文丨云潭

7月流火，，，但车圈却是寒意阵阵。。
。。

上游涨价，，，销量下滑，，，双重攻击下，，，行业遭遇一场阶段性的压力测试。。
。。赛力斯、广汽集团、北汽蓝谷、江淮汽车相继宣布2026年半年度业绩预亏通告，，，四家车企合计预亏80.7亿至90.8亿元。。
。。

履历前些年高速增添后，，，中国汽车市场已经进入存量竞争阶段。。
。。在“镌汰赛”的下半场，，，比短期利润更主要的是恒久竞争力。。
。。

放眼未来，，，新能源转型的历史浪潮不会扭转，，，鸿蒙智行将始终是这场时代转型中的压舱石。。
。。

【K型分化中的韧性】

沧海横流，，，方显英雄本色。。
。。

津贴退坡，，，消耗大情形转变之下，，，整个汽车行业遭受重大压力。。
。。今年6月，，，天下乘用车市场零售160.2万辆，，，同比下降23.2%；；；；；；1-6月累计零售870.1万辆，，，同比下降20.2%。。
。。

作为销量继续的新能源汽车也难逃行业回调，，，6月新能源乘用车零售量100.7万辆，，，同比下降9.4%；；；；；；上半年同比下降了14%。。
。。

蔚来首创人李斌更是发出行业预警：“今年是我进入汽车行业以来最难的一年。。
。。要做好整个行业跌15%到20%的心理准备。。
。。”

可以看出，，，海内汽车市场在价钱内卷，，，需求缩短、结构分化中，，，进入深度调解的K型分化期。。
。。

然而，，，在此配景下，，，鸿蒙智行逆势上行，，，6月交付50624辆，，，环比增添9.7%，，，并创下今年以来月交付量新高；；；；；；上半年累计交付超24万辆，，，同比增添18.6%，，，较新能源乘用车大盘横跨32.6个百分点，，，展现出较强的增添韧性和生长曲线。。
。。

依托多车型、多价位段的协同放量，，，问界、智界、享界、尊界、尚界“五界”结构优势凸显。。
。。

短短46个月，，，问界系列累计交付突破100万辆，，，成交均价突破30万元，，，问界M6?上市54天交付就突破3万台，，，问界M9则连任中国市场50万以上车型销冠。。
。。

?尚界Z7系列?作为“第五界”新面目体现亮眼，，，单月交付破万，，，精准卡位25万级轿跑市场，，，并成为鸿蒙智行继问界之后的第二大销量支柱；；；；；；?智界?6月交付5541辆，，，同比暴增125%。。
。。

这意味着，，，在行业整体承压的配景下，，，鸿蒙智行依附智能化手艺壁垒、产品系统以及品牌心智，，，仍然坚持了“量升价稳”的韧性。。
。。

不但继续夯实鸿蒙智行赛道领航者的职位，，，更凸显出其差别化竞争优势。。
。。

【赋能致远】

】帐助车企造好车，，，卖好车。。
。。”这是鸿蒙智行坚持的战略定位。。
。。

明确鸿蒙智行的赋能价值，，，赛力斯是最具说服力的样本。。
。。

赛力斯原名小康股份，，，在汽车转型大浪潮中曾一度悄然。。
。。2022年，，，赛力斯归母净利润亏损38.32亿元，，，深陷泥潭；；；；；；2023年亏损收窄至24.5亿元。。
。。

与华为深度相助之后，，，2024年实现归母净利润高达59.46亿元，，，首次完成年度扭亏为盈；；；；；；2025年整年更是上升到59.57亿元。。
。。

仅两年时间，，，赛力斯实现了从巨额亏损到盈利的涅槃重生，，，依附问界品牌直接跻身海内新能源车企第一梯队。。
。。

更要害的是品牌价值和智能化手艺的跃迁。。
。。

在鸿蒙智行加持下，，，问界品牌从古板自主阵营跃升至豪华智能阵营，，，成交均价突破30万元，，，这在赛力斯与华为相助前险些不可想象。。
。。要知道，，，汽车作为大件消耗品，，，品牌调性至关主要，，，西欧百年汽车品牌的生长史均说明晰这一点，，，这种无形资产的恒久增值远高于短期利润波动。。
。。

