用事业板块划分净流入212.92亿元、119.39亿元和85.25亿元。。在市场大幅回调之际，，，，，，资金流入具备基本面支持且处于低位的立异药板块，，，，，，以及银行、公用事业等防御性板块。。净流出方面，，，，，，电子、国防军工、通讯板块净流出靠前，，，，，，金额划分为744.60亿元、204.06亿元和131.41亿元，，，，，，资金以前期涨幅较大的科技板块一连流出。。

（二）基金市场

本周共有83只基金开放申购，，，，，，笼罩中欧、国泰、国联、易方达、平安、中原等28家基金公司，，，，，，合计开放申购规模达287.59亿元。；；；；；鹄嘈蜕，，，，，，包括22只股票型基金、32只指数型基金、20只“固收+”型基金、1只债券型基金及8只FOF型基金。。整体而言，，，，，，本周开放申购的基金数目与规模均处于相对高位。。

四、市场温度

从近五年PE估值分位看，，，，，，受市场回调影响，，，，，，主要宽基指数估值分位数均有所下降，，，，，，但整体估值仍处历史高位。？？拼50、中证500、深证成指、沪深300的估值分位数均高于90%；；；；；上证指数估值分位数位于80%以上；；；；；上证50、国证2000与创业板指估值分位数亦处于70%以上。。目今A股估值结构分化特征突出，，，，，，生长气概估值高于价值气概，，，，，，中小市值标的估值显著高于大盘标的。。展望后市，，，，，，指数上行空间或将主要取决于上市公司基本面修复的节奏与力度。。

从申万一级行业估值分位看，，，，，，大都行业估值分位数下行。。阻止7月17日收盘，，，，，，A股共计9个行业板块估值上修，，，，，，22个板块估值下修，，，，，，全行业估值分位数平均下行3.39pct。。分板块看，，，，，，银行、石油石化、农林牧渔板块估值上修幅度领先；；；；；国防军工、盘算机、电力装备等板块估值分位回落幅度靠前。。全市场行业估值中位数对应家用电器板块的29.89%，，，，，，较前期显着下降。。

从三年股债性价比看，，，，，，阻止7月17日，，，，，，万得全A市盈率倒数与10年期国债收益率（1.74%）的比值为2.52，，，，，，环比+0.08。。该指标历史均值为2.63，，，，，，目今处于近三年适中位置，，，，，，历史分位值为48.55%（即性价比高于48.55%的时间），，，，，，环比+12.22pct。；；；；；ι300、中证500、中证800、中证1000的股债性价比历史分位值划分为71.25%（环比+4.12pct）、13.20%（环比+8.94pct）、65.20%（环比+17.61pct）与66.16%（环比+19.12pct）。。总体来看，，，，，，由于股市大幅回落，，，，，，本期主流宽基指数股债性价比均较上期有所上升。。目今A股买入持有3年的盈利概率为70.93%，，，，，，环比小幅下降0.26pct；；；；；10年期国债利率环比上行0.61BP。。

【注：市场有风险，，，，，，投资需审慎。。在任何情形下，，，，，，本订阅号所载信息或所表述意见仅为看法交流，，，，，，并不组成对任何人的投资建议。。除专门备注外，，，，，，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】

本文由公众号“星图金融研究院”原创，，，，，，作者为星图金融研究院研究员付一夫、武泽伟、高政扬。。

（可在“星图金融研究院”公众号后台回复“进群”，，，，，，扫码添加小助手微信，，，，，，免费加入星图金融研究院读者交流群，，，，，，群内逐日分享市场看法。。）

编辑：胡伟

SEO排名优化课程：从搜狗工具到外洋修复后的复盘

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上搜狗排名工具：洞察流量密码，，，，，，解锁搜索新势能

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〖Three〗深入运用该工具，，，，，，能有用洞察竞争名堂。。通太过析排名靠前网站的优势特征，，，，，，可以借鉴其内容结构、问题撰写或外部链接战略。。昔人云：“他山之石，，，，，，可以攻玉。。”这一历程并非简朴模拟，，，，，，而是通过数据比照，，，，，，发明自身短板与潜在时机。。例如，，，，，，工具可能展现某些长尾要害词拥有可观搜索量但竞争较弱，，，，，，这便为网站提供了“弯道超车”的蓝海入口。。

〖Four〗最终，，，，，，所有优化事情的归宿是提升网站价值与用户体验。。按期使用“上搜狗排名工具”监测趋势转变，，，，，，能够实时评估优化战略的有用性，，，，，，并做出无邪调解。。它让SEO事情从“推测”走向“验证”，，，，，，从“粗放”走向“细腻”。。将工具洞察与优质内容创作相连系，，，，，，方能在搜狗搜索的生态中稳步构建权威性与可见度，，，，，，实现流量的康健、一连增添。。

排名优化课程的焦点要素与实战应用

〖One〗在数字营销领域，，，，，，排名优化课程常被视为提升网站能见度的基石。。犹如昔人所言“工欲善其事，，，，，，必先利其器”，，，，，，系统化的课程正是从业者获取要害知识与手艺的“利器”。。这类课程通常从搜索引擎的基来源理讲起，，，，，，剖析算法怎样像图书馆的索引系统一样，，，，，，对海量信息举行分类与排序。。明确这一底层逻辑，，，，，，是阻止盲目操作、实现有用优化的第一步。。

