2026 年上半年，，，，做奶茶生意的人都感受到了本钱的压力。。。。。
国际原油价钱上涨发动 PP、PET 等化工质料走高，，，，有市场资讯显示，，，，PP 价钱涨幅一度凌驾 40%。。。。。
奶茶杯、吸管、封口膜……这些每家门店天天都在消耗的包材，，，，本钱水涨船高。。。。。但沪上姨妈的中期业绩里，，，，有一个看似矛盾的数据：沪上姨妈毛利率为 31.6%，，，，坚持稳固。。。。。
质料在涨价，，，，毛利率为什么能稳住。。。 ？？？？？？
质料涨价的压力，，，，没有传导到加盟商
质料涨价周期里，，，，企业通例的操作是本钱传导。。。。。原质料涨价，，，，企业通过提高供货价把压力转移到门店，，，，从而提升自己的毛利。。。。。
从沪上姨妈的财报来看，，，，门店净增 1,706 家抵达 13,155 家，，，，毛利率基本稳固。。。。。在门店增添39.4%、质料本钱走高的双重压力下，，，，沪上姨妈本可以借规模效应扩大毛利空间，，，，但现实是把这部分空间留在了门店端。。。。。
面临原质料涨价的行情，，，，沪上姨妈已经建设起一套具备前瞻性的采购系统。。。。。
“暂时采购不是价钱问题，，，，而是基础买不到那么多。。。。。”联合首创人周蓉蓉此前体现，，，，必需将供应链前置，，，，从产品研发阶段同步妄想采购和产能。。。。。
沪上姨妈通过前瞻研判提前锁价、战略囤货，，，，与焦点供应商建设“背靠背”的深度绑定，，，，在涨价周期内实现稳价、稳供应，，，，价钱波动被挡在了供应链环节。。。。。
更上游的结构同样在起作用。。。。。；ι弦搪栉挥谡憬Ｑ蔚淖杂泄こ，，，，生产珍珠、芋圆、芋泥、茶叶等焦点质料，，，，把本钱容易波动的环节握在自己手里。。。。。
不但云云，，，，沪上姨妈已经通过定植模式锁地、锁树、锁风味，，，，定植面积超 4500 亩，，，，笼罩青提、西瓜、羽衣甘蓝等焦点品类，，，，产地直采砍掉了中心加价环节，，，，涨价周期里，，，，少一个环节就少一层本钱传导。。。。。
在配送端，，，，17 个大型仓储物流基地、4 个装备客栈、7 个新鲜农产品客栈和 11 个前置冷链客栈组成的网络一连加密，，，，形成服务加盟商、支持门店扩张的毛细血管。。。。。随着门店扩张，，，，配送半径越优，，，，单位物流本钱越低。。。。。
一套供应链，，，，养活两个品牌
除了上游供应链建设起壁垒，，，，下游门店的规模同样是壁垒。。。。。阻止 6 月 30 日，，，，沪上姨妈全球门店达 13155 家，，，，同比增添 39.4%。。。。。；痪浠八，，，，采购量随门店网络同步放大四成以上，，，，更大的采购量意味着更低的单位本钱。。。。。
而多品牌矩阵进一步放大了规模效应的利好。。。。。据沪上姨妈高层透露，，，，2024 年孵化的子品牌茶瀑布门店总数已超 1500 家。。。。。茶瀑布以真奶真茶的质价比笼罩 10 元以下价钱带，，，，与主品牌沪上姨妈形成产品、区域和价钱带上的互补。。。。。
据窄门餐眼 7 月现制饮品茶饮月度报告，，，，沪上姨妈位居 10 元以上价钱带门店规模第 2，，，，茶瀑布位列 10 元以下价钱带第 4，，，，两个品牌划分在各自价钱带进入前五。。。。。
两个品牌共用一套采购、仓配和数字化系统，，，，随着门店密度扩大，，，，仓店配送半径一连优化，，，，治理本钱被进一步摊薄。。。。。反映在净利率转变上，，，，上半年，，，，公司净利率提升至 12.4%，，，，治理半径拉长的同时，，，，规模效应最先兑现。。。。。
在门店增添、多品牌运营的情形下，，，，沪上姨妈毛利率与上年同期基本持平，，，，这意味着规模效应带来的本钱改善，，，，没有酿成总部的特殊利润，，，，而是让渡给了门店。。。。。
对加盟商而言，，，，这意味着门店端的供货稳固，，，，单店盈利模子不受质料周期攻击；；对消耗端而言，，，，供应链效率的兑现同样可见，，，，本钱压力没有压缩品质投入，，，，上半年推出 142 款新品。。。。。
万店之后，，，，规模已是题中应有之义。。。。。为消耗者一连提供好产品和洽服务的能力，，，，让加盟商一连盈利的能力，，，，以及供应链的效率才是企业真正的竞争壁垒。。。。。