目今，，，赛力斯已率先形成产品力、品牌力和智能力，，，汽车智能化加速迭代时期，，，这一市场窗口自己就是稀缺资产，，，比节约采购本钱更有价值。。
。。

2026年1-5月，，，海内汽车行业整体利润率仅3.4%，，，创下5年来的新低，，，赛力斯同期盈利体现显著优于行业平均水平。。
。。

一个值得关注的数据是：赛力斯一季度研发投入17.94亿元，，，同比增添7.43亿元，，，研发加码正是当期利润承压的焦点原因之一。。
。。

比照之下，，，行业研发投入正在分化缩短，，，上汽一季度研发投入同比微增3.65%，，，蔚来研发用度从去年同期的31.81亿元骤降至18.85亿元，，，降幅超四成。。
。。

而华为车BU 2024年单年研发投入已突破100亿元，，，2026年仅乾崑智驾领域妄想研发投入就超180亿元，，，累计已超500亿元（阻止2025年底）。。
。。

在行业普遍微增或缩短研发的配景下，，，鸿蒙智行系统仍在加码投入，，，这正是决胜未来的底气所在。。
。。

新能源汽车是一场马拉松赛跑，，，相助价值需要跨周期权衡。。
。。简单季度或半年报只能反映阶段性谋划效果。。
。。

而品牌跃迁、手艺赋能、组织升级和高端价值突破，，，需要放到更长的时间维度中视察。。
。。

【决胜下半场】

不得不提的是，，，汽车行业业绩承压和上游原质料价钱波动细密相关。。
。。

电池级碳酸锂从2025年同期约8万元/吨上涨至16万元/吨以上，，，涨幅超100%；；；；；；车规级存储芯片阶段性涨幅最高达180%，，，仅DDR5一类一季度涨幅近300%。。
。。

赛力斯董事长张兴海在重庆汽车论坛上坦言，，，问界品牌单车平均增添1.5万至2万元本钱。。
。。本钱飙升叠加终端需求缩短、行业价钱战加剧，，，三重压力同时挤压，，，全行业险些无一幸免。。
。。

若按问界上半年累计交付约16万辆盘算，，，其本钱增量就在24亿至32亿元之间。。
。。然而，，，问界却并未选择涨价，，，没有将本钱压力转嫁给消耗者，，，本钱涨幅所有由企业自行消化。。
。。

除了上游本钱飙升之外，，，敌手艺无形资产一次性计提也是导致预亏的一大原因。。
。。需要指出的是，，，产品新老交替是新能源汽车时代的常态，，，这类减值属于汽车行业车型换代期的通例财务操作，，，不必耗谋划现金流，，，也不会一连重复泛起。。
。。

并且，，，这笔资产减值恰恰反映了赛力斯正处于一个“新旧友替”的要害节点。。
。。

关注短期利润波动，，，不如看重企业产品创立力和品牌价值。。
。。而锂矿、芯片自己属于周期波动强烈的行业，，，随着上游扩产，，，供应主要状态缓解，，，价钱有望回到合理区间，，，而汽车行业在镌汰赛中优胜劣汰，，，鸿蒙智行更有望“剩者为王”。。
。。

放眼未来，，，汽车电动化、智能化的趋势不改。。
。。鸿蒙智行在汽车百年未有之厘革期，，，重塑了产品设计、手艺研发、整车制造、质量治理、品牌营销、渠道销售和用户服务，，，早已凌驾简单供应商采购领域，，，更推动了中国汽车整体的工业升级。。
。。

面临新能源汽车竞赛的下半场，，，鸿蒙智行拥有了决胜未来以致引领未来的底气。。
。。

免责声明

本文涉及有关上市公司的内容，，，为作者依据上市公司凭证其法界说务果真披露的信息（包括但不限于暂时通告、按期报告和官方互动平台等）作出的个人剖析与判断；；；；；；文中的信息或意见不组成任何投资或其他商业建议，，，市值视察差池因接纳本文而爆发的任何行动肩负任何责任。。
。。

质料上，，，黑骑仕鲜蒸海参坚持每一根鲜蒸海参都必需是100%真辽参。。
。。黑骑仕严选2-3头、三年以上、海底自然生长的“成年”大连辽参。。
。。同时产品55项抗生素、50项激素、防腐剂均为0检出。。
。。依托天下海参溯源系统，，，实现一参一码，，，扫码即可盘问源头信息和检测报告，，，让海参滋补更透明、更放心。。
。。