〖Two〗回首网络营销生长史，，，，，，早期优化多依赖手艺性调解，，，，，，如要害词堆砌。。然而，，，，，，随着搜索引擎日益智能化，，，，，，现代排名优化课程更强调“内容为王，，，，，，体验为皇”的规则。。这借鉴了经典营销理论中的用户中心头脑，，，，，，要求内容不但要精准匹配搜索意图，，，，，，更要提供奇异价值。？？纬袒嶂傅荚跹醋鞒黾戎阌没枨，，，，，，又能获得搜索引擎青睐的优质内容。。

〖Three〗一个周全的排名优化课程，，，，，，绝不会忽视链接生态的建设。。在行业内，，，，，，高质量的外部链接常被比作学术论文中的权威引用，，，，，，能显著提升网站的可信度与权威性。？？纬袒嵯晗钙饰鲈跹ü戳⒂屑壑档哪谌葑匀晃唇，，，，，，以及怎样举行合理的内部链接结构，，，，，，指导流量和权重在网站内部顺畅流动，，，，，，从而提升整体页面的排名潜力。。

〖Four〗最终，，，，，，所有理论知识都需落地于一连的监测与调解。。排名优化课程会教授怎样使用种种剖析工具来追踪要害词排名、流量转变和用户行为。。这个历程犹如航海中的定位与修正航向，，，，，，需要凭证实时数据反馈一直优化战略。。市场情形与算法一直演变，，，，，，唯有通过系统学习建设扎实的认知框架，，，，，，才华在实践中坚持偏向，，，，，，实现网站排名的稳健提升。。

外洋SEO怎样引领流量增添：从基础到实践的焦点战略

〖One〗搜索引擎优化并非新兴看法，，，，，，但其外洋实践常以谷歌的演变为标杆。；；；；；厮莸21世纪初，，，，，，谷歌首创人拉里·佩奇和谢尔盖·布林提出的PageRank算法，，，，，，涤讪了链接剖析作为排名焦点的基础。。这一理念至今仍深刻影响着外洋SEO的底层逻辑，，，，，，即权威性与相关性的构建。。从业者普遍遵照“内容为王，，，，，，外链为皇”的古训，，，，，，这要求网站不但提供有价值的信息，，，，，，还需获得其他高质量站点的认可与推荐。。

〖Two〗明确用户搜索意图被现代外洋SEO专家视为主要使命。。谷歌的“蜂鸟”算法更新后，，，，，，对语义搜索和自然语言处理的能力大幅提升。。这意味着纯粹群集要害词的做法早已失效。。乐成的战略是建设深度解答用户问题的内容，，，，，，正如SEO行业权威布莱恩·迪恩所提倡的“摩天大楼手艺”，，，，，，其焦点在于系统性地研究并创立出逾越所有现有竞争内容的优质资源，，，，，，从而吸引自然外链与一连流量。。

〖Three〗手艺架构的稳健性是所有优化的基石。。网站速率、移动端适配、HTTPS清静协议等，，，，，，这些被统称为“焦点Web指标”的因素，，，，，，直接关系到用户体验和谷歌的排名评估。。例如，，，，，，亚马逊研究发明页面加载延迟一秒可能导致销售额下降，，，，，，这从商业角度印证了手艺SEO的主要性。。确保网站能被搜索引擎顺畅地抓取与索引，，，，，，是任何高级内容或外链战略得以生效的条件。。

〖Four〗外地化与国际SEO战略是进军外洋市场的要害。。这远不止于语言翻译，，，，，，更涉及文化适配、外地搜索引擎偏好（如俄罗斯的Yandex）以及切合外地规则。。建设外地引用、优化谷歌我的商家档案，，，，，，能有用提升区域可见性。。同时，，，，，，借助如Ahrefs、Semrush等国际主流工具举行竞争敌手剖析与要害词研究，，，，，，已成为制订数据驱动型SEO战略的标准流程，，，，，，资助网站在全球竞争中精准定位。。

SEO收录盘问的实战要诀与历史溯源

〖One〗在搜索引擎优化领域，，，，，，收录盘问犹如航海家的罗盘，，，，，，是磨练网站基础康健度的主要工具。。早在互联网生长初期，，，，，，雅虎等早期目录就保存被收录与否的看法，，，，，，这涤讪了厥后搜索引擎索引的基础逻辑。。通过按期盘问，，，，，，网站主能清晰掌握内容被搜索引擎发明和存储的情形，，，，，，这是后续排名优化的基础条件。。

〖Two〗举行收录盘问时，，，，，，最直接的要领是使用各大搜索引擎提供的“site:”指令。。这一经典指令的降生，，，，，，很洪流平上源于手艺社区对搜索引擎透明度的早期需求。。它能够快速展现被索引的页面数目，，，，，，资助从业者判断网站整体是否被搜索引擎优异接纳，，，，，，其效果立竿见影，，，，，，是行业沿用至今的黄金标准之一。。

〖Three〗然而，，，，，，收录数目并非唯一指标，，，，，，收录质量同样要害。。有时盘问效果显示页面已被收录，，，，，，但在现实搜索中却无法找到，，，，，，这可能意味着页面虽在索引库中，，，，，，但权重极低。。这种征象提醒我们，，，，，，内容自己的价值与奇异性，，，，，，始终是逾越纯手艺盘问的深层决议因素。。

〖Four〗有用的收录盘问不应是伶仃的操作，，，，，，而应融入日常维护流程。。连系日志文件剖析与站长工具平台的数据，，，，，，可以更立体地明确爬虫的抓取行为。。历史上，，，，，，许多乐成网站的崛起，，，，，，都离不开对收录数据的一连追踪与内容战略的响应调解，，，，，，从而在信息海洋中稳步建设起自己的可见性国界。